مسار RWA يهيمن على الشاشة مرة أخرى، كل ما تحتاج إلى معرفته عن الفرص الجديدة

[TL؛ DR]

مع نقطة الولايات المتحدة بيتكوين ETF و إثريوم مع اجتذاب صناديق تقليدية كبيرة ونقاش الكونغرس الأمريكي بنشاط قضايا ذات صلة، فقد أظهر قطاع RWA أداءً نسبياً قوياً.

حاليًا، أثبت تداول الأصول على السلسلة مثل العملات المستقرة وسندات الخزانة جدوى تعريف الأصول، ويعمل المزيد من المشاريع بنشاط على استكشاف إشراك المزيد من أنواع الأصول في مجال التكنولوجيا المشفرة.

على الرغم من أن تجزئة الأصول على سلاسل كتل غير مرخصة لها القدرة على الاستفادة من السيولة على السلسلة، إلا أنها قد تواجه رقابة تنظيمية صارمة بسبب طبيعتها غير الموثوقة، وهو ما يشكل التحدي الأكثر إلحاحًا حاليًا لتقنية العملات الرقمية في التحرك نحو التطبيقات العملية.

مقدمة

عند استكشاف موضوع العملات الرقمية الثابتة نسبيًا في ظل انخفاض السوق الحالي وتقلبها، يجب أن نذكر مسارًا لا يقل تنافسًا عن الذكاء الاصطناعي و MEME و DePIN - تجزئة الأصول العالمية الحقيقية (RWA).

مع مرور صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة لبيتكوين وإيثيريوم، فقد تدفقت كميات كبيرة من الأصول الحقيقية إلى سوق العملات المشفرة، وقد تركزت مشاريع RWA الصعودية القوية الممثلة بـ Ondo Finance (ONDO) على حرارة السوق بشكل أكبر. سوف يفسر هذا المقال بشكل أدق حالة تطور قطاع RWA وفرص الاستثمار.

فرص جديدة للأصول المرتبطة بالأصول الثابتة في إطار صناديق الاستثمار المتداولة في السوق

إذا تحدثنا عن السرد الأكثر إثارة للاهتمام في هذه السوق الصاعدة، فلا يمكننا الاستغناء عن صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين وإثريوم، التي جلبت المزيد والمزيد من الأموال والاهتمام إلى السوق الرقمية. ومع ذلك، تركز المنتجات المتداولة في البورصات المركزية بشكل رئيسي على بيتكوين وإثريوم، وليس هناك علامات على تدفق الأموال إلى قطاعات Altcoin الأخرى. ولذلك، كانت هناك مناقشات في السوق مؤخرًا حول التفاوت الكبير بين القطاعات الرئيسية والقطاعات Altcoin في هذه السوق الصاعدة.

ومع ظهور منتجات RWA ، تم تقليل هذا التفاوت المعرفي ، حيث يتم تدفق الشراء في السوق التقليدية إلى السوق الرقمي من خلال صناديق ETF النقطية. كأرضية خصبة تعزز دمج الأسواق المالية التقليدية وتقنية العملات الرقمية ، فإن RWA تصبح القطاع الأكثر فائدة في سياق معدلات اعتماد العملات الرقمية المتزايدة باستمرار.

خصوصا في سياق النقاش النشط الأخير حول تجزئة الأصول العالمية الحقيقية من قبل لجنة الأصول الرقمية لخدمات الأصول المالية في مجلس النواب الأمريكي، وارتفاع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، ظهرت أصول العالم الحقيقي من أداء قوي ومستقل نسبيا.

المصدر: Gate.io

من منظور أوسع، مع تأخيرات متعددة في تشديد التنظيم وتوقعات بسياسة نقدية فضفاضة، يبحث المستثمرون الكبار في السوق عن فرص استثمارية أكثر قوة وخالية من المخاطر. في الوقت نفسه، أدت التغيرات الاقتصادية الكبرى وارتفاع عائدات السندات الأمريكية إلى جعل تجزئة الأصول العالمية الحقيقية نجمًا ساطعًا في السوق الرقمية، وأصبحت قناة مهمة للمستثمرين لاستيعاب القيمة.

في الواقع، من منظور تطوير أوسع، كان السوق يسعى إلى وسائل لإدخال الأصول العالمية الحقيقية على السلسلة منذ ظهور تكنولوجيا البلوكشين. في الوقت الحالي، تقوم مؤسسات مالية تقليدية معروفة مثل غولدمان ساكس وهاميلتون ألي وسيمنز وKKR بمحاولة نشطة لتسلسل أصولهم العالمية الحقيقية. في الوقت نفسه، يقوم بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) الرائدة في مجال العملات المشفرة مثل MakerDAO بـ أفي, يقومون باستمرار بضبط استراتيجياتهم للتكيف مع واحتضان تيار RWA.

تقوم توكنة الأصول العالمية الحقيقية (RWA) بتحويل قيمة حقوق الملكية أو الدخل أو حقوق الاستخدام للأصول الملموسة أو غير الملموسة (مثل الملكية وحقوق الدخل وحقوق الاستخدام) إلى رموز رقمية، مما يتيح تخزين ونقل الأصول مباشرة على سلسلة الكتل دون وسطاء مركزيين تقليديين. يعطي هذا العملية لهذه الأصول سمات فريدة للعملة المشفرة مثل اللامركزية والأمان والتعتيم، بالإضافة إلى جلب كفاءة وشفافية غير مسبوقة لها.

لقد وجدنا أن قطاع RWA هو واحد من القطاعات القليلة التي تحتفظ بحرارة مستدامة وإمكانات الابتكار القيمة مقارنة بالقطاعات الأخرى مثل الذكاء الاصطناعي وMEME وDePIN والتي تمت مناقشتها بشكل متكرر في الماضي في سياق سوق الاستقرار الضعيف الحالي. وفقًا للبيانات من CoinMarketCap، حتى تاريخ الكتابة، هناك 142 مشروعًا في قطاع RWA، بما في ذلك Ondo (ONDO) وMakerDAO (MKR) وPolymesh (POLYX) وما إلى ذلك، بقيمة سوق إجمالية تزيد عن 40 مليار دولار، وتمثل فقط 0.16٪ من إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة. هناك إمكانية كبيرة للتطور الصعودي.

من حيث بيانات الأعمال، وفقًا لبيانات ديفي لاما، دخل سوق RWA الآن إلى الفئة الحادية عشرة الأكبر في مجال ديفي، مع تضمين 14 بروتوكولًا RWA، وإجمالي القيمة المقفلة تتجاوز 4.1 مليار دولار.

كما يمكن ملاحظة من الشكل أدناه، بعد شهري أبريل ومايو المضطربين، استعاد سوق RWA الذي يهيمن عليه سندات خزانة الولايات المتحدة المعتمدة على الرموز اتجاهه الصعودي. وقد يرتبط هذا بتعافي السوق الكريبتوغرافي العام وتحويل المستثمرين إلى عوائد أعلى في مجال الإقراض وإعادة الرهن السيولي في ديفي.

المصدر: ديفي لاما

ما هي النقاط المبتكرة في مسار RWA؟

RWA ليست مجرد أعمال مؤمنة على سلسلة الكتل لسندات خزانة الخزانة الأمريكية. وفقًا لملاحظتنا، هناك العديد من النقاط المميزة المبتكرة في تطوير هذا القطاع.

1. ترميم الأصول: تحقيق التكامل السلس بين قيمة الأصول

يتيح ترميز RWA التمثيل الرقمي لقيمة الأصول، مما يتيح الأصول التقليدية الاندماج بسهولة في العالم الرقمي. تجعل هذه الابتكارات الأصول التي كان من الصعب تداولها وتداولها في الأصل، مثل العقارات والفنون، أسهل في التداول والتداول.

من خلال اتخاذ منصة Parcl للعقارات الحقيقية على سلسلة كتل Parcl كمثال، يمكن لأصحاب المنازل تحويل دخل الإيجارات من مشاريع عقارية متعددة تحت مظلتهم إلى أصول رقمية وإجراء المعاملات في نظام التمويل اللامركزي من خلال هذه المنصة. وهذا يوفر للمستثمرين المزيد من الخيارات الاستثمارية المتنوعة وقنوات تمويل جديدة للمطورين العقاريين، مما يحقق الحد الأقصى لقيمة الأصول.

2. التداول اللامركزي: تقليل تكاليف المعاملات وتحسين كفاءة المعاملات

تتداول RWA في النظام البيئي لـ DeFi دون تورط الوسطاء الماليين التقليديين، مما يقلل من تكاليف ومخاطر المعاملات. يقلل التنفيذ التلقائي لشروط المعاملة من خلال العقود الذكية من مخاطر التدخل البشري والعمليات الخاطئة.

في هذه الأثناء، تمتلك رموز RWA أو الأصول الرقمية حاضنة ومنصات تداول احترافية، خاصة مع DePIN. توفر هذه المنصة حلاً أكثر تفاعلية وأصلية لإصدار وربط أصول RWA على السلسلة النقدية، مما يضمن أمان وكفاءة المعاملات.

3. خيارات استثمارية غنية: توسيع نطاق توزيع الأصول

من الواضح أنه بالمقارنة مع السرد المحدود للعرض الأولي للعملات المشفرة / العرض الأمني للعملات (ICO / STO) في عام 2018، فإن RWA الحالي يتمتع بشروط وتغطية وإمكانات تطوير أوسع وأكثر ابتكارًا.

تتيح الأصول المستندة إلى الرمز الخاص للمستثمرين الوصول إلى فئات أصول متنوعة أكثر، مثل العقارات والفن والذهب وسندات الخزانة، إلخ. إن تجزئة هذه الأصول لا تثري فقط خيارات الاستثمار للمستثمرين ولكنها تعزز أيضًا كفاءة توزيع الأصول.

على وجه الخصوص، فإن أصول رمز سندات خزانة الولايات المتحدة، التي تحتل حاليا أعلى حصة في سوق RWA، ليست فقط لها عوائد ثابتة ومخاطر منخفضة، ولكن أيضا لديها سيولة عالية وقابلية للتداول. يمكن للمستثمرين شراء وبيع تلك الرموز الخاصة بسندات الخزانة في أي وقت وفي أي مكان، مما يتيح توزيع الأصول العالمية بشكل مريح.

على سبيل المثال، تقوم شركة Galaxy Digital Holdings LP بتوسيع أعمالها في مجال القروض لمجموعات عملاء جديدة. أحدث صفقة هي قرض متعدد الملايين من الدولارات مضمون ضد كمان كان يخص الإمبراطورة الروسية كاثرين الثانية. سيتم تخزين الكمان لدى الوصي في هونغ كونغ، ويتطلب إخراجه اتفاقًا يوقعه كل من المرهون عليه، Yat Siu، وGalaxy.

المصدر: معلومات عامة

4. العقود الذكية: ضمان التحكم التلقائي والذكاء في العمليات

تجعل تكنولوجيا العقد الذكي القائمة على سلسلة الكتل عمليات تداول الأصول الرقمية أكثر تلقائية وذكاءً. يمكن للعقود الذكية تنفيذ شروط المعاملة تلقائيًا، مما يقلل من مخاطر التدخل البشري والعمليات الخاطئة. في الوقت نفسه، يمكن للعقود الذكية ضبط استراتيجيات التداول تلقائيًا بناءً على ظروف السوق، مما يحقق إدارة الأصول الذكية والتحسين.

على سبيل المثال، لقد جعلت Ondo Finance ليس فقط صناديق ETF التقليدية متاحة على بلوكتشين من خلال سلسلة من استراتيجيات الترميز الابتكارية ولكنها أيضًا تعزز نشاط التداول في الأسهم المرمزة. يضيق تحركهم الفجوة بشكل كبير بين الأوراق المالية التقليدية وتقنية بلوكتشين، مما يبرز التكامل والاندماج بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي.

المخاطر والفرص تتراكمان، يفتح RWA مساحة تسويقية بقيمة تريليونات الدولارات

كمكون مهم في تكنولوجيا البلوكشين وديفي، فإن مسار RWA يظهر تدريجيا قيمته الفريدة وإمكانيات تطبيقه.

تشير العملة العالمية وبيانات السوق إلى أن الأصول الحقيقية في العالم مثل الفضة والذهب والأسهم والسندات العالمية والعقارات والمشتقات تشكل حجم سوق ضخم يتجاوز بكثير العملات الرقمية نفسها. من خلال طرق مبتكرة مثل ترميز الأصول والتداول اللامركزي وخيارات الاستثمار المتنوعة والعقود الذكية ، فإن سوق RWA يدخل فترة ذهبية من التطور السريع.

وفقًا لمجموعة بوسطن للاستشارات الاستراتيجية، من المتوقع أن يصل حجم سوق الترميز العالمي للأصول المالية إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. هذا الاتجاه لا يشير فقط إلى أن الجسر بين التمويل التقليدي (ترادفاي) والتمويل اللامركزي (ديفاي) يأخذ شكلًا تدريجيًا، ولكنه يضع أيضًا أساسًا قويًا لإنشاء السوق من الجيل القادم.

المصدر: مجموعة بوسطن الاستشارية

حاليًا ، أثبت تداول الأصول على سلسلة الكتل مثل العملات المستقرة والسندات الخزانة جدوى تطوير الأصول المميزة ، ويعمل المزيد من المشاريع على استكشاف إدراج المزيد من أنواع الأصول في مجال البلوكتشين.

ومع ذلك، فإن رمزنة RWA تواجه أيضًا سلسلة من التحديات. على الرغم من أن رمزنة الأصول على سلاسل كتلية عامة غير مرخصة يمكن أن تستفيد من السيولة على السلسلة، إلا أنها قد تواجه مراقبة تنظيمية صارمة، وهو التحدي الأكثر إلحاحًا حاليًا لتقنية العملات المشفرة للانتقال نحو التطبيقات العملية.

على الرغم من أن الأصول المرمزة على الشبكات الخاصة والنظم البيئية يمكن أن تفي بالمتطلبات التنظيمية، إلا أنها قد تكون أكثر قيودًا في جذب المستخدمين والمستثمرين.

بالإضافة إلى ذلك، ما زالت هناك مشكلة ملحة: كيفية زيادة الطلب على الأصول المرمزة، وتحسين سيولتها وفعاليتها العملية، وتحقيق توازن في التجربة التشغيلية، وتكاليف المعاملات، والمخاطر التقنية.

مع التقدم المستمر للتكنولوجيا وتحسين البيئة التنظيمية، من المتوقع أن تضفي سوق الأصول الحقيقية الجديدة حيوية جديدة على الابتكار والتطوير في صناعة الأسواق المالية العالمية. فمن المتوقع أن تصبح معاملات سلسلة الكتل للأصول التجارية الأكثر واقعية أكثر قابلية للتتبع والشفافية والكفاءة والأمان، وهو ما يشير إلى عصر جديد في إدارة الأصول والتداول. لدينا سبب وجيه للاعتقاد بأن الأصول الحقيقية القابلة للتداول ستكون المرحلة الجديدة الملحوظة التالية في مجال العملات المشفرة.