أكثر الشركات "ربحًا" في العالم تتغير ملكيتها: فريق تشفير مكون من 11 شخصًا، يحققون إيرادات تبلغ 100 مليون دولار لكل فرد.

المؤلف: Zen، PANews

تغيرت الشركة الأكثر ربحية لكل فرد في العالم، لكنها لا تزال مشروعًا تشفيرًا. مؤخرًا، أعلنت HyperliquidFR أن بورصة Hyperliquid اللامركزية تحقق إيرادات سنوية قدرها 102.4 مليون دولار لكل موظف، متجاوزةً Tether وOnlyFans وNvidia وApple، مما يجعلها في المرتبة الأولى عالميًا من حيث الإيرادات لكل موظف. قبل ذلك، كانت شركة Tether، المصدرة للعملات المستقرة، في المركز الأول بإيرادات سنوية تزيد عن 90 مليون دولار لكل فرد. وفقًا لبيانات DefiLlama، يضم فريق Hyperliquid 11 عضوًا رئيسيًا فقط، وتُقدّر الإيرادات السنوية بحوالي 1.127 مليار دولار.

في صناعة العملات المشفرة المليئة بأساطير الثراء السريع، تجني المشاريع أرباحًا طائلة، وتصبح قصص المؤسسين الشباب الذين يتحولون بين عشية وضحاها إلى أثرياء في مجال العملات المشفرة شائعة. لكن من النادر أن نجد أمثلة مثل جيف يان وفريقه الصغير الذي أسس هايبرليكويد، حيث استطاعوا إنشاء هذا الحجم والكفاءة. من خلال تحليل خلفية جيف العائلية، وتعليمه، وتجربته المهنية، يمكننا أن نرى أن ظهور هايبرليكويد ومسار تطورها قد لا يكون مجرد صدفة.

من أفضل "معدّي الأسئلة" إلى مؤسس بورصة لامركزية

جيف يان وُلِدَ ونشأ في مدينة بالو ألتو بولاية كاليفورنيا الأمريكية، حيث كان والديه مهاجرين من الصين. في مرحلة الطفولة، بدأ جيف يظهر موهبة قوية في الرياضيات والعلوم. في عام 2012، حصل جيف على ميدالية فضية في الدورة الثالثة والأربعين من أولمبياد الفيزياء الدولي (IPhO)، رغم أنه كان يركز على دراسة الفيزياء لمدة عام تقريبًا فقط. في عام 2013، شارك جيف مرة أخرى في الدورة الرابعة والأربعين من أولمبياد الفيزياء الدولي، وتوج بالميدالية الذهبية واحتل المركز الرابع والعشرين، مما جعله أول خريج من مدرسته، مدرسة بالو ألتو الثانوية، يحقق هذا الإنجاز في هذه المسابقة المرموقة.

جيف يان (يمين 4) مع أعضاء آخرين من الفريق الأمريكي والفريق السويسري.

بوصفه "ممارس متميز"، استطاع جيف أيضًا الالتحاق بجامعة هارفارد، حيث تخصص في الرياضيات وعلوم الحاسوب. بعد التخرج، انضم جيف إلى عملاق التداول عالي التردد هادسون ريفر تريading (HRT) كمتداول كمي. في HRT، قام بدراسة مكثفة لسوق الأسهم الأمريكية، وتصميم نظام منخفض التأخير يمكنه تنفيذ آلاف الصفقات في الثانية، وفهم عميق لكيفية تقديم صانعي السوق للسيولة وتأثير تدفقات التداول المختلفة على كفاءة السوق.

في عام 2018، جذب جيف صناعة العملات المشفرة في ازدهارها. حاول بناء منصة سوق توقعات من الطبقة الثانية على إيثيريوم، لكنه فشل بسبب عدم اليقين التنظيمي والقيود على الاستخدام ونقص المستخدمين. بعد استخلاص الدروس، أعاد تركيزه نحو التداول، وبدمج خبراته العملية، أسس في أوائل عام 2020 شركة تسويق العملات المشفرة Chameleon Trading. خلال سوق الثور، نمت Chameleon Trading بسرعة لتصبح واحدة من أكبر صانعي السوق في البورصات المركزية.

حتى نوفمبر 2022، كانت فضيحة بورصة FTX صادمة للعالم. "أدرك الناس أن العملات المشفرة كانت لعبة ممتعة حتى حدثت بعض الأشياء السيئة"، يتذكر جيف. بعد أن شهد شخصيًا اختفاء عشرات المليارات بسبب ثقة المستخدمين في المنصات المركزية بين عشية وضحاها، اعتبر الكثيرون ذلك إشارة "للتخلي عن اللعبة"، وبدأوا في الابتعاد عن العملات المشفرة، ودخلت الصناعة في حالة ركود طويلة. ومع ذلك، رأى جيف التحديات والفرص.

أدرك جيف أن المستخدمين العاديين سيعطون أهمية أكبر للاحتفاظ الذاتي، وسيميلون إلى تداول الأصول المشفرة بطريقة لامركزية. في الوقت نفسه، وجدوا أن السوق تفتقر إلى منصة تداول تجمع بين مبادئ اللامركزية وتجربة المستخدم العالية. بناءً على هذا الحكم، وُلدت الفكرة الأساسية لـ Hyperliquid: إنشاء بورصة عقود مستقبلية عالية الأداء "تمامًا على السلسلة"، مما يسمح للمستخدمين بالتمتع بتجربة تداول قريبة من البورصات المركزية مع الاحتفاظ بالتحكم في أصولهم - يمكن لـ Hyperliquid معالجة 200,000 معاملة في الثانية نظريًا، وتدعم المنصة أسواق متعددة ورافعة مالية عالية.

جمع الأموال والتبسيط: استراتيجية الفريق الصغير لجيف يان

في قصص ريادة الأعمال التقليدية، عادة ما يبدأ فريق بدء التشغيل بالبحث عن دعم التمويل والموارد من شركات رأس المال المخاطر بعد إظهار إمكانياته كوحش وحيد القرن، ويبدأ في توسيع حجم الفريق بشكل مجنون. هذا السيناريو، حتى في صناعة Web3 والعملات المشفرة المعروفة باللامركزية، نادرًا ما يكون هناك استثناء. ولكن جيف وHyperliquid هما الاستثناء.

أكد جيف أن تطوير Hyperliquid تم تمويله بالكامل بشكل ذاتي، ولم يتلقَ أي استثمار مخاطر. وأوضح أنه لم يدخل عالم ريادة الأعمال من أجل الثروة، حيث يعتقد أن "المال مجرد رقم"، والأهم هو إنشاء منتجات ذات قيمة ومعنى. يعتقد جيف أنه بدلاً من التوجه المستمر إلى استثمارات رأس المال المخاطر مقابل دعاية بارزة، من الأفضل أن يتمكن المستخدمون من تجربة القيمة الحقيقية، فهذا هو التقدم الحقيقي.

لذلك، منذ تأسيسها، اعتمدت Hyperliquid مبدأ "الملكية التي يقودها المجتمع": من خلال توزيع الرموز مباشرة على المستخدمين وفقًا لتداولاتهم، وعدم السماح لرؤوس الأموال المجازفة بالتحكم في الشبكة. كما قال جيف، "سيكون امتلاك رؤوس الأموال المجازفة لأسهم كبيرة في الشبكة اللامركزية "ندبة على الشبكة"، ورؤيته هي إنشاء نظام مالي "يبنيه المستخدمون، ويعود أيضًا للمستخدمين".

في بناء الفريق، تتبنى Hyperliquid دائمًا استراتيجية "صغيرة ولكن فعالة"، حيث يتكون الفريق الأساسي حاليًا من 11 شخصًا فقط، حوالي نصفهم من المهندسين، بينما يتولى الأعضاء الآخرون مسؤوليات المنتج والتشغيل. يحافظ الفريق على جو عمل مسطح وفعال، حيث يمنح جيف الفريق استقلالية كاملة في الإدارة، لكنه يظل نشطًا في الجانب الفني، ويتابع كل الاتجاهات. تصر Hyperliquid على تشغيل خفيف الأصول، ولا يوجد قسم تسويق منفصل أو فريق تطوير أعمال تقليدي.

في بداية المشروع، واجه جيف وأعضاء الفريق الآخرون العديد من الصعوبات في بدء المشروع، وكانوا يعملون معًا بشكل متناغم. ويرجع ذلك إلى أن جيف كان دائمًا يتبع مبدأ "السعي نحو الكمال" في توظيف المواهب. وقد اعترف بأنه شديد الانتقاء في اختيار كل شريك يدخل الشركة، لأنه "توظيف الشخص الخطأ أسوأ من عدم توظيف أي شخص على الإطلاق". على الرغم من أنه مستعد لتوسيع الفريق بشكل مناسب مع نمو الأعمال، إلا أنه يصر دائمًا على استقطاب أولئك الذين "أذكياء للغاية، وطموحون، ويحبون حقًا هذا المجال".

قال جيف في مقابلة: "نحن لسنا مثل الفرق الشائعة في مجال العملات الرقمية، حيث لديهم رؤية طويلة الأمد رائعة، ويجمعون الكثير من الأموال، ويضعون خارطة طريق لعدة سنوات. أعتقد أن هذه المقاربة رائعة، لكنها ليست قوتنا." يدعي جيف أن الفريق يركز أكثر على الخطوات التالية التي يجب اتخاذها، ويعتقد أنهم يسيرون في الاتجاه الصحيح، لكنهم لن يضعوا خطة تحتوي على مئات الخطوات.

كيف صعدت Hyperliquid؟

تختلف بنية Hyperliquid التكنولوجية تمامًا عن DEX التقليدية. إنها منصة تداول لامركزية لعقود المشتقات الدائمة تتمتع بترتيب كامل على السلسلة، وليست مثل نموذج AMM كما هو الحال مع Uniswap. قامت فريق Hyperliquid بتطوير سلسلة بلوكشين عالية الأداء من الطبقة الأولى (المعروفة بنفس الاسم "Hyperliquid")، مما يمنحها قدرة على معالجة المعاملات قريبة من مستوى CEX. على هذه الأساس، حققت Hyperliquid تطابقًا كاملاً لدفتر الطلبات - حيث تحدث أوامر الشراء، والتداول، وسحب الأوامر، والتسوية بشكل شفاف على السلسلة، ويمكن إنجازها في كتلة واحدة. وأشارت التحليلات إلى أنه بحلول يونيو 2025، ستستحوذ Hyperliquid على حوالي 78% من سوق المشتقات على السلسلة، مع حجم تداول يومي يتجاوز 5.5 مليار دولار.

محرك المطابقة في Hyperliquid أدخل أيضًا قواعد خاصة: حيث يقوم النظام الأساسي عمدًا بتقليل أولوية أوامر السوق عالية التردد "التي تأخذ الطلبيات"، مما يمنح صانعي السوق فرصة لتحديث عروض الأسعار. هذا يشجع صانعي السوق على تقديم فروقات أسعار أكثر تناسقًا، مما يوفر تسعيرًا أفضل للمتداولين. تحت هذه الآلية المعقدة من الأولوية الزمنية والتطابق السلس استراتيجيًا، يتم تنفيذ جميع المعاملات على السلسلة، والعملية برمتها شفافة تمامًا للمستخدمين. لقد نالت هذه القواعد المعقدة للمطابقة والتنفيذ اللامركزي استحسان المتداولين المحترفين.

بالنسبة للسيولة، أنشأت Hyperliquid HLP على مستوى البروتوكول: وهي تجمع بين وظائف السوق والتسوية في حوض مختلط. يتم امتلاك خزينة HLP بواسطة البروتوكول، ويمكن لأي مستخدم إيداع الأموال للمشاركة في السوق. عندما لا يكون هناك تطابق في دفتر الطلبات، ستعمل HLP كطرف مقابل لإكمال الصفقة. وأكد جيف أنه، بخلاف HLP، لم توقع Hyperliquid أي اتفاقيات خاصة أو ترتيبات تمويل مع أي وكالة سوق. بعبارة أخرى، لم تقم Hyperliquid بتحديد حوض أموال داخلي أو صانعي سوق كما هو الحال في بعض البورصات المركزية؛ إن مصدر السيولة الوحيد يأتي من HLP المفتوح، وهو تصميم يهدف لضمان العدالة والشفافية.

بالإضافة إلى ذلك، يعكس التصميم اللامركزي لـ Hyperliquid في اقتصاديات الرموز الخاصة به. يُستخدم الرمز الأصلي HYPE من جهة كأداة لحوكمة الشبكة، ومن جهة أخرى يمكن أن يقلل من رسوم المعاملات من خلال التخزين، ويحتوي على آلية إعادة الشراء عند الإدراج لالتقاط القيمة. عند إطلاق رمز HYPE في نوفمبر 2024، قامت Hyperliquid بتوزيع 31% من الرموز على حوالي 94,000 مستخدم، مما يجعله واحدًا من أكبر التوزيعات التي تركز على المستخدمين في السنوات الأخيرة.

منذ بدايتها، بدأت Hyperliquid في تحقيق نمو متفجر. بفضل خاصيتها الشفافة بالكامل على السلسلة، نجحت Hyperliquid في جذب عدد كبير من حيتان التشفير والمؤسسات الرائدة. جميع بيانات المعاملات والمراكز والهامش الخاصة بها متاحة للجمهور، وهذه الشفافية غير المسبوقة لم تبنِ فقط قاعدة ثقة قوية، بل أصبحت أيضًا بطاقتها الأكثر بروزًا. إن دخول وخروج المؤسسات التجارية المعروفة وأباطرة رأس المال بشكل متكرر، لم يجلب فقط سيولة ضخمة، بل أيضًا منح المنصة "تصديق ائتماني" بشكل غير مباشر، مما جعلها ترتفع بسرعة في مجال المشتقات.

عند إطلاقه في عام 2023، وبدون تسويق ضخم أو دعاية من المؤثرين، تجاوز حجم التداول اليومي للمنصة 1 مليار دولار في أقل من 100 يوم. تقول مقالة بحثية من DWF إن حجم تداول العقود الآجلة المشفرة لـ Hyperliquid في يوليو 2025 كان حوالي 320 مليار دولار، وبلغت إيرادات البروتوكول 86.6 مليون دولار، مما حقق أرقامًا قياسية تاريخية. ذكرت Hyperliquid في 15 أغسطس على منصة X أنها حققت إنجازًا جديدًا، حيث بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 29 مليار دولار، وبلغت الرسوم 7.7 مليون دولار.

وفقًا لتقرير جديد صادر عن مزود البيانات RedStone حول Hyperliquid، تمكنت Hyperliquid من الاستحواذ على أكثر من 80% من سوق العقود الدائمة اللامركزية في غضون عام واحد فقط، مما يجعلها تنافس بعض أكبر البورصات المركزية. هذه الأرقام المدهشة جعلت Hyperliquid تُلقب من قبل المجتمع بـ "بينانس على السلسلة". وكل هذا تم تحقيقه من خلال فريق يتكون من عشرة أشخاص فقط وبدون ميزانية تسويقية.