قانون GENIUS الأمريكي يجلب عصرًا جديدًا للعملات المستقرة! الإطار التنظيمي سيطبق في عام 2025، هل ستأتي موجة من السندات الحكومية داخل السلسلة واستثمارات VC؟
تم تمرير مشروع قانون "GENIUS" (الاسم الكامل: "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة لعام 2025") في يوليو 2025، مما يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة، وقد يؤدي إلى جولة جديدة من الارتفاع في صناعة التشفير. يتطلب هذا القانون أن تكون العملات المستقرة مدعومة بأصول ذات مخاطر منخفضة مثل النقد وسندات الحكومة، مما يدفع البنوك التقليدية والمشاريع الناشئة للمنافسة في إصدار العملات المستقرة المتوافقة. حاليًا، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 272 مليار دولار، ويتوقع الخبراء أن تشهد الأصول من نوع سندات الحكومة داخل السلسلة والودائع بالعملات المستقرة نموًا متسارعًا خلال السنوات الخمس المقبلة، وقد تستمر استثمارات VC في الزيادة.
1. تنفيذ الإطار التنظيمي: عملة مستقرة تصبح البنية التحتية الجديدة للاقتصاد التشفيري
تم اعتماد قانون "GENIUS" لوضع معايير واضحة للعملات المستقرة المدفوعة: يجب أن تدعمها أصول عالية الجودة مثل النقد، أو سندات الخزينة الأمريكية، أو احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي. هذه السياسة تمهد الطريق للبنوك التقليدية (مثل بنك أمريكا) لإصدار عملات مستقرة، كما تستبعد بعض العملات المستقرة الخوارزمية (مثل Ethena) من نطاق الامتثال.
تمنح التشريعات عملة مستقرة مكانة "البنية التحتية المالية الجديدة"، ومن المتوقع أن تحل محل شبكات الدفع التقليدية بفضل ميزاتها ذات التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية. أشار آرتم غوردادزي، المستثمر الملائكي في مؤسسة NEAR، إلى أن "استقرار التنظيم حرر المبتكرين، مما سمح لهم بالتركيز على بناء تجربة مستخدم أفضل."
اثنان، التوافق بين رأس المال والابتكار: توزيع VC، دخول البنوك و انفجار الأصول
حاليًا، يهيمن سوق العملات المستقرة بواسطة Tether (165 مليار دولار) وUSDC (67 مليار دولار)، لكن المشاركين الجدد يتدفقون بسرعة. من المتوقع أن يتجاوز رأس المال الاستثماري في مجال التشفير 10 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2025، ومن المتوقع أن يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في الربع الرابع مدفوعًا بقانون GENIUS والقانون اللاحق CLARITY (الذي يهدف إلى تصنيف العملات المشفرة غير المستقرة كسلع).
أكد ديفيد مورت، الشريك العام في Propel VC، أن "العقود الحكومية داخل السلسلة وودائع العملات المستقرة ستشهد نمواً أسيًا في السنوات الخمس المقبلة." وقد أثارت هذه الاتجاهات نوعين من الابتكارات:
المؤسسات المالية التقليدية: الإصدار عملة مستقرة الامتثال، ولكن تواجه تحديات بطء العمليات
مشروع ريادي: تطوير تطبيقات Web3 من الجيل الجديد التي تدمج المدفوعات الدقيقة، والمعاملات عبر الحدود، ووظائف DeFi.
ثلاثة، المشهد المستقبلي: تمكين الذكاء الاصطناعي لـ Web3 وتطور الامتثال
ستتركز النقاط الرئيسية في المنافسة في المرحلة التالية على خفض عتبة استخدام المستخدمين. يعتقد المستثمر الملائكي Gordadze أن "أكثر مواضيع الاستثمار جاذبية هي استخدام الذكاء الاصطناعي لتقديم تجربة Web3 سلسة للتطبيقات الاستهلاكية." يمكن لتقنية الذكاء الاصطناعي تبسيط تعقيد عمليات DeFi، ولكنها في الوقت نفسه تفرض متطلبات أعلى على القدرة التقنية لفرق تأسيس blockchain.
بالإضافة إلى ذلك، إذا تم تنفيذ "قانون CLARITY"، فسيوفر إطارًا تنظيميًا للسلع للأصول التشفيرية غير المستقرة، مما يعزز موجة الابتكار المالي القابل للبرمجة. أشار ديفيد ألكساندر الثاني، شريك في شركة أناغرام لرأس المال الاستثماري، إلى أن: "للمؤسسين الآن إطار عمل واضح للمرة الأولى، وستتسارع الأفكار الابتكارية التي تم تعليقها سابقًا."
أربعة، الخاتمة
تشير "قانون GENIUS" إلى انتقال تنظيم الولايات المتحدة للعملات المستقرة من الاستكشاف إلى النضج، ودخول دمج المالية التقليدية والابتكار في التشفير مرحلة جديدة. يحتاج المستثمرون إلى التركيز على ثلاثة اتجاهات رئيسية: تقدم إصدار العملات المستقرة من البنوك، وتوسع نطاق توكنز الأصول الواقعية داخل السلسلة، وكذلك اختراق تطبيقات Web3 المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. في ظل الدفع المزدوج للامتثال التنظيمي والابتكار التكنولوجي، قد تصبح العملات المستقرة القوة الأساسية لإعادة هيكلة نظام الدفع العالمي ونمط تخصيص الأصول.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
قانون GENIUS الأمريكي يجلب عصرًا جديدًا للعملات المستقرة! الإطار التنظيمي سيطبق في عام 2025، هل ستأتي موجة من السندات الحكومية داخل السلسلة واستثمارات VC؟
تم تمرير مشروع قانون "GENIUS" (الاسم الكامل: "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة لعام 2025") في يوليو 2025، مما يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة، وقد يؤدي إلى جولة جديدة من الارتفاع في صناعة التشفير. يتطلب هذا القانون أن تكون العملات المستقرة مدعومة بأصول ذات مخاطر منخفضة مثل النقد وسندات الحكومة، مما يدفع البنوك التقليدية والمشاريع الناشئة للمنافسة في إصدار العملات المستقرة المتوافقة. حاليًا، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 272 مليار دولار، ويتوقع الخبراء أن تشهد الأصول من نوع سندات الحكومة داخل السلسلة والودائع بالعملات المستقرة نموًا متسارعًا خلال السنوات الخمس المقبلة، وقد تستمر استثمارات VC في الزيادة.
1. تنفيذ الإطار التنظيمي: عملة مستقرة تصبح البنية التحتية الجديدة للاقتصاد التشفيري
تم اعتماد قانون "GENIUS" لوضع معايير واضحة للعملات المستقرة المدفوعة: يجب أن تدعمها أصول عالية الجودة مثل النقد، أو سندات الخزينة الأمريكية، أو احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي. هذه السياسة تمهد الطريق للبنوك التقليدية (مثل بنك أمريكا) لإصدار عملات مستقرة، كما تستبعد بعض العملات المستقرة الخوارزمية (مثل Ethena) من نطاق الامتثال.
تمنح التشريعات عملة مستقرة مكانة "البنية التحتية المالية الجديدة"، ومن المتوقع أن تحل محل شبكات الدفع التقليدية بفضل ميزاتها ذات التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية. أشار آرتم غوردادزي، المستثمر الملائكي في مؤسسة NEAR، إلى أن "استقرار التنظيم حرر المبتكرين، مما سمح لهم بالتركيز على بناء تجربة مستخدم أفضل."
اثنان، التوافق بين رأس المال والابتكار: توزيع VC، دخول البنوك و انفجار الأصول
حاليًا، يهيمن سوق العملات المستقرة بواسطة Tether (165 مليار دولار) وUSDC (67 مليار دولار)، لكن المشاركين الجدد يتدفقون بسرعة. من المتوقع أن يتجاوز رأس المال الاستثماري في مجال التشفير 10 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2025، ومن المتوقع أن يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في الربع الرابع مدفوعًا بقانون GENIUS والقانون اللاحق CLARITY (الذي يهدف إلى تصنيف العملات المشفرة غير المستقرة كسلع).
أكد ديفيد مورت، الشريك العام في Propel VC، أن "العقود الحكومية داخل السلسلة وودائع العملات المستقرة ستشهد نمواً أسيًا في السنوات الخمس المقبلة." وقد أثارت هذه الاتجاهات نوعين من الابتكارات:
ثلاثة، المشهد المستقبلي: تمكين الذكاء الاصطناعي لـ Web3 وتطور الامتثال
ستتركز النقاط الرئيسية في المنافسة في المرحلة التالية على خفض عتبة استخدام المستخدمين. يعتقد المستثمر الملائكي Gordadze أن "أكثر مواضيع الاستثمار جاذبية هي استخدام الذكاء الاصطناعي لتقديم تجربة Web3 سلسة للتطبيقات الاستهلاكية." يمكن لتقنية الذكاء الاصطناعي تبسيط تعقيد عمليات DeFi، ولكنها في الوقت نفسه تفرض متطلبات أعلى على القدرة التقنية لفرق تأسيس blockchain.
بالإضافة إلى ذلك، إذا تم تنفيذ "قانون CLARITY"، فسيوفر إطارًا تنظيميًا للسلع للأصول التشفيرية غير المستقرة، مما يعزز موجة الابتكار المالي القابل للبرمجة. أشار ديفيد ألكساندر الثاني، شريك في شركة أناغرام لرأس المال الاستثماري، إلى أن: "للمؤسسين الآن إطار عمل واضح للمرة الأولى، وستتسارع الأفكار الابتكارية التي تم تعليقها سابقًا."
أربعة، الخاتمة
تشير "قانون GENIUS" إلى انتقال تنظيم الولايات المتحدة للعملات المستقرة من الاستكشاف إلى النضج، ودخول دمج المالية التقليدية والابتكار في التشفير مرحلة جديدة. يحتاج المستثمرون إلى التركيز على ثلاثة اتجاهات رئيسية: تقدم إصدار العملات المستقرة من البنوك، وتوسع نطاق توكنز الأصول الواقعية داخل السلسلة، وكذلك اختراق تطبيقات Web3 المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. في ظل الدفع المزدوج للامتثال التنظيمي والابتكار التكنولوجي، قد تصبح العملات المستقرة القوة الأساسية لإعادة هيكلة نظام الدفع العالمي ونمط تخصيص الأصول.