وانغ يوان لي: التأثير العميق للتشريعات الأمريكية بشأن عملة مستقرة يفوق التوقعات

كتبه: وانغ يونغ لي، صحيفة الاقتصاد الصينية

ملاحظة المحرر: قبل سريان "قانون تنظيم العملات المستقرة" في هونغ كونغ، تم تمرير "إرشادات وإنشاء قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" بكفاءة من قبل الكونغرس الأمريكي، وتم توقيعه ليصبح ساري المفعول بموجب مرسوم رئاسي. عند صدور هذا القانون، لقي اهتمامًا كبيرًا من الأسواق العالمية - ما هي النوايا الاستراتيجية للولايات المتحدة، هل ستسرع في إعادة تشكيل نمط تدفق رأس المال العالمي، وهل ستساعد في دفع تطور قواعد النقد الدولية، مما يؤثر بدوره على تغيير نظام الحوكمة المالية العالمية، وكيف ستؤدي المعايير المتعلقة بالبنية التحتية مثل blockchain إلى تنافس القوى الكبرى. للإجابة على هذه الأسئلة الغامضة، دعا "صحيفة الاقتصاد الصيني" خبراء في هذا المجال لكشف النقاب عن الغموض المحيط بالعملات المستقرة، واستعراض سلسلة المنطق المتعلقة بتأثير "قانون العملات المستقرة الأمريكية" على الأطراف المختلفة.

النقاط الرئيسية

ستدفع التشريعات الخاصة بالعملات المستقرة والأصول المشفرة المؤسسات المالية مثل البنوك للمشاركة الواسعة، من خلال ربطها بمختلف الشبكات العامة، لدعم العملاء في تحويل ودائع العملات القانونية غير المتصلة مباشرة إلى رموز على الشبكة أو إعادة تحويل الرموز على الشبكة إلى ودائع بالعملات القانونية، مما يقلل من الخطوات والتكاليف الإضافية الناجمة عن قيام مؤسسات الدفع غير البنكية بتحويل العملات القانونية إلى عملات مستقرة، ليحل محل العملات المستقرة كوسيلة أكثر ملاءمة لربط العالم المشفر بالعالم الواقعي.

تحت ضغط الرئيس الأمريكي ترامب، تم توقيع "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" (المعروف باسم "قانون العملات المستقرة الأمريكية") من قبل الرئيس في 18 يوليو، ليصبح ساري المفعول فورًا قبل سريان "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. وقد أثار هذا اهتمامًا ونقاشًا كبيرين على مستوى العالم، حيث فسره العديد بأنه تعبير جديد عن الصراع الحاد على القوة النقدية العالمية، مما سيدفع المزيد من الدول والمناطق إلى تسريع تشريعات عملاتها المستقرة، ومن المتوقع أن تظهر عملات مستقرة جديدة بكثرة وتتوسع بشكل كبير، مما يعيد تشكيل النظام النقدي الدولي وقواعد الأسواق المالية.

تعتبر العملات المستقرة المربوطة بقيمة العملة القانونية، أول عملة مستقرة بالدولار الأمريكي أطلقتها شركة Tether الأمريكية في أوائل عام 2015، وقد مضى على تشغيلها أكثر من 10 سنوات، مما ساهم في تسريع تطوير عملات مستقرة جديدة بالدولار مثل "USDC" وغيرها من العملات المستقرة. بحلول يونيو 2025، من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية للعملات المستقرة بالدولار 250 مليار دولار، مما يشكل أكثر من 95% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة. لكن تنظيم العملات المستقرة من قبل التشريعات بدأ للتو، وتم طرح مشاريع القوانين ذات الصلة بشكل متسرع، ولا يزال هناك الكثير من الأمور التي تحتاج إلى التعديل والتحسين، خاصة فيما يتعلق بفهم العملات المستقرة والأصول الرقمية، حيث يتعين كسر القيود الفكرية القائمة، ورؤية الأمور من منظور أعلى وأوسع لتحقيق الفهم الدقيق.

السمات الأكثر بروزاً للعملات المستقرة هي "العملات المشفرة على السلسلة"

العملة المستقرة المدعومة بالعملات الورقية هي أصول تحتفظ بمعدل ثابت مع عملة معينة ضمن نطاق محدد، ولكنها تحتاج إلى التحويل إلى عملة مشفرة يمكن استخدامها في نظام blockchain العالمي غير المحدود بالحدود. على عكس العملات الرقمية غير النقدية العامة (بما في ذلك العملات المحتفظ بها في حسابات الودائع أو المحافظ الإلكترونية)، فإن العملات المستقرة تعتبر نوعًا خاصًا من "العملات المشفرة على السلسلة".

لم تعد العملات المشفرة على السلسلة أوراق نقدية أو عملات معدنية ملموسة، بل تظهر فقط كسلسلة من الأحرف، وهي عنوان تسجيل المالك على السلسلة وأيضًا عنوان حساب عملته على السلسلة (التسجيل هو فتح حساب)، ويخفي وراءه معلومات هوية المالك وكلمات المرور الخاصة به ورصيد الحساب والعقود الذكية وغيرها من العناصر المتعددة. تحتاج منصة blockchain إلى استخدام تقنية دفتر الحسابات الموزعة لحماية جميع عمليات حساب الحساب بشكل مشفر، لضمان حقيقته وشفافيته وأمانه، مما يؤدي إلى تباين كبير عن الشكل التشغيلي لعملات القانون التقليدية. لذلك، من غير الواقعي الحديث عن العملات المستقرة بعيدًا عن blockchain، فهذا بعيد عن الجذر.

السيناريو الأساسي لاستخدام العملات المستقرة هو "عالم التشفير على السلسلة"

في بداية عام 2009، تم إطلاق الأصل المشفر الأصلي على السلسلة "بيتكوين (Bitcoin)" وتقنيتها المدمجة مع تقنية البلوكشين، تلتها سلسلة إيثريوم (Ethereum) وأصلها المشفر "إيثر (Ether)", مما أدى إلى ظهور المزيد من الأصول المشفرة المشتقة على السلسلة التي يتم جمعها من خلال الطروحات الأولية للعملات (ICO) باستخدام البيتكوين أو الإيثر، والتي يتم تداولها على البلوكشين. بالإضافة إلى ذلك، تم إنشاء منصات تداول الأصول المشفرة التي تقدم خدمات الإيداع والتداول والتحويل لهذه الأصول، مما يتيح التداول العالمي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويشكل "عالم التشفير على السلسلة" دون حدود وطنية، مما يسرع من تطوره. لقد أصبح "عالم التشفير على السلسلة" أحد أهم الابتكارات التي حققها البشر في القرن الحادي والعشرين باستخدام تقنية البلوكشين والتشفير، وسيكون له تأثير عميق على العالم البشري، مما يتطلب اهتمامًا كبيرًا.

ومع ذلك، يتطلب تطوير وتشغيل blockchain وإنتاجه وتداول الأصول المشفرة استثمارات كبيرة في العملات الورقية خارج السلسلة، وإذا تمكنا فقط من الحصول على دخل من الأصول المشفرة مثل البيتكوين دون القدرة على تحويلها بسهولة إلى عملات ورقية، فإن ذلك لن يلبي احتياجات تطوير الأصول المشفرة. في الوقت نفسه، من الصعب جذب استثمارات العملات الورقية في الأصول المشفرة، مما يجعل من الصعب تحقيق قيمة الأصول المشفرة بشكل فعال. خاصةً بالنسبة للأصول المشفرة التي ولدت على السلسلة مثل البيتكوين، فإن نسبة قيمتها مقابل العملات الورقية مثل الدولار غالبًا ما تشهد تقلبات شديدة، مما يجعل من الصعب استخدام البيتكوين كعملة لتبادل الضروريات في العالم الخارجي. هذه العوامل أدت إلى ظهور عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية، والتي تربط بين العملات الورقية خارج السلسلة والأصول المشفرة التي ولدت على السلسلة. وبالتالي، أصبحت "العالم المشفر على السلسلة" المصدر الأساسي والسيناريو التطبيقي لاحتياجات عملات الاستقرار المرتبطة بالعملات الورقية.

تدفع العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بقوة تطور عالم التشفير على السلسلة.

تتفاعل تقنية البلوكتشين بشكل وثيق مع التكنولوجيا التشفيرية، على الرغم من أنها أدت إلى ظهور أصول تشفيرية أصلية ومشتقة مثل البيتكوين، بل وأنتجت أيضاً أصول التوأم الرقمي غير القابل للاستبدال "NFT"، إلا أنه في غياب المشاركة الكافية للعملات القانونية، تظل هذه الأصول التشفيرية محصورة أساساً في عالم التشفير على الشبكة، مما يجعل من الصعب عليها أن تعكس قيمتها بشكل كامل، كما أن تأثيرها على العالم الواقعي خارج الشبكة محدود. لقد أصبح ظهور العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية هو القناة القيمة التي تربط بين عالم التشفير والعالم الواقعي، حيث يمكنها تلبية احتياجات التجارة والمعاملات المستمرة على مدار الساعة في أصول التشفير. كما أن العملات القانونية، كونها أصولاً في العالم الواقعي، فتحت الطريق أمام تحويل الأصول الواقعية إلى شبكة البلوكتشين (RWA) وحققت أمثلة ناجحة، مما أدى إلى ظهور المزيد من منتجات RWA.

لكن بسبب أن العملات المستقرة تؤكد أيضًا على اللامركزية وعدم الرقابة، لم تحصل على اعتراف قانوني وحماية تنظيمية، وقد ظهرت بالفعل مشاكل خطيرة خلال فترة تطورها، مما أدى إلى عدم قدرة البنوك والمؤسسات المالية الأخرى على المشاركة بشكل نشط، مما جعل تطور العملات المستقرة وعالم التشفير مقيدًا بشدة. الآن، فإن التشريع الخاص بالعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بل وكل أصول التشفير، قد أسس لشرعية العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية وأصول التشفير، مما سيسرع من مشاركة البنوك وغيرها من المؤسسات المالية بشكل كبير، وسيدفع أنواع الأصول المالية الموحدة إلى التداول على السلسلة بطريقة RWA، مما يعزز التطور السريع لعالم التشفير على السلسلة ليصبح اتجاهًا لا يمكن التراجع عنه - يجب أن تكون هذه هي المساهمة الأكثر أهمية لتشريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة.

تتناسب العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية مع احتياجات تطوير عالم التشفير، كما أنها تعزز من تسريع تطوير عالم التشفير، حيث يكمل كل منهما الآخر ويعزز من تقدم الآخر. إذا تم النظر إلى العملات المستقرة فقط ضمن السياق الأوسع لعالم التشفير، فإن الفهم والإدراك للعملات المستقرة سيكونان صعبين إذا اقتصر الأمر على مجال التمويل النقدي.

لا يمكن للأصول المشفرة أن تصبح العملة الحقيقية في عالم التشفير.

على الرغم من أن الأصول المشفرة الأصلية والمشتقة على السلسلة مثل البيتكوين والإيثيريوم تُطلق عليها دائمًا اسم "العملة" (تُطلق عليها "العملات المشفرة" أو "العملات الرقمية"), إلا أن الممارسة أثبتت أنها لا تستطيع أن تصبح عملة حقيقية، بل يمكن أن تكون فقط نوعًا جديدًا من الأصول المشفرة (الرقمية). ولهذا السبب، هناك حاجة لظهور ودعم العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية.

لقد كان للمال تاريخ يمتد لآلاف السنين في المجتمع البشري، حيث تم تحسين أشكاله (أو وسائله) وطرق عمله باستمرار، بدءًا من المال الطبيعي المادي (مثل العملات المصنوعة من الأصداف)، ثم التطور إلى العملات المعدنية المنظمة (مثل العملات النحاسية، والعملات الذهبية، والعملات الفضية)، ثم تطور إلى النقود الورقية المعتمدة على معيار معدني، وتطور لاحقًا إلى نقود ائتمانية خالصة تفصل عن أي قيمة مادية محددة للحفاظ على تغير إجمالي المعروض النقدي وفقًا لتغير إجمالي قيمة الثروات القابلة للتداول (من المادي إلى غير المادي، مع إبراز الجوهر)، مما ساهم في تحسين الكفاءة، وتقليل التكاليف، وتعزيز الضوابط، وأداء وظائفه بشكل أفضل.

تتحدد تطورات وتغيرات العملة بناءً على محتواها الأساسي: الخصائص الجوهرية للعملة هي مقياس القيمة (قابل للتقسيم والتجميع)، والوظيفة الأساسية هي وسيط التبادل (أداة نقل القيمة والتسليم)، والتعبير الأساسي هو أن تكون شهادة القيمة الأكثر سيولة (تحتاج إلى دعم أعلى ائتمان في نطاق التداول) (شهادة المطالبة القابلة للتحويل للقيمة)، وهذه العناصر الثلاثة هي العناصر الأساسية التي تصف العملة بشكل كامل.

من حيث المبدأ، المتطلب الأساسي للعملة كمعيار للقيمة هو وحدتها واستقرار قيمتها. وهذا يتطلب أن يتغير إجمالي كمية العملة مع تغير القيمة الإجمالية للثروات القابلة للتداول، بحيث تكون قابلة للتعديل ومرنة، وقادرة على ضمان استقرار القيمة الأساسية للعملة على أساس توافر كافٍ. وبالتالي، فإن أي مادة كانت تعمل كعملة، مثل الأصداف، أو البرونز، أو الذهب، أو الفضة، يجب أن تتخلى عن المسرح النقدي، لأنها لا تستطيع مواكبة الزيادة اللانهائية في قيمة الثروات القابلة للتداول. كما أن السعي إلى تطبيق نظام قاعدة الذهب، أو البحث عن مادة معينة أو عدة مواد ذات إمدادات محدودة (مثل العناصر النادرة) كعملة أو قاعدة عملة، يعد انتهاكًا لمبادئ العملة ومن الصعب تحقيقه. وهذا هو السبب الجذري لانهيار نظام بريتون وودز (الذي دفع العملات الدولية للعودة إلى قاعدة الذهب) وصعوبة أن تصبح العملات المشفرة مثل البيتكوين (الذي يتم تحديد إجماليه وزيادته المرحلية بشكل كامل وغير قابل للتعديل) عملات حقيقية، وصعوبة نجاح العملات المستقرة غير المرتبطة بعملة قانونية واحدة؛ إذ يجب أن تتخلى العملة عن أي مادة معينة أو عدة مواد، لتصبح عملة ائتمانية قانونية بحتة، مما يبرز خصائصها الجوهرية.

في هذا السياق، يجب التمييز بين وسيلة أو شكل العملة نفسها وبين العملة نفسها. الأصداف، العملات المعدنية، الأوراق النقدية، وغيرها هي وسائل أو أشكال للعملة، وليست العملة نفسها. شكل العملة وطريقة عملها تتجه نحو اللامادية، والرقمية، والذكية بشكل متزايد. الحصة النسبية للنقد ومدفوعات النقد في إجمالي كمية العملة وإجمالي المدفوعات تتناقص بشكل متزايد، وتظهر العملة أكثر كودائع (تمثل برقم حساب) ومدفوعات التحويل / التسوية المحاسبية للودائع، في حين أن النقد المادي (الأوراق النقدية والعملات المعدنية) سوف تختفي تمامًا من مسرح العملة، من الخطأ تمامًا مساواة العملة بالنقد. في الوقت نفسه، يجب فهم مضمون "العملة" أو "العملة الرقمية" بدقة، ولا ينبغي تسمية جميع الأصول المشفرة على السلسلة "عملة" أو "رمز مميز"، حيث أن البيتكوين، العملات البديلة، NFTs، الأصول الحقيقية، إلخ، يمكن أن تكون أصولًا فقط، ولا يمكن أن تُعتبر عملة.

جلب عالم التشفير على السلسلة تغييرات عميقة في المال والتمويل

تحت قيود العديد من المشاكل الواقعية، في الوقت الحالي في نظام العملات القانونية، باستثناء كمية صغيرة من النقود التي يمكن للطرفين الدفع والاستلام مباشرة، يتم تخزين المزيد والمزيد من الأموال في البنوك ومؤسسات التسوية، حيث يجب على الطرفين استخدام مؤسسة التسوية كوسيط من خلال الدفع بالتحويل / التسوية المحاسبية لإتمام نقل الأموال. من بين ذلك، إذا كان الطرفان يملكان حساباً في نفس البنك، فإن الدفع بالتحويل يتطلب وسيطاً واحداً فقط وهو البنك الذي يملك الحساب؛ إذا كان الطرفان يملكان حسابات في بنوك مختلفة، وفتحت البنوك حسابات تسوية، فإن ذلك يتطلب وجود بنكَيْن كوسيطين؛ إذا لم تكن هناك علاقة حسابية بين البنكين، فإنه يجب العثور على بنك آخر له علاقة حسابية مشتركة "للتواصل" لضمان ترابط العلاقات الحسابية، حتى يتمكن من إتمام نقل الأموال من الطرف الدافع إلى الطرف المستلم، مما يتطلب ثلاثة وسطاء أو أكثر. في التسوية والدفع عبر الحدود، عادة ما يتطلب الأمر أكثر من ثلاثة وسطاء، بالإضافة إلى استخدام أنظمة الدفع والتسوية المختلفة في دول ومناطق مختلفة، ومعالجة إشعارات الدفع التي تحتوي على نصوص وقواعد مختلفة. وبذلك، كلما زاد عدد الوسطاء المشاركين، زادت تعقيد إشعارات الدفع ونظام التسوية، مما يؤدي إلى انخفاض كفاءة الدفع والتسوية وزيادة التكاليف.

لزيادة كفاءة تسوية المدفوعات وتقليل التكاليف ذات الصلة، تقوم معظم الدول بتطبيق نظام فتح حسابات مركزي، حيث تفتح جميع مؤسسات التسوية حسابات في مركز التسوية، مما يقلل إلى أدنى حد عدد وسطاء الربط. في الوقت نفسه، تم إنشاء اتصالات واسعة النطاق وشراكة مركزية عبر جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) على المستوى الدولي، مما يعزز التوحيد العالي للرسائل المدفوعة والمعالجة العالمية المتصلة، مما أدى إلى تحسين كبير في كفاءة تسوية المدفوعات وتكاليفها. ومع ذلك، نظرًا لصعوبة تقليص وسطاء تسوية المدفوعات بشكل كبير أو القضاء عليهم تمامًا، فإن الدفع عبر الحدود يصعب تحقيق اختراق جذري في الكفاءة والتكاليف.

ظهور عالم التشفير على السلسلة جلب تحولًا كبيرًا لهذه المشكلة المذكورة. على السلاسل العامة العالمية بلا حدود، يتم تضمين القواعد في النظام (الترميز هو القاعدة)، وعند تسجيل المستخدم يتم فتح حساب، مما يحقق تمامًا معالجة الدفع والتسوية بين الطرفين مباشرة من قبل الدافع إلى المستفيد دون وساطة، مما يحسن الكفاءة والتكلفة بشكل كبير، وتظهر مزاياها بشكل واضح مقارنةً بالتسويات التقليدية عبر الحدود. في الوقت نفسه، يمكن دفع المنتجات المالية على السلسلة العامة، مما يسمح ببيعها وتداولها على نطاق عالمي، وكسر القيود المفروضة على نطاق السوق المالية خارج السلسلة، مما يسهل جذب عدد أكبر من المستثمرين والمشاركة في الأموال. وهذا سيجذب المزيد من المنتجات المالية، خاصة المنتجات المالية الرقمية ذات المستوى العالي من التنظيم (مثل الأسهم والسندات وصناديق النقد)، التي ستدخل السلسلة من خلال طريقة RWA، مما يجعل أنواع الأصول المشفرة على السلسلة أكثر تنوعًا، والتداول أكثر نشاطًا، والتأثير أكثر وضوحًا.

التغييرات الأكثر عمقًا قد تكون: تشريع العملات المستقرة والأصول المشفرة، مما سيدفع مؤسسات مالية مثل البنوك للمشاركة بشكل واسع، من خلال تكاملها مع سلاسل الكتل المختلفة، لدعم العملاء في تحويل ودائع العملات القانونية غير المتصلة مباشرة إلى رموز على السلسلة أو تحويل الرموز على السلسلة مباشرة مرة أخرى إلى ودائع العملات القانونية، مما يقلل من الخطوات الإضافية والتكاليف التي تتكبدها كيانات الدفع غير البنكية لتحويل العملات القانونية إلى عملات مستقرة، بدلاً من أن تصبح العملات المستقرة قناة أكثر ملاءمة لربط العالم المشفر بالعالم الواقعي. سيؤدي ذلك إلى تقليل التحديات التي تواجه الجهات التنظيمية بسبب ظهور العديد من العملات المستقرة المختلفة للعملة القانونية، وسيكون من السهل تطبيق متطلبات تنظيمية مثل الإحصاءات المتعلقة بالرموز على السلسلة ونظام الهوية الحقيقي للعملاء (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT)، مما سيكبح التوسع السريع للعملات المستقرة القانونية وتأثيرها الكبير على النظام المالي القائم، وتعزيز فرص جميع الدول في الاستفادة المتساوية من سلاسل الكتل العامة، والتأثير العميق على جهات إصدار العملات المستقرة القانونية والتركيبة السوقية الحالية (بما في ذلك الهيمنة المطلقة لعملة الدولار المستقر)، والمساحة المخصصة للعملات المستقرة والرموز غير المسجلة والمختلفة، وتأثير SWIFT الدولي، مما سيؤدي إلى تسريع تحويل المنتجات المالية التقليدية إلى الأصول الحقيقية (RWA) وجذب المؤسسات التقليدية ذات الترخيص للمشاركة بشكل كبير في تداول الأصول المشفرة وتشغيل بورصات التشفير، مما قد يؤثر أيضًا على العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC).

في هذا الصدد، يجب أن يكون لدى الصين فهم أكثر وضوحًا وإجراءات أكثر تقدمًا، حيث أن التركيز ليس على تطوير عملة مستقرة باليوان (حيث أن الفضاء محدود للغاية)، بل يجب تسريع عملية التشريع، وتسريع دخول البنوك، وتسريع تطوير الأصول الحقيقية، لتحقيق تقدم سريع.

يجب تعزيز وتحسين التشريعات والتنظيمات في عالم التشفير على السلسلة باستمرار

ظهور وتطور العملات المستقرة المدعومة بالعملة القانونية قد دفع العالم المشفر على السلسلة للتسريع من الأصول الأصلية والمشتقة إلى الأصول الحقيقية (RWA). بدأ أيضًا السلاسل العامة العالمية في العمل كوسيط للتسويات والتحويلات عبر الحدود، مما أدى إلى تعميق الدمج بين العالم المشفر على السلسلة والعالم الحقيقي خارج السلسلة، وزيادة تأثيره. هذا له تأثير عميق على السيادة النقدية الحالية والتنظيم المالي، وتعتبر قلة التنظيم الفعّال أمرًا مروعًا. يجب تعزيز الرقابة على عملية تحويل الأصول الحقيقية (خصوصًا العملات القانونية) إلى السلسلة وخارجها بشكل فعلي، لتلبية متطلبات KYC وAML وCFT.

الآن، فإن تنظيم العملات المستقرة المدعومة بالعملة القانونية والإشراف التشريعي على الأصول المشفرة بأكملها قد بدأ للتو، ويتعين البحث عن توازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر، ومصالح الدول أو الكيانات الخاصة والمصالح المشتركة للبشرية، وتحسين اللوائح التنفيذية، والسيطرة على المخاطر الرئيسية، وخاصةً الحذر من دعم الولايات المتحدة لصناعة التشفير من خلال التشريع مما قد يضعف التنظيم الضروري؛ ويجب كسر قيود التفكير التقليدي في العالم الحقيقي، وإيلاء أهمية كبيرة لتطوير عالم التشفير، ودراسته بجدية، وفهمه بدقة؛ ويجب أن تشارك الدول الكبرى المسؤولة بنشاط في بناء قواعد عالم التشفير والحفاظ على النظام وتعزيز التعاون الدولي.

الأساس والقواعد التي تعمل بها عالم التشفير هي نظام blockchain والقواعد المدمجة فيه، وأوسعها انتشارًا وأكبرها تأثيرًا هو blockchain العامة العالمية بدون حدود (حيث يوجد حاليًا العديد من الشبكات العامة في جميع أنحاء العالم، مثل Ethereum وSolana وBinance Chain وPolkadot وغيرها). لذلك، فإن العالمية والعدالة لقواعد blockchain، وشفافية تشغيل blockchain الكاملة، وأمانه، تصبح أساسًا حيويًا لعالم التشفير على السلسلة، وينبغي تشجيع تطوير الشبكات العامة اللامركزية غير الحكومية والمنافسة العادلة (الكفاءة، التكلفة، العدالة، الأمان)، والتمحيص والتطوير المستمر، ومنع السيطرة واستغلال blockchain من قبل دول أو جماعات مصالح معينة.

بناءً على ما سبق، فإن التأثير العميق للتشريع الأمريكي للعملات المستقرة قد يفوق التوقعات.