Fluid：التمويل اللامركزي 的新主宰？

الكلمات: مختبرات القلعة

المترجم: AididiaoJP ، أخبار البصيرة

سوق العملات هو جوهر DeFi، حيث يمكن للمستخدمين استخدام استراتيجيات متعددة للحصول على تعرض لأصول محددة. مع مرور الوقت، شهد هذا المجال العمودي نموًا في القيمة المقفلة (TVL) والوظائف. مع إدخال بروتوكولات جديدة مثل @MorphoLabs و@0xFluid و@eulerfinance و@Dolomite_io، توسعت نطاق الوظائف التي يمكن أن تحققها بروتوكولات الإقراض.

في هذا التقرير ، نركز على بروتوكول واحد: Fluid.

أطلقت Fluid العديد من الميزات، ومن أبرزها الدين الذكي والضمان الذكي. لا يمكن اعتبارها بروتوكول إقراضي عادي، لأنها تجمع أيضًا بين ميزات DEX الخاصة بها، مما يوفر للمستخدمين المزيد من الخدمات.

سجلت Fluid نمواً ملحوظاً في مجالات DEX والإقراض، حيث تجاوز إجمالي حجم السوق (مقاساً بإجمالي الودائع) 2.8 مليار دولار.

حجم سوق Fluid ، المصدر: Dune ، @dknugo

تمثل حجم سوق السيولة إجمالي الودائع في البروتوكول. السبب في اختيار هذا المؤشر بدلاً من إجمالي قيمة القفل (TVL) هو أن الدين هو أصل إنتاجي في البروتوكول ويساهم في سيولة البورصة.

نظرة عامة على مكونات Fluid وكيفية عملها

يقدم هذا القسم نظرة عامة موجزة حول مكونات بروتوكول Fluid ويشرح كيفية عمله، مع التركيز على سبب كونه بروتوكولًا عالي الكفاءة في رأس المال.

تستخدم Fluid نموذج سيولة موحد، حيث يمكن للبروتوكولات المتعددة مشاركة السيولة، بما في ذلك بروتوكول اقتراض Fluid، وFluid Vaults وDEX.

يسمح الاقتراض السائل للمستخدمين بتقديم الأصول وكسب الفوائد. تُستخدم الأصول المقدمة هنا في جميع أنحاء نظام Fluid البيئي ، مما يزيد من كفاءة رأس المال. كما أنه يفتح فرص عوائد طويلة الأجل، حيث يتكيف البروتوكول باستمرار مع تغيرات سوق المقترضين.

تعتبر خزانات السيولة خزانات ذات أصل واحد وديون واحدة. تتمتع هذه الخزانات بكفاءة رأس المال عالية جدًا لأنها تسمح بنسب القروض العالية (LTV) تصل إلى 95% من قيمة الضمان. يحدد هذا الرقم قدرة الاقتراض للمستخدم مقارنة بالضمان المودع.

علاوة على ذلك، تعتمد Fluid آلية تصفية فريدة تقلل من غرامات التصفية إلى 0.1% فقط. يقوم البروتوكول بتصفية المبالغ الضرورية فقط لإعادة وضع المراكز إلى حالة صحية. تستلهم عملية التصفية على Fluid من تصميم Uniswap V3. تصنف المراكز وفقًا لمقياس أو نطاق LTV الخاص بها، وتنفذ التصفية الجماعية عندما يصل قيمة الضمان إلى سعر التصفية. ثم يستخدم مجمع DEX هذه الدفعات كسيولة: يتم تحويل غرامات التصفية إلى خصم عند تبادل المتداولين.

تولّد الرسوم الناتجة عن التداول في Fluid DEX طبقة عائدات إضافية لكسب الأرباح من طبقة السيولة، مما يقلل من فائدة مراكز المقترضين في الوقت نفسه الذي يزيد من كفاءة رأس المال في البروتوكول ككل. تستخدم مجمعات DEX المختلفة، مثل KyberSwap وParaswap، Fluid DEX كمصدر للسيولة للحصول على سيولة أعمق وزيادة حجم التداول.

على Fluid، يمكن للمستخدمين إيداع ضماناتهم في DEX وكسب رسوم الإقراض ورسوم التداول في نفس الوقت، مما يجعلها ضمانات ذكية (Smart Collateral).

إذا كان المستخدمون يرغبون في الاقتراض مقابل ضماناتهم، يمكنهم اقتراض الأصول أو الاقتراض من مراكز الدين الذكي، مما يجعل الدين منتجاً. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين الاقتراض من تجمع ETH و USDC/USDT، حيث يمكنهم إيداع ETH كضمان واقتراض USDC/USDT. في المقابل، سيحصلون على USDC و USDT المودعة في المحفظة، ويمكنهم استخدامها بحرية، بينما تُستخدم رسوم التداول المكتسبة من تجمع السيولة لتقليل الدين غير المسدد.

آخر التطورات والتوسع في Fluid

وفقًا لبيانات حجم التداول في الأيام السبعة الماضية، احتلت Fluid DEX المرتبة الرابعة، بعد كل من @Uniswap و @Pancakeswap و @AerodromeFi. تم إطلاق التعاون بين Fluid و Jupiter Lend، حيث كانت هذه الميزة في مرحلة الاختبار الخاصة منذ بداية هذا الشهر، بينما تم إطلاق Fluid DEX Lite.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم إطلاق Fluid DEX v2 قريبًا.

DEX المصنفة حسب حجم التداول على مدى 7 أيام، المصدر: Dune، @hagaetc

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يقوم الاتفاق بإعادة شراء الرموز، حيث تجاوزت إيراداته السنوية 10 ملايين دولار. كما نشرت Fluid مؤخرًا محتوى ذا صلة على منتدى الحوكمة الخاص بها؛ حيث فتح المنشور نقاشًا حول إعادة الشراء، واقترح ثلاث طرق.

اطلع هنا على طرق الاقتراح المختلفة:

بموافقة الإدارة (بعد المناقشة)، ستبدأ عملية الشراء اعتبارًا من 1 أكتوبر، وستكون هناك فترة تقييم مدتها 6 أشهر.

Jupiter Lend: Fluid يدخل سولانا

تمت توسيع Fluid إلى Solana بالتعاون مع @JupiterExchange.

Jupiter هو أكبر مجمع DEX على Solana، وقد تجاوز إجمالي حجم التداول 970 مليار دولار، وهو أيضًا الرائد في تبادل العقود الآجلة وحلول التخزين على Solana.

تجاوزت قيمة إجمالي القروض (TVL) في سولانا حاليًا 3.5 مليار دولار، حيث تُعتبر @KaminoFinance المساهم الرئيسي. يوفر مجال الإقراض في سولانا إمكانيات هائلة لنمو Fluid.

تم إطلاق النسخة التجريبية العامة لـ @jup_lend مؤخرًا بعد عدة أيام من الاختبار الخاص. حاليًا، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 250 مليون دولار، مما يجعلها ثاني أكبر سوق للعملات في سلسلة بلوكتشين سولانا، بعد كامينو.

تقدم Jupiter Lend، بالتعاون مع Fluid، وظائف وكفاءة مشابهة، ومن المتوقع أن يتم إطلاق الضمانات الذكية والديون الذكية على هذه المنصة في وقت لاحق من هذا العام.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم تخصيص 50% من إيرادات المنصة لـ Fluid.

تطور DEX السائل

أطلقت Fluid بالفعل DEX Lite الخاص بها ، وتخطط لإطلاق V2 قريبًا. ستتناول هذه الفقرة كلاهما وتوضح كيف ستساعد هذه التكرارات Fluid على التقدم.

فلويد دي إكس لايت

تم إطلاق Fluid DEX Lite في أغسطس، ويعمل كطبقة ائتمانية على Fluid، مما يمكنه من الاقتراض مباشرة من طبقة السيولة في Fluid. وقد بدأ في تقديم خدمات حجم التداول للأزواج ذات الصلة، بدءًا من زوج USDC-USDT.

تتميز هذه النسخة من كفاءة الغاز في Fluid DEX بأنها عالية جدًا، حيث انخفضت تكلفة التبادل بنحو 60% مقارنةً بالإصدارات الأخرى. تم إنشاؤها من أجل تحقيق حصة أكبر في حجم التداول للأزواج ذات الصلة، وقد أصبحت Fluid بالفعل البروتوكول الرائد في هذا الشأن.

في الأسبوع الأول من الإطلاق، حقق Fluid Lite أكثر من 40 مليون دولار من حجم التداول، وكانت السيولة الأولية 5 ملايين دولار تم اقتراضها من طبقة السيولة.

حجم تداول Fluid DEX Lite ، المصدر: Dune ، @dknugo

فلويد دي إكس V2

سيتم إطلاق Fluid DEX V1 في أكتوبر 2024، حيث تجاوزت حجم التداول 10 مليارات دولار في 100 يوم فقط على الإيثيريوم، بسرعة تفوق أي بورصة لامركزية أخرى. لدعم هذا النمو، تقوم Fluid بإطلاق الإصدار V2، الذي تم تصميمه مع مراعاة القابلية للتوسع غير المصرح به والنمط المعياري، مما يسمح للمستخدمين بإنشاء استراتيجيات مخصصة متعددة.

أولاً، ستقدم V2 أربعة أنواع مختلفة من DEX ضمن البروتوكول، حيث أن نوعين منها مستمران من V1. لن تقتصر أنواع DEX المدعومة من Fluid على هذه الأنواع الأربعة، بل يمكن نشر المزيد من الأنواع من خلال الحوكمة.

النوعان الجديدان المدخلان هما أوامر نطاق الرهن الذكي وأوامر نطاق الدين الذكي. كلاهما يسمح للمقترضين بالمساعدة في تحسين كفاءة رأس المال لديهم.

تعمل ميزة أوامر نطاق الضمان الذكي بشكل مشابه لـ Uniswap V3، حيث يمكن للمستخدمين توفير السيولة من خلال إيداع الضمانات ضمن نطاق سعري محدد، بينما يمكنهم أيضًا كسب معدل الفائدة السنوي (APR) على القروض.

تعمل أوامر نطاق الدين الذكي بطريقة مشابهة، حيث تسمح للمستخدمين بإنشاء أوامر نطاق من خلال اقتراض الأصول على جانب الدين، وكسب معدل الفائدة السنوي (APR) من التداول.

بالإضافة إلى ذلك، فإنه يقدم ميزات مثل hooks (مماثلة لـ Uniswap V4) للمنطق المخصص والأتمتة، والدفتر المحاسبي السريع لتحسين كفاءة رسوم التحكيم بين CEX و DEX، وأوامر الحد على السلسلة التي تجمع العوائد، مما يعني أن أوامر الحد يمكن أن تكسب أيضًا معدل الفائدة السنوي (APR) أثناء انتظار تنفيذها.

الاستنتاج

تواصل Fluid النمو والتحسين من خلال توفير مجموعة من الميزات الفريدة لتصبح أكثر كفاءة من حيث رأس المال.

الضمانات الذكية: يمكن استخدام الضمانات المودعة على المنصة لكسب فوائد القروض ورسوم المعاملات.

الديون الذكية: تقلل الديون الذكية من الديون من خلال استخدام رسوم المعاملات الناتجة عن الديون لدفع جزء من الديون، مما يجعل الديون التي يقترضها المستخدم منتجة.

طبقة السيولة الموحدة: تعمل طبقة السيولة الموحدة من Fluid على تحسين كفاءة رأس المال في النظام البيئي بأكمله من خلال توفير نسبة القرض إلى القيمة (LTV) أعلى، وآليات تصفية متقدمة، وحدود تلقائية لتحقيق إدارة مخاطر أفضل.

لقد وسعت حصتها في السوق في فئة الإقراض من خلال التعاون مع Jupiter للتوسع مؤخرًا إلى Solana، مما أدى إلى توسيع حصتها في السوق في الشبكات غير EVM. في الوقت نفسه، تهدف Fluid DEX Lite و DEX V2 إلى تعزيز تجربة المستخدم على شبكة EVM وزيادة حجم التداول.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق DEX V2 في وقت لاحق من هذا العام على سولانا، مما سيمكن Fluid من التوسع في مجالات الإقراض والتبادلات على سولانا.