قال Julien Bittel، رئيس الأبحاث الكلية في Global Macro Investor، استنادًا إلى مؤشرات اقتصادية شاملة، لا يزال السوق الصاعدة للأصول الرقمية الحالي في مرحلة مبكرة.
في التحليل الذي تم مشاركته عبر منصة X في 8 سبتمبر، قام Bittel بالرد على الشعور العام ب"ذروة الدورة" في سوق العملات الرقمية، وتحدى الادعاءات حول "نهاية الدورة" من خلال تحليل المؤشرات الاقتصادية التقليدية.
تتميز الاقتصاديات في المرحلة المتأخرة من الدورة الاقتصادية النموذجية بالخصائص التالية: المشاعر في قطاع التصنيع مرتفعة للغاية (مؤشر ISM حوالي 60)، المشاعر في قطاع الخدمات مرتفعة، ثقة المقاولين في البناء قوية، ثقة المستهلكين والعمال كافية، المشاعر بين المستثمرين متفائلة، وزيادة تسارع في الأجور.
لكن بتيتل أشار إلى أن البيانات الحالية تقدم صورة مختلفة تمامًا. بعد دمج مؤشرات ISM (جمعية إدارة التوريد الأمريكية) و NAHB (الرابطة الوطنية لمطوري المنازل) و NFIB (رابطة الشركات المستقلة الأمريكية) و BLS (مكتب إحصاءات العمل الأمريكي) و AAII (جمعية المستثمرين الأفراد الأمريكية) و The Conference Board (مجلس الشركات الكبرى العالمي) في نظام قياس المشاعر الشامل، اكتشف أن مشاعر الاقتصاد الأمريكي لا تزال "معتدلة جدًا"، ولم تصل بعد إلى مستويات التفاؤل المفرط في نهاية الدورة.
قال: "الاقتصاد الحالي لا يظهر ميزات المرحلة المتأخرة من الدورة أعلى من مستوى الاتجاه، بل يبدو كأنه يحاول تجميع الزخم في بداية الدورة."
سياسة البنك المركزي توفر دعمًا إضافيًا لهذه وجهة النظر. حوالي 90% من البنوك المركزية في العالم تتبنى خفض أسعار الفائدة، حيث قال Bittel إن هذا يخلق بيئة "غير تقليدية"، ويوفر "دافعًا قويًا لدورة الأعمال" على المدى الطويل.
تؤكد حركة أسعار النفط بشكل أكبر على حكم "بداية الدورة": أسعار النفط الحالية منخفضة بنحو 20% عن المستويات الاتجاهية، ولا تزال في انخفاض مستمر. هذا يعني أن البيئة المالية الحالية في حالة من التيسير، وليس في حالة الانكماش التي تحدث عادة في نهاية الدورة.
من خلال البيانات التاريخية، عندما كانت أسعار النفط أعلى بنسبة 50٪ من المستوى الاتجاهي منذ أوائل السبعينيات، غالبًا ما كانت تشير إلى اقتراب الركود الاقتصادي.
!
تظهر بيانات قطاع خدمات المساعدة المؤقتة "خصائص بداية الدورة": لقد تعافت نمو هذا القطاع تدريجياً من مستويات منخفضة جداً، مما يشير إلى أن الاقتصاد في مرحلة انتعاش، وليس في مرحلة تراجع.
أشار Bittel إلى أن المرحلة المتأخرة من الدورة عادة ما تتسم بـ "نمو سنوي يتحول من إيجابي إلى بطيء"، مما يعكس أن الاقتصاد المفرط الحرارة يفقد الزخم.
لقد عزا ارتفاع معدل البطالة إلى تأخر بيانات التوظيف، واصفاً إياه بأنه "حالة الأشهر الستة الماضية في المرآة الخلفية."
عادة ما تزيد الشركات من ساعات العمل الإضافية وتوظف موظفين مؤقتين قبل اتخاذ قرار بتوظيف "موظف بدوام كامل بتكاليف مرتفعة تشمل المزايا والتقاعد".
تعريف بيتل البيئة الاقتصادية الحالية بأنها "انتقال من المرحلة المبكرة من الدورة إلى المرحلة المتوسطة من الدورة"، ووصف هذه العملية بأنها الانتقال من "الربيع الكلي" (ارتفاع النمو، انخفاض التضخم) إلى "الصيف الكلي" (ارتفاع النمو، ارتفاع التضخم).
خلص إلى أن هذه النظرة الكلية تتحدى المشاعر السائدة في سوق الأصول الرقمية الحالي، حيث تعتقد المشاعر السوقية الحالية أن دورة السوق الصاعدة قد بلغت ذروتها. على العكس من ذلك، يدعم البيئة الاقتصادية الحالية توسع السوق المستمر، بدلاً من الانكماش.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 2
أعجبني
2
1
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
IELTS
· منذ 15 س
عندما سافر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى المملكة المتحدة في أواخر يوليو للقاء رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر ورئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين، تم اختيار موقع الاجتماع في ملعب ترامب تامبيري للجولف الواقع على الساحل الجنوبي الغربي من اسكتلندا. كانت هذه الرحلة، التي أطلق عليها اسم "رحلة العمل"، دمجًا مثاليًا بين مفاوضات التجارة والمناقشات الجيوسياسية مع ترويج أعماله الخاصة. تسلط هذه الرحلة وقراره برفض تخليص الأصول أو إنشاء صندوق أعمى الضوء على الصراع المحتمل للمصالح بين رئاسة ترامب وإمبراطوريته التجارية الضخمة. التداخل بين الأعمال ورئاسة الجمهورية كسر ترامب في بداية فترتي رئاسته السابقة جميع السوابق التي اتبعها جميع الرؤساء الآخرين منذ عام 1978، رافضًا تخليص أصوله أو تسليمها إلى الأخلاقيات الحكومية.
تقريبا 90% من البنوك المركزية في العالم تخفض أسعار الفائدة، والبيانات الكلية تؤكد أن السوق الصاعدة للتشفير لا تزال في بدايتها.
قال Julien Bittel، رئيس الأبحاث الكلية في Global Macro Investor، استنادًا إلى مؤشرات اقتصادية شاملة، لا يزال السوق الصاعدة للأصول الرقمية الحالي في مرحلة مبكرة.
في التحليل الذي تم مشاركته عبر منصة X في 8 سبتمبر، قام Bittel بالرد على الشعور العام ب"ذروة الدورة" في سوق العملات الرقمية، وتحدى الادعاءات حول "نهاية الدورة" من خلال تحليل المؤشرات الاقتصادية التقليدية.
تتميز الاقتصاديات في المرحلة المتأخرة من الدورة الاقتصادية النموذجية بالخصائص التالية: المشاعر في قطاع التصنيع مرتفعة للغاية (مؤشر ISM حوالي 60)، المشاعر في قطاع الخدمات مرتفعة، ثقة المقاولين في البناء قوية، ثقة المستهلكين والعمال كافية، المشاعر بين المستثمرين متفائلة، وزيادة تسارع في الأجور.
لكن بتيتل أشار إلى أن البيانات الحالية تقدم صورة مختلفة تمامًا. بعد دمج مؤشرات ISM (جمعية إدارة التوريد الأمريكية) و NAHB (الرابطة الوطنية لمطوري المنازل) و NFIB (رابطة الشركات المستقلة الأمريكية) و BLS (مكتب إحصاءات العمل الأمريكي) و AAII (جمعية المستثمرين الأفراد الأمريكية) و The Conference Board (مجلس الشركات الكبرى العالمي) في نظام قياس المشاعر الشامل، اكتشف أن مشاعر الاقتصاد الأمريكي لا تزال "معتدلة جدًا"، ولم تصل بعد إلى مستويات التفاؤل المفرط في نهاية الدورة.
قال: "الاقتصاد الحالي لا يظهر ميزات المرحلة المتأخرة من الدورة أعلى من مستوى الاتجاه، بل يبدو كأنه يحاول تجميع الزخم في بداية الدورة."
سياسة البنك المركزي توفر دعمًا إضافيًا لهذه وجهة النظر. حوالي 90% من البنوك المركزية في العالم تتبنى خفض أسعار الفائدة، حيث قال Bittel إن هذا يخلق بيئة "غير تقليدية"، ويوفر "دافعًا قويًا لدورة الأعمال" على المدى الطويل.
تؤكد حركة أسعار النفط بشكل أكبر على حكم "بداية الدورة": أسعار النفط الحالية منخفضة بنحو 20% عن المستويات الاتجاهية، ولا تزال في انخفاض مستمر. هذا يعني أن البيئة المالية الحالية في حالة من التيسير، وليس في حالة الانكماش التي تحدث عادة في نهاية الدورة.
من خلال البيانات التاريخية، عندما كانت أسعار النفط أعلى بنسبة 50٪ من المستوى الاتجاهي منذ أوائل السبعينيات، غالبًا ما كانت تشير إلى اقتراب الركود الاقتصادي.
!
تظهر بيانات قطاع خدمات المساعدة المؤقتة "خصائص بداية الدورة": لقد تعافت نمو هذا القطاع تدريجياً من مستويات منخفضة جداً، مما يشير إلى أن الاقتصاد في مرحلة انتعاش، وليس في مرحلة تراجع.
أشار Bittel إلى أن المرحلة المتأخرة من الدورة عادة ما تتسم بـ "نمو سنوي يتحول من إيجابي إلى بطيء"، مما يعكس أن الاقتصاد المفرط الحرارة يفقد الزخم.
لقد عزا ارتفاع معدل البطالة إلى تأخر بيانات التوظيف، واصفاً إياه بأنه "حالة الأشهر الستة الماضية في المرآة الخلفية."
عادة ما تزيد الشركات من ساعات العمل الإضافية وتوظف موظفين مؤقتين قبل اتخاذ قرار بتوظيف "موظف بدوام كامل بتكاليف مرتفعة تشمل المزايا والتقاعد".
تعريف بيتل البيئة الاقتصادية الحالية بأنها "انتقال من المرحلة المبكرة من الدورة إلى المرحلة المتوسطة من الدورة"، ووصف هذه العملية بأنها الانتقال من "الربيع الكلي" (ارتفاع النمو، انخفاض التضخم) إلى "الصيف الكلي" (ارتفاع النمو، ارتفاع التضخم).
خلص إلى أن هذه النظرة الكلية تتحدى المشاعر السائدة في سوق الأصول الرقمية الحالي، حيث تعتقد المشاعر السوقية الحالية أن دورة السوق الصاعدة قد بلغت ذروتها. على العكس من ذلك، يدعم البيئة الاقتصادية الحالية توسع السوق المستمر، بدلاً من الانكماش.