وارن بافيت يودع المشهد! بيتكوين ترتفع بنسبة 319٪ وتتفوق على بيركشاير، وتصفع نبي أوماها

11 نوفمبر، قام وارن بافيت بنشر رسالته السنوية للمساهمين والتي يُنظر إليها على أنها “وداع الختام”، حيث أعلن رسميًا أنه لن يكتب بعد الآن رسائل المساهمين يدويًا، ولن يحضر اجتماعات المساهمين لبورصة بيركشاير هاثاوي. كان بافيت قد شبه البيتكوين بـ “مصاص الدماء”، لكنه بين عامي 2015 و2025، حققت البيتكوين زيادة في القيمة حوالي 319%، في حين أن العائد المتوسط لبورصة بيركشاير هاثاوي خلال العقد الماضي كان حوالي 13%.

الخمس نقاط الأساسية في رسالة وداع بافيت

(المصدر: بيركشاير هاثاوي)

قال وارن بافيت بصراحة في رسالته: “لن أكتب تقارير بيركشاير السنوية بعد الآن، ولن ألقي كلمات طويلة في اجتماع المساهمين. بكلام البريطانيين، سأذهب ‘للراحة’.” هذا يمثل نهاية دوره كمعلق علني للشركة، وأشار إلى أن الرسالة القادمة للمساهمين ستكتب بواسطة خليفته. وذكر في الرسالة أن جريج أبيل يُطلق عليه “مدير ممتاز، وعامل لا يكل، ومتواصل صادق”، وكتب: “جريج أبيل حقق تمامًا التوقعات العالية التي وضعتها لنفسي لمدير تنفيذي محتمل لبيركشاير.”

الخمس نقاط الرئيسية في رسالة وداع بافيت

الانسحاب من الواجهة: عدم كتابة الرسائل السنوية، والتراجع عن حضور اجتماعات المساهمين، وإنهاء دوره كمعلق علني

تسليم القيادة: التوصية بقوة لجريج أبيل ليكون المدير التنفيذي الجديد، مع التأكيد على قدراته الإدارية المتميزة

تسريع الأعمال الخيرية: تحويل الأسهم من فئة A إلى فئة B وتقديمها لصناديق العائلة الخيرية، لتسريع التبرعات خلال حياته

تحديات الحجم: الاعتراف بأن حجم الشركة أصبح عائقًا، مع قلة الفرص الاستثمارية الممكنة

رسالة القيم: استعراض التواضع، والامتنان، والنهج الطويل الأمد، مع التأكيد على أن النوايا الحسنة لا تقدر بثمن ولكنها لا تأتي بدون تكلفة

كشف بافيت في رسالته عن تحويل أسهم فئة A إلى فئة B، وتقديم هذه الأسهم إلى أربع من صناديق العائلة الخيرية: بما في ذلك مؤسسة سوزان تومسون بافيت، ومؤسسة شيروود، ومؤسسة هوارد جي. بافيت، ومؤسسة نوفو. وأوضح: “أنا أسرع في التبرع بأسهم خلال حياتي لصناديق أطفالي، وهذا لا يعني أن نظرتي لمستقبل بيركشاير قد تغيرت.”

صريحًا، أن حجم الشركة أصبح عائقًا: “نظرًا لحجم بيركشاير ومستوى السوق، فإن الفرص الاستثمارية المتاحة قليلة — لكنها ليست معدومة.” وطمأن المساهمين: على الرغم من أن أداء الأسهم مؤخرًا كان أدنى، إلا أنه لا يزال “أفضل قليلاً من المتوسط”. واسترجع في رسالته: “المفاجئ أنني أشعر بشكل عام بأنني بخير… أنا أعمل في المكتب خمسة أيام في الأسبوع مع زملاء رائعين.” وكتب أيضًا: “العظمة لا تأتي من تراكم الثروات… عندما تساعد الآخرين بطرق مختلفة، فإنك تساعد العالم أيضًا. النوايا الحسنة لا تكلف شيئًا، لكنها لا تقدر بثمن.”

نظرية المصاص الدماء والزيادة بنسبة 319% كمقارنة ساخرة

(المصدر: CoinMarketCap)

بصفته نبي استثمار في زمنه، كان وارن بافيت دائمًا يقود اتجاه الاستثمار القيمي. ومع ذلك، عند مراجعة تقييمه لصناعة العملات المشفرة والأداء السوقي الفعلي، تظهر مقارنة مثيرة للاهتمام. من المعروف أن بافيت كان دائمًا ينتقد الأصول الرقمية. قال بصراحة: “بالنسبة للعملات الرقمية، أنا على يقين تقريبًا بأنها ستنتهي بشكل سيء.” ووصف البيتكوين مباشرة بأنه “مصاص دماء”.

وفي مقابلة، قال: “إذا أخبرتني أنك تملك كل البيتكوين في العالم، وسعره 25 دولارًا، فلن أشتري، لأنني لا أستطيع أن أفعل شيئًا به.” واعتبر أن العملات المشفرة “لا تنتج شيئًا” — فهي لا تنتج منتجات، ولا تقدم خدمات، ولا يوجد تدفق نقدي، ولا تمتلك قيمة داخلية يمكن قياسها كما هو الحال مع الأصول الاستثمارية التقليدية. من الواضح أن وارن بافيت في إطار استثمار القيمة، يظل متشككًا جدًا في الأصول التي تعتمد على أن “المشتري التالي هو الذي يرفع السعر”.

لكن، من ناحية الأداء السوقي، يتباين البيتكوين بشكل واضح مع شركة بيركشاير هاثاوي التي يرأسها بافيت. تظهر البيانات أنه من 2015 إلى 2025، حققت البيتكوين زيادة في القيمة حوالي 319%، أي أن استثمار 1 دولار في 2015 يمكن أن ينمو إلى أكثر من 319 دولارًا في 2025. وعلى مستوى سنوي، كان أداء البيتكوين قويًا بشكل خاص في السنوات الأخيرة، حيث حقق في 2023 زيادة حوالي 155%، وفي 2024 حوالي 121%. بالمقابل، كان عائد بيركشاير هاثاوي أكثر استقرارًا، بمعدل عائد حوالي 13% خلال العقد الماضي.

هذه الفجوة في العائد (319% مقابل 13%) ليست مجرد أرقام، بل تمثل تصادمًا بين نمطي تفكير استثماريين. يركز استثمار بافيت القيمي على أساسيات الشركات، والتدفقات النقدية، والاحتفاظ طويل الأمد، بينما تمثل البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى الاعتماد على الندرة، وتأثير الشبكة، والثقة اللامركزية. تعريف كل منهما لـ “القيمة” يختلف تمامًا، ويعطي السوق إجابته من خلال معدلات العائد.

كان مؤسس Binance، CZ، قد قال علنًا في 2018 إنه “لا يعتقد أن بافيت يفهم العملات المشفرة”، وأن بافيت أخطأ بشكل كبير في هذا المجال. وأشار إلى أن الأصول المشفرة تمتلك قيمتها وإمكاناتها الجديدة، وأن خبراء الاستثمار التقليديين قد يتجاهلون ذلك بسبب خبراتهم وإطاراتهم. وفي تغريدة، علق على رفض بافيت استثمار البيتكوين قائلاً: “لا أحد يصيب كل شيء.”

العملات المستقرة وDeFi يعيدان تشكيل المنطق المالي

وفي الوقت نفسه، لا تقتصر الاتجاهات الجديدة في سوق العملات الرقمية على ارتفاع أسعار البيتكوين والعملات الرقمية الرئيسية، بل تتطور أيضًا العملات المستقرة بشكل يغير من ملامح السوق. ظهور العملات المستقرة المرتبطة بالدولار (مثل USDT، USDC) جعل السوق أكثر سيولة وسهولة في التداول، مع جذب المزيد من المؤسسات، وتوفير بنية تحتية للتمويل اللامركزي، والمدفوعات عبر الحدود، وتطبيقات الأصول الرقمية.

هذا التطور يبرز أبعادًا جديدة للقيمة والوظائف في النظام البيئي للعملات المشفرة — فهي ليست مجرد أدوات للمضاربة، بل تلعب دورًا في استبدال النقود ووسائل الدفع. تجاوزت قيمة USDT، وهي عملة مستقرة مربوطة بالدولار، 183 مليار دولار، وأصبحت واحدة من أكثر العملات المستقرة سيولة على مستوى العالم. هذا الحجم يتجاوز عرض النقود في العديد من الدول، مما يدل على أن العملات المشفرة تتجه من الهامش إلى قلب النظام المالي التقليدي.

كما أن ظهور التمويل اللامركزي (DeFi) يهدد بشكل أكبر المنطق المالي التقليدي. في عالم DeFi، يمكن للمستخدمين الإقراض، والتداول، والاستثمار بدون وسطاء بنوك، حيث تنفذ العقود الذكية العمليات تلقائيًا، وتُشترك حوكمة المنصات عبر رموز مميزة. هذا النموذج يغير من هيمنة المؤسسات المالية المركزية التي كان بافيت يعرفها جيدًا.

العملات الرقمية، والتمويل اللامركزي، وتقنية البلوكشين، والأصول الجديدة مثل NFT، لا تعيد فقط تشكيل تدفقات رأس المال العالمية، بل تغير أيضًا مفاهيم الثروة، والقيمة، والمنطق الاستثماري. المعايير التقليدية التي تعتمد على التدفقات النقدية والأرباح، تُكمل أو تُستبدل الآن بمؤشرات مثل تأثير الشبكة، واستخدام البروتوكولات، ومشاركة المجتمع. الزمن يتغير، والمشهد المالي يعاد تشكيله بسرعة، وتعريف القيمة يدخل مرحلة أكثر تنوعًا وديناميكية.

وداع بافيت وصعود عالم العملات المشفرة يرمزان إلى حقبة جديدة. هذا المستثمر البالغ من العمر 94 عامًا شهد التحول من الاقتصاد الصناعي إلى اقتصاد المعلومات، لكنه اختار أن يتوقف عند عتبة عصر الأصول الرقمية. لا تزال فلسفة استثمار القيمة فعالة، لكنها لم تعد الحصن الوحيد للحقيقة الاستثمارية. المستثمرون الجدد يكتبون الآن قصتهم الخاصة في الثروة، والبطولة في هذه القصة، كانت يومًا ما الأصول المشفرة التي كان بافيت يستهين بها.