نظرة عامة على Perp DEX لشبكة Sui: ما هي الاختلافات بين البروتوكولات الأربعة؟

لجذب المتداولين نحو DEX Perp على شبكة Sui، قد لا يكون الابتكار التكنولوجي وحده كافيًا، بل إن آلية الحوافز الجذابة قد تكون هي المفتاح.

كتابة: 0xShinChan، KOL التشفير

ترجمة: فيليكس، PANews

عصر ما بعد FTX غير تمامًا مشهد التداول، مما دفع عددًا كبيرًا من المستخدمين للانتقال إلى بورصات العقود الآجلة اللامركزية (Perp DEX). أصبح حجم التداول اليومي لهذه المنصات الآن يتجاوز 30 مليار دولار، مما يدل على أن هناك حاجة كبيرة من قبل المستخدمين للمنتجات المشتقة اللامركزية.

!

ومع ذلك، كانت الخصائص المجزأة للـ Perp DEX في المراحل المبكرة غالبًا ما تتأثر بقابلية الاستخدام (واجهة المستخدم / تجربة المستخدم) وعمق السيولة وموثوقية الأسعار، مما أعاق تطبيقها على نطاق واسع. بدءًا من عام 2024، بدأ هيكل السوق يتغير، مما يدل على ظهور نماذج مبتكرة مثل GMX PVP و dYdX دفتر الطلبات. اليوم، تعمل فرق بروتوكولات الإقراض و DEX وتداول العائد على شبكة Sui على إثراء مجموعة منتجاتها، بما في ذلك تداول العقود الآجلة.

مزايا Sui في Perp DEX

يوفر سوي في الواقع العديد من الميزات الجذابة، مما يجعله منافسًا قويًا في بناء DEX دائم.

• أداء عالي وكمون منخفض: يمكن معالجة المعاملات المتوازية في Sui تحقيق قدرة استيعابية عالية وكمون منخفض، وهو أمر بالغ الأهمية لتطابق الطلبات بكفاءة على DEX وتجربة تداول سلسة.
• نموذج بيانات مركزي حول الكائنات: يدعم نموذج البيانات الفريد من Sui التخزين الفعال لبيانات الحسابات والأصول ومعالجتها بشكل متوازي.
• zkLogin يتيح بداية سلسة: تبسط ميزة zkLogin عملية بدء المستخدم، مما يسمح بإنشاء حساب باستخدام بيانات اعتماد Web2 المألوفة، مما يقلل من حواجز تجربة المتداولين الجدد.

!

صفقات الرعاية: يمكن أن تقلل ميزة صفقات الرعاية في Sui من تكاليف المستخدمين وتحسن تجربة التداول بشكل عام.

هنا بعض من المبنين الأوائل على Sui:

• بلوفين
• مدعوم من بروتوكول NAVI Astros
• أفترماث فاينانس
• نموذج تداول Typus Finance GLP

Kriya ستطلق أيضًا منصة Perp DEX الخاصة بها.

!

قبل دراسة كل واحدة بعمق، هنا جدول مقارنة شامل.

!

ستتم مقارنة ودراسة كل بروتوكول أدناه، وتحليل خصائص التداول وآلية البروتوكول والأداء.

بلوفير

بلو فين، كأحد المنصات القديمة لـ Perp DEX على Sui، تجمع بين دفتر الطلبات خارج السلسلة السريع والتسوية الآمنة على السلسلة. يتم إدارة سيولة البروتوكول بواسطة صناع السوق المحترفين (MM).

!

من خلال الاستفادة من قدرة Sui على معالجة المعاملات بشكل متوازي، تتمتع Bluefin بتأخير تنفيذ أوامر منخفض للغاية وتأكيد نهائي سريع على السلسلة (أقل من 500 مللي ثانية). بالإضافة إلى ذلك، فإنه يدعم تقريبًا جميع أصول العقود الدائمة على Sui، مما يغطي نطاقًا واسعًا، بما في ذلك $DEEP و $WAL و $TRUMP.

• يشير حجم تداول العقود الدائمة على منصة Bluefin على مدار 24 ساعة بين 40 مليون و 70 مليون دولار إلى مستوى عالٍ من نشاط التداول على المنصة.
• زوج تداول BTC-PERP عادة ما يمثل أكبر حصة من حجم التداول اليومي (حوالي 60%)، يليه SUI-PERP و ETH-PERP.
• وفقًا لبيانات Defi Llama، فإن الرسوم الناتجة سنويًا تبلغ حوالي 4 ملايين دولار.

!

واجهة المستخدم / تجربة المستخدم ممتازة. يمكن للمستخدمين استخدام وظيفة عرض التداول، حيث الواجهة واضحة وتحتوي على كل ما يحتاجون إليه. ومن الجدير بالذكر أن تكامل zkLogin الخاص بـ Bluefin مدعوم من Sui. هذا يبسط عملية بدء المستخدم ويزيل تعقيدات المحفظة وعبارة الاسترداد.

العواقب（اختبار الشبكة）

ستطلق Aftermath شبكة اختبار Perp DEX الخاصة بها لأول مرة في نوفمبر 2024. تعمل بالكامل على السلسلة، وعلى عكس العديد من Perp DEX التي تعتمد على مطابقة دفاتر الطلبات خارج السلسلة، تضع Aftermath دفتر الطلبات بالكامل على السلسلة. نظرًا لأنها لا تزال في مرحلة شبكة الاختبار حاليًا، فإن الإحصائيات محدودة.

تركز Aftermath بشكل أكبر على تحسين سيولة DEX وحجم الأموال الموجودة / TVL. قد يتم إصدار حوافز محتملة في المستقبل / قد يتم إصدار Perp DEX رسميًا في وقت لاحق.

Astros (نسخة تجريبية)

Astros هو مجمع DEX + Perp DEX تم تطويره بواسطة فريق NAVI Protocol. مثل Bluefin و Aftermath، يستخدم NAVI Protocol أيضًا آلية دفتر الطلبات في Perp DEX الخاص به. نظرًا لأنه في مرحلة الاختبار حاليًا، فإن المعلومات حول صانع السوق المتعاون (MM) والآلية المحددة غير دقيقة. بلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة 300 مليون دولار، وقد يكون ذلك مدفوعًا ببرنامج تحفيز المتداولين الجاري.

تايبوس بيرب

أطلقت Typus Finance DEX الخاص بها على طراز GMX قبل حوالي أسبوعين. وفقًا لبيانات Defi Llama، فإن حجم التداول على مدار 24 ساعة يبلغ حوالي 200,000 دولار، وتجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة في حوض TLP 700,000 دولار.

تشمل الأصول في مجموعة TLP $SUI و $USDC و $DEEP و $LBTC، بينما يتجاوز معدل العائد السنوي (APR) حالياً 100%.

!

بعض الملاحظات والاستنتاجات

صعود دفتر الطلبات: يبدو أن نظام Perp DEX في Sui يميل بوضوح نحو نموذج دفتر الطلبات، وهذه الظاهرة تتجلى في كل من اختيار تصميم البروتوكول وأيضاً في هيمنته على حجم التداول. وهذا يدل على أن آلية دفتر الطلبات إما أن لديها ملاءمة داخلية في هيكل Sui، أو أنها حصلت على اعتراف سوقي من قاعدة مستخدميها.

ندرة الأصول وإغراء الميم: نطاق الأصول المدعوم من DEX Perp على شبكة Sui محدود بشكل واضح، مما يمثل فرصة محتملة. إذا تمكنت بروتوكول ما من احتضان بسرعة مجال تداول الميمكوينات المتقلبة ولكن المربحة (وهو مجال له جذور ثقافية متطورة على Sui)، فقد يؤدي استغلال الطابع المضاربي لهذه الأصول إلى زيادة حجم التداول على المنصة.

المرحلة الأولية وضرورة آلية التحفيز: مقارنةً بنظام Perp DEX الناضج وذو السيولة العالية على EVM وSolana، لا تزال أحجام التداول والتلف (TVL) على Sui في مرحلة البداية. نظرًا لمجموعة الوظائف المتاحة بالفعل على هذه السلاسل البديلة، قد يتطلب جذب المتداولين إلى نظام Perp DEX على شبكة Sui أكثر من مجرد ابتكار تقني؛ فقد تكون آلية التحفيز الجذابة هي العامل الرئيسي لجذب رأس المال المضارب وتعزيز نمو نظام Perp DEX بشكل كبير.