#FOMCMinutes

"الشفاف العابر لا يزال موجودًا: هل آمال خفض الفائدة حقًا ميتة؟"

على الرغم من أن محضر FOMC يحمل نبرة واضحة من التشدد، يبدو أن السوق يقرأ بين السطور، مقتنعًا بأن خفض سعر الفائدة لا يزال يختبئ في الظلال. إنه تقريبًا حالة من التفاؤل المرضي - تتعرض توقعات خفض سعر الفائدة للسحق، لكن لا تختفي أبدًا تمامًا.

أكد الاحتياطي الفيدرالي على الحاجة إلى "أدلة مستمرة على انخفاض التضخم" - وهو أمر لم يُلاحظ بعد. ومع ذلك، يتمسك المتداولون بفكرة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، معاملة بيانات الاحتياطي الفيدرالي أكثر كمؤشر متعارض بدلاً من توجيه للسياسة.

السخرية؟ لقد أصبحت الأسواق خاملة تجاه حديث الاحتياطي الفيدرالي القاسي. بينما يقولون "لا توجد زيادات مستبعدة"، تستمر الظروف المالية في التخفيف بهدوء. إنه مثل صديق سيئ يتحدث بقوة ولكنه دائمًا ما يلين في الأفعال.

الآن، يفكر المتداولون: "إذا كنت لن تقوله، سأستمر في التخمين. كلما أنكرت أكثر، زادت رهاناتي."
عوائد السندات ترتفع ببطء، والأسهم في وضع الانتظار والترقب، والذهب يتسلل إلى الأعلى - كما لو كان محضر الاجتماع بمثابة دليل للتداول.

الخط السفلي:
لم يكن هناك تخفيض في المعدلات في محضر الاجتماع، لكن الأمل في ذلك يشبه المتسول في نفس السوق - بغض النظر عن عدد المرات التي تحاول فيها الاحتياطي الفيدرالي طرده، فإنه لن يغادر ببساطة.