"مقياس موحد" لعملة بيتكوين: خطة معيار BTCFi لطبقة التكديس Solv

يمكن اعتبار سوق البيتكوين الذي تبلغ قيمته 1.75 تريليون دولار، إلى حد ما، "خزان الأموال النائمة" الأكبر في عالم التشفير. لفترة طويلة، لم تحقق هذه الأموال الضخمة عوائد كبيرة لحامليها، ولم تتمكن من تنشيط النظام البيئي المالي على السلسلة. على الرغم من أن الصناعة قد حاولت منذ صيف DeFi في عام 2020 إطلاق سيولة البيتكوين، إلا أن معظم المشاريع لا تزال تعيد اختراع العجلة، وتدفق أموال BTC التي تم جذبها محدود للغاية، ولم تتمكن من تحريك سوق BTCFi حقًا.

إذن، أين ساحة المعركة الرئيسية لـ BTCFi؟ ما هي المشكلة الأساسية التي يجب حلها من خلال تكديس بيتكوين؟ هذه هي المسألة الأساسية التي يجب على نظام بيتكوين البيئي، وخاصة مشاريع التكديس، الإجابة عليها، وهي سؤال بقيمة مئات المليارات من الدولارات.

كلاعب رائد في مجال التكديس لبيتكوين الحالي، قدمت Solv حلاً مبتكرًا، يتمحور مضمونه حول مفهوم "التوحيد" في SAL(Staking Abstraction Layer).

أزمة السيولة في بيتكوين

تاريخ تطوير نظام التكديس لإيثريوم يستحق أن نتعلم منه. اعتبارًا من 12 نوفمبر 2024، تجاوز إجمالي كمية التكديس لإيثريوم 34.55 مليون قطعة ETH. تظهر البيانات أن نسبة ETH المكدسة من إجمالي العرض ارتفعت بشكل كبير من 15% في أبريل 2023 إلى حوالي 29%، مما يعني أنها تقريبًا تضاعفت، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية 100 مليار دولار.

بالمقارنة، فإن معدل التكديس في نظام بيتكوين البيئي أقل بكثير من معدل التكديس في إيثيريوم، على الرغم من أن القيمة السوقية وسعر BTC أفضل من ETH، إلا أنه لا يزال غير قادر على مواكبة سرعة توسع نظام التكديس في إيثيريوم.

من الجدير بالذكر أنه إذا تم تحرير 10% من سيولة BTC، فسوف ينتج عن ذلك سوق بحجم 175 مليار دولار. وإذا كان من الممكن الوصول إلى معدل التكديس مشابه لـ ETH، فسوف يتم تحرير حوالي 500 مليار دولار من السيولة، مما يدفع BTCFi لتصبح نظام بيئي على السلسلة يتجاوز الشبكات العامة EVM.

إن الأداء المتميز لبيئة التكديس في الإيثيريوم يعود، بالإضافة إلى ميزة القابلية للبرمجة، إلى جهود مؤسسة الإيثيريوم في وضع معايير واضحة وشاملة لتكديس ETH على مستوى البروتوكول. يتضمن ذلك حد تكديس محدد بـ 32 قطعة من ETH، وآلية العقوبات، بالإضافة إلى اعتبارات شاملة لتكاليف الأجهزة والشبكة، مما يغطي بالكامل احتياجات التمويل للمستخدمين العاديين وأمان الاقتصاد في تشغيل العقد.

إن تصميم هذه الإطار الموحد القياسي لا يحسن فقط من لامركزية وأمان الشبكة، بل يقلل أيضًا من عتبة التطوير والمشاركة، مما أدى إلى الازدهار السريع لمشروعات مثل Lido Finance وRocket Pool وFrax Finance، ودفع نمو نظام الإيثيريوم للتكديس بشكل كبير ومتعدد الأبعاد في فترة زمنية قصيرة.

بالمقارنة، فإن نظام بيتكوين الإيكولوجي "بدون مؤسس"، "بدون منظمة مركزية دافعة"، قد شكلت "سلسلة فريدة" من اللامركزية الشديدة. هذه هي الميزة الفريدة لنظام بيتكوين الإيكولوجي، وأصبحت في بعض النواحي "عائقًا للتنمية":

هيكل غير مركزي بالكامل يعني أن وضع معايير تقنية رئيسية مثل آلية التكديس، يفتقر إلى القائد الذي يمكن أن يلعب دور "مؤسسة إيثيريوم"، ويتطلب توافق واسع بين المطورين العالميين ومشغلي العقد لتنفيذه، وغالبًا ما تكون عملية تحقيق هذا التوافق طويلة ومعقدة.

لذلك، فإن مجموعة واضحة من الأطر الموحدة في نظام إيثيريوم البيئي قد وضعت أساسًا قويًا للنمو السريع في مجال التكديس والسيولة، ومن المؤكد أن تطوير BTCFi لتحقيق تقدم مماثل سيتطلب إدخال آلية موحدة مماثلة في مجال التكديس، من أجل حل العديد من التحديات المتعلقة بالسيولة وإدارة الأصول.

خاصة في الوقت الحالي حيث تتسارع تجزئة سيولة أصول البيتكوين، أصبح توحيد الطلب أكثر إلحاحًا:

من ناحية أخرى، عندما يتم ربط BTC إلى شبكة Ethereum وغيرها من الشبكات المتوافقة مع EVM بأشكال مختلفة من التعبئة مثل WBTC وcbBTC، على الرغم من أنها توفر للمستخدمين فرصة لاستخدام أصول البيتكوين للمشاركة في DeFi للحصول على العوائد، فإنها تؤدي أيضًا إلى مزيد من تشتيت سيولة BTC على سلاسل مختلفة، مما يشكل "جزر سيولة"، مما يجعل من الصعب تداولها واستخدامها بحرية، مما يحد بشكل كبير من إمكانيات تطوير BTCFi.

من ناحية أخرى، مع إطلاق ETF بيتكوين وزيادة تعزيز توافق الأصول على مستوى العالم، فإن بيتكوين تسارعت في التوسع نحو CeFi و CeDeFi، حيث بدأت المزيد من BTC تتجه نحو خدمات الحفظ المؤسسية، مما شكل مجموعة ضخمة من صناديق الأموال.

تشير البيانات إلى أن البيتكوين القابل للتوليد الحالي قد تم توزيعه عبر 95 سلسلة، و448 بروتوكول، و766 حوض سيولة. ولكن بسبب نقص معايير التكديس الموحدة وآلية السيولة عبر السلاسل، فإن أصول BTC عبر السلاسل، وعبر المنصات، وعبر المؤسسات لا تعاني فقط من ارتفاع تكاليف الاستخدام، ولكن السيولة الموزعة أيضًا لا يمكن دمجها واستخدامها بشكل فعال.

في هذا السياق، إذا كانت BTCFi و生态质押 العملات البيتكوين بحاجة إلى الاستمرار في توسيع نطاقها، فإنه من الضروري إنشاء معيار وإطار أمان صناعي موحد وقياسي، من أجل دمج موارد السيولة البيتكوين المتناثرة عبر العديد من السلاسل والعديد من المنصات بشكل فعال.

من منظور موضوعي، فإن BTCFi وبيئة بيتكوين بحاجة إلى دور رائد يمكنه قيادة هذه العمليات القياسية، مما يجعل تكامل السيولة عبر السلاسل لبيتكوين يشكل توافقًا، ويؤسس إطارًا تقنيًا موحدًا ومعايير، وبالتالي يجلب قابلية تطبيق أوسع، وسيولة، وقابلية للتوسع لسوق التكديس لبيتكوين، مما يعزز عملية المالية للأصول المكدسة، ويدفع بيئة BTCFi نحو النضج.

Solv: "المتكامل" لنظام التكديس لبيتكوين

باعتبارها أكبر منصة لتكديس بيتكوين في السوق الحالية، فقد استغلت Solv بسرعة ريح تكديس بيتكوين في الأشهر الستة الماضية. منذ أبريل من هذا العام، جذبت Solv أكثر من 25000 عملة بيتكوين ( بما في ذلك BTCB و FBTC و WBTC وغيرها من )، وجمعت أكثر من 20 مليار دولار أمريكي من حجم إدارة الأصول.

أكثر من 70% من SolvBTC قد تم استثماره في أنواع مختلفة من التكديس، مما يجعل Solv البروتوكول الأعلى من حيث TVL وكفاءة استخدام الأموال في مجال البيتكوين الحالي.

بفضل السيولة القوية ونسبة التغلغل في السوق، طرحت Solv مفهوم جديد وهو طبقة تجريد التكديس ( SAL )، بهدف تجميع سيولة BTC الموزعة عبر السلسلة، وتقديم حل موحد يمكن توسيعه وشفاف.

لتحقيق هذا الهدف، قامت Solv أولاً بإجراء تحليل منهجي لبيئة التكديس الخاصة بـ بيتكوين، وقامت بتقسيم المشاركين الرئيسيين فيها إلى أربعة أدوار رئيسية، من الأسفل إلى الأعلى على النحو التالي:

• بروتوكول التكديس: يسمح للمستخدمين بإيداع أصول بيتكوين وكسب العوائد من خلال أنشطة التكديس، مثل Babylon وCoreDao وBotanix وغيرها؛

• المدققون المتكدسون: الكيانات المسؤولة عن التحقق من سلامة عملية التكديس والتداول، لضمان تنفيذ جهة إصدار LST للتكديس بشكل حقيقي، ومنع الأخطاء أو الاحتيال، مثل Ceffu وCobo وFireblocks وSolv Guard وغيرها؛

• موزع الأرباح: كيان يدير توزيع مكافآت التكديس، مسؤول عن توزيع المكافآت بكفاءة وعدالة، مثل Pendle و Gauntlet و Antalpha، بالإضافة إلى معظم جهات إصدار LST التي تلعب أيضًا دور موزع الأرباح؛

• جهة إصدار LST: تحويل أصول بيتكوين المكدسة للمستخدمين إلى رمز سائل (LST) عبر البروتوكول، مما يسمح للمدخرين بالحصول على عائدات مع الحفاظ على السيطرة على سيولة الأصول، مثل Solv و BedRock وغيرها؛

تتعاون هذه الأدوار الأربعة معًا لتشكل الهيكل الأساسي لبيئة التكديس الخاصة ببيتكوين ------ حيث تعمل بروتوكولات التكديس كأساس أساسي للنظام بأكمله، تدير وتدعم جميع الأدوار الأخرى؛ يعمل مدققو التكديس فوق البروتوكول، ويحافظون على أمان السلسلة؛ يقوم موزعو العائدات بتوزيع العائدات وفقًا لقواعد البروتوكول، لضمان تشغيل آلية الحوافز في النظام؛ بينما يمنح مصدر LST السيولة للأصول المكدسة من خلال توكنها.

لذا فإن تصميم SAL يركز بشكل وثيق حول هذه الأدوار، وقد تم إطلاق وحدات رئيسية تغطي العملية بأكملها، بما في ذلك خدمة توليد LST، خدمة التحقق من التكديس، خدمة توليد المعاملات، وخدمة توزيع العوائد، حيث تم دمجها بشكل فعال باستخدام تقنية العقود الذكية وتقنية الشبكة الرئيسية لبيتكوين:

على وجه التحديد، يحتوي SAL على خمسة وحدات أساسية رئيسية:

• معلمات التكديس (SPM): المعلمات الأساسية المطلوبة لعملية التكديس المجردة، بما في ذلك إعدادات سكربت البيتكوين، معلمات صفقة التكديس، معلمات عقد LST وقواعد توزيع العائدات، هذه المعلمات ليست فقط مشتركة بين وحدات SAL، بل تدعم أيضًا التعاون عبر الأدوار المشاركة في عملية التكديس؛

• خدمة تحقق التكديس: تعتمد على خوارزمية شبكة بيتكوين الرئيسية لضمان صحة وكمال كل صفقة تكديس، بينما تتحقق من أن كمية LST تتطابق مع كمية BTC الأساسية، لتجنب الأفعال السيئة؛

• خدمة توليد LST: مسؤولة عن إصدار وشراء BTC LST، وتدعم في نفس الوقت التفاعل بين شبكة البيتكوين الرئيسية وسلاسل EVM.

• خدمات توليد المعاملات: توليد معاملات التكديس تلقائيًا، وتقدير أفضل رسوم المعاملات، ونشر المعاملات على شبكة بيتكوين الرئيسية؛

• خدمة توزيع العوائد: حساب عوائد التكديس بشفافية، من خلال آلية الأوراق المالية أو خدمات تحويل العوائد، يتم توزيع العوائد على المستخدمين بنسب.

من خلال هذه الوحدات، لم تقم SAL فقط بدمج الفروق التقنية بين البروتوكولات المختلفة في نظام بيتكوين البيئي بشكل فعال، بل قدمت أيضًا إطار عمل واضح للأدوار المختلفة، مما أدى إلى بناء نظام جديد للتعاون الفعال:

• بالنسبة لمستخدمي التكديس: يوفر SAL عملية تكديس سهلة وآمنة، مما يقلل من مخاطر الأصول الناتجة عن الأخطاء التشغيلية وعدم الشفافية في البروتوكول.

• بالنسبة لبروتوكول التكديس: واجهة SAL القياسية تتيح للبروتوكول الدخول بسرعة إلى سوق تكديس بيتكوين، مما يقلل من فترة التطوير ويحقق بدء تشغيل بيئي.

• بالنسبة لمصدري LST: يوفر SAL أدوات شاملة لحساب العائدات والتحقق منها، مما يعزز ثقة المستخدمين، وفي الوقت نفسه يبسط عملية الإصدار، مما يسمح لهم بالتركيز على الابتكار في المنتجات؛

• بالنسبة لمقدمي الحفظ: SAL قد أطلقت نموذج عمل جديد للمشاركة في بيئة التكديس الخاصة ببيتكوين، مما يوفر فرص دخل إضافية لمقدمي الحفظ.

هذا يبسط بشكل كبير عتبة المشاركة في نظام التكديس لبيتكوين، ويوفر لجميع الأطراف حلًا موحدًا يمكنه تلبية الاحتياجات بشكل فعال، وبناء ومشاركة.

حتى الآن، انضمت العديد من البروتوكولات ومقدمي الخدمة إلى بيئة بروتوكول SAL، بما في ذلك BNB Chain و Babylon و ChainLink و Ethena و CoreDAO، مما يثبت ليس فقط قابلية SAL للاستخدام على نطاق واسع، ولكن أيضًا يوفر مشاهد تطبيقية أكثر ثراءً لتكديس بيتكوين، مما يسرع من التنمية المستدامة لنموذج الأعمال في هذا المجال.

تنشيط البيئة المتنوعة لعائدات التكديس لبيتكوين

تشير البيانات إلى أنه في مجال LSD الإيثيريوم، تحتل Lido Finance المرتبة الأولى بحصة سوقية تبلغ 68.53% و ( 98100 ETH. على الرغم من أن مخاوف المركزية قد تم التشكيك فيها لفترة طويلة، إلا أنه لا يمكن إنكار أن Lido من خلال التصميم الابتكاري لـ LST، قد دفعت إلى دمج عميق بين الأصول المكدسة وإيكولوجيا عائدات DeFi، مما زاد بشكل كبير من كفاءة استخدام الأصول المكدسة.

تتطلب عملية التكديس لبيتكوين أيضًا إطارًا أساسيًا يعزز الاستخدام الفعال للأصول، وقد تم إطلاق SAL لهذا الغرض: حيث أنه يقلل من عتبة المشاركة لجميع الأطراف، ويقدم تجربة استخدام متسقة لبيئة تكديس بيتكوين، ويعزز بشكل ملحوظ كفاءة استخدام رأس المال من خلال آلية إدارة سيولة موحدة، مما يسمح بتدفق أصول بيتكوين بحرية بين سلاسل مختلفة، ويضع الأساس لمجموعة متنوعة من الابتكارات المالية في بيئة DeFi.

لذلك، فإن مساحة التخيل الأكثر توقعًا هي أن SAL يمكن أن تستند بشكل أساسي إلى مجموعة متنوعة من حلول العائدات المستندة إلى BTC على السلسلة الكاملة، مما يمكّن حاملي البيتكوين من الحصول على تدفق عوائد متنوع وديناميكي دون التأثير على السيولة، مما يفتح مساحة جديدة للتطور لـ BTCFi.

التي تعتمد بشكل أساسي على وظيفة التفاعل بين سلاسل الكتل القائمة على SAL، تدعم المستخدمين في فتح فرص تحقيق العائدات المختلفة، وتحويل بيتكوين من تخزين القيمة السلبية إلى أصول مدرة للدخل والإنتاج، مما يتيح المشاركة في DeFi وغيرها من الاستخدامات على السلاسل، وخلق قيمة جديدة:

1. يمكن للمستخدمين تكديس بيتكوين على منصة تستفيد من أمان اقتصاد البيتكوين ) مثل Babylon (، واستخدام Restaking للحصول على مكافآت رمزية محلية؛

2. يمكن للمستخدمين المشاركة في صيانة أمان شبكة بيتكوين L2 بناءً على BTC الذي يمتلكونه، من خلال تشغيل عقد التحقق أو تفويض بيتكوين للحصول على مكافآت للتحقق.

3. SAL تجعل حاملي بيتكوين