إثيريوم التحول الاستراتيجي: من "الكمبيوتر العالمي" إلى "دفتر الأستاذ العالمي"

يعتقد الكثيرون أن فيتالك بوتيرين قد أبرز مؤخرًا أن إثيريوم هو "دفتر الأستاذ العالمي" كاستراتيجية جديدة تمامًا، ولكن في الواقع، بدأت هذه التحول منذ تنفيذ EIP-1559. يحتل العملات المستقرة 50% من حصة السوق على شبكة إثيريوم، مما يعزز مكانتها كطبقة تسوية مالية. دعونا نستكشف هذا التحول بعمق:

1. المعنى الأساسي لـ EIP-1559

جوهر EIP-1559 ليس تقليل تكاليف الغاز، بل إعادة تعريف آلية استحواذ القيمة للشبكة الرئيسية لإثيريوم. لقد أرست نموذجًا جديدًا يجعل إثيريوم لا يعتمد بعد الآن على استهلاك الغاز الناتج عن زيادة حجم المعاملات لاستحواذ القيمة.

قبل EIP-1559، كانت جميع المعاملات (بما في ذلك DeFi وNFT وGameFi وغيرها) تتركز على الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى استهلاك كبير لغاز ETH. في عام 2021، كان متوسط ​​إيثر المحروق يوميًا يقارب عدة آلاف. كانت شبكة إثيريوم الرئيسية تعاني من ازدحام شديد، وكان يجب على Layer2 أيضًا المشاركة في منافسة الغاز عند تقديم بيانات الدفعات، مما أدى إلى تكاليف عالية وصعبة التنبؤ.

EIP-1559 قدمت آلية الرسوم الأساسية القابلة للتنبؤ، مما جعل تكاليف تقديم الدفعات على الشبكة الرئيسية مستقرة وقابلة للتحكم. وقد خفض هذا بشكل كبير من عتبة التشغيل لطبقة 2، مما جعل المزيد من طبقات 2 قادرة على الاعتماد فقط على إثيريوم لإجراء التسويات النهائية.

على السطح، يوفر EIP-1559 سهولة لـ Layer2، ولكنه في الواقع يغير بشكل عميق منطق التقاط قيمة إثيريوم: من الاعتماد على "نمو استهلاكي" يعتمد على تداولات الشبكة الرئيسية عالية التردد إلى الاعتماد على "نمو ضريبي" يعتمد على طلب تسوية Layer2.

تحول هذا يجعل دور إثيريوم أكثر شبهاً بنظام تسوية مركزي، بينما تشبه Layer2 البنوك المحلية، التي تتعامل مع الأعمال اليومية ولكن تحتاج إلى إجراء تسويات كبيرة بين البنوك من خلال النظام المركزي. هذه هي الخصائص النموذجية لتحديد "دفتر العالم".

2. الهيمنة على العملات المستقرة في شبكة إثيريوم

وفقًا للبيانات، تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، حيث تستحوذ إيثر على 50% من الحصة. هذه النسبة شهدت ارتفاعًا بعد تنفيذ EIP-1559. السبب وراء جذب إيثر لمثل هذه الكمية من رأس المال يكمن في علاوة الأمان الفريدة التي لا يمكن الاستغناء عنها.

بالتحديد، فإن حجم الأموال فيUSDT على إثيريوم هو 629.9 مليار دولار، وUSDC هو 381.5 مليار دولار. بالمقارنة، فإن إجمالي حجم العملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى يبدو ضئيلاً.

السبب وراء اختيار جهات إصدار العملات المستقرة لإثيريوم ليس سرعة المعاملات أو التكلفة، بل الأمان الاقتصادي الذي توفره المليارات من الدولارات المودعة في ETH. هذه الأمانة تعتبر ضرورية للمؤسسات التي تدير أصول ضخمة.

تشكل الأموال الضخمة من العملات المستقرة حلقة نمو تعزز نفسها: كلما زادت العملات المستقرة، زادت السيولة، مما يجذب المزيد من بروتوكولات DeFi لاختيار إثيريوم، مما يؤدي بدوره إلى زيادة الطلب على العملات المستقرة، وجذب المزيد من رأس المال. في الواقع، هذه العملية هي اعتراف السوق بمكانة "دفتر الحسابات العالمي" لإيثيريوم.

3. استراتيجية تحديد موقع إثيريوم

عندما تركز الشبكة الرئيسية لإثيريوم على طبقة التسوية بمستوى "البنك المركزي"، تصبح استراتيجية تحديد موقع النظام البيئي بأكملها واضحة: Layer2 مسؤولة عن التداولات عالية التردد، بينما تركز الشبكة الرئيسية على التسوية النهائية. كل تسوية تنتقل من Layer2 إلى الشبكة الرئيسية ستستمر في حرق ETH، مما يعزز تأثير الانكماش.

ومع ذلك، تظهر البيانات الواقعية أن كمية حرق ETH اليومية على الشبكة الرئيسية قد انخفضت بشكل كبير، وأحيانًا لا تتجاوز بضع مئات من ETH. في الوقت نفسه، فإن حجم تداولات Layer2 وقدرتها على تحقيق الأرباح تتزايد بسرعة. وقد أثار هذا الظاهرة بعض المخاوف: هل أصبحت Layer2 "مصاصة دماء" تستنزف قيمة شبكة إثيريوم الرئيسية؟

ومع ذلك، فإن هذه المشكلة لا تؤثر على مكانة إثيريوم كدفتر أستاذ عالمي. إن التراكم الكبير للعملات المستقرة، وضمانات الأمان التي تقترب من ألف مليار دولار، وأكبر نظام بيئي DeFi في العالم، تثبت أن رأس المال يختار سلطة التسوية لإثيريوم، وليس ازدهار معاملات نظام Layer2.

أكد فيتاليك بوتيرين مؤخرًا أن موقع "دفتر الأستاذ العالمي" يشبه إلى حد كبير تأكيدًا رسميًا على واقع قائم. EIP-1559 هو نقطة تحول تاريخية في هذا التحول، حيث يمثل انتقال إثيريوم من "الكمبيوتر العالمي" إلى "البنك المركزي العالمي".

إذا كانت مكافآت العملات المشفرة في المستقبل تأتي من دمج البنية التحتية لـ DeFi على السلسلة مع المالية التقليدية، فإن مكانة إثيريوم ك"البنك المركزي العالمي" ستكون كافية لتعزيز موقفها، وليس ازدهار بيئة Layer2 هو العامل الحاسم.