استثمارات رأس المال المخاطر في مجال الأصول الرقمية: الفرص والتحديات

مؤخراً، أثار قطاع الأصول الرقمية العديد من النقاشات حول دور الاستثمار المخاطر (VC). من جهة، يشعر المجتمع بعدم الرضا عن ما يسمى "عملة VC"؛ ومن جهة أخرى، هناك العديد من التقارير حول حقوق المستثمرين في VC وإغلاق الشركات. في الواقع، كان هناك دائماً معدل استبعاد مرتفع في قطاع VC، ولم يكن هذا ظاهرة جديدة.

بيئة رأس المال المغامر تحت حمى الطروحات الأولية للعملات

كان عام 2017 هو عام الأصول الرقمية VC ، وأيضًا ذروة اندفاع ICO. في ذلك الوقت ، تجاوز عدد VC في منطقة شنغهاي 100 شركة ، ومن المحتمل أن يكون هناك مئات الشركات على مستوى البلاد. كانت عتبة التأسيس منخفضة للغاية ، حيث يكفي وجود كيان خارجي يمكنه التوقيع والختم وتحويل الأموال للخارج ليطلق على نفسه اسم صندوق توكن. ومع ذلك ، كانت هذه الازدهار قصيرة الأمد. في غضون بضع سنوات فقط ، اختفى العديد من VC في أمواج الصناعة.

سوء فهم المجتمع لرأس المال المغامر

غالباً ما تكون آراء المستثمرين الأفراد حول رأس المال الاستثماري متباينة. عندما يكون هناك مشاركة لرأس المال الاستثماري في المشاريع الساخنة، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن رأس المال الاستثماري في الأصول الرقمية مربح جداً. لكن في الواقع، هناك العديد من المشاريع الفاشلة في محفظة رأس المال الاستثماري، وغالباً ما لا تحظى هذه المشاريع باهتمام السوق. ومن هنا تأتي الحاجة إلى أن يكون لكل مشروع توقعات ربح عالية بسبب هذه النسبة العالية من الفشل.

من ناحية أخرى، عندما تفشل استثمارات VC في المشاريع، غالبًا ما ينتقد المجتمع VC بسبب "حصاد الجزر" مع الجهة المعنية بالمشروع، متجاهلاً أن VC أيضًا ضحية، حيث قد تكون خسائرهم أكبر من خسائر المستثمرين الأفراد.

معايير تقييم رأس المال المغامر

لتقييم ما إذا كانت شركة رأس المال المخاطر ممتازة، يجب النظر في عاملين رئيسيين:

1. أداء الأداء: VC ليست مؤسسة خيرية، ومصالح LP (الشركاء المحدودين) حاسمة. من المثير للاهتمام أن بعض الصناديق الأصغر قد تؤدي بشكل أفضل من الصناديق الكبيرة المعروفة.

2. مساهمة الصناعة: بالإضافة إلى العوائد المالية، يجب فحص ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها شركات رأس المال المغامر تتمتع بالابتكار التكنولوجي، وما إذا كانت تعزز تطوير الصناعة. من الصعب أن يُطلق على المؤسسات التي تستثمر فقط في المشاريع الوهمية أو المشاريع العليا ذات التقييم المرتفع بأنها ممتازة.

تحديات الأصول الرقمية VC

1. فقاعة التقييم: بعض المشاريع التي أطلقتها مؤسسات ذات تمويل قوي لها تقييمات مرتفعة، مما يؤدي إلى تقليص فرص دخول المستثمرين الأفراد، ويحد من مساحة الارتفاع.

2. تعديل استراتيجية الاستثمار: مع نضوج الصناعة، سيطر عمالقة السوق على مختلف المجالات، يحتاج رأس المال المغامر إلى التعمق أكثر في عمليات المشاريع، والتعاون مع الجهات المعنية في المشاريع.

3. متطلبات الاحتراف: يحتاج رأس المال الاستثماري إلى اتباع مسار احترافي، وقد يقتصر رأس المال الاستثماري ذو العلامة الشخصية الفردية على مرحلة الاستثمار الملائكي.

آفاق المستقبل

يجب أن يكون النظام البيئي للأصول الرقمية المثالي أكثر لامركزية. مع تطور الصناعة، نتوقع أن يتقلص دور المؤسسات الوسيطة مثل شركات رأس المال المغامر و البورصات المركزية تدريجياً، لتحقيق عالم لامركزي حقًا. هذا هو الهدف الذي ينبغي أن يسعى إليه整个行业.