تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل لعام 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول عملات VC ذات التقييمات العالية تمامًا ((FDV)) ولكن ذات القيمة السوقية المنخفضة ((MC)). مع إصدار عملات جديدة في عام 2024، انخفضت نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها في السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أنه سيكون هناك عدد كبير من العملات التي سيتم فتحها ودخولها إلى السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي كان منخفضًا، إلا أن السوق قد يشهد زيادة في الأسعار على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، لكن هذه الزيادة تفتقر إلى الاستدامة. بمجرد أن يتم فتح عدد كبير من العملات ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هيكل السوق هذا قد لا يوفر دعمًا دائمًا لزيادة الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من هذه الرموز VC إلى رموز Meme. تتميز رموز Meme بأن معظم الرموز يتم تحريرها بالكامل عند TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، دون الضغط الناتج عن البيع في المستقبل. يقلل هذا الهيكل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من رموز Meme لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإصدار، مما يعني أن المالكين لن يواجهوا تخفيضًا بسبب إصدار الرموز الإضافية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تزايد الوعي بمخاطر فتح الرموز الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه الرموز ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
في ظل الهيكل السوقي الحالي، يُطلب من المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يواجه المستثمرون صعوبة غالبًا في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية الفرز في التبادل هي العامل الحاسم. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يدفع أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداولات على السلسلة ستتفوق على تداولات CEX، إلا أننا نعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُستحوذ عليها التداولات على السلسلة. تجعل عوامل مثل سلاسة تداولات CEX، والحفظ المسؤول للأصول المركزية، وتأسيس عادات وذهنية المستخدمين، وحواجز السيولة، والامتثال للتوجهات العالمية في التنظيم، تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز بشكل مستمر وطويل الأمد حصة التداول على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يليه هو، كيف تقوم منصات التبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع التي ستطلقها؟ كيف كانت الأداء العام للعملات التي تم إطلاقها في العام الماضي؟ هل هناك علاقة بين أداء هذه الرموز التي تم إطلاقها والمنصات التي تم اختيارها؟
لإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل التأثير الفعلي لها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على تغيرات حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير مختلف التبادلات على أداء السوق للعملات بعد إدراجها.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمدينة والأسواق المستهدفة، ويتم تقسيمها أساسًا إلى هذه الفئات الثلاث:
أنشأه الصينيون، موجه نحو العالم: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. هي منصات تبادل معروفة أسسها مستثمرون صينيون، موجهة نحو السوق العالمية. هناك عدد كبير من منصات التبادل الصينية، ولتسهيل البحث، تم اختيار منصات تبادل ذات ميزات تطوير مختلفة، كما أن المنصات التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
إنشاء كورية، موجهة نحو المحلية: Bithumb، UPbit وغيرها. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
تم إنشاءه في الولايات المتحدة، موجه نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. تبادل العملات في الولايات المتحدة، يركز بشكل أساسي على سوق أوروبا وأمريكا، وعادة ما يخضع لتنظيم صارم من قبل SEC و CFTC.
تبادل في أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا ومناطق أخرى، نظرًا لأن حجم التداول والسيولة بشكل عام أقل من 5%، فلن يتم إجراء تحليل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل التبادلات المذكورة أعلاه، وحللنا أداء العملات المدرجة فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها على السوق لاحقًا.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغييرات سعر العملة بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، والأيام الثلاثين السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلب، واستجابة السوق، للأسباب التالية:
في اليوم الأول من TGE، يتم إصدار الأصول الجديدة، ويكون حجم التداول نشطًا للغاية، مما يعكس قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بالتسابق للشراء ومشاعر FOMO، وهو المرحلة الرئيسية لتحديد الأسعار الأولية في السوق.
يمكن لأسعار التغير خلال الأيام السبعة الأولى بعد TGE التقاط المشاعر قصيرة الأجل في السوق تجاه العملة الجديدة، وكذلك التعرف الأولي على الأساسيات الخاصة بالمشروع، وقياس استمرارية حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
بعد TGE، يتم مراقبة دعم العملة لفترة 30 يومًا، حيث تنخفض المضاربات قصيرة الأجل، ويخرج المضاربون تدريجيًا، ويصبح الحفاظ على سعر العملة وحجم التداول مرجعًا مهمًا لمصداقية السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة أسلوب معالجة البيانات المنهجي لضمان العلمية في التحليل. بالمقارنة مع الأساليب البحثية الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والبساطة والفعالية.
تستند البيانات في هذا التقرير البحثي بشكل رئيسي إلى TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز المميزة الجديدة التي تم إدراجها في التبادلات الكبرى في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للرمز، وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة، وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط البيانات، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وبالتالي زيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) ملخص متعدد المتغيرات لنشاط إدراج العملة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل حالة السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وعلوم النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، ودمج ذلك مع تحديد السوق للتبادل ( مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجية إدراج العملات ) لإجراء تحليل متعمق.
(II) تقييم المتوسط للأداء الكلي
لقياس أداء السوق للرمز، قمنا بحساب نسبة تغيره بالنسبة لسعر الإدراج الأولي للعملة. صيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = ( السعر الحالي - السعر الابتدائي ) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات القصوى في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا بإزالة 10% من القيم الشاذة المتطرفة في كل من الطرفين، لتقليل تأثير الأحداث العرضية في السوق مثل الأخبار الإيجابية المفاجئة، والتلاعب في السوق، والشذوذ في السيولة على نتائج الإحصائيات. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، مما يمكن أن يعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في تبادلات مختلفة. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة التغير في أسعار العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة عبر مختلف المنصات.
(III) 判断 استقرار معامل التباين
معامل التباين ( هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، ويناسب مقارنة تقلبات مجموعات بيانات مختلفة. في تحليل السوق، يتم استخدام CV بشكل رئيسي لقياس تقلبات الأسعار أو العوائد النسبية. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. يتم استخدام معامل التباين هنا بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أكبر مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
(# 2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
لقد اكتشفنا: من خلال البيانات العامة، يبدو أن عدد العملات المدرجة في التبادلات الكبرى مثل Binance و UPbit و Coinbase ) أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس تأثير الوضع الذي تحتله التبادلات على نمط إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بورصات مثل Binance و OKX و UPbit و Coinbase لديها قواعد أكثر صرامة بشأن إدراج العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة مرتبط سلبًا بالقيمة السوقية الكاملة (FDV)، مما يعني أن البورصات التي تسجل المزيد من المشاريع ذات القيمة السوقية العالية (FDV) عادة ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات تقدير التخفيف الكامل المختلفة ###FDV###. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ عادةً في الاعتبار MC وFDV، حيث يعكسان معًا تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
يتم حساب القيمة الإجمالية للرموز المتداولة فقط من قبل MC، دون النظر في الرموز التي سيتم فتحها في المستقبل، لذلك قد يتم التقليل من تقدير القيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما تكون معظم الرموز غير مفتوحة بعد، مما قد يؤدي إلى حدوث سوء فهم.
FDV يعتمد على إجمالي كمية الرموز، ويمكنه أن يعكس بشكل أكثر شمولية التقييم المحتمل للمشروع، مما يساعد المستثمرين في تقييم مخاطر الضغط البيعي المستقبلية والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن القيمة المرجعية لـ FDV على المدى القصير محدودة، وتكون أكثر فائدة كمرجع على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر موثوقية من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث الموقف تجاه المشاريع الأولية، عادة ما تعتمد معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار كل من المشاريع الأولية وغير الأولية، ولكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير الأولية أعلى، لأن المشاريع الأولية تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتا UPbit و Bithumb الكوريتان بشكل أساسي على إدراج العملات غير الأولية. لأن إدراج العملات غير الأولية يمكن أن يقلل من مخاطر الفحص، ويمكن أن يتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإدراج الأولي ومشكلات نقص السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمطوري المشاريع، مقارنة بالإدراج الأولي، لا يحتاج المطورون إلى تحمل ضغوط كبيرة في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن لإدراج العملات غير الأولية الاستفادة من مستوى الاعتراف الموجود في السوق لدفع النمو.
(# 2.1.2 تفضيل المسار
بينانس
في عام 2024، لا تزال عملة Meme تشكل النسبة الأكبر. المشاريع في Infra وDeFi لها نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA وDePIN على Binance أقل نسبياً، لكن الأداء العام جيد. حيث بلغت أعلى نسبة ارتفاع لعملة USUAL في السوق 7081%. على الرغم من أن Binance تختار العملات الجديدة في هذه المجالات بحذر، إلا أنه بمجرد إطلاقها، يكون رد فعل السوق عادةً إيجابياً. في النصف الثاني من العام، تفضل Binance إطلاق العملات في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل واضح لصالح رموز AI Agent، حيث تمثل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل أكبر نظام BNB البيئي. على سبيل المثال، يشير إطلاق مشاريع مثل BANANA وCGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
OKX
من حيث عدد العملات المدعومة، تظهر OKX أيضًا أن عدد الميم هو الأكبر، حيث يمثل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادل العملات الأخرى، فإنها تدعم المزيد من العملات في مسار البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، وهذا يدل على أن OKX تركز أكثر في عام 2024 على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، والاستدامة البيئية في نظام البلوكتشين.
في المسارات الناشئة، أطلقت OKX فقط 4 أنواع من الرموز المميزة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAIL و GPT، وأطلقت 3 رموز جديدة في مسار RWA، بينما في مسار DePIN، هناك 3 أنواع فقط. هذا يعكس حذر OKX في تخطيطها في المسارات الناشئة نسبياً.
أببت
تتمثل أبرز ميزات إدراج العملات في UPbit في عام 2024 في تغطية واسعة للقطاعات، حيث أن أداء الرموز بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في قطاع DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانيات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية، وقد يتوسع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضاً أن UPbit لديها معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، وتفضل اختيار الأصول التي تمتلك إمكانيات طويلة الأجل بعناية.
في UPbit ، كانت نسبة ارتفاع الرموز في مختلف المسارات ملحوظة للغاية. PEPE)Meme(، AGLD)Game(، DRIFT )DeFi ###، SAFE (Infra) وغيرها من الرموز في هذه المسارات شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في فترة قصيرة ، حيث وصلت النسبة القصوى إلى 100٪ بل تجاوزت 150٪. ارتفعت UNI بنسبة تصل إلى 93.5٪ بعد 30 يومًا من الإطلاق مقارنة باليوم الأول. وهذا يعكس مستوى عالٍ من التقدير من قبل المستخدمين الكوريين للمشاريع التي تم إطلاقها على UPbit.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور بيئة السلسلة العامة، تحظى بيئات السلاسل العامة مثل Solana وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تواصل...
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-bd883c58
· منذ 16 س
خداع الناس لتحقيق الربح就完事了
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseHobo
· 07-20 08:19
هل مصير مستثمر التجزئة هو الهروب من حلم العملة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTrapper
· 07-20 08:17
ngmi... دفعة تقليدية من رأس المال المغامر قادمة. كنت أقول هذا منذ الربع الرابع
شاهد النسخة الأصليةرد0
fren_with_benefits
· 07-20 08:13
لا تكن الرقابة صارمة جداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingersPaper
· 07-20 07:53
قطع الخسارة لمدة عامين، كنت أحلم بالذهاب إلى القمر، والآن أريد فقط أن أعيش.
2024 تقرير إدراج العملات في التبادل: المنصات الرائدة تعزز نظامها البيئي وتضع استراتيجيات بحذر في القطاعات الناشئة
تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل لعام 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول عملات VC ذات التقييمات العالية تمامًا ((FDV)) ولكن ذات القيمة السوقية المنخفضة ((MC)). مع إصدار عملات جديدة في عام 2024، انخفضت نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها في السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أنه سيكون هناك عدد كبير من العملات التي سيتم فتحها ودخولها إلى السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي كان منخفضًا، إلا أن السوق قد يشهد زيادة في الأسعار على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، لكن هذه الزيادة تفتقر إلى الاستدامة. بمجرد أن يتم فتح عدد كبير من العملات ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هيكل السوق هذا قد لا يوفر دعمًا دائمًا لزيادة الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من هذه الرموز VC إلى رموز Meme. تتميز رموز Meme بأن معظم الرموز يتم تحريرها بالكامل عند TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، دون الضغط الناتج عن البيع في المستقبل. يقلل هذا الهيكل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من رموز Meme لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإصدار، مما يعني أن المالكين لن يواجهوا تخفيضًا بسبب إصدار الرموز الإضافية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تزايد الوعي بمخاطر فتح الرموز الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه الرموز ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
في ظل الهيكل السوقي الحالي، يُطلب من المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يواجه المستثمرون صعوبة غالبًا في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية الفرز في التبادل هي العامل الحاسم. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يدفع أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداولات على السلسلة ستتفوق على تداولات CEX، إلا أننا نعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُستحوذ عليها التداولات على السلسلة. تجعل عوامل مثل سلاسة تداولات CEX، والحفظ المسؤول للأصول المركزية، وتأسيس عادات وذهنية المستخدمين، وحواجز السيولة، والامتثال للتوجهات العالمية في التنظيم، تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز بشكل مستمر وطويل الأمد حصة التداول على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يليه هو، كيف تقوم منصات التبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع التي ستطلقها؟ كيف كانت الأداء العام للعملات التي تم إطلاقها في العام الماضي؟ هل هناك علاقة بين أداء هذه الرموز التي تم إطلاقها والمنصات التي تم اختيارها؟
لإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل التأثير الفعلي لها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على تغيرات حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير مختلف التبادلات على أداء السوق للعملات بعد إدراجها.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمدينة والأسواق المستهدفة، ويتم تقسيمها أساسًا إلى هذه الفئات الثلاث:
أنشأه الصينيون، موجه نحو العالم: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. هي منصات تبادل معروفة أسسها مستثمرون صينيون، موجهة نحو السوق العالمية. هناك عدد كبير من منصات التبادل الصينية، ولتسهيل البحث، تم اختيار منصات تبادل ذات ميزات تطوير مختلفة، كما أن المنصات التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
إنشاء كورية، موجهة نحو المحلية: Bithumb، UPbit وغيرها. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
تم إنشاءه في الولايات المتحدة، موجه نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. تبادل العملات في الولايات المتحدة، يركز بشكل أساسي على سوق أوروبا وأمريكا، وعادة ما يخضع لتنظيم صارم من قبل SEC و CFTC.
تبادل في أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا ومناطق أخرى، نظرًا لأن حجم التداول والسيولة بشكل عام أقل من 5%، فلن يتم إجراء تحليل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل التبادلات المذكورة أعلاه، وحللنا أداء العملات المدرجة فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها على السوق لاحقًا.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغييرات سعر العملة بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، والأيام الثلاثين السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلب، واستجابة السوق، للأسباب التالية:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة أسلوب معالجة البيانات المنهجي لضمان العلمية في التحليل. بالمقارنة مع الأساليب البحثية الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والبساطة والفعالية.
تستند البيانات في هذا التقرير البحثي بشكل رئيسي إلى TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز المميزة الجديدة التي تم إدراجها في التبادلات الكبرى في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للرمز، وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة، وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط البيانات، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وبالتالي زيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) ملخص متعدد المتغيرات لنشاط إدراج العملة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل حالة السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وعلوم النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، ودمج ذلك مع تحديد السوق للتبادل ( مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجية إدراج العملات ) لإجراء تحليل متعمق.
(II) تقييم المتوسط للأداء الكلي
لقياس أداء السوق للرمز، قمنا بحساب نسبة تغيره بالنسبة لسعر الإدراج الأولي للعملة. صيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = ( السعر الحالي - السعر الابتدائي ) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات القصوى في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا بإزالة 10% من القيم الشاذة المتطرفة في كل من الطرفين، لتقليل تأثير الأحداث العرضية في السوق مثل الأخبار الإيجابية المفاجئة، والتلاعب في السوق، والشذوذ في السيولة على نتائج الإحصائيات. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، مما يمكن أن يعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في تبادلات مختلفة. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة التغير في أسعار العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة عبر مختلف المنصات.
(III) 判断 استقرار معامل التباين
معامل التباين ( هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، ويناسب مقارنة تقلبات مجموعات بيانات مختلفة. في تحليل السوق، يتم استخدام CV بشكل رئيسي لقياس تقلبات الأسعار أو العوائد النسبية. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. يتم استخدام معامل التباين هنا بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أكبر مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
(# 2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
لقد اكتشفنا: من خلال البيانات العامة، يبدو أن عدد العملات المدرجة في التبادلات الكبرى مثل Binance و UPbit و Coinbase ) أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس تأثير الوضع الذي تحتله التبادلات على نمط إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بورصات مثل Binance و OKX و UPbit و Coinbase لديها قواعد أكثر صرامة بشأن إدراج العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة مرتبط سلبًا بالقيمة السوقية الكاملة (FDV)، مما يعني أن البورصات التي تسجل المزيد من المشاريع ذات القيمة السوقية العالية (FDV) عادة ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات تقدير التخفيف الكامل المختلفة ###FDV###. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ عادةً في الاعتبار MC وFDV، حيث يعكسان معًا تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر موثوقية من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث الموقف تجاه المشاريع الأولية، عادة ما تعتمد معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار كل من المشاريع الأولية وغير الأولية، ولكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير الأولية أعلى، لأن المشاريع الأولية تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتا UPbit و Bithumb الكوريتان بشكل أساسي على إدراج العملات غير الأولية. لأن إدراج العملات غير الأولية يمكن أن يقلل من مخاطر الفحص، ويمكن أن يتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإدراج الأولي ومشكلات نقص السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمطوري المشاريع، مقارنة بالإدراج الأولي، لا يحتاج المطورون إلى تحمل ضغوط كبيرة في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن لإدراج العملات غير الأولية الاستفادة من مستوى الاعتراف الموجود في السوق لدفع النمو.
(# 2.1.2 تفضيل المسار
بينانس
في عام 2024، لا تزال عملة Meme تشكل النسبة الأكبر. المشاريع في Infra وDeFi لها نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA وDePIN على Binance أقل نسبياً، لكن الأداء العام جيد. حيث بلغت أعلى نسبة ارتفاع لعملة USUAL في السوق 7081%. على الرغم من أن Binance تختار العملات الجديدة في هذه المجالات بحذر، إلا أنه بمجرد إطلاقها، يكون رد فعل السوق عادةً إيجابياً. في النصف الثاني من العام، تفضل Binance إطلاق العملات في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل واضح لصالح رموز AI Agent، حيث تمثل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل أكبر نظام BNB البيئي. على سبيل المثال، يشير إطلاق مشاريع مثل BANANA وCGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
OKX
من حيث عدد العملات المدعومة، تظهر OKX أيضًا أن عدد الميم هو الأكبر، حيث يمثل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادل العملات الأخرى، فإنها تدعم المزيد من العملات في مسار البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، وهذا يدل على أن OKX تركز أكثر في عام 2024 على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، والاستدامة البيئية في نظام البلوكتشين.
في المسارات الناشئة، أطلقت OKX فقط 4 أنواع من الرموز المميزة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAIL و GPT، وأطلقت 3 رموز جديدة في مسار RWA، بينما في مسار DePIN، هناك 3 أنواع فقط. هذا يعكس حذر OKX في تخطيطها في المسارات الناشئة نسبياً.
أببت
تتمثل أبرز ميزات إدراج العملات في UPbit في عام 2024 في تغطية واسعة للقطاعات، حيث أن أداء الرموز بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في قطاع DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانيات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية، وقد يتوسع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضاً أن UPbit لديها معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، وتفضل اختيار الأصول التي تمتلك إمكانيات طويلة الأجل بعناية.
في UPbit ، كانت نسبة ارتفاع الرموز في مختلف المسارات ملحوظة للغاية. PEPE)Meme(، AGLD)Game(، DRIFT )DeFi ###، SAFE (Infra) وغيرها من الرموز في هذه المسارات شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في فترة قصيرة ، حيث وصلت النسبة القصوى إلى 100٪ بل تجاوزت 150٪. ارتفعت UNI بنسبة تصل إلى 93.5٪ بعد 30 يومًا من الإطلاق مقارنة باليوم الأول. وهذا يعكس مستوى عالٍ من التقدير من قبل المستخدمين الكوريين للمشاريع التي تم إطلاقها على UPbit.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور بيئة السلسلة العامة، تحظى بيئات السلاسل العامة مثل Solana وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تواصل...