ترميز الأصول للأسهم: الأصول الناشئة في عصر الابتكار المالي

مؤخراً، قامت بعض شركات التكنولوجيا المالية المعروفة ومنصات تبادل العملات المشفرة بإطلاق خدمات عملات الأسهم، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. ما هو هذا المنتج المبتكر؟ ولماذا يستحق كل هذا الاهتمام من السوق؟ دعونا نستكشف ذلك معاً.

بعض الشركات المدرجة في البورصة الأمريكية تقود ابتكار عملات الأسهم

أطلقت الشركة مؤخرًا خدمة رموز الأسهم التي تحظى باهتمام كبير في سوق الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين الأوروبيين وسيلة جديدة تمامًا لتداول الأسهم.

تسمح هذه الخدمة المبتكرة للمستخدمين بشراء وبيع المشتقات المرتبطة بأسعار الأسهم بالدولار الأمريكي، حيث يقوم النظام تلقائيًا بإجراء تحويل يورو، ولكن يتم تحصيل رسوم تحويل تبلغ 0.1%.

آلية الأساسية

1. الحفظ والرسم البياني: هذه العملات هي مشتقات تتبع الأسعار، والأصل الأساسي يتم حفظه بأمان من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. الفرع الأوروبي المسؤول عن الإصدار يسجل العقود على سلسلة الكتل. نظرًا لطبيعة المشتقات للعملات، يمكن الاحتفاظ بالأوراق المالية المقابلة فقط في حسابات الشركات، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.

2. الامتثال التنظيمي: يتم تقديم هذا المنتج كعقد مشتقات ضمن إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II). تمتلك الشركة ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف) وتلتزم بمتطلبات الترخيص للكيانات التي تقدم خدمات تداول المشتقات في الاتحاد الأوروبي. حالياً، متاح فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، وغير قابل للتداول في الولايات المتحدة.

3. وقت التداول ومعالجة سلوك الشركة:

   • وقت التداول: يمكن التداول خمسة أيام في الأسبوع، من الاثنين الساعة 02:00 حتى السبت الساعة 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي.
   • معالجة سلوك الشركة: تنفيذ تلقائي لتعديل المراكز، توزيع النقد، وتوزيع الأرباح.
   • دوران الأموال: يمكن استخدام الأموال الناتجة عن البيع للتداول على الفور، ويمكن سحبها في اليوم T+1.

4. تطبيقات تقنية البلوكشين: إصدار رموز الأسهم يستخدم تقنية البلوكشين، في البداية يعتمد على Arbitrum، وهنالك خطط للانتقال في المستقبل إلى بلوكشين Layer2 مبني ذاتياً.

5. توسيع سوق رأس المال الخاص: كجزء من خطة ترويج العملات المشفرة، قامت الشركة لأول مرة بتحقيق الوصول إلى الأسهم الخاصة من خلال تقنية البلوك تشين، وقدمت للمستخدمين في أوروبا أسهم مرمزة لشركة معروفة في مجال الذكاء الاصطناعي وشركة في مجال الفضاء. هذه المبادرة المبتكرة سمحت للمستثمرين العاديين بالوصول إلى حقوق ملكية الشركات غير المدرجة التي كانت عادة متاحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي الثروات العالية.

تصميم مفتوح لمنصة تداول العملات المشفرة

بالمقارنة، تصميم رموز الأسهم على هذه المنصة أكثر انفتاحًا ومرتبطًا بالعملات المشفرة.

الميزات الأساسية

1. آلية الحفظ والت映射:

   • يتم شراء واستضافة الأسهم الحقيقية أو الأصول ETF بواسطة طرف ثالث.
   • كل عملة مرتبطة 1:1 بالأصل الأساسي، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة.
   • عملة مبنية على بلوكشين عالي الأداء، تمثل جزءًا من ملكية الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة.
   • يدعم الاستثمار الكمي، حيث أن الحد الأدنى للاستثمار هو 1 دولار فقط.
   • يمكن استرداد القيمة النقدية للأصل الأساسي في أي وقت.

2. الامتثال التنظيمي:

   • التعاون النشط مع الهيئات التنظيمية العالمية لضمان الامتثال للقوانين المحلية.
   • تنفيذ عمليات KYC و AML صارمة.
   • متاح حاليًا فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا يدعم أسواق الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.
   • تمتلك ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي (لوائح سوق الأصول المشفرة).

3. أوقات التداول ومعالجة سلوك الشركة:

   • دعم التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة).
   • يمكن إجراء المعاملات على السلسلة خلال فترة الإغلاق.
   • يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملة.
   • يدعم التسوية الفورية (T+0).

4. دعم وإصدار تقنية البلوكشين:

   • حاليا يعتمد على سلسلة الكتل عالية الأداء.
   • تم إطلاق 60 سهمًا وصندوق استثماري أمريكي في المرحلة الأولى.
   • التخطيط للتوسع في المستقبل إلى سلاسل الكتل عالية الأداء الأخرى.

مقارنة بين وضعين

النموذج الأول يظهر أداءً أفضل من حيث الامتثال وتغطية الجماهير الرئيسية، ويقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما يغطي النموذج الثاني مناطق جغرافية أكبر، ويدعم التداول الأصلي على السلسلة وبروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يجعله أقرب إلى نظام العملات المشفرة.

بالنسبة لفريق العمل، قد يواجهون منافسة شديدة عند المشاركة مباشرة في إصدار أصول رمزية جديدة. هناك نوعان من الفرص المحتملة:

1. تقديم خدمات لفئات أو مناطق معينة، تغطي الأسواق التي يصعب على السماسرة التقليديين الوصول إليها ولكن يمكن أن تغطيها العملات المشفرة.

2. ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج الأسهم كعملات في حافظة الأصول، يوفر أصول ومؤشرات مشتقة جديدة، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وETF ذو الرافعة المالية، لتشكيل ميزة تفاضلية.

بشكل عام، يمثل ترميز الأصول للأسهم اتجاهًا جديدًا في الابتكار المالي، حيث يجمع بين التمويل التقليدي وتقنية البلوك تشين، مما يوفر للمستثمرين قنوات استثمار أكثر مرونة وكفاءة. ومع ذلك، لا يزال هذا المجال يواجه تحديات تنظيمية، ومن الجدير متابعة التطورات المستقبلية.