من ألعاب المهووسين إلى العزيزة الجديدة في وول ستريت: طريق صعود التمويل اللامركزي و ETF

على مدى السنوات القليلة الماضية، أصبح التمويل اللامركزي (DeFi ) موضوعًا شائعًا في الدائرة المالية. من الأدوات المالية الصغيرة التي بناها المهووسون في الإيثريوم في البداية، إلى المجال الاستثماري الجديد الذي يجذب انتباه عمالقة وول ستريت اليوم، شهدت DeFi تطورًا مذهلاً.

بين عامي 2020 و2021، شهد سوق التمويل اللامركزي نموًا سريعًا. ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من عدة مليارات إلى ذروة تبلغ 178 مليار دولار. أصبحت بروتوكولات مثل Uniswap وAave نجومًا في عالم التشفير.

ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المستثمرين العاديين، لا يزال التمويل اللامركزي معقدًا مثل المتاهة. إن عمليات المحفظة، والعقود الذكية، وغيرها من المعرفة المتخصصة أصبحت حواجز، بالإضافة إلى المخاطر الأمنية، مما يجعل نسبة دخول المؤسسات المالية التقليدية أقل من 5%. على الرغم من أن المستثمرين مهتمون، إلا أنهم يترددون بسبب العديد من العوائق.

بدأت في عام 2021 أداة جديدة تسمى DeETF( اللامركزية ETF). تجمع بين فكرة ETF التقليدي وشفافية البلوكشين، مما يحتفظ بملاءمة الصناديق التقليدية مع مراعاة الإمكانات العالية للنمو لأصول التمويل اللامركزي. أصبحت DeETF الجسر الذي يربط بين القارة الجديدة للتمويل اللامركزي والمستثمرين التقليديين.

التمويل اللامركزي إلى ETF: تاريخ تطور ETF على السلسلة

الاستكشاف المبكر(2017-2019)

بين عامي 2017 و2018، عرضت مشاريع مثل MakerDAO وCompound إمكانية التمويل اللامركزي. في نهاية عام 2018، أطلقت Uniswap نموذج صانع السوق الآلي (AMM)، مما سهل بشكل كبير التداول على السلسلة. بحلول نهاية عام 2019، كان إجمالي قيمة الأموال المقفلة في التمويل اللامركزي قريبًا من 600 مليون دولار.

في الوقت نفسه، بدأت بعض المؤسسات المالية في الانتباه لتقنية البلوك تشين، لكنها لا تزال تعاني من مشكلات تقنية. بدأت الحاجة إلى جسر بين الأموال التقليدية والتمويل اللامركزي في الظهور.

انفجار السوق وتشكيل المفهوم(2020-2021)

دفعت جائحة 2020 تدفق كميات كبيرة من الأموال إلى سوق التشفير. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي (DeFi) من مليار دولار إلى 178 مليار دولار في غضون عام. ظهرت نماذج جديدة مثل تعدين السيولة وزراعة العائد، ولكنها كشفت أيضًا عن عوائق كبيرة للمستخدمين.

بدأت بعض الشركات المالية التقليدية في اقتناص الفرص. قامت الشركة الكندية DeFi Technologies بالتحول وإطلاق منتج يتتبع بروتوكولات DeFi الرئيسية، مما يمكّن المستخدمين من المشاركة في DeFi كما لو كانوا يتداولون الأسهم. هذه علامة على بزوغ مفهوم "DeETF".

في الوقت نفسه، بدأت منصات لامركزية مثل DeETF.org في محاولة إدارة مجموعات ETF باستخدام العقود الذكية، لكنها لا تزال في مرحلة مبكرة.

إعادة ترتيب السوق ونضوج النماذج(2022-2023)

في أوائل عام 2022، تسببت أحداث مثل انهيار Terra وإفلاس FTX في تضرر ثقة المستثمرين. انخفض إجمالي القيمة المقفلة في سوق التمويل اللامركزي (DeFi) من 178 مليار دولار إلى 40 مليار دولار. لكن الأزمة أوجدت أيضًا طلبًا على أدوات استثمارية أكثر أمانًا وشفافية، مما دفع تطوير ETF نحو النضج.

في هذا الوقت، يشكل DeETF نمطين واضحين:

1. تعزيز القنوات المالية التقليدية: المؤسسات مثل DeFi Technologies توسع خط منتجاتها، وتدرج ETP في البورصات التقليدية، مما يقلل من عوائق المشاركة للمستثمرين الأفراد.

2. ظهور نمط لامركزي على السلسلة: منصات مثل DeETF.org و Sosovalue تحقق إدارة الأصول وتداول المحافظ من خلال العقود الذكية، مما يجذب المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة.

تظهر DeETF مزايا مثل سهولة الاستخدام، والشفافية، والمرونة، وتوزيع المخاطر، لكنها تواجه أيضًا تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي، وأمان العقود الذكية. على الرغم من ذلك، يُعتبرها ابتكارًا مهمًا في السوق المالية المستقبلية، مما يُblur الحدود بين الاستثمارات التقليدية وسوق العملات المشفرة.

ظهور المشاريع الناشئة، تنوع مسار DeETF

من النموذج الأحادي إلى الاستكشاف المتنوع

بعد عام 2023، دخلت DeETF مرحلة ازدهار متنوعة، وتطورت عبر مسارين:

1. المسار المالي التقليدي: إصدار ETP من خلال البورصات الرسمية، مثل تقنيات DeFi.

2. منصة لامركزية على السلسلة النقية: مثل DeETF.org و Sosovalue، يحتاج المستخدمون فقط إلى محفظة مشفرة لإدارة مجموعة الأصول بأنفسهم.

يدعم Sosovalue استراتيجيات مجموعات متعددة المواضيع، ويقدم تجربة منتجات ETF القابلة للتتبع مع خيار الشراء بنقرة واحدة. بينما تقوم Securitize بتوكنة الأصول المالية التقليدية بطريقة متوافقة، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين.

تشير البيانات إلى أنه بحلول نهاية عام 2024، سيتجاوز عدد مجموعات ETF على السلسلة النشطة على DeETF.org 1200 مجموعة، وستصل القيمة الإجمالية المقفلة إلى عشرات الملايين من الدولارات. قامت منظمات مثل Index Coop بإطلاق مجموعات أصول DeFi موحدة، مثل DeFi Pulse Index(DPI)، مما يقلل من مخاطر اختيار العملات الفردية.

اتجاهات جديدة في مجموعة الأصول الذكية

تطورت مسارات DeETF من "التجميع الحر" إلى "الشراء بنقرة واحدة على التجميعات المحددة سلفًا"، ولكن المشاريع التي تحقق فعلاً استراتيجيات التجميع الآلي الخوارزمية قليلة.

YAMA(Yamaswap) تحاول جعل DeETF أكثر ذكاءً. إنها تبني نظام توصيات تخصيص الأصول المدعوم بالذكاء الاصطناعي، حيث يقوم المستخدم بإدخال احتياجاته، ويقوم النظام بناءً على البيانات الموجودة على السلسلة بتوليد مجموعة التوصيات تلقائيًا. تختار YAMA العمل على Solana و Base، مما يقلل من تكاليف الاستخدام، ويدعم مجموعة علنية على السلسلة بأكملها، مع التركيز على تجربة الدمج بين النشر الذاتي للمستخدم وتوصيات المجموعة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

تطور الفروع في مسار DeETF

التمويل اللامركزي ETF赛道逐渐分化为不同发展路线：

• DeETF.org يؤكد على تكوين المستخدم الذاتي
• أطلقت Sosovalue ETF موضوعي على السلسلة
• تركز Index Coop على منتجات المؤشرات القياسية
• تستكشف DeFi Technologies و Securitize طرق الامتثال

تتجه الاتجاهات الجديدة نحو تجربة تخصيص أصول أكثر ذكاءً وأتمتة. تحاول منصات مثل YAMA إدخال نماذج الذكاء الاصطناعي، لتوليد اقتراحات التخصيص ديناميكيًا بناءً على أهداف المستخدم والبيانات على السلسلة، مما يقلل الحواجز ويزيد من الكفاءة.

الخاتمة: DeETF تعيد تشكيل مستقبل إدارة الأصول على السلسلة

DeETF كنسخة مطورة من تجربة المستخدم في التمويل اللامركزي ، تتولى مهمة نشر وتقليل العوائق. من المتوقع في السنوات الخمس المقبلة أن يصبح DeETF أحد أهم سيناريوهات تطبيق إدارة الأصول على السلسلة.

مستكشفون من أنواع مختلفة يظهرون مهاراتهم الفريدة:

• تقنيات التمويل اللامركزي تدخل من التمويل التقليدي، وتصدر منتجات ETP المشفرة المتوافقة.
• DeETF.org تتمسك بالحكم الذاتي على السلسلة، وتؤكد على التركيب الحر والشفافية الكاملة
• YAMA يقدم بناء المجموعات بمساعدة الذكاء الاصطناعي، مما يعزز إدارة الأصول على السلسلة بشكل ذكي وشخصي

يجب أن تصبح إدارة الأصول على السلسلة في المستقبل قدرة يمكن أن يتقنها المستثمرون العاديون. يقوم DeETF بإعادة تعريف هذا المجال، بينما تضيف مشاريع مبتكرة مثل YAMA خيالًا جديدًا له.

من MakerDAO إلى Uniswap، ومن تقنيات DeFi إلى YAMA، كل خطوة في التمويل اللامركزي تعيد تجديد مفهوم الحرية المالية والشفافية والشمولية. DeETF يعيد تشكيل طريقة إدارة الأصول على السلسلة، ويجلب إمكانيات جديدة لهذا المجال.