بيتكوين: أداة للتحوط أم أداة للمضاربة؟

في السنوات الأخيرة، نشأت خلافات في مجتمع العملات المشفرة حول مكانة بيتكوين. بعد أن كان يُنظر إليه ك"أصل ملاذ آمن"، يبدو أن بيتكوين اليوم يظهر المزيد من خصائص الأصول المضاربية.

تحتفظ الأصول الآمنة عادة بقيمتها أو تزيد في القيمة خلال فترات الاضطراب الاقتصادي، مثل السندات الحكومية، الدولار، والذهب، وما إلى ذلك. ومع ذلك، أدت التقلبات الاقتصادية العالمية الأخيرة إلى انخفاض سوق الأسهم، وفي الوقت نفسه، انخفض سعر بيتكوين، وهو ما يتعارض مع خصائص الأصول الآمنة. تشير البيانات إلى أن سعر الذهب قد ارتفع بنسبة 10% منذ بداية هذا العام، بينما انخفض سعر بيتكوين بنسبة 10%.

يعتقد بعض محللي السوق أن البيتكوين لم يتوافق حقًا مع تعريف الأصول الآمنة. أشار خبير الاستشارات المالية بول شاتز إلى أن تقلبات البيتكوين كبيرة جدًا، مما يجعل من الصعب تصنيفها كأصل آمن. كما أن كبير محللي السوق في منصة تداول معينة، يوجن شتانزل، يحمل رأيًا مشابهًا، حيث يرى أن البيتكوين تشبه أكثر أداة للمضاربة.

ومع ذلك، قد تتغير الآراء حول بيتكوين. مع إطلاق شركات إدارة الأصول الكبيرة لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، يتم توسيع قاعدة ملكيتها، ولكن قد يؤدي ذلك أيضًا إلى تغيير موقعها في السوق. الآن، يُنظر إلى بيتكوين أكثر كأصل "مفضل للمخاطر" يشبه الأسهم التكنولوجية.

! [ملاذ آمن أم أصل محفوف بالمخاطر؟] البيتكوين في ظل الحرب التجارية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-065a2137c7005875fadbd9e1088a3dca.webp)

هناك وجهات نظر ترى أن بيتكوين قد تمتلك طبيعة مزدوجة. على المدى القصير، تظهر كأصل مخاطرة حساس لتوقعات السيولة والمشاعر السوقية؛ على المدى الطويل، قد تكون وسيلة لتخزين القيمة. بالإضافة إلى ذلك، قد تظهر بيتكوين خصائص التحوط في بعض الحالات المحددة، مثل خلال أزمات القطاع المصرفي.

على الرغم من التراجع الأخير، لا تزال الأساسيات الخاصة ببيتكوين إيجابية. إن بيئة السياسات الداعمة للعملات المشفرة، ومشاركة المستثمرين المؤسسيين، وارتفاع معدل التبني، كلها عوامل إيجابية. ومع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق يبحثون عن المحفز الرئيسي التالي الذي سيدفع بيتكوين للارتفاع.

بشكل عام، لا يزال هناك جدل حول موقع بيتكوين. إن كان بإمكانه أن يصبح أداة تحوط طويلة الأمد يعتمد إلى حد كبير على التوقعات الجماعية للمستثمرين. مع استمرار تطوير سوق العملات المشفرة، قد يستمر دور بيتكوين وموقعه في التطور.