إثيريوم الاستراتيجية التحول: من "حاسوب العالم" إلى "دفتر العالم"

يعتقد الكثيرون أن فيتاليك بوتيرين يبرز إثيريوم ك"دفتر أستاذ عالمي" هو تعديل استراتيجي جديد تمامًا، لكن في الواقع، بدأت هذه التحولات عندما تم تنفيذ EIP-1559. إن حصة السوق التي تشكلها العملات المستقرة على إثيريوم بنسبة 50% تعزز مكانتها كطبقة تسوية مالية. دعونا نحلل هذا التحول بعمق:

EIP-1559: إعادة تعريف آلية التقاط القيمة

الجوهر من EIP-1559 ليس خفض رسوم الغاز، بل إعادة تشكيل آلية التقاط القيمة لشبكة إثيريوم الرئيسية. لقد قدمت آلية رسوم أساسية قابلة للتنبؤ، مما جعل تكلفة تقديم الدفعات على الشبكة الرئيسية مستقرة وقابلة للتحكم. وهذا لا يقلل فقط من عتبة التشغيل لشبكة الطبقة الثانية، بل يحول أيضًا منطق التقاط قيمة إثيريوم من "نمو استهلاكي" إلى "نمو ضريبي".

هذا التحول يجعل إثيريوم أكثر شبهاً بنظام تسوية مركزي، بينما تشبه الشبكات من الطبقة الثانية البنوك في مختلف المناطق، التي تحتاج إلى تقديم "دفعات" من البيانات إلى الشبكة الرئيسية بشكل دوري وحرق ETH. هذه النموذج مشابه جداً لدور البنوك المركزية في النظام المالي التقليدي، مما يبرز مكانة إثيريوم كـ"دفتر أستاذ عالمي".

العملات المستقرة: اعتراف السوق بأمان إثيريوم

تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 2500 مليار دولار، حيث تسيطر إثيريوم على 50% من الحصة. هذه النسبة ارتفعت بعد تنفيذ EIP-1559، والسبب الرئيسي هو القسط الأمان الغير قابل للاستبدال لإثيريوم. حوالي ألف مليار دولار من ETH المرهونة توفر ضمان أمان اقتصادي قوي للشبكة، وهو أمر بالغ الأهمية للهيئات التي تدير أصولاً ضخمة.

تجمع العملات المستقرة على إثيريوم بشكل كبير يشكل حلقة نمو ذاتية التعزيز: زيادة حجم العملات المستقرة تجلب عمقًا أكبر في السيولة، مما يجذب المزيد من بروتوكولات التمويل اللامركزي لاختيار إثيريوم، مما يولد المزيد من الطلب على العملات المستقرة، ويوجه المزيد من رأس المال إلى الداخل. هذه العملية هي في الواقع اعتراف السوق بموقع إثيريوم "دفتر الحسابات العالمي" بالنسبة للسيولة العالمية.

الاستراتيجية البيئية: الشبكة الرئيسية تركز على التسوية، والشبكة الثانية مسؤولة عن المعاملات

مع تركيز الشبكة الرئيسية لإيثريوم على طبقة التسوية "المستوى المركزي"، أصبح التوجه الاستراتيجي للنظام البيئي أكثر وضوحًا: الشبكات من الطبقة الثانية تتعامل مع التداولات عالية التردد، بينما تركز الشبكة الرئيسية على التسوية النهائية. كل تسوية تعود من الشبكة من الطبقة الثانية إلى الشبكة الرئيسية ستستمر في تدمير ETH، مما يدفع اتجاه الانكماش.

ومع ذلك، فإن هذا التحول قد جلب أيضًا تحديات جديدة. مع انتقال عدد كبير من المستخدمين إلى الشبكات من الطبقة الثانية، انخفضت كمية الإيثير اليومية المدفونة في الشبكة الرئيسية بشكل كبير. على الرغم من أن الشبكات من الطبقة الثانية قد عالجت عددًا كبيرًا من المعاملات وحققت عائدات كبيرة، إلا أن "رسوم الحماية" التي قدمتها للشبكة الرئيسية كانت نسبيًا قليلة.

على الرغم من ذلك، لا تؤثر هذه المشكلة على مكانة إثيريوم كدفتر أستاذ عالمي. إن تراكم كميات كبيرة من العملات المستقرة، والضمانات الأمنية القوية، وأكبر نظام بيئي DeFi في العالم، جميعها تثبت أن اختيار رأس المال لإثيريوم يعتمد على سلطته في التسويات، وليس على ازدهار المعاملات في الشبكات من الطبقة الثانية.

أكد فيتاليك بوتيرين مؤخرًا على مفهوم "دفتر العالم"، وهو أشبه بتأكيد رسمي على الحقائق القائمة. منذ بدء تنفيذ EIP-1559، تحولت إثيريوم من "حاسوب العالم" إلى "البنك المركزي العالمي".

إذا كانت اتجاهات تطوير العملات المشفرة في المستقبل هي دمج بنية تحتية لـ DeFi على السلسلة مع التمويل التقليدي، فإن إثيريوم ك"البنك المركزي العالمي" سيكون كافياً لتدعيم مكانته، ولم تكن ازدهار الشبكات من الطبقة الثانية عاملاً حاسماً.