مقارنة بين أطر تنظيم العملة المستقرة في ثلاثة مواقع عالمية: تحليل عميق لميكا في الاتحاد الأوروبي، عملة الدفع في الإمارات العربية المتحدة، وسياسة العملة المستقرة في سنغافورة
تحليل مقارن لأطر تنظيم العملات المستقرة في الدول والمناطق الرئيسية بالعالم
ستقوم هذه المقالة بتحليل ومقارنة تفصيلية لإطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة من حيث العمليات التنظيمية والمستندات التنظيمية والهيئات التنظيمية والمحتوى الأساسي للإطار التنظيمي.
أولا، الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
أصدرت الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA)، بهدف إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملات المستقرة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
2. الجهات التنظيمية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ( EBA ) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ( ESMA ) وضع إطار تنظيمي، وإجراء الرقابة على جهات إصدار العملات المستقرة الهامة. كما تمتلك السلطات المختصة في الدول الأعضاء التي تتواجد فيها جهات إصدار العملات المستقرة بعض سلطات الرقابة.
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
MiCA تقسّم العملات المستقرة إلى فئتين:
عملة إلكترونية رمزية ( EMT ): أصل تشفير يستقر قيمته بالإشارة فقط إلى عملة رسمية واحدة.
أصول مرجعية لرمز (ART): تشير إلى الأصول المشفرة التي تستقر قيمتها بناءً على مجموعة من القيم لعملة أو أكثر من العملات الرسمية.
عملة مستقرة الخوارزمية لا تندرج تحت فئات EMT أو ART المحددة في MiCA، وهي محظورة في الواقع.
ب. عتبة دخول المُصدر
هناك نوعان من مُصدري ART:
الحصول على تفويض من السلطات المختصة للدولة الأعضاء
المؤسسات المالية التي تستوفي الشروط ذات الصلة
تتبنى MiCA نموذج "الرقابة المتدرجة" لمصدري ART بمختلف أحجامهم، حيث وضعت متطلبات دخول مختلفة.
ج. آلية استقرار العملة وأصول الاحتياطي
يجب على مُصدِر ART أن يحافظ دائمًا على احتياطي كافٍ من الأصول لتغطية المخاطر ذات الصلة.
يجب أن تكون الأصول الاحتياطية معزولة تمامًا عن أصول المُصدر، ويتم تسليمها إلى طرف ثالث مستقل لإدارتها.
الأصول الاحتياطية يمكن استخدامها فقط للاستثمار في أدوات مالية متوافقة ذات مخاطر منخفضة للغاية وسيولة عالية.
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يحق لحاملي ART استردادها من المُصدر في أي وقت.
تم تحديد حد أقصى للتداول لـ ART.
e. قواعد التنظيم الخاصة الهامة لـ ART
تُصنف ART التي تلبي معايير معينة على أنها "ART مهمة"، ويتعين على مُصدريها تحمل التزامات إضافية، مثل تنفيذ سياسات تعويض محددة، وسياسات إدارة السيولة، وغيرها.
٢. الإمارات العربية المتحدة
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر مصرف الإمارات المركزي "لوائح خدمات رموز الدفع"، والتي تحدد تعريف "رموز الدفع" و إطار تنظيم العملات المستقرة (.
) 2. الجهات التنظيمية
تتبنى الإمارات العربية المتحدة نظامًا تنظيميًا مزدوجًا "فيدرالي - إمارة".
على المستوى الاتحادي: البنك المركزي الإماراتي مسؤول عن الرقابة
منطقة الحرية المالية ### مثل DIFC، ADGM (: تمتلك نظامًا قانونيًا مستقلًا وهيئات تنظيمية.
) 3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
"تنظم لائحة خدمات رموز الدفع" عملة مستقرة على أنها: "أصل افتراضي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة عملة قانونية أو عملة مستقرة أخرى مقيمة بنفس العملة."
ب. عتبة دخول المُصدر
يجب على مُصدري العملات المستقرة تلبية متطلبات الشكل القانوني ومتطلبات رأس المال الأولي، وتوفير المعلومات والوثائق اللازمة.
ج. آلية استقرار العملات واحتفاظ الأصول الاحتياطية
يجب على المُصدر إنشاء نظام فعال لحماية وإدارة الأصول الاحتياطية.
يجب أن تكون الأصول الاحتياطية مخزنة نقدًا في حسابات وصاية مستقلة.
يجب أن تصل قيمة الأصول الاحتياطية إلى ما لا يقل عن المبلغ الإجمالي للقيمة الاسمية للعملات القانونية المستقرة المتداولة.
يتطلب تدقيق خارجي شهري.
د. متطلبات الامتثال في مرحلة التداول
عملة مستقرة تستخدم فقط كأداة دفع، ولا يتم الاعتراف بعملة مستقرة تكتسب فائدة.
يمكن لحاملي العملات المستقرة استردادها في أي وقت دون قيود.
يجب على المُصدر الامتثال للوائح مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب.
هناك متطلبات محددة لحماية البيانات الشخصية للمستخدمين.
![محامو ويب 3 يقدمون تحليلًا عميقًا: شرح شامل لإطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp(
ثلاثة، سنغافورة
) 1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
ديسمبر 2019: صدور "قانون خدمات الدفع"
أغسطس 2023: إصدار رسمي لإطار تنظيم عملة مستقرة
2. الجهات التنظيمية
تتولى هيئة النقد في سنغافورة ###MAS( مسؤولية التنظيم، ومنح تراخيص إصدار العملات المستقرة والرقابة على الامتثال.
) 3. المحتوى الرئيسي لإطار العمل التنظيمي
a. تعريف عملة مستقرة
"إطار تنظيم العملات المستقرة" ينظم فقط العملات المستقرة ذات العملة الواحدة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشرة التي تصدر في سنغافورة.
ب. عتبة دخول المُصدر
للحصول على ترخيص MAS يجب تلبية ما يلي:
متطلبات رأس المال الأساسي
متطلبات قيود العمل
متطلبات القدرة على السداد
ج. آلية استقرار العملة وأصول الاحتياطي
الأصول الاحتياطية تقتصر فقط على أصول منخفضة المخاطر وعالية السيولة محددة.
يتطلب إنشاء صندوق وفتح حساب معزول، مع الفصل الصارم بين الأموال الخاصة والأصول الاحتياطية.
يجب أن تكون القيمة السوقية للأصول الاحتياطية يوميًا أعلى من حجم تداول العملة المستقرة.
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يتعين على مُصدر العملة المستقرة تحمل التزام الاسترداد القانوني، ويمكن لحامليها استرداد العملة المستقرة بحرية، ويجب على المُصدر استردادها بالقيمة الاسمية خلال خمسة أيام عمل.
![محامي Web3 يفسر بعمق: مقال يشرح إطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp(
![محامي Web3 يشرح بعمق: مقال يوضح إطار تنظيم عملة مستقرة في ثلاثة أماكن: الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، سنغافورة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp(
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
7
مشاركة
تعليق
0/400
ZKProofEnthusiast
· 07-25 15:39
جاءت الرقابة وبدأت النسخ بسرعة مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoinBasedThinking
· 07-22 23:24
هل هذا كل ما في الأمر بالنسبة لمعايير MiCA؟ انتهى الأمر مع تعزيز التنظيم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropSweaterFan
· 07-22 20:58
الاتحاد الأوروبي بدأ مرة أخرى في السيطرة على الأمور
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSupportGroup
· 07-22 20:45
ستقوم الاتحاد الأوروبي القديم بتنظيم السوق، مما سيؤدي إلى تقلبات في عالم العملات الرقمية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
liquidation_surfer
· 07-22 20:44
جاء التنظيم، يا رفاق التحويل، يبدو أن السوق ليس جيدًا الآن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OPsychology
· 07-22 20:37
لقد بدأوا بالرقابة، وما زالوا يتفاخرون من هو الأكثر صرامة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
IfIWereOnChain
· 07-22 20:35
الرقابة ستأتي في النهاية، والتأسيس المؤسسي هو اتجاه طويل الأمد.
مقارنة بين أطر تنظيم العملة المستقرة في ثلاثة مواقع عالمية: تحليل عميق لميكا في الاتحاد الأوروبي، عملة الدفع في الإمارات العربية المتحدة، وسياسة العملة المستقرة في سنغافورة
تحليل مقارن لأطر تنظيم العملات المستقرة في الدول والمناطق الرئيسية بالعالم
ستقوم هذه المقالة بتحليل ومقارنة تفصيلية لإطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة من حيث العمليات التنظيمية والمستندات التنظيمية والهيئات التنظيمية والمحتوى الأساسي للإطار التنظيمي.
أولا، الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
أصدرت الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA)، بهدف إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملات المستقرة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2024.
2. الجهات التنظيمية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ( EBA ) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ( ESMA ) وضع إطار تنظيمي، وإجراء الرقابة على جهات إصدار العملات المستقرة الهامة. كما تمتلك السلطات المختصة في الدول الأعضاء التي تتواجد فيها جهات إصدار العملات المستقرة بعض سلطات الرقابة.
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
MiCA تقسّم العملات المستقرة إلى فئتين:
عملة مستقرة الخوارزمية لا تندرج تحت فئات EMT أو ART المحددة في MiCA، وهي محظورة في الواقع.
ب. عتبة دخول المُصدر
هناك نوعان من مُصدري ART:
تتبنى MiCA نموذج "الرقابة المتدرجة" لمصدري ART بمختلف أحجامهم، حيث وضعت متطلبات دخول مختلفة.
ج. آلية استقرار العملة وأصول الاحتياطي
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
e. قواعد التنظيم الخاصة الهامة لـ ART
تُصنف ART التي تلبي معايير معينة على أنها "ART مهمة"، ويتعين على مُصدريها تحمل التزامات إضافية، مثل تنفيذ سياسات تعويض محددة، وسياسات إدارة السيولة، وغيرها.
٢. الإمارات العربية المتحدة
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر مصرف الإمارات المركزي "لوائح خدمات رموز الدفع"، والتي تحدد تعريف "رموز الدفع" و إطار تنظيم العملات المستقرة (.
) 2. الجهات التنظيمية
تتبنى الإمارات العربية المتحدة نظامًا تنظيميًا مزدوجًا "فيدرالي - إمارة".
) 3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
"تنظم لائحة خدمات رموز الدفع" عملة مستقرة على أنها: "أصل افتراضي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة عملة قانونية أو عملة مستقرة أخرى مقيمة بنفس العملة."
ب. عتبة دخول المُصدر
يجب على مُصدري العملات المستقرة تلبية متطلبات الشكل القانوني ومتطلبات رأس المال الأولي، وتوفير المعلومات والوثائق اللازمة.
ج. آلية استقرار العملات واحتفاظ الأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في مرحلة التداول
![محامو ويب 3 يقدمون تحليلًا عميقًا: شرح شامل لإطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp(
ثلاثة، سنغافورة
) 1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
2. الجهات التنظيمية
تتولى هيئة النقد في سنغافورة ###MAS( مسؤولية التنظيم، ومنح تراخيص إصدار العملات المستقرة والرقابة على الامتثال.
) 3. المحتوى الرئيسي لإطار العمل التنظيمي
a. تعريف عملة مستقرة
"إطار تنظيم العملات المستقرة" ينظم فقط العملات المستقرة ذات العملة الواحدة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات مجموعة العشرة التي تصدر في سنغافورة.
ب. عتبة دخول المُصدر
للحصول على ترخيص MAS يجب تلبية ما يلي:
ج. آلية استقرار العملة وأصول الاحتياطي
د. متطلبات الامتثال في حلقة التداول
يتعين على مُصدر العملة المستقرة تحمل التزام الاسترداد القانوني، ويمكن لحامليها استرداد العملة المستقرة بحرية، ويجب على المُصدر استردادها بالقيمة الاسمية خلال خمسة أيام عمل.
![محامي Web3 يفسر بعمق: مقال يشرح إطار تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp(
![محامي Web3 يشرح بعمق: مقال يوضح إطار تنظيم عملة مستقرة في ثلاثة أماكن: الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، سنغافورة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp(