في يونيو 2025، شهدت الأسواق المالية العالمية اختبارًا صارمًا. تصاعد النزاع بين أوكرانيا وروسيا، وزادت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، واشتد عدم الاستقرار في الشرق الأوسط. في هذا السياق، ارتفعت أسعار الذهب، وهو أصل رقمي تقليدي، إلى حوالي 3450 دولارًا للأوقية، بينما ظل سعر البيتكوين مستقرًا نسبيًا عند حوالي 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة التي "تفصل" عن الأزمات الجيوسياسية التغيير العميق في الأسس الأساسية لسوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة كيف يمكن للبيتكوين الحفاظ على مرونته في ظل الاضطراب العالمي من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، ودورة الاقتصاد الكلي، وإعادة هيكلة النظام النقدي.
1. ضعف آلية نقل الصدمات الجيوسياسية: من مضخم الذعر إلى وسيلة لتحمل المخاطر
1. تأثير الصراع على "أثر التخفيف"
في 13 يونيو، عندما تصاعدت الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط، انخفضت البيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين ثم استقرت بسرعة، مما يشكل تباينًا صارخًا مع الانخفاض اليومي بنسبة 10% خلال فترة النزاع الروسي الأوكراني في عام 2022. يعود هذا التحسن في القدرة على التحمل إلى التحول الجذري في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. وقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط فعال من خلال سوق المشتقات، مما خفف من تأثير الصدمات الفورية للأحداث المفاجئة.
2. الانتقال في نموذج منطق التحوط
تُعاد تعريف خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين في الإدراك التقليدي. مع توقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، زادت العلاقة السلبية (0.72-) بين البيتكوين وعائدات السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل ملحوظ، مما جعله أقرب إلى "أداة تحوط سائلة" بدلاً من مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدت المزادات الأمريكية للسندات في 1 يونيو إلى تراجع الطلب وارتفاع العائدات الحقيقية، أكدت الزيادة العكسية للبيتكوين هذه الخاصية الجديدة.
3. الامتصاص الموجه لزيادة الجغرافيا
أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة供应 الطاقة، مما عزز بصورة موضوعية عملية التخلي عن الدولار. تجاوزت صادرات النفط التي تسددها إيران عبر البيتكوين نسبة 15%، وهذا التغلغل في الاقتصاد الحقيقي حول جزء من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب قوي على البيتكوين. تظهر تحليلات البلوك تشين أن حجم المعاملات على محافظ العناوين في مناطق النزاع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحادث.
٢. اللعبة المتداخلة للدورات الاقتصادية الكبرى: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
أصبح احتمال توقع السوق لتخفيض سعر الفائدة في الربع الثالث 68%، وهذا ينعكس مباشرة على انحدار هيكل المواعيد الآجلة للبيتكوين: حيث ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنوياً، وهو أعلى مستوى منذ تقليل النصف في عام 2024. وتظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة تخفيض سعر الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، وهو ما يتجاوز بكثير ارتفاع الذهب البالغ 12%.
2. التخفيف الهيكلي لضغوط التضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وعاد مؤشر ضغط سلسلة الإمداد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا وضعف من سرد بيتكوين كمخزن للقيمة ضد التضخم، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصيتها ك"أصل حساس للنمو". أظهرت أحدث تقارير الأرباح لشركة تقنية كبيرة أن معالجة محاسبة الشركات لبيتكوين قد انتقلت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يدل على أن المؤسسات بدأت تضمينها في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. الفجوة في السياسات بين الصين والولايات المتحدة تخلق فرص التحكيم
زاد البنك المركزي الصيني احتياطيه من الذهب لمدة 6 أشهر متتالية إلى 30,000 أوقية، بينما دفعت وزارة الخزانة الأمريكية من خلال استراتيجية "التخفيض المدروس" مؤشر الدولار إلى الانخفاض بنسبة 12% خلال العام. أدى هذا التباين في السياسة النقدية إلى ظهور قنوات رمادية لعمليات التحكيم عبر البيتكوين. أظهرت البيانات أن حجم تداول البيتكوين خارج البورصة في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة نما بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
٣. التحول العميق في هيكل السوق: من احتفالات الأفراد إلى تسعير يقوده المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرافعة المالية"
في عقود الآجلة غير المفتوحة لعام 2025 ، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% لأول مرة ، واستقرت نسبة رسوم التمويل للعقود الدائمة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا يعتمد بعد الآن على تمويل الرافعة المالية ، واختفت ظاهرة "الارتفاع والانخفاض المزدوج" الشائعة في عام 2021 تقريبًا. تجاوز حجم إدارة صندوق ETF الخاص بالبيتكوين لشركة إدارة الأصول الكبرى 130 مليار دولار ، وأظهر حجم الشراء الصافي اليومي علاقة سلبية ملحوظة مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكلة السيولة "تعزيز الطبقات"
تجاوز رصيد حسابات الأصول الرقمية في إحدى المنصات الرئيسية 4 ملايين بيتكوين، وهو ما يعادل حوالي 21% من العرض المتداول. تشكل هذه الأنواع من "التخزين البارد" أداة طبيعية لاستقرار الأسعار، مما يجعل الضغط البيعي القصير الأجل يصعب اختراقه لمستويات الدعم الرئيسية. عندما أدت زيادة التوترات في الشرق الأوسط في 14 يونيو إلى عمليات بيع هستيرية، ظهرت طلبات شراء تتجاوز 3 مليارات دولار عند حاجز الـ100,000 دولار، حيث جاءت 90% منها من معاملات خارج البورصة المؤسسية.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، ولكن العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة ارتفعت إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق تعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: أصبحت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) قريبة من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو أقل بكثير من 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت بيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يشير إلى نقص في الطلب على الشراء عند المستويات المرتفعة.
استنادًا إلى مخطط البيتكوين اليومي، فإن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح أي ميزة واضحة للثيران أو الدببة. إذا دفع المشترون السعر لتجاوز المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع البيتكوين إلى نطاق يتراوح بين 110,530 دولار و 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون عن هذه المنطقة العلوية بقوة، ولكن إذا تمكن الثيران من السيطرة، فقد يرتفع زوج العملات هذا إلى 130,000 دولار.
في الاتجاه الهبوطي، قد يؤدي كسر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا إلى تحدي نقطة النفس الرئيسية عند 100,000 دولار. إذا تم كسر هذه النقطة، فقد ينخفض زوج العملات إلى 93,000 دولار.
يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند متوسط 20 يومًا في مخطط الأربع ساعات. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة قصيرة المدى نحو الدببة. قد ينخفض الزوج إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بقوة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على المضاربين الصعود دفع السعر لاختراق متوسط 50 يومًا المتحرك للحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
قد يؤدي الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلب البيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع FOMC في يوليو سيصدر إشارة واضحة بشأن خفض الفائدة، من الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيشكل دعمًا قويًا. لا تزال هناك تأثيرات متقطعة للنزاعات الجيوسياسية، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلب الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11: بدء الموجة الرئيسية
تشير الأنماط الموسمية التاريخية إلى أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، وبالاقتران مع احتمالية خفض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين في رحلة لبلوغ 150,000 دولار. وفي ذلك الوقت، قد يؤدي ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (650 مليار دولار) إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتوسيع ميزانيته، مما سيؤدي إلى إطلاق ثانٍ لسيولة الدولار، والذي سيكون أفضل المحفزات. وقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من الخيارات الثنائية ذات تاريخ انتهاء في ديسمبر، بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: عدم اليقين التنظيمي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الهيئات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأجل، ولكن على المدى الطويل، فإن الموافقة المستمرة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في السوق ستجذب أكثر من 200 مليار دولار من الأموال التقليدية لإدارة الأصول إلى السوق. يجب على المستثمرين الحذر من "التصحيح الكريسماس" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض خلال هذه المرحلة في دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
خاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على اختراق 3500 دولار، ويستمر انحناء منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتتجاوز نسبة التسويات عبر الحدود باليوان نسبة الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. يلعب البيتكوين في هذه الثورة دورًا مزدوجًا: فهو مستفيد من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا يبني بنية تحتية للنظام الجديد. لم تعد استقرار أسعاره ناتجة عن انخفاض التقلبات، بل عن إعادة بناء قيمة الأساس - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة بناء النظام النقدي، يثبت البيتكوين أنه أكثر الأصول الناشئة قوة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
مشاركة
تعليق
0/400
TokenomicsTrapper
· 07-23 09:16
lmao كلاسيكي أمل المؤسسات... لقد توقعت هذا النمط بالضبط قبل شهور. فقط انتظر حتى تضرب استحقاقات التخفيضات
استقرار سعر بيتكوين عند 105,000 دولار أمريكي، ودور المؤسسات في تحديد الأسعار يظهر القدرة على الصمود.
أصل رقمي في العصور المضطربة يظهر المرونة
المقدمة: استقرار البيتكوين في العاصفة العالمية
في يونيو 2025، شهدت الأسواق المالية العالمية اختبارًا صارمًا. تصاعد النزاع بين أوكرانيا وروسيا، وزادت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، واشتد عدم الاستقرار في الشرق الأوسط. في هذا السياق، ارتفعت أسعار الذهب، وهو أصل رقمي تقليدي، إلى حوالي 3450 دولارًا للأوقية، بينما ظل سعر البيتكوين مستقرًا نسبيًا عند حوالي 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة التي "تفصل" عن الأزمات الجيوسياسية التغيير العميق في الأسس الأساسية لسوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة كيف يمكن للبيتكوين الحفاظ على مرونته في ظل الاضطراب العالمي من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، ودورة الاقتصاد الكلي، وإعادة هيكلة النظام النقدي.
1. ضعف آلية نقل الصدمات الجيوسياسية: من مضخم الذعر إلى وسيلة لتحمل المخاطر
1. تأثير الصراع على "أثر التخفيف"
في 13 يونيو، عندما تصاعدت الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط، انخفضت البيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين ثم استقرت بسرعة، مما يشكل تباينًا صارخًا مع الانخفاض اليومي بنسبة 10% خلال فترة النزاع الروسي الأوكراني في عام 2022. يعود هذا التحسن في القدرة على التحمل إلى التحول الجذري في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. وقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط فعال من خلال سوق المشتقات، مما خفف من تأثير الصدمات الفورية للأحداث المفاجئة.
2. الانتقال في نموذج منطق التحوط
تُعاد تعريف خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين في الإدراك التقليدي. مع توقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، زادت العلاقة السلبية (0.72-) بين البيتكوين وعائدات السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل ملحوظ، مما جعله أقرب إلى "أداة تحوط سائلة" بدلاً من مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدت المزادات الأمريكية للسندات في 1 يونيو إلى تراجع الطلب وارتفاع العائدات الحقيقية، أكدت الزيادة العكسية للبيتكوين هذه الخاصية الجديدة.
3. الامتصاص الموجه لزيادة الجغرافيا
أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة供应 الطاقة، مما عزز بصورة موضوعية عملية التخلي عن الدولار. تجاوزت صادرات النفط التي تسددها إيران عبر البيتكوين نسبة 15%، وهذا التغلغل في الاقتصاد الحقيقي حول جزء من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب قوي على البيتكوين. تظهر تحليلات البلوك تشين أن حجم المعاملات على محافظ العناوين في مناطق النزاع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحادث.
٢. اللعبة المتداخلة للدورات الاقتصادية الكبرى: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
أصبح احتمال توقع السوق لتخفيض سعر الفائدة في الربع الثالث 68%، وهذا ينعكس مباشرة على انحدار هيكل المواعيد الآجلة للبيتكوين: حيث ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنوياً، وهو أعلى مستوى منذ تقليل النصف في عام 2024. وتظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة تخفيض سعر الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، وهو ما يتجاوز بكثير ارتفاع الذهب البالغ 12%.
2. التخفيف الهيكلي لضغوط التضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وعاد مؤشر ضغط سلسلة الإمداد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا وضعف من سرد بيتكوين كمخزن للقيمة ضد التضخم، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصيتها ك"أصل حساس للنمو". أظهرت أحدث تقارير الأرباح لشركة تقنية كبيرة أن معالجة محاسبة الشركات لبيتكوين قد انتقلت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يدل على أن المؤسسات بدأت تضمينها في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. الفجوة في السياسات بين الصين والولايات المتحدة تخلق فرص التحكيم
زاد البنك المركزي الصيني احتياطيه من الذهب لمدة 6 أشهر متتالية إلى 30,000 أوقية، بينما دفعت وزارة الخزانة الأمريكية من خلال استراتيجية "التخفيض المدروس" مؤشر الدولار إلى الانخفاض بنسبة 12% خلال العام. أدى هذا التباين في السياسة النقدية إلى ظهور قنوات رمادية لعمليات التحكيم عبر البيتكوين. أظهرت البيانات أن حجم تداول البيتكوين خارج البورصة في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة نما بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
٣. التحول العميق في هيكل السوق: من احتفالات الأفراد إلى تسعير يقوده المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرافعة المالية"
في عقود الآجلة غير المفتوحة لعام 2025 ، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% لأول مرة ، واستقرت نسبة رسوم التمويل للعقود الدائمة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا يعتمد بعد الآن على تمويل الرافعة المالية ، واختفت ظاهرة "الارتفاع والانخفاض المزدوج" الشائعة في عام 2021 تقريبًا. تجاوز حجم إدارة صندوق ETF الخاص بالبيتكوين لشركة إدارة الأصول الكبرى 130 مليار دولار ، وأظهر حجم الشراء الصافي اليومي علاقة سلبية ملحوظة مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكلة السيولة "تعزيز الطبقات"
تجاوز رصيد حسابات الأصول الرقمية في إحدى المنصات الرئيسية 4 ملايين بيتكوين، وهو ما يعادل حوالي 21% من العرض المتداول. تشكل هذه الأنواع من "التخزين البارد" أداة طبيعية لاستقرار الأسعار، مما يجعل الضغط البيعي القصير الأجل يصعب اختراقه لمستويات الدعم الرئيسية. عندما أدت زيادة التوترات في الشرق الأوسط في 14 يونيو إلى عمليات بيع هستيرية، ظهرت طلبات شراء تتجاوز 3 مليارات دولار عند حاجز الـ100,000 دولار، حيث جاءت 90% منها من معاملات خارج البورصة المؤسسية.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، ولكن العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة ارتفعت إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق تعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: أصبحت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) قريبة من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو أقل بكثير من 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت بيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يشير إلى نقص في الطلب على الشراء عند المستويات المرتفعة.
استنادًا إلى مخطط البيتكوين اليومي، فإن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح أي ميزة واضحة للثيران أو الدببة. إذا دفع المشترون السعر لتجاوز المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع البيتكوين إلى نطاق يتراوح بين 110,530 دولار و 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون عن هذه المنطقة العلوية بقوة، ولكن إذا تمكن الثيران من السيطرة، فقد يرتفع زوج العملات هذا إلى 130,000 دولار.
في الاتجاه الهبوطي، قد يؤدي كسر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا إلى تحدي نقطة النفس الرئيسية عند 100,000 دولار. إذا تم كسر هذه النقطة، فقد ينخفض زوج العملات إلى 93,000 دولار.
يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند متوسط 20 يومًا في مخطط الأربع ساعات. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة قصيرة المدى نحو الدببة. قد ينخفض الزوج إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بقوة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على المضاربين الصعود دفع السعر لاختراق متوسط 50 يومًا المتحرك للحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي: السكون الصيفي والهجوم الخريفي
1. من يونيو إلى أغسطس: فترة التذبذب وتراكم الزخم
قد يؤدي الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلب البيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع FOMC في يوليو سيصدر إشارة واضحة بشأن خفض الفائدة، من الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيشكل دعمًا قويًا. لا تزال هناك تأثيرات متقطعة للنزاعات الجيوسياسية، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلب الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11: بدء الموجة الرئيسية
تشير الأنماط الموسمية التاريخية إلى أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، وبالاقتران مع احتمالية خفض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين في رحلة لبلوغ 150,000 دولار. وفي ذلك الوقت، قد يؤدي ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (650 مليار دولار) إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتوسيع ميزانيته، مما سيؤدي إلى إطلاق ثانٍ لسيولة الدولار، والذي سيكون أفضل المحفزات. وقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من الخيارات الثنائية ذات تاريخ انتهاء في ديسمبر، بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: عدم اليقين التنظيمي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الهيئات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأجل، ولكن على المدى الطويل، فإن الموافقة المستمرة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في السوق ستجذب أكثر من 200 مليار دولار من الأموال التقليدية لإدارة الأصول إلى السوق. يجب على المستثمرين الحذر من "التصحيح الكريسماس" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض خلال هذه المرحلة في دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
خاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على اختراق 3500 دولار، ويستمر انحناء منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتتجاوز نسبة التسويات عبر الحدود باليوان نسبة الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. يلعب البيتكوين في هذه الثورة دورًا مزدوجًا: فهو مستفيد من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا يبني بنية تحتية للنظام الجديد. لم تعد استقرار أسعاره ناتجة عن انخفاض التقلبات، بل عن إعادة بناء قيمة الأساس - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة بناء النظام النقدي، يثبت البيتكوين أنه أكثر الأصول الناشئة قوة.