جوهر التداول الافتراضي للأصول في هونغ كونغ: إدارة المحفظة الآمنة واحتجاز الأصول

في الآونة الأخيرة، حصلت شركتان لتبادل الأصول الرقمية الافتراضية في هونغ كونغ على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية المعتمد من هيئة الأوراق المالية، وفتحت رسميًا خدمات تداول البيتكوين والإيثيريوم للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ. وهذا يدل على أن الامتثال لمراكز التداول قد تم تعزيزه أكثر في مجال الأصول الافتراضية.

منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ مجموعة من التدابير المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتباراً من 1 يونيو من هذا العام، يمكن لمزيد من بورصات الأصول الافتراضية تقديم طلب رسمي للحصول على ترخيص الامتثال من هيئة الأوراق المالية. في هذا السياق، تسعى العديد من البورصات لدخول سوق هونغ كونغ وتقديم طلب للحصول على ترخيص الامتثال.

وضعت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ متطلبات صارمة على البورصات المركزية. بالإضافة إلى الوثائق القانونية، هناك أيضًا متطلبات خاصة في الجانب الفني. من بين ذلك، يعد الاحتفاظ بأصول العملاء أحد المجالات الأساسية التي تركز عليها هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ.

الفروق بين الحفظ للأصول في التمويل التقليدي وتداول الأصول الافتراضية

في النظام المالي التقليدي، عند شراء المستخدمين للأسهم، يتم في الواقع تخزين الأموال في حسابات وصاية مصرفية، وليس في حسابات الوساطة. باعتبارها الجهة الحافظة للأموال، تراقب البنوك بشكل صارم تحويل الأموال.

بالمقارنة، يتطلب إطار تداول الأصول الافتراضية المتوافق في هونغ كونغ من البورصات تحمل دور البنك، حيث يتم الاحتفاظ بأصول العملاء الافتراضية مباشرة في المحفظة الباردة للبورصة. وهذا يعني أن البورصات المتوافقة تحتاج إلى دمج العديد من وظائف نظام الحفظ المالي التقليدي، وتحمل المسؤولية عن أصول العملاء. لذلك، فإن متطلبات البورصات المتوافقة من حيث التقنيات البرمجية والعتادية أعلى بكثير من تلك الخاصة بالوسطاء، بل تقترب من مستوى البنوك، ويجب أن تتضمن بعد التشفير.

مشاكل الأمان في مجال تداول الأصول الافتراضية

يمكن تحليل مشكلة الأمان في تداول الأصول الافتراضية من زاويتين: الأمان والامتثال. تتعلق زاوية الأمان بالثغرات المحتملة في العقود الذكية على السلسلة، بالإضافة إلى مصادقة المستخدمين على المنصات خارج السلسلة، وأمان الشبكة، وأمان الأجهزة الطرفية، وآليات الاستجابة للطوارئ، وغيرها من الهندسة النظامية.

من منظور الامتثال، مرت العملية بتطور من العدم إلى الوجود. في السنوات الأخيرة، بدأت الدول في إنشاء أنظمة تنظيمية لتداول الأصول الافتراضية بشكل تدريجي. سياسة التنظيم التي أصدرتها هونغ كونغ هذا العام تثير اهتمامًا خاصًا، حيث تهدف من خلال قواعد وإجراءات إدارة واضحة إلى حماية مصالح المستثمرين بشكل فعال.

متطلبات الامتثال لاحتجاز الأصول

تظهر سياسة التنظيم في هونغ كونغ تميزًا من حيث المنطق والشمولية:

1. يجب أن يتم تخزين مفاتيح الخصوصية للأصول الرقمية محليًا في هونغ كونغ.

2. نظرًا لعدم وجود نظام رقابي ناضج لإدارة الحفظ من طرف ثالث، يُطلب من مقدمي طلبات الترخيص بناء نظام خاص بهم لحفظ الأصول الافتراضية، وقد تم وضع لوائح تفصيلية.

3. في اختيار المسار التكنولوجي، يتم التأكيد على النضوج، ويتطلب أن تحصل الجوانب التقنية الرئيسية على اعتراف من هيئات الاعتماد الأمني الدولية الرائدة.

4. يحتاج الأمر إلى تقييم من قبل جهة تقييم ثالثة موثوقة، وبعد التأكد من استيفاء المتطلبات يمكن التقدم للحصول على الترخيص.

تدابير حماية أصول المستخدمين

1. في مجال تكنولوجيا المعلومات: تشمل المتطلبات الأمن السيبراني، البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، أمان الأجهزة الطرفية، استجابة الطوارئ للكارثة ونظام استضافة المحفظة وغيرها. من بينها، يجب تخزين 98% من الأصول في المحفظة الباردة، وتتطلب شروط صارمة للبيئة المادية.

2. الامتثال: التركيز على مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، يتطلب تعيين "رئيس الامتثال" محترف، مسؤول عن KYC وقاعدة السفر وغيرها من الأعمال المتعلقة بالامتثال.

3. جانب إدارة المخاطر: إدارة التلاعب في السوق، الاحتيال من قبل المستخدمين، مخاطر الأطراف المقابلة ومخاطر الائتمان.

4. في مجال الحوكمة: إنشاء نظام حوكمة متكامل، وتحديد مبادئ فصل الأدوار، وضوح مسؤوليات الأموال، وفصل الواجبات.

الحلول التي قد يتم إدخالها في المستقبل

1. مع نضوج تقنيات مثل MPC والحصول على الاعتماد الدولي، من المتوقع أن يتم تطبيقها في مجال إدارة الأصول.

2. قد تكمل حلول المحفظة الشخصية وتترابط مع البورصات المركزية.

3. في المستقبل قد تظهر مؤسسات وصاية طرف ثالث متخصصة، مسؤولة عن وصاية الأصول في السوق بأكملها.

4. بعد تحسين نظام الرقابة، قد ينفصل دور الحفظ عن البورصات، مما يؤدي إلى تشكيل نظام رقابة خاص بالحفظ.

مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم الصناعة، من المتوقع أن يجذب مجال تداول الأصول الافتراضية المزيد من المشاركين، وسيشهد السوق ازدهارًا متزايدًا.