BTC حقق أعلى مستوى تاريخي جديد، في انتظار خفض الفائدة ومرحلة جديدة
سوق مايو كان قوياً، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالدهشة، ويتساءلون عما إذا كانوا قد فاتتهم معلومات مهمة. واصلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة الارتفاع بعد انتعاشها في أبريل، وحقق BTC رقماً قياسياً جديداً.
على الرغم من أن "حرب التعريفات" قد هدأت بعض الشيء، إلا أنه لم يتم تحقيق اختراقات ملموسة. لا تزال "الصراع الروسي الأوكراني" مستمرة. ومع ذلك، تتدفق الأموال بكثافة إلى السوق، حيث جذب صندوق ETF لتداول BTC أكثر من 2.7 مليار دولار من الأموال. تقترب حيازة المستثمرين على المدى الطويل من ذروتها، بينما تستمر احتياطيات BTC في البورصات في الانخفاض، مما يدل على علاقة قوية بالعرض والطلب.
كان هناك تقدم إيجابي أيضًا في الجانب السياسي. بعض الولايات الأمريكية أقرّت قوانين احتياطي BTC، وهو إنجاز تاريخي. كما تم تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة في مجلس الشيوخ.
أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية أداءً قويًا، واستمر الانكماش في التضخم، وبدأت توقعات الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع. قد تكون هذه الأسباب الجذرية وراء تعزيز السوق. ومع ذلك، لم يتم حل النزاع التجاري، ولا تزال المخاوف الناجمة عن قضية الديون قائمة. لقد عكست زيادة الأسهم الأمريكية وBTC هذا الشهر أكثر التوقعات تفاؤلاً، وقد يتم استيعاب عدم اليقين في المستقبل من خلال التقلبات، في انتظار احتمال خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث.
الاقتصاد الكلي: تأثير النزاعات الجمركية قد يؤدي إلى ركود معتدل في الاقتصاد الأمريكي
في أبريل، أشرنا إلى أن أصعب الأوقات قد مرت، وبمجرد أن تستعيد الحكومة والبنك المركزي العقلانية، سيعود السوق إلى مساره الطبيعي. وقد أثبتت الأحداث أن الصراع الجيوسياسي العالمي وقوة النظام الديمقراطي الأمريكي تغلبت على السياسات المتطرفة، حيث عادت توقعات السوق في النهاية إلى العقلانية، مما أدى إلى انتعاش مستمر، وبلغت مستويات التسعير الأكثر تفاؤلاً.
أدى "الأسهم والسندات والعملات" الثلاثة إلى زعزعة الأسواق المالية، بالإضافة إلى معارضة قوية من القطاع الخاص، مما أجبر الحكومة على تقديم تنازلات في مسألة الرسوم الجمركية. في مايو، أجرت الصين والولايات المتحدة الجولة الأولى من مفاوضات التجارة في سويسرا، مما خفف مؤقتًا من توتر الحرب التجارية. تعهد الجانبان بتخفيض الرسوم الجمركية المتبادلة خلال 90 يومًا، ومواصلة المفاوضات بشأن العلاقات الاقتصادية والتجارية. دفعت هذه الأخبار مؤشر S&P 500 للارتفاع بنسبة 3.26% في ذلك اليوم.
في أوائل أبريل، بدأت الأسهم الأمريكية في الانتعاش مع تخفيف سياسة الرسوم الجمركية، واستعادت بشكل أساسي الانخفاضات السابقة. في مايو، مع بدء المفاوضات الرسمية، واصلت الأسهم الأمريكية ارتفاعها. بحلول نهاية الشهر، سجل مؤشر ناسداك وS&P 500 ومؤشر داو جونز زيادات شهرية بلغت 9.56٪ و6.15٪ و3.94٪ على التوالي.
يمكن اعتبار انتعاش أبريل استجابة لتراجع مشاعر الذعر وتخفيف السياسات، وهو تسعير سريع بعد انتهاء المرحلة الأولى من حرب التعريفات. بينما يعكس ارتفاع مايو التفاؤل في السوق بشأن مرحلة المفاوضات. وفقًا للمعلومات المتاحة حاليًا، يبدو أن هذا التسعير قد تم بشكل كافٍ ومتفائل. قبل ظهور أي تقدم جديد في مفاوضات التعريفات أو تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أو تحسن في الوضع بين روسيا وأوكرانيا، قد يكون من غير الحكيم الاستمرار في الارتفاع الكبير.
لقد شمل تسعير شهر مايو الأداء النسبي القوي للاقتصاد الأمريكي وسوق العمل. تُظهر البيانات الأخيرة أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة انكمش بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي في الربع الأول، وهو أفضل قليلاً من القيمة الأولية، ولكنه لا يزال يُظهر أن الاقتصاد تعرض لصدمة معينة في بداية العام. عادت بيانات توقعات الناتج المحلي الإجمالي إلى القيمة الإيجابية في نهاية أبريل، وبلغت 3.8٪ في نهاية مايو، مما يعكس التفاؤل بعد تخفيف النزاع التجاري.
تستمر بيانات التضخم في التباطؤ، حيث انخفض معدل PCE السنوي لمدة 3 أشهر متتالية إلى 2.15%، وانخفض PCE الأساسي إلى 2.52%، وهو أدنى مستوى منذ الوباء، ويقترب تدريجياً من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. بيانات التوظيف تجاوزت التوقعات، حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 177000 وظيفة في أبريل، متجاوزة التوقعات البالغة 138000 وظيفة.
ظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا على أسعار الفائدة لمدة 3 أشهر متتالية، مؤكدًا أن عدم اليقين الناجم عن الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى انتعاش التضخم. تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر هذا العام. في الواقع، يحد هذا التوقع من قدرة السيولة على دفع الأصول للارتفاع بشكل كبير.
وفقًا للظروف الحالية، نتوقع أن تستمر الأسهم الأمريكية وBTC في التذبذب خلال الشهرين القادمين، وحتى قد تدفع توقعات خفض أسعار الفائدة في أغسطس إلى تحقيق ارتفاعات جديدة. يتضمن هذا الحكم نتائج متفائلة بشأن النزاع التجاري، بالإضافة إلى الركود المعتدل نسبيًا في الاقتصاد الأمريكي.
الأصول المشفرة: تدفق الأموال القوي يدفع BTC إلى ارتفاعات جديدة
في مايو ، ارتفع BTC من 94182 دولارًا إلى 104645 دولارًا ، بزيادة شهرية قدرها 11.11٪ ، ونطاق تقلبات قدره 19.79٪ ، وانخفض حجم التداول للشهرين الثاني على التوالي.
عاد سعر BTC إلى نطاق 90,000 إلى 110,000 دولار، حيث سجل أعلى مستوى جديد عند 112,000 دولار، وارتفع فوق خط الاتجاه الصعودي الأول في سوق الثور. ومع ذلك، لم يشكل مستثمرو التجزئة قوة شراء حاسمة، ولا يزال عدد العناوين الجديدة اليومية عند مستويات منخفضة.
أصبحت أموال المؤسسات قوة دافعة. تواصل الشركات الكبرى المدرجة في البورصة زيادة حيازتها من BTC، منذ عام 2025، زادت بحوالي 13.385 ألف قطعة، ليصل إجمالي الحيازة إلى 58.025 ألف قطعة.
منذ الموافقة على ETF BTC الفوري في عام 2024، أصبحت الأصول المشفرة تتجه نحو التيار الرئيسي في الولايات المتحدة. في مارس 2025، أنشأت الولايات المتحدة "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، حيث تم اعتبار حوالي 200,000 BTC المملوكة للحكومة كأصول احتياطية وطنية.
في مايو، أصبحت ولاية نيو هامبشير الأولى التي تضيف العملات المشفرة إلى احتياطياتها الاستراتيجية. كما تم تمرير مشاريع القوانين ذات الصلة في تكساس وأريزونا من قبل مجلس الشيوخ. تم تمرير مشروع قانون ينظم العملات المستقرة بشكل إجرائي من قبل مجلس الشيوخ. كما قامت هونغ كونغ بتمرير نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة.
تستكشف العديد من البنوك الكبيرة في الولايات المتحدة إطلاق عملة مستقرة مشتركة. ستدخل عملة مستقرة بحجم إصدار يتجاوز 240 مليار دولار مرحلة تطوير متوافقة، ومن المتوقع أن تصبح أول تطبيق في مجال Web3 يتجاوز 1 مليار مستخدم.
بعد التوافق مع اللوائح، أصبح BTC و blockchain تقنيتين يجب على الولايات المتحدة السيطرة عليهما. هذا الاتجاه أثار حماس الاستثمار، حيث بدأت العديد من الشركات في إطلاق خطط لتخزين BTC وغيرها من الأصول المشفرة.
تُعتبر الحاجة للشراء الناتجة عن توسيع حالات الاستخدام واختراق الامتثال الدافع الأساسي لارتفاع أسعار BTC وغيرها من الأصول المشفرة.
##资金：تفاؤل في التسعير وزيادة التدفق
دخلت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC في السوق الفوري 605 مليون و 2.775 مليار دولار في شهري 4-5، مما دفع BTC لاستعادة انخفاضه وتحقيق ارتفاع جديد. كما زادت العملات المستقرة، حيث دخلت 5.375 مليار و 5.567 مليار دولار في شهري 4-5.
لقد تم نقل سلطة تسعير BTC من الأموال داخل السوق إلى قنوات ETF والمستثمرين المؤسساتيين. تُظهر هذه المؤسسات خصائص تفاؤل طويلة الأجل، ناتجة عن الانتصارات المستمرة لـ BTC على المستوى السياسي في الولايات المتحدة. هذه هي الأسباب وراء الارتفاع السريع لـ BTC في شهري أبريل ومايو وتحقيقه أعلى مستوى جديد، وهي أيضًا دعامة منطقية للتفاؤل على المدى الطويل.
ومع ذلك ، فقد قامت الأسهم الأمريكية بتسعير التفاؤل الشديد بشأن النزاع على التعريفة الجمركية وقد تنطوي على افتراض أنه لن يكون هناك ركود حاد. من الصعب على الأسهم الأمريكية اختراق قمم جديدة ، والتقلب أمر لا مفر منه. على الرغم من التدفقات المؤسسية المستمرة ، يصعب على صناديق الاستثمار المتداولة في BTC الخروج من السوق بشكل مستقل عن بورصة ناسداك ، لذا فإن توقع وصول BTC إلى مستويات قياسية جديدة على المدى القصير قد يكون مفرطا في التفاؤل.
هيكل الرهانات: انخفاض احتياطي BTC في البورصة بشكل مستمر
خلال فترة الانخفاض من مارس إلى أبريل، زاد المستثمرون على المدى الطويل من استثماراتهم مرة أخرى، مما ساهم في تقليل ضغط البيع في السوق. بنهاية مايو، بلغ حجم الاحتفاظ طويل الأجل 14,419,900 قطعة، قريبًا من أعلى مستوى تاريخي. وبالمقابل، استمر احتياطي BTC في البورصات المركزية في الانخفاض، حيث لم يتبق سوى 2,988,200 قطعة، قريبًا من مستوى نهاية نوفمبر 2020.
ما يميز هذه المرة عن المرات السابقة هو أن السوق استمر في الارتفاع بعد "البيع الثانوي"، وقد يكون ذلك بسبب دخول مستثمري المؤسسات إلى هيكل حاملي الأصول على المدى الطويل، مما أدى إلى تغيير في اتجاه السوق. لا يزال من الضروري متابعة ما إذا كان هذا التغيير مستدامًا.
الخاتمة
توسيع حالات استخدام BTC والتوجهات طويلة الأجل تستحق التفاؤل، لكن الاتجاه السعري على المدى القصير كان أقوى من المتوقع. وهذا ناتج عن التفاؤل المفرط في الأسواق المالية، بالإضافة إلى الحماس الاستثماري الناتج عن التوسع الكبير في حالات استخدام BTC في الولايات المتحدة.
نحن واثقون من آفاق تطور BTC في الولايات المتحدة، لكن السوق قد يكون متفائلاً للغاية بشأن تسعير النزاعات الجمركية، وقد تكون هناك تقلبات في المنتصف. بالنظر إلى عوامل عدم اليقين وتأجيل توقعات السيولة، قد تتعرض BTC لتقلبات مع الأسهم الأمريكية خلال الشهرين المقبلين، واحتمالية الوصول إلى مستويات قياسية جديدة منخفضة.
إذا سارت الأمور بشكل جيد، قد ننتظر حتى الربع الثالث لارتفاع جديد في BTC.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
BTC حقق أعلى مستوى جديد في السوق في انتظار تخفيض الفائدة وانفراجة جديدة
BTC حقق أعلى مستوى تاريخي جديد، في انتظار خفض الفائدة ومرحلة جديدة
سوق مايو كان قوياً، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالدهشة، ويتساءلون عما إذا كانوا قد فاتتهم معلومات مهمة. واصلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة الارتفاع بعد انتعاشها في أبريل، وحقق BTC رقماً قياسياً جديداً.
على الرغم من أن "حرب التعريفات" قد هدأت بعض الشيء، إلا أنه لم يتم تحقيق اختراقات ملموسة. لا تزال "الصراع الروسي الأوكراني" مستمرة. ومع ذلك، تتدفق الأموال بكثافة إلى السوق، حيث جذب صندوق ETF لتداول BTC أكثر من 2.7 مليار دولار من الأموال. تقترب حيازة المستثمرين على المدى الطويل من ذروتها، بينما تستمر احتياطيات BTC في البورصات في الانخفاض، مما يدل على علاقة قوية بالعرض والطلب.
كان هناك تقدم إيجابي أيضًا في الجانب السياسي. بعض الولايات الأمريكية أقرّت قوانين احتياطي BTC، وهو إنجاز تاريخي. كما تم تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة في مجلس الشيوخ.
أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية أداءً قويًا، واستمر الانكماش في التضخم، وبدأت توقعات الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع. قد تكون هذه الأسباب الجذرية وراء تعزيز السوق. ومع ذلك، لم يتم حل النزاع التجاري، ولا تزال المخاوف الناجمة عن قضية الديون قائمة. لقد عكست زيادة الأسهم الأمريكية وBTC هذا الشهر أكثر التوقعات تفاؤلاً، وقد يتم استيعاب عدم اليقين في المستقبل من خلال التقلبات، في انتظار احتمال خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث.
الاقتصاد الكلي: تأثير النزاعات الجمركية قد يؤدي إلى ركود معتدل في الاقتصاد الأمريكي
في أبريل، أشرنا إلى أن أصعب الأوقات قد مرت، وبمجرد أن تستعيد الحكومة والبنك المركزي العقلانية، سيعود السوق إلى مساره الطبيعي. وقد أثبتت الأحداث أن الصراع الجيوسياسي العالمي وقوة النظام الديمقراطي الأمريكي تغلبت على السياسات المتطرفة، حيث عادت توقعات السوق في النهاية إلى العقلانية، مما أدى إلى انتعاش مستمر، وبلغت مستويات التسعير الأكثر تفاؤلاً.
أدى "الأسهم والسندات والعملات" الثلاثة إلى زعزعة الأسواق المالية، بالإضافة إلى معارضة قوية من القطاع الخاص، مما أجبر الحكومة على تقديم تنازلات في مسألة الرسوم الجمركية. في مايو، أجرت الصين والولايات المتحدة الجولة الأولى من مفاوضات التجارة في سويسرا، مما خفف مؤقتًا من توتر الحرب التجارية. تعهد الجانبان بتخفيض الرسوم الجمركية المتبادلة خلال 90 يومًا، ومواصلة المفاوضات بشأن العلاقات الاقتصادية والتجارية. دفعت هذه الأخبار مؤشر S&P 500 للارتفاع بنسبة 3.26% في ذلك اليوم.
في أوائل أبريل، بدأت الأسهم الأمريكية في الانتعاش مع تخفيف سياسة الرسوم الجمركية، واستعادت بشكل أساسي الانخفاضات السابقة. في مايو، مع بدء المفاوضات الرسمية، واصلت الأسهم الأمريكية ارتفاعها. بحلول نهاية الشهر، سجل مؤشر ناسداك وS&P 500 ومؤشر داو جونز زيادات شهرية بلغت 9.56٪ و6.15٪ و3.94٪ على التوالي.
يمكن اعتبار انتعاش أبريل استجابة لتراجع مشاعر الذعر وتخفيف السياسات، وهو تسعير سريع بعد انتهاء المرحلة الأولى من حرب التعريفات. بينما يعكس ارتفاع مايو التفاؤل في السوق بشأن مرحلة المفاوضات. وفقًا للمعلومات المتاحة حاليًا، يبدو أن هذا التسعير قد تم بشكل كافٍ ومتفائل. قبل ظهور أي تقدم جديد في مفاوضات التعريفات أو تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أو تحسن في الوضع بين روسيا وأوكرانيا، قد يكون من غير الحكيم الاستمرار في الارتفاع الكبير.
لقد شمل تسعير شهر مايو الأداء النسبي القوي للاقتصاد الأمريكي وسوق العمل. تُظهر البيانات الأخيرة أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة انكمش بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي في الربع الأول، وهو أفضل قليلاً من القيمة الأولية، ولكنه لا يزال يُظهر أن الاقتصاد تعرض لصدمة معينة في بداية العام. عادت بيانات توقعات الناتج المحلي الإجمالي إلى القيمة الإيجابية في نهاية أبريل، وبلغت 3.8٪ في نهاية مايو، مما يعكس التفاؤل بعد تخفيف النزاع التجاري.
تستمر بيانات التضخم في التباطؤ، حيث انخفض معدل PCE السنوي لمدة 3 أشهر متتالية إلى 2.15%، وانخفض PCE الأساسي إلى 2.52%، وهو أدنى مستوى منذ الوباء، ويقترب تدريجياً من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. بيانات التوظيف تجاوزت التوقعات، حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 177000 وظيفة في أبريل، متجاوزة التوقعات البالغة 138000 وظيفة.
ظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا على أسعار الفائدة لمدة 3 أشهر متتالية، مؤكدًا أن عدم اليقين الناجم عن الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى انتعاش التضخم. تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر هذا العام. في الواقع، يحد هذا التوقع من قدرة السيولة على دفع الأصول للارتفاع بشكل كبير.
وفقًا للظروف الحالية، نتوقع أن تستمر الأسهم الأمريكية وBTC في التذبذب خلال الشهرين القادمين، وحتى قد تدفع توقعات خفض أسعار الفائدة في أغسطس إلى تحقيق ارتفاعات جديدة. يتضمن هذا الحكم نتائج متفائلة بشأن النزاع التجاري، بالإضافة إلى الركود المعتدل نسبيًا في الاقتصاد الأمريكي.
الأصول المشفرة: تدفق الأموال القوي يدفع BTC إلى ارتفاعات جديدة
في مايو ، ارتفع BTC من 94182 دولارًا إلى 104645 دولارًا ، بزيادة شهرية قدرها 11.11٪ ، ونطاق تقلبات قدره 19.79٪ ، وانخفض حجم التداول للشهرين الثاني على التوالي.
عاد سعر BTC إلى نطاق 90,000 إلى 110,000 دولار، حيث سجل أعلى مستوى جديد عند 112,000 دولار، وارتفع فوق خط الاتجاه الصعودي الأول في سوق الثور. ومع ذلك، لم يشكل مستثمرو التجزئة قوة شراء حاسمة، ولا يزال عدد العناوين الجديدة اليومية عند مستويات منخفضة.
أصبحت أموال المؤسسات قوة دافعة. تواصل الشركات الكبرى المدرجة في البورصة زيادة حيازتها من BTC، منذ عام 2025، زادت بحوالي 13.385 ألف قطعة، ليصل إجمالي الحيازة إلى 58.025 ألف قطعة.
منذ الموافقة على ETF BTC الفوري في عام 2024، أصبحت الأصول المشفرة تتجه نحو التيار الرئيسي في الولايات المتحدة. في مارس 2025، أنشأت الولايات المتحدة "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، حيث تم اعتبار حوالي 200,000 BTC المملوكة للحكومة كأصول احتياطية وطنية.
في مايو، أصبحت ولاية نيو هامبشير الأولى التي تضيف العملات المشفرة إلى احتياطياتها الاستراتيجية. كما تم تمرير مشاريع القوانين ذات الصلة في تكساس وأريزونا من قبل مجلس الشيوخ. تم تمرير مشروع قانون ينظم العملات المستقرة بشكل إجرائي من قبل مجلس الشيوخ. كما قامت هونغ كونغ بتمرير نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة.
تستكشف العديد من البنوك الكبيرة في الولايات المتحدة إطلاق عملة مستقرة مشتركة. ستدخل عملة مستقرة بحجم إصدار يتجاوز 240 مليار دولار مرحلة تطوير متوافقة، ومن المتوقع أن تصبح أول تطبيق في مجال Web3 يتجاوز 1 مليار مستخدم.
بعد التوافق مع اللوائح، أصبح BTC و blockchain تقنيتين يجب على الولايات المتحدة السيطرة عليهما. هذا الاتجاه أثار حماس الاستثمار، حيث بدأت العديد من الشركات في إطلاق خطط لتخزين BTC وغيرها من الأصول المشفرة.
تُعتبر الحاجة للشراء الناتجة عن توسيع حالات الاستخدام واختراق الامتثال الدافع الأساسي لارتفاع أسعار BTC وغيرها من الأصول المشفرة.
##资金：تفاؤل في التسعير وزيادة التدفق
دخلت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC في السوق الفوري 605 مليون و 2.775 مليار دولار في شهري 4-5، مما دفع BTC لاستعادة انخفاضه وتحقيق ارتفاع جديد. كما زادت العملات المستقرة، حيث دخلت 5.375 مليار و 5.567 مليار دولار في شهري 4-5.
لقد تم نقل سلطة تسعير BTC من الأموال داخل السوق إلى قنوات ETF والمستثمرين المؤسساتيين. تُظهر هذه المؤسسات خصائص تفاؤل طويلة الأجل، ناتجة عن الانتصارات المستمرة لـ BTC على المستوى السياسي في الولايات المتحدة. هذه هي الأسباب وراء الارتفاع السريع لـ BTC في شهري أبريل ومايو وتحقيقه أعلى مستوى جديد، وهي أيضًا دعامة منطقية للتفاؤل على المدى الطويل.
ومع ذلك ، فقد قامت الأسهم الأمريكية بتسعير التفاؤل الشديد بشأن النزاع على التعريفة الجمركية وقد تنطوي على افتراض أنه لن يكون هناك ركود حاد. من الصعب على الأسهم الأمريكية اختراق قمم جديدة ، والتقلب أمر لا مفر منه. على الرغم من التدفقات المؤسسية المستمرة ، يصعب على صناديق الاستثمار المتداولة في BTC الخروج من السوق بشكل مستقل عن بورصة ناسداك ، لذا فإن توقع وصول BTC إلى مستويات قياسية جديدة على المدى القصير قد يكون مفرطا في التفاؤل.
هيكل الرهانات: انخفاض احتياطي BTC في البورصة بشكل مستمر
خلال فترة الانخفاض من مارس إلى أبريل، زاد المستثمرون على المدى الطويل من استثماراتهم مرة أخرى، مما ساهم في تقليل ضغط البيع في السوق. بنهاية مايو، بلغ حجم الاحتفاظ طويل الأجل 14,419,900 قطعة، قريبًا من أعلى مستوى تاريخي. وبالمقابل، استمر احتياطي BTC في البورصات المركزية في الانخفاض، حيث لم يتبق سوى 2,988,200 قطعة، قريبًا من مستوى نهاية نوفمبر 2020.
ما يميز هذه المرة عن المرات السابقة هو أن السوق استمر في الارتفاع بعد "البيع الثانوي"، وقد يكون ذلك بسبب دخول مستثمري المؤسسات إلى هيكل حاملي الأصول على المدى الطويل، مما أدى إلى تغيير في اتجاه السوق. لا يزال من الضروري متابعة ما إذا كان هذا التغيير مستدامًا.
الخاتمة
توسيع حالات استخدام BTC والتوجهات طويلة الأجل تستحق التفاؤل، لكن الاتجاه السعري على المدى القصير كان أقوى من المتوقع. وهذا ناتج عن التفاؤل المفرط في الأسواق المالية، بالإضافة إلى الحماس الاستثماري الناتج عن التوسع الكبير في حالات استخدام BTC في الولايات المتحدة.
نحن واثقون من آفاق تطور BTC في الولايات المتحدة، لكن السوق قد يكون متفائلاً للغاية بشأن تسعير النزاعات الجمركية، وقد تكون هناك تقلبات في المنتصف. بالنظر إلى عوامل عدم اليقين وتأجيل توقعات السيولة، قد تتعرض BTC لتقلبات مع الأسهم الأمريكية خلال الشهرين المقبلين، واحتمالية الوصول إلى مستويات قياسية جديدة منخفضة.
إذا سارت الأمور بشكل جيد، قد ننتظر حتى الربع الثالث لارتفاع جديد في BTC.