REV و F/R المضاعف: طريقة جديدة لتقييم الشبكات العامة
تهدف هذه المقالة إلى دراسة ومناقشة المعرفة المتعلقة بـ REV، من أجل تقييم وتفسير الشبكة العامة بشكل شامل. ينبغي علينا دراسة المعرفة بشكل موضوعي، والنظر بطريقة جدلية إلى النقاشات الحالية حول REV، وتجنب الاستخدام المعزول لأي معايير أو مؤشرات، لتفادي التأثيرات السلبية المحتملة.
1. تفسير REV
تعريف REV 1.1
REV يمثل القيمة الاقتصادية الحقيقية، وهو مقياس لمجموع الرسوم التي يدفعها المستخدمون لسلسلة الكتل العامة. REV بالنسبة لسلسلة الكتل العامة مثل الإيرادات بالنسبة للشركات.
الصيغة الكاملة لحساب REV هي:
REV = ∑( رسوم داخل البروتوكول) + ∑( إكراميات خارج البروتوكول) + ∑( MEV)
هناك جدل شائع حول ما إذا كان ينبغي تعظيم REV أم لا:
تعظيم REV: يعتقد أنه من المفيد تعظيم REV لتقليل التكاليف الحدية للشبكة، وتوسيع قاعدة المستخدمين، وتحقيق نمو مستدام في الإيرادات.
الحد الأدنى من توزيع REV: يعتقد أن REV هو مؤشر سيء للقيمة على المدى الطويل، حيث يرتفع خلال فترات الفقاعات المضاربية، وليس مناسبًا للبلوكشين الذي يكون فيه REV قريبًا من الصفر، وينبغي تطبيق الحد الأدنى القابل للتطبيق من REV لتقليل التأثيرات الاقتصادية السلبية المحتملة.
تركز هذه المقالة ليس على مناقشة ما إذا كان يجب تعظيم أو تقليل REV، بل على تطبيق REV نفسه والقيمة المرجعية التي يجلبها.
1.2 الميزات الأخيرة
بيانات نسبة REV خلال 5 سنوات:
ETH تهيمن في الفترة من 2020 إلى 2023
بدأت SOL في استحواذ موقع قيادي جديد منذ عام 24
عملة REV من TRON أيضًا ملحوظة وتستمر في النمو
أظهرت بيانات REV في الأشهر الثلاثة الماضية أن SOL و TRON و ETH هم القادة في REV.
عند المقارنة المباشرة مع الإيرادات على السلسلة، فإن السمة الرئيسية لـ REV هي الزيادة الكبيرة في وزن تأثير عوامل الإيرادات غير المتعلقة بالمستخدمين. تشمل صيغة REV الإكراميات خارج البروتوكول ( أو MEV )، ولذلك فإن MEV في سولانا قد عزز بشكل ملحوظ من REV، مما ساهم في زيادة مساحة تقدير قيمتها المحتملة.
مزايا وعيوب 1.3 REV
المميزات:
مقارنة بعدد العناوين النشطة وحجم التداول، فإن REV أكثر صعوبة في التلاعب، خاصة عندما يتم تدمير جزء من REV.
يمكن أن تعكس بشكل جيد نشاط المستثمرين الأفراد في مختلف الشبكات عبر التاريخ.
العيوب:
لها بعض التأخيرات
لا يمكن أن تعكس جميع الحالات المتعلقة بسلسلة الكتل العامة، ولا يمكن استخدامها بشكل منعزل لتقييم القيمة.
على الرغم من أنه من الصعب إلا أن هناك احتمالًا للتلاعب
هناك بعض القيم الشاذة، في بعض الحالات قد يكون MEV و REV أعلى بكثير من المتوسط.
على الشبكات العامة التي تعاني من عدم نضوج بنية MEV التحتية، قد تكون REV صغيرة، مما يؤدي إلى تقييم غير عادل.
بشكل عام، نحتاج إلى النظر إلى REV بطريقة جدلية، وتجنب تطبيق أي مؤشرات وطرق بشكل معزول أو ميتافيزيقي.
1.4 طريقة تقييم مضاعف F/R
من خلال دمج FDV و REV في التقييم، يمكن الحصول على مضاعف FDV/REV. هذا المضاعف مشابه لنسبة السعر إلى الأرباح P/E Ratio، ويقيس مدى ارتفاع تقييم السوق للمشروع. كلما زاد مضاعف F/R، زادت احتمالية وجود فقاعة تقييم، وكلما كانت توقعات السوق لنمو المشروع أكثر تفاؤلاً ( أو كانت المضاربات أقوى ). وعلى العكس، كلما كانت الفقاعة أصغر، كان التقييم أقرب إلى الواقع المحتمل، وقد يمثل أيضًا تقديرًا منخفضًا نسبيًا عند المقارنة العمودية.
تعريف مضاعف FDV/REV: يقيس نسبة توقعات السوق لمشروع FDV( إلى الدخل الاقتصادي الفعلي السنوي) والقدرة الربحية الحالية(، ويعكس درجة العلاوة التي يدفعها السوق مقابل كل وحدة من الدخل.
من البيانات يتضح أن:
أعلى مضاعف F/R لعملة BTC، مما يوحي بسرد طويل الأمد وميزة سيولة.
يُظهر انخفاض مضاعفات F/R لـ SOL وTron أن السوق قد يعتقد أن قدرتهما على تحقيق الإيرادات أقوى أو أن تقييمهما أكثر منطقية.
نظرًا لأن القيمة السوقية الكاملة قد تتأثر بإفراج الرموز مما يؤدي إلى تضخيمها، يمكن أيضًا استخدام القيمة السوقية المتداولة كمؤشر مساعد، لإنشاء مضاعف MC/R أو M/R. هذا المضاعف أكثر ملاءمة لتقييم كفاءة تسعير السوق لإيرادات المشروع على المدى القصير.
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b77d38ac68b5fc057f49ad0872bcc683.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e0c3938ca4673d222999113f8f2c689.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم السلسلة العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-863d0493e8305044a25a88045c80285a.webp(
![REV و F/R المضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956442f4ddbd698e3aa4fffc5da7c680.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم الشبكة العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35c363645bfb31135a318d0068a125ad.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم الشبكة العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0aa96837dac9ee2ded5a888af36ff3b.webp(
) الفرق والارتباط بين 1.5 وMEV
MEV هو القيمة القابلة للاستخراج القصوى، ويشير إلى الأرباح التي يحصل عليها المشاركون المحددون من خلال استغلال الخصائص الأصلية للمعاملات على السلسلة. غالبًا ما يظهر MEV في شكل تحكيم، تصفية، تفوق، وهجمات السندويش، وهو مصطلح محايد في حد ذاته.
MEV و REV هما مفهومان مختلفان في نظام التقييم:
يتم قياس MEV بشكل أكبر كمؤشر ميكروسكوبي لصحة الشبكة وحالة توزيع القيمة الاستراتيجية
REV أكثر شمولاً، يركز على حالة علاوة الإيرادات الإجمالية لسلسلة الكتل العامة.
يمكن دمج نسبة MEV و REV للمراقبة الديناميكية، كأحد المؤشرات المساعدة لصحة النظام البيئي ### النسبة المنخفضة تشير إلى صحة جيدة، والنسبة العالية تحمل مخاطر (
![REV و F/R المضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-666e8c6496540554d389881cedba1807.webp01
2. الاستنتاج
REV لا تعادل قيمة التقاط الرمز الأصلي على السلسلة. تمتلك REV مزايا وعيوب، ولا يجب استخدامها والإشارة إليها بشكل معزول.
نسبة FDV/REV تختلف بشكل طبيعي بين سلاسل الكتل. بالنسبة للرموز، فإن عوامل مثل العائد والزيادة في القيمة النقدية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على السعر. جودة واستدامة REV على سلاسل الكتل المختلفة تختلف أيضًا.
blockchain ليست شركة، والرمز الأصلي ليس أسهماً.
قد لا تكون وجهة نظر الحد الأدنى من REV قابلة للاعتماد، بينما هناك الكثير من النقاط التي تستحق المناقشة حول تعظيم REV على المدى الطويل.
يمكن دمج REV مع العديد من المؤشرات لتشكيل نظام مراقبة شامل نسبيًا. تناقش هذه المقالة العلاقة بين REV وFees، والقيمة المرجعية لمضاعف F/R ومضاعف M/R في تقييم الشبكات العامة، بالإضافة إلى الفرق والترابط مع MEV. يمكن أن يوفر الاستخدام المرن والمعقول لهذه المؤشرات المركبة وجهة نظر شاملة نسبيًا لتقييم الشبكات العامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
REV وF/R مضاعفات: استكشاف طرق جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة
REV و F/R المضاعف: طريقة جديدة لتقييم الشبكات العامة
تهدف هذه المقالة إلى دراسة ومناقشة المعرفة المتعلقة بـ REV، من أجل تقييم وتفسير الشبكة العامة بشكل شامل. ينبغي علينا دراسة المعرفة بشكل موضوعي، والنظر بطريقة جدلية إلى النقاشات الحالية حول REV، وتجنب الاستخدام المعزول لأي معايير أو مؤشرات، لتفادي التأثيرات السلبية المحتملة.
1. تفسير REV
تعريف REV 1.1
REV يمثل القيمة الاقتصادية الحقيقية، وهو مقياس لمجموع الرسوم التي يدفعها المستخدمون لسلسلة الكتل العامة. REV بالنسبة لسلسلة الكتل العامة مثل الإيرادات بالنسبة للشركات.
الصيغة الكاملة لحساب REV هي:
REV = ∑( رسوم داخل البروتوكول) + ∑( إكراميات خارج البروتوكول) + ∑( MEV)
هناك جدل شائع حول ما إذا كان ينبغي تعظيم REV أم لا:
تعظيم REV: يعتقد أنه من المفيد تعظيم REV لتقليل التكاليف الحدية للشبكة، وتوسيع قاعدة المستخدمين، وتحقيق نمو مستدام في الإيرادات.
الحد الأدنى من توزيع REV: يعتقد أن REV هو مؤشر سيء للقيمة على المدى الطويل، حيث يرتفع خلال فترات الفقاعات المضاربية، وليس مناسبًا للبلوكشين الذي يكون فيه REV قريبًا من الصفر، وينبغي تطبيق الحد الأدنى القابل للتطبيق من REV لتقليل التأثيرات الاقتصادية السلبية المحتملة.
تركز هذه المقالة ليس على مناقشة ما إذا كان يجب تعظيم أو تقليل REV، بل على تطبيق REV نفسه والقيمة المرجعية التي يجلبها.
1.2 الميزات الأخيرة
بيانات نسبة REV خلال 5 سنوات:
أظهرت بيانات REV في الأشهر الثلاثة الماضية أن SOL و TRON و ETH هم القادة في REV.
عند المقارنة المباشرة مع الإيرادات على السلسلة، فإن السمة الرئيسية لـ REV هي الزيادة الكبيرة في وزن تأثير عوامل الإيرادات غير المتعلقة بالمستخدمين. تشمل صيغة REV الإكراميات خارج البروتوكول ( أو MEV )، ولذلك فإن MEV في سولانا قد عزز بشكل ملحوظ من REV، مما ساهم في زيادة مساحة تقدير قيمتها المحتملة.
مزايا وعيوب 1.3 REV
المميزات:
العيوب:
بشكل عام، نحتاج إلى النظر إلى REV بطريقة جدلية، وتجنب تطبيق أي مؤشرات وطرق بشكل معزول أو ميتافيزيقي.
1.4 طريقة تقييم مضاعف F/R
من خلال دمج FDV و REV في التقييم، يمكن الحصول على مضاعف FDV/REV. هذا المضاعف مشابه لنسبة السعر إلى الأرباح P/E Ratio، ويقيس مدى ارتفاع تقييم السوق للمشروع. كلما زاد مضاعف F/R، زادت احتمالية وجود فقاعة تقييم، وكلما كانت توقعات السوق لنمو المشروع أكثر تفاؤلاً ( أو كانت المضاربات أقوى ). وعلى العكس، كلما كانت الفقاعة أصغر، كان التقييم أقرب إلى الواقع المحتمل، وقد يمثل أيضًا تقديرًا منخفضًا نسبيًا عند المقارنة العمودية.
تعريف مضاعف FDV/REV: يقيس نسبة توقعات السوق لمشروع FDV( إلى الدخل الاقتصادي الفعلي السنوي) والقدرة الربحية الحالية(، ويعكس درجة العلاوة التي يدفعها السوق مقابل كل وحدة من الدخل.
من البيانات يتضح أن:
نظرًا لأن القيمة السوقية الكاملة قد تتأثر بإفراج الرموز مما يؤدي إلى تضخيمها، يمكن أيضًا استخدام القيمة السوقية المتداولة كمؤشر مساعد، لإنشاء مضاعف MC/R أو M/R. هذا المضاعف أكثر ملاءمة لتقييم كفاءة تسعير السوق لإيرادات المشروع على المدى القصير.
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b77d38ac68b5fc057f49ad0872bcc683.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e0c3938ca4673d222999113f8f2c689.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم السلسلة العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-863d0493e8305044a25a88045c80285a.webp(
![REV و F/R المضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956442f4ddbd698e3aa4fffc5da7c680.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم الشبكة العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35c363645bfb31135a318d0068a125ad.webp(
![REV و F/R مضاعف: طريقة جديدة لتقييم الشبكة العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0aa96837dac9ee2ded5a888af36ff3b.webp(
) الفرق والارتباط بين 1.5 وMEV
MEV هو القيمة القابلة للاستخراج القصوى، ويشير إلى الأرباح التي يحصل عليها المشاركون المحددون من خلال استغلال الخصائص الأصلية للمعاملات على السلسلة. غالبًا ما يظهر MEV في شكل تحكيم، تصفية، تفوق، وهجمات السندويش، وهو مصطلح محايد في حد ذاته.
MEV و REV هما مفهومان مختلفان في نظام التقييم:
![REV و F/R المضاعف: طريقة جديدة لتقييم سلاسل الكتل العامة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-666e8c6496540554d389881cedba1807.webp01
2. الاستنتاج
REV لا تعادل قيمة التقاط الرمز الأصلي على السلسلة. تمتلك REV مزايا وعيوب، ولا يجب استخدامها والإشارة إليها بشكل معزول.
نسبة FDV/REV تختلف بشكل طبيعي بين سلاسل الكتل. بالنسبة للرموز، فإن عوامل مثل العائد والزيادة في القيمة النقدية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على السعر. جودة واستدامة REV على سلاسل الكتل المختلفة تختلف أيضًا.
blockchain ليست شركة، والرمز الأصلي ليس أسهماً.
قد لا تكون وجهة نظر الحد الأدنى من REV قابلة للاعتماد، بينما هناك الكثير من النقاط التي تستحق المناقشة حول تعظيم REV على المدى الطويل.
يمكن دمج REV مع العديد من المؤشرات لتشكيل نظام مراقبة شامل نسبيًا. تناقش هذه المقالة العلاقة بين REV وFees، والقيمة المرجعية لمضاعف F/R ومضاعف M/R في تقييم الشبكات العامة، بالإضافة إلى الفرق والترابط مع MEV. يمكن أن يوفر الاستخدام المرن والمعقول لهذه المؤشرات المركبة وجهة نظر شاملة نسبيًا لتقييم الشبكات العامة.