سقف القيمة السوقية لقطاع الأصول الرقمية واستراتيجيات تمويل الشركات
في صناعة الأصول الرقمية، كانت هناك شركتان فقط قد وصلتا إلى قيمة سوقية تبلغ 100 مليار دولار، مما قد يشير إلى أن حد القيمة السوقية للصناعة قد بدأ يظهر. بالمقارنة مع القيمة السوقية لشركة أدوية معروفة في سوق الأسهم الأمريكية التي تبلغ 140 مليار دولار وأرباح ربع سنوية تبلغ 4 مليار دولار، قد يكون هذا هو أعلى مستوى يمكن لبعض شركات التشفير الوصول إليه في ظروف قصوى.
كانت إحدى منصات تداول الأصول الرقمية الشهيرة واحدة من أقوى البورصات من حيث القدرة على تحقيق الأرباح في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية في وقت ما مئة مليار دولار. عند إدراجها، بلغ ربح المنصة في ربع السنة الواحد 3 مليارات دولار، مما أظهر قدرة مذهلة على تحقيق الأرباح.
شركة أخرى تمول شراء البيتكوين من خلال إصدار السندات بشكل مستمر، حيث تمتلك حالياً 331,200 عملة بيتكوين، مما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي كمية البيتكوين، وقد بلغت القيمة السوقية لها 33 مليار دولار. أشار بعض المحللين إلى أن النموذج الأساسي لهذه الشركة هو اعتبار الديون طويلة الأجل كأرباح في الميزانية العمومية بدلاً من توليد تدفق نقدي، مما يفسر الارتفاع الكبير في سعر أسهمها.
دعونا نقارن بين استراتيجيتين استثماريتين مختلفتين: لنفترض أن شركتين حصلتا على تمويل بقيمة 12 مليار دولار، واحدة لشراء البيتكوين، والأخرى للاستثمار في آلات التعدين.
عندما ارتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، حققت الشركة التي اشترت البيتكوين صافي ربح قدره 1.2 مليار دولار، ولكن هذا يعتبر ربحًا غير محقق، ولا علاقة له بالتدفق النقدي الفعلي لأعمال الشركة. بالنظر إلى البيتكوين المتراكم سابقًا، قد تتجاوز الأرباح السنوية الفعلية 15 مليار دولار.
في المقابل، على الرغم من أن تكاليف استثمار الشركات في التعدين أعلى، إلا أن فترة استرداد تكلفة آلات التعدين حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن تنتج تدفق نقدي قدره 100 مليون دولار شهريًا. وهذا يعني أن ربح الشركات التي تشتري عملة البيتكوين يعتمد على سعر البيتكوين، بينما يعتمد ربح شركات التعدين على مدى استمرار سعر البيتكوين في الارتفاع.
هذا يفسر أيضًا لماذا قد تتدفق الأموال من شركات العملات إلى شركات التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100000 دولار. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا، وحجم قوة التعدين ثابتًا، ستزداد أرباح شركات التعدين التراكمية مع مرور الوقت.
ومع ذلك، مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستواجه استراتيجية شراء البيتكوين من خلال التمويل تأثيرات الحد من العائد. على سبيل المثال، إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين ستزيد بشكل كبير من صعوبة مضاعفتها، وقد يتمكن المستثمر من الحصول على زيادة بنسبة 20% فقط، وقد تنخفض الأرباح إلى 240 مليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن ارتفاع سعر البيتكوين محدود، مما يقيّد أيضًا القدرة على نمو الشركات التي تمتلك العملة من خلال التمويل لشراء البيتكوين. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر أيضًا قدرة الشركات على التمويل، ويبدو أن نمط النمو الذي لا نهاية له في الواقع له حدود، وستصبح استراتيجيات التمويل صعبة الاستمرار في النهاية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التشفير行业 القيمة السوقية天花板浮现两大融资策略对比分析
سقف القيمة السوقية لقطاع الأصول الرقمية واستراتيجيات تمويل الشركات
في صناعة الأصول الرقمية، كانت هناك شركتان فقط قد وصلتا إلى قيمة سوقية تبلغ 100 مليار دولار، مما قد يشير إلى أن حد القيمة السوقية للصناعة قد بدأ يظهر. بالمقارنة مع القيمة السوقية لشركة أدوية معروفة في سوق الأسهم الأمريكية التي تبلغ 140 مليار دولار وأرباح ربع سنوية تبلغ 4 مليار دولار، قد يكون هذا هو أعلى مستوى يمكن لبعض شركات التشفير الوصول إليه في ظروف قصوى.
كانت إحدى منصات تداول الأصول الرقمية الشهيرة واحدة من أقوى البورصات من حيث القدرة على تحقيق الأرباح في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية في وقت ما مئة مليار دولار. عند إدراجها، بلغ ربح المنصة في ربع السنة الواحد 3 مليارات دولار، مما أظهر قدرة مذهلة على تحقيق الأرباح.
شركة أخرى تمول شراء البيتكوين من خلال إصدار السندات بشكل مستمر، حيث تمتلك حالياً 331,200 عملة بيتكوين، مما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي كمية البيتكوين، وقد بلغت القيمة السوقية لها 33 مليار دولار. أشار بعض المحللين إلى أن النموذج الأساسي لهذه الشركة هو اعتبار الديون طويلة الأجل كأرباح في الميزانية العمومية بدلاً من توليد تدفق نقدي، مما يفسر الارتفاع الكبير في سعر أسهمها.
دعونا نقارن بين استراتيجيتين استثماريتين مختلفتين: لنفترض أن شركتين حصلتا على تمويل بقيمة 12 مليار دولار، واحدة لشراء البيتكوين، والأخرى للاستثمار في آلات التعدين.
عندما ارتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، حققت الشركة التي اشترت البيتكوين صافي ربح قدره 1.2 مليار دولار، ولكن هذا يعتبر ربحًا غير محقق، ولا علاقة له بالتدفق النقدي الفعلي لأعمال الشركة. بالنظر إلى البيتكوين المتراكم سابقًا، قد تتجاوز الأرباح السنوية الفعلية 15 مليار دولار.
في المقابل، على الرغم من أن تكاليف استثمار الشركات في التعدين أعلى، إلا أن فترة استرداد تكلفة آلات التعدين حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن تنتج تدفق نقدي قدره 100 مليون دولار شهريًا. وهذا يعني أن ربح الشركات التي تشتري عملة البيتكوين يعتمد على سعر البيتكوين، بينما يعتمد ربح شركات التعدين على مدى استمرار سعر البيتكوين في الارتفاع.
هذا يفسر أيضًا لماذا قد تتدفق الأموال من شركات العملات إلى شركات التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100000 دولار. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا، وحجم قوة التعدين ثابتًا، ستزداد أرباح شركات التعدين التراكمية مع مرور الوقت.
ومع ذلك، مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستواجه استراتيجية شراء البيتكوين من خلال التمويل تأثيرات الحد من العائد. على سبيل المثال، إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين ستزيد بشكل كبير من صعوبة مضاعفتها، وقد يتمكن المستثمر من الحصول على زيادة بنسبة 20% فقط، وقد تنخفض الأرباح إلى 240 مليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن ارتفاع سعر البيتكوين محدود، مما يقيّد أيضًا القدرة على نمو الشركات التي تمتلك العملة من خلال التمويل لشراء البيتكوين. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر أيضًا قدرة الشركات على التمويل، ويبدو أن نمط النمو الذي لا نهاية له في الواقع له حدود، وستصبح استراتيجيات التمويل صعبة الاستمرار في النهاية.