تنظيم الأصول الرقمية في الإمارات: الاختلافات بين أبوظبي ودبي

أصبحت الإمارات العربية المتحدة، بفضل موقعها الجغرافي المتميز، ودعم سياساتها الواضحة في التشفير، وبيئتها الضريبية الصديقة، واحدة من المراكز المهمة في العالم للـالأصول الرقمية وابتكارات البلوك تشين. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتمتع سوق أبوظبي العالمي (ADGM) و دائرة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) كل منهما بخصائصه وموقعه. عند تحليل نظام ترخيص الأصول الافتراضية في الإمارات، من الضروري التمييز بين أبوظبي ودبي كأهم منطقتين قضائيتين.

ستتناول هذه المقالة بعمق المحتوى الأساسي والاختلافات في التنظيم والامتثال بين أبوظبي ودبي. من خلال فهم متطلبات التنظيم والاختلافات بين المنطقتين، يمكن لممارسي صناعة الأصول الرقمية أن يقوموا بأعمالهم بشكل أفضل، وضمان التشغيل القانوني والامتثال، وتعزيز التطوير الصحي للصناعة بأكملها.

مقارنة التنظيم بين أبوظبي ودبي

أبوظبي

تسعى سوق أبوظبي العالمي (ADGM) بصفتها مركزًا ماليًا دوليًا إلى دعم الاستراتيجيات الاقتصادية في المنطقة، ولعب دور المركز المالي والتجاري العالمي. وتقوم هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) المستقلة بالإشراف وتنفيذ اللوائح الخاصة بتنظيم الأصول الرقمية في ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الرقمية فئة من الأصول المحددة في صناعة المالية وتقوم بتنظيمها. لذلك، فإن نطاق ترخيص الأصول المشفرة الذي تصدره محدود نسبيًا، ولا يتمتع بإطار تنظيمي مخصص مثل VARA في دبي. عادةً ما تستغرق عملية التقديم حوالي ستة إلى سبعة أشهر، ومتطلبات الامتثال للجهات المتقدمة صارمة، حيث يتم اعتماد معايير الترخيص الخاصة بالمؤسسات المالية التقليدية. هذا يجعل البورصات ذات الخلفية التقنية تواجه عائق دخول مرتفع، بينما يكون تحول المؤسسات المالية التقليدية إلى ممارسة الأعمال المشفرة أكثر ملاءمة.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الرقمية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): كمنطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج التنظيم الخاص به مشابه لADGM. تقوم الهيئة المستقلة للتنظيم، سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA)، بتنظيم الأصول الافتراضية على أنها أصول رمزية ضمن الأدوات المالية. تستغرق فترة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وتركز بشكل رئيسي على المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. في الوقت نفسه، يوفر DIFC "ترخيص الابتكار" كمسار خاص، حيث تحتاج الشركات التي تركز فقط على تطوير التكنولوجيا (دون التعامل مع أموال العملاء أو المعاملات المالية) إلى حوالي ثلاثة أشهر للحصول على الموافقة.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هي هيئة تنظيمية أنشأتها حكومة دبي، لا تصدر تراخيص عمل مباشرة، بل تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على تراخيص الشركات الموجودة بالفعل. تشمل نطاق التنظيم الشركات الموجودة في البر الرئيسي لدبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء DIFC)، وتخول الأعمال الخاصة بالأصول الافتراضية من خلال آلية الترخيص.

3. الهيئة العامة للرقابة المالية (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملة (ICO) وإصدار الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الاختلافات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وتحديد موقعها

VARA هي الجهة الحكومية التي أنشأتها حكومة دبي لتنظيم الأصول الرقمية، وهي مسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الرقمية في دبي (باستثناء DIFC)، بما في ذلك منصات تبادل العملات، وصناديق رأس المال المخاطر للأصول الرقمية، ومنصات NFT وغيرها.

ADGM هو منطقة تجارة حرة مالية، يمتلك نظاماً تنظيمياً مستقلاً، حيث تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) مسؤولية تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

نطاق ولاية VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).

تغطي ولاية ADGM سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق مراقبة أنشطة الأصول الرقمية

تشمل أنشطة الأصول الرقمية التي تنظمها VARA خدمات الوساطة، خدمات استشارات الأصول الرقمية، البورصات/التداول متعدد الأطراف، الحفظ للأصول الرقمية، إدارة الأصول الرقمية، الاستثمار والتداول بصفتها موكلاً، بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بـ NFT.

تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية التي تنظمها ADGM خدمات الوساطة، خدمات الاستشارات المتعلقة بالأصول الرقمية، البورصات/التداول متعدد الأطراف، الحفظ للأصول الرقمية، إدارة الأصول الرقمية، والتداول الاستثماري بصفتها وكيل، لكن الأنشطة المتعلقة بـ NFT لا تندرج ضمن نطاق التنظيم.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • تطلب VARA من الشركات المتقدمة التسجيل في منطقة دبي البرية أو أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • تطلب ADGM من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكتب:

   • جميعها تتطلب وجود مكتب فعلي، ولا تقبل المكاتب المشتركة.
   • في حالة VARA، عادةً ما تحتاج إلى مكتب واحد على الأقل لكل تأشيرة من تأشيرتين.
   • عادةً ما يحتاج ADGM إلى مكتب واحد على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي لـ VARA من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، ويمكن أن تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، اعتمادًا على نوع نشاط الأصول الرقمية.
   • يتم تحديد فترة تكاليف التشغيل (OPEX) من 6 إلى 12 شهرًا وفقًا لنوع النشاط في ADGM.

عملية التقديم والوقت

تشمل عملية التقديم لـ VARA إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم المواد حسب الطلب، ومراجعة المواد، وإجراء تعديلات على العمليات حسب الشروط، ومراجعة أخرى وإصدار الترخيص، إلخ. يستغرق الحصول على رخصة العمل عادة من 4 إلى 8 أشهر. تشمل قائمة الوثائق نظرة عامة على خدمات الأصول الرقمية، ومستندات KYC لمديري الشركة والمساهمين، وتوقعات مالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من VARA.

تشمل عملية التقديم في ADGM إجراء العناية الواجبة والمناقشات مع فريق FSRA، وتقديم الطلب الرسمي، والحصول على الموافقة المبدئية، والحصول على الموافقة النهائية، وإجراء اختبار "بدء التشغيل التشغيلي"، وما إلى ذلك. تستغرق عملية التقديم عادة حوالي 6 أشهر. تشمل قائمة الوثائق خطة عمل خدمات الأصول الرقمية، ومستندات KYC لمديري الشركة والمساهمين والأفراد الرئيسيين الآخرين، والتوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من ADGM.

الرسوم المطلوبة

تتراوح رسوم التقديم لـ VARA بين 11,000 دولار و27,000 دولار، وتختلف رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط، وتتراوح بين 22,000 دولار و55,000 دولار.

تتراوح رسوم التقديم في ADGM بين 20,000 دولار و 125,000 دولار، بينما تتراوح رسوم المراقبة المستمرة بحسب النشاط بين 15,000 دولار و 60,000 دولار.