عملة مستقرة ذات فائدة: بدء عصر جديد لعوائد العملات المستقرة
مؤخراً، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على إطلاق Figure Markets لأول عملة مستقرة بفائدة YLDS. لا تعكس هذه القرار فقط اعتراف الهيئة التنظيمية بالابتكار المالي في عالم العملات المشفرة، بل تشير أيضاً إلى تحول العملات المستقرة من كونها أدوات دفع بسيطة إلى أصول ذات عائد متوافق. قد يفتح هذا المجال أمام عملات مستقرة لتطوير مساحة أوسع، مما يجعلها مجالاً مبتكراً آخر يمكن أن يجذب أموال المؤسسات الكبيرة بعد البيتكوين.
أسباب موافقة SEC على YLDS
في عام 2024، حققت إحدى شركات إصدار العملات المستقرة الشهيرة أرباحًا سنوية بلغت 13.7 مليار دولار، متجاوزة بعض عمالقة المالية التقليدية. تأتي هذه الأرباح بشكل رئيسي من عائدات استثمارات الأصول الاحتياطية (مثل سندات الخزانة الأمريكية)، لكنها لا تتعلق بالمالكين. تسعى العملات المستقرة ذات الفوائد إلى استغلال هذه الفجوة.
الجوهر الأساسي لعملة مستقرة ذات فوائد هو "إعادة توزيع حقوق عائدات الأصول". في نموذج العملة المستقرة التقليدي، يضحي المستخدمون بالقيمة الزمنية للأموال مقابل الاستقرار. بينما تحتفظ العملة المستقرة ذات الفوائد بالاستقرار، من خلال توكين حقوق عائدات الأصول الأساسية، مما يسمح لحامليها بالاستفادة مباشرة من العوائد. هذه الطريقة "امتلاك العملة يعني كسب الفوائد" تجعل العوائد المالية بلا عوائق، مما يحقق "ديمقراطية العوائد".
على الرغم من أن نقل عائدات الأصول الأساسية سيخفض من أرباح الجهة المصدرة، إلا أنه يعزز بشكل كبير جاذبية عملة مستقرة ذات فائدة. في ظل الاقتصاد العالمي غير المستقر وارتفاع التضخم، تزداد حاجة المستثمرين إلى المنتجات المالية التي يمكن أن تحقق عائدات مستقرة.
إن الحصول على موافقة SEC لـ YLDS يعتمد على تجنبها النزاعات الأساسية للرقابة، مما يتوافق مع القوانين الأمريكية الحالية للأوراق المالية. نظرًا لعدم وجود إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة، فإن تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة يعتمد حاليًا على القوانين الحالية. تختلف تعريفات العملات المستقرة بين الهيئات التنظيمية، مما يؤدي إلى فوضى تنظيمية. بينما هيكل عملات YLDS ذات العائد يشبه المنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، فإنها تُعتبر بوضوح ضمن فئة "الأوراق المالية"، ولا توجد أي نزاعات.
YLDS تقوم بتوزيع عائدات الفائدة من الأصول الأساسية (التي تشمل بشكل رئيسي السندات الحكومية الأمريكية، وأذونات الخزانة التجارية، وغيرها) على حامليها من خلال العقود الذكية، وتستخدم آلية تحقق KYC صارمة لربط توزيع العائدات بالهويات المتوافقة، مما يقلل من مخاوف الجهات التنظيمية بشأن الهوية المجهولة. هذه التصاميم المتوافقة توفر نموذجًا لمشاريع مشابهة في المستقبل. قد تظهر المزيد من منتجات العملات المستقرة ذات الفائدة المتوافقة في السنوات 1-2 القادمة، مما يدفع المزيد من الدول والمناطق للتفكير في تطوير وتنظيم العملات المستقرة ذات الفائدة.
تسارع ظهور عملات مستقرة مدفوعة بالفائدة في سوق التشفير المؤسسي
إن اعتماد لجنة الأوراق المالية والبورصات YLDS لا يظهر فقط انفتاح الولايات المتحدة تجاه التنظيم، ولكنه يرمز أيضًا إلى أن العملة المستقرة قد تتطور من "بديل نقدي" إلى نوع جديد من الأصول التي تجمع بين "أداة الدفع" و"أداة العائد"، مما يسرع من عملية مؤسسية الدولار في سوق التشفير.
على الرغم من أن العملات المستقرة التقليدية تلبي احتياجات الدفع المشفرة، إلا أنها تفتقر إلى عوائد الفائدة، حيث تستخدمها معظم المؤسسات كأداة للسيولة قصيرة الأجل. يمكن للعملات المستقرة ذات الفائدة أن تولد عوائد مستقرة، كما يمكن أن تعزز من دوران رأس المال من خلال التداول على السلسلة دون وسطاء وعلى مدار الساعة، مما يوفر مزايا ملحوظة من حيث كفاءة رأس المال وقدرة التسوية الفورية.
سوف يؤدي التدفق الكبير للأموال المؤسسية إلى دفع سوق عملة مستقرة ذات الفائدة للنمو السريع، مما يجعلها جزءًا لا يتجزأ من النظام البيئي للعملات المشفرة. ومن المتوقع أن تشهد عملة مستقرة ذات الفائدة نموًا انفجاريًا خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، حيث ستستحوذ على حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة الأصول المشفرة التالية التي تجذب اهتمامًا واستثمارًا كبيرين من المؤسسات بعد البيتكوين.
ستعزز ظهور عملات مستقرة ذات فوائد أيضًا الهيمنة الحالية للدولار في عالم التشفير. المصادر الرئيسية لعائدات عملات مستقرة ذات فوائد المتاحة حاليًا في السوق هي ثلاث فئات: الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية، مكافآت التخزين في البلوكشين، وعائدات الاستراتيجيات الهيكلية. على الرغم من أن بعض عملات الدولار المستقرة الاصطناعية قد تحقق نجاحًا في عام 2024، فإن عملات مستقرة ذات فوائد المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية ستظل الخيار المفضل للمستثمرين المؤسسيين في المستقبل.
على الرغم من أن العالم الحقيقي يتجه بسرعة نحو تخفيض الاعتماد على الدولار، إلا أن العالم الرقمي القائم على السلاسل لا يزال يقترب من الدولار. سواء كان ذلك من خلال الاستخدام الواسع لعملة مستقرة الدولار، أو الطوفان الذي أطلقته المؤسسات في وول ستريت نحو توكنات، تواصل الولايات المتحدة تعزيز تأثير الأصول بالدولار في سوق العملات المشفرة. من الصعب عكس هذا الاتجاه في المدى القصير، لأنه من حيث السيولة، والاستقرار، وقبول السوق، لا توجد خيارات بديلة أكثر من الأصول بالدولار، الممثلة بسندات الخزانة الأمريكية.
الخاتمة
إن الموافقة على YLDS ليست مجرد اختراق تنظيمي في الابتكار التشفيري، بل هي أيضًا علامة فارقة في ديمقراطية المال. إنها تكشف عن الطلب الدائم في السوق على "المال الذي يولد المال". مع تحسين إطار التنظيم وتدفق الأموال المؤسسية، قد تعيد عملة مستقرة ذات فائدة تشكيل سوق العملات المستقرة وتعزز الاتجاه نحو دولرة الابتكار المالي المشفر. ومع ذلك، يجب أن تتم هذه العملية أيضًا بتوازن بين الابتكار والمخاطر، لتجنب تكرار الأخطاء السابقة. فقط بهذه الطريقة، يمكن لعملة مستقرة ذات فائدة تحقيق رؤية الشمول المالي الحقيقية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
HalfBuddhaMoney
· 07-27 06:42
فرصة أخرى لحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
ArbitrageBot
· 07-27 00:39
هل يمكن حقًا تحقيق أرباح من هذه الموجة؟ يبدو الأمر غير واقعي بعض الشيء.
وافقت SEC على أول عملة مستقرة ذات فائدة YLDS، مما يفتح عصرًا جديدًا لعائدات العملات المستقرة.
عملة مستقرة ذات فائدة: بدء عصر جديد لعوائد العملات المستقرة
مؤخراً، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على إطلاق Figure Markets لأول عملة مستقرة بفائدة YLDS. لا تعكس هذه القرار فقط اعتراف الهيئة التنظيمية بالابتكار المالي في عالم العملات المشفرة، بل تشير أيضاً إلى تحول العملات المستقرة من كونها أدوات دفع بسيطة إلى أصول ذات عائد متوافق. قد يفتح هذا المجال أمام عملات مستقرة لتطوير مساحة أوسع، مما يجعلها مجالاً مبتكراً آخر يمكن أن يجذب أموال المؤسسات الكبيرة بعد البيتكوين.
أسباب موافقة SEC على YLDS
في عام 2024، حققت إحدى شركات إصدار العملات المستقرة الشهيرة أرباحًا سنوية بلغت 13.7 مليار دولار، متجاوزة بعض عمالقة المالية التقليدية. تأتي هذه الأرباح بشكل رئيسي من عائدات استثمارات الأصول الاحتياطية (مثل سندات الخزانة الأمريكية)، لكنها لا تتعلق بالمالكين. تسعى العملات المستقرة ذات الفوائد إلى استغلال هذه الفجوة.
الجوهر الأساسي لعملة مستقرة ذات فوائد هو "إعادة توزيع حقوق عائدات الأصول". في نموذج العملة المستقرة التقليدي، يضحي المستخدمون بالقيمة الزمنية للأموال مقابل الاستقرار. بينما تحتفظ العملة المستقرة ذات الفوائد بالاستقرار، من خلال توكين حقوق عائدات الأصول الأساسية، مما يسمح لحامليها بالاستفادة مباشرة من العوائد. هذه الطريقة "امتلاك العملة يعني كسب الفوائد" تجعل العوائد المالية بلا عوائق، مما يحقق "ديمقراطية العوائد".
على الرغم من أن نقل عائدات الأصول الأساسية سيخفض من أرباح الجهة المصدرة، إلا أنه يعزز بشكل كبير جاذبية عملة مستقرة ذات فائدة. في ظل الاقتصاد العالمي غير المستقر وارتفاع التضخم، تزداد حاجة المستثمرين إلى المنتجات المالية التي يمكن أن تحقق عائدات مستقرة.
إن الحصول على موافقة SEC لـ YLDS يعتمد على تجنبها النزاعات الأساسية للرقابة، مما يتوافق مع القوانين الأمريكية الحالية للأوراق المالية. نظرًا لعدم وجود إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة، فإن تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة يعتمد حاليًا على القوانين الحالية. تختلف تعريفات العملات المستقرة بين الهيئات التنظيمية، مما يؤدي إلى فوضى تنظيمية. بينما هيكل عملات YLDS ذات العائد يشبه المنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، فإنها تُعتبر بوضوح ضمن فئة "الأوراق المالية"، ولا توجد أي نزاعات.
YLDS تقوم بتوزيع عائدات الفائدة من الأصول الأساسية (التي تشمل بشكل رئيسي السندات الحكومية الأمريكية، وأذونات الخزانة التجارية، وغيرها) على حامليها من خلال العقود الذكية، وتستخدم آلية تحقق KYC صارمة لربط توزيع العائدات بالهويات المتوافقة، مما يقلل من مخاوف الجهات التنظيمية بشأن الهوية المجهولة. هذه التصاميم المتوافقة توفر نموذجًا لمشاريع مشابهة في المستقبل. قد تظهر المزيد من منتجات العملات المستقرة ذات الفائدة المتوافقة في السنوات 1-2 القادمة، مما يدفع المزيد من الدول والمناطق للتفكير في تطوير وتنظيم العملات المستقرة ذات الفائدة.
تسارع ظهور عملات مستقرة مدفوعة بالفائدة في سوق التشفير المؤسسي
إن اعتماد لجنة الأوراق المالية والبورصات YLDS لا يظهر فقط انفتاح الولايات المتحدة تجاه التنظيم، ولكنه يرمز أيضًا إلى أن العملة المستقرة قد تتطور من "بديل نقدي" إلى نوع جديد من الأصول التي تجمع بين "أداة الدفع" و"أداة العائد"، مما يسرع من عملية مؤسسية الدولار في سوق التشفير.
على الرغم من أن العملات المستقرة التقليدية تلبي احتياجات الدفع المشفرة، إلا أنها تفتقر إلى عوائد الفائدة، حيث تستخدمها معظم المؤسسات كأداة للسيولة قصيرة الأجل. يمكن للعملات المستقرة ذات الفائدة أن تولد عوائد مستقرة، كما يمكن أن تعزز من دوران رأس المال من خلال التداول على السلسلة دون وسطاء وعلى مدار الساعة، مما يوفر مزايا ملحوظة من حيث كفاءة رأس المال وقدرة التسوية الفورية.
سوف يؤدي التدفق الكبير للأموال المؤسسية إلى دفع سوق عملة مستقرة ذات الفائدة للنمو السريع، مما يجعلها جزءًا لا يتجزأ من النظام البيئي للعملات المشفرة. ومن المتوقع أن تشهد عملة مستقرة ذات الفائدة نموًا انفجاريًا خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، حيث ستستحوذ على حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة الأصول المشفرة التالية التي تجذب اهتمامًا واستثمارًا كبيرين من المؤسسات بعد البيتكوين.
ستعزز ظهور عملات مستقرة ذات فوائد أيضًا الهيمنة الحالية للدولار في عالم التشفير. المصادر الرئيسية لعائدات عملات مستقرة ذات فوائد المتاحة حاليًا في السوق هي ثلاث فئات: الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية، مكافآت التخزين في البلوكشين، وعائدات الاستراتيجيات الهيكلية. على الرغم من أن بعض عملات الدولار المستقرة الاصطناعية قد تحقق نجاحًا في عام 2024، فإن عملات مستقرة ذات فوائد المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية ستظل الخيار المفضل للمستثمرين المؤسسيين في المستقبل.
على الرغم من أن العالم الحقيقي يتجه بسرعة نحو تخفيض الاعتماد على الدولار، إلا أن العالم الرقمي القائم على السلاسل لا يزال يقترب من الدولار. سواء كان ذلك من خلال الاستخدام الواسع لعملة مستقرة الدولار، أو الطوفان الذي أطلقته المؤسسات في وول ستريت نحو توكنات، تواصل الولايات المتحدة تعزيز تأثير الأصول بالدولار في سوق العملات المشفرة. من الصعب عكس هذا الاتجاه في المدى القصير، لأنه من حيث السيولة، والاستقرار، وقبول السوق، لا توجد خيارات بديلة أكثر من الأصول بالدولار، الممثلة بسندات الخزانة الأمريكية.
الخاتمة
إن الموافقة على YLDS ليست مجرد اختراق تنظيمي في الابتكار التشفيري، بل هي أيضًا علامة فارقة في ديمقراطية المال. إنها تكشف عن الطلب الدائم في السوق على "المال الذي يولد المال". مع تحسين إطار التنظيم وتدفق الأموال المؤسسية، قد تعيد عملة مستقرة ذات فائدة تشكيل سوق العملات المستقرة وتعزز الاتجاه نحو دولرة الابتكار المالي المشفر. ومع ذلك، يجب أن تتم هذه العملية أيضًا بتوازن بين الابتكار والمخاطر، لتجنب تكرار الأخطاء السابقة. فقط بهذه الطريقة، يمكن لعملة مستقرة ذات فائدة تحقيق رؤية الشمول المالي الحقيقية.