إثيريوم تدخل عصر المؤسسات، منافسة احتياطي ETH تدفع رؤية تريليون دولار
إثيريوم يدخل العقد الجديد، ويدخل عصرًا جديدًا. باعتباره أكثر شبكات البلوكشين أمانًا ولامركزية على مستوى العالم، أصبح المنصة المفضلة للمؤسسات. تمامًا كما حصل البيتكوين على مكانة "الذهب الرقمي"، فإن الأصل الأصلي لإثيريوم يحظى أيضًا بالاعتراف كـ"نفط رقمي نادر".
تتنافس المؤسسات الكبرى على تراكم ETH كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، وزيادة احتياطي "ETH الاستراتيجي" في عام 2025 بأكثر من 1.7 مليون قطعة من ETH. مع زيادة هذه المؤسسات في حيازتها من ETH، أصبحت أول سلعة رقمية قادرة على تحقيق عائد.
يمكن اعتبار ETH نوعًا من السندات عبر الإنترنت، بينما يوفر الرهان طريقة تراكم عائدات خالية من المخاطر للمؤسسات. مع تزايد معدل اعتماد إثيريوم، أصبح ETH أكثر ندرة، وستوجه المؤسسات انتباهها نحو الرهان والمحققين الموزعين، نظرًا لمزايا الأمن التي تتمتع بها.
تدرك المؤسسات أن إثيريوم ستحفز تطوير الاقتصاد العالمي على الشبكة. وهذا هو أحد المحفزات الرئيسية لكون إثيريوم شبكة بقيمة تريليون دولار في المستقبل.
إثيريوم时代 قد جاءت
الهيئات تتبنى إثيريوم. مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكارات مثل العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، والأصول الحقيقية، أصبحت إثيريوم المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. العديد من المؤسسات المالية الكبرى تقوم بالبناء على إثيريوم، حيث تتصدر إثيريوم هذه المجالات العمودية، بينما تتمتع أيضًا بمزايا ملحوظة في اللامركزية والأمان.
إيثريوم أصبح أيضًا تدريجيًا نوعًا من الأصول الاحتياطية. على مدار السنوات القليلة الماضية، قامت عدة شركات كبيرة بإدراج BTC كجزء من أصولها الاحتياطية. لكن مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المساهمة العامة وDAO ومؤسسات التشفير الأصلية في جمع ETH كأصول للاحتفاظ بها على المدى الطويل. اليوم، تم قفل أكثر من 1.7 مليون ETH( بقيمة 5.9 مليار دولار) في الأصول الاحتياطية، وارتفعت إجمالي الاحتياطي بنسبة 100% على أساس سنوي.
إثيريوم هو الطبقة المالية العالمية التالية. يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بـ ETH، لأنهم يدركون أن ETH هو أساس العملة لهذه الطبقة. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بالموثوقية والحيادية والندرة والفائدة. يُعتبر BTC أول أصل احتياطي للعملات المشفرة، بينما يُعتبر ETH أول أصل احتياطي يحقق عائد.
لماذا تفضل المؤسسات "النفط الرقمي" بدلاً من "الذهب الرقمي"
تعتبر البيتكوين بلا منازع أول ذهب رقمي في العالم. البيتكوين هي وسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، ولها خصائص فريدة تجعلها جذابة للمؤسسات. لكن الإيثريوم هو أصل أكثر حيوية لأنه يقود الاقتصاد العالمي على السلسلة. مع تحول العالم نحو السلسلة، ستزداد فائدة الإيثريوم وندرته بشكل متزامن. إذا كانت البيتكوين هي الذهب الرقمي، فإن الإيثريوم هو النفط الرقمي.
تبدأ المؤسسات في تفضيل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في العقد المقبل. هناك ثلاثة أسباب لذلك:
BTC في حالة الخمول، بينما يشارك ETH في البناء. حقق البيتكوين النجاح من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقارنة، نجح إثيريوم لأنه يحافظ دائمًا على إنتاجية عالية. إثيريوم هو الوقود الضروري لعقود الذكية الأكثر لامركزية وأمانًا في العالم. كل عملية، وكل سك NFT، وكل تسوية في الشبكة الثانية في النظام البيئي المالي اللامركزي الضخم لإثيريوم تحتاج إلى ETH كرسوم معاملات. منذ تشغيل EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4.6 مليون ETH، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار حسب الأسعار الحالية، مما يدل على أن هذه الأداة تلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد على السلسلة. اليوم، يضمن إثيريوم حوالي 237 مليار دولار من القيمة في الشبكات L1 وأعلى الشبكات L2، ومع انتقال الاقتصاد العالمي بشكل متزايد إلى السلسلة، سيستمر الطلب على ETH في النمو. يحتل إثيريوم حصة 57% في سوق RWA، ويمثل 54.2% من إجمالي عرض العملات المستقرة. باختصار، يحتل إثيريوم الصدارة في عدة مؤشرات، وETH هو مصدر الطاقة لنظامه البيئي.
BTC لديها ميل للتضخم، بينما ETH تتحول تدريجياً ضد التضخم. خطة إمداد BTC ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، وسينخفض بشكل برمجي مع مرور الوقت. بسبب تقليص مكافآت الكتل بنسبة 50% كل أربع سنوات، سيعتمد المعدنون أكثر على إيرادات رسوم المعاملات للحفاظ على العمليات. يعتقد البعض أن ميزانية أمان BTC تمثل تهديدًا محتملاً. تتبنى إيثريوم سياسة نقدية مختلفة مرتبطة مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإصدار ETH هو 1.51%، لتحفيز أمان الشبكة، ولكن بسبب حرق حوالي 80% من رسوم المعاملات من خلال EIP-1559، منذ الدمج، كان معدل الإصدار الصافي لـ ETH في المتوسط فقط 0.1% سنويًا. يظهر ETH بشكل متكرر انكماش صافي، مع زيادة الطلب على مساحة كتلة إيثريوم، فإن إجمالي العرض ( حالياً أقل قليلاً من 1.2 مليون ETH ) ومن المتوقع أن ينخفض. بعبارة أخرى، مع انتشار إيثريوم، سيصبح ETH أكثر ندرة.
بيتكوين لا يولد أي عائدات، إثير هو أصل عائد. بيتكوين نفسها لا تولد عائدات. لكن إثير هو سلعة رقمية عالية الإنتاج. يمكن لمودعي إثير أن يعملوا كمدققين لقفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد فعلي يبلغ حوالي 2.1% من عائدات الاسم - من إصدار جديد. يمكن لمودعي إثير الحصول على كمية إصدار إثير وجزء من رسوم التداول أي الجزء الذي لن يتم تدميره، وليس هناك خطر من الطرف المقابل، مما يحفز الحيازة طويلة الأجل والمشاركة النشطة في الشبكة. الفرق بين إثير و جميع الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى هو أنه مع زيادة قدرة إثيريوم الاقتصادية، سيزداد أيضًا معدل عائد المدققين.
ETH كأصل احتياطي رائد عالميًا
لماذا أصبحت ETH من الأصول الاحتياطية الرائدة عالميًا، لأنها تتمتع بعدة خصائص فريدة. تلبي ETH متطلبات أساسية ثلاثة بطرق لا يمكن مقارنتها مع الأصول الأخرى:
أصول ضمان نقية. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول المرمزة التي تتحمل مخاطر المصدرين والسلطات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصل ضمان موثوق ومحايد وغير سيادي. هذا الأصل هو ETH. باستثناء BTC، يُعتبر ETH هو "الضمان النقي" الوحيد في الاقتصاد على السلسلة، القادر على مقاومة مخاطر الأطراف الخارجية تمامًا. إن قيمة الضمان البالغة 237 مليار دولار لإثيريوم تجعل ETH حجر الزاوية للنظام المالي من الجيل التالي، مع القدرة على مقاومة الرقابة.
السيولة عالية. ETH هو الأصول الأكثر سيولة والأكثر أهمية في أزواج التداول DeFi. دور ETH في الاقتصاد القائم على السلسلة يشبه دور الدولار في سوق الصرف الأجنبي التقليدي. السيولة العميقة لـ ETH واستخدامه الواسع يدفعان DAOs والمؤسسات والشركات المدرجة للتنافس على تخزين ETH كأصل استراتيجي. "احتياطيات ETH الاستراتيجية" تتوسع بسرعة، بينما يستفيد المخزّنون أيضًا من قابلية برمجته. BTC متروكة في الخزينة، بينما يمكن نشر ETH من خلال حالات الاستخدام مثل التخزين والاقتراض المدعوم.
عائدات أصلية للبروتوكول. يسعى المدير المالي للشركات إلى تحقيق العائدات، ولكن من الصعب الحصول على العوائد دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر counterpart كبيرة. توفر Staking ETH عائدات خالية من المخاطر تتراوح بين 2-4%، حيث تأتي العوائد مباشرة من العائدات الناتجة عن Staking L1. وهذا يعني أن المدير المالي يمكنه الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد التدفق النقدي للاحتياط، مما يربط ميزانيته العمومية مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
"سندات الإنترنت"
بسبب العوائد الأصلية التي تحققها التصفية، أصبحت ETH أول "سندات إنترنت" في العالم. تاريخياً، كان المديرون الماليون للشركات عادةً ما يخصصون الأموال للسندات السيادية بقيمة حوالي 80 تريليون دولار أمريكي ( والسندات الشركات بقيمة حوالي 40 تريليون دولار أمريكي ). تخلق تصفية ETH فئة جديدة من السندات، التي تفهم بشكل واسع من حيث الإصدار والمخاطر وحالة العائد. اليوم، هذا السوق أصغر عدة مرات من سوق السندات السيادية وسندات الشركات. لكن على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، لا توجد لدى ETH تاريخ استحقاق، والعائد دائم. وبما أن العائد يتم توليده بواسطة البروتوكول، فإن تصفية ETH تلغي أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ لا توجد مخاطر تخلف عن السداد من جهة مُصدر السند.
ETH هو سلعة عالمية ومضادة للرقابة، وعائدها غير متأثر بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي بين 4.25% و4.5%. في الوقت نفسه، العائد الفعلي للمستثمرين في ETH يبلغ حالياً حوالي 2.1%. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، يميل المخصصون الرأسماليون إلى اختيار الأصول ذات المخاطر بدلاً من السندات الحكومية قصيرة الأجل عندما تنخفض أسعار الفائدة. تظهر المؤسسات اهتمامًا بالتخزين في إثيريوم حتى في ظل ارتفاع عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يدل على إيمانهم القوي بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من ارتفاع عائدات الأصول الأساسية، ومع زيادة الميل للمخاطر في السوق، ستزداد قيمة الأصول الأساسية.
تتنافس المؤسسات الكبرى على تخزين ETH
لقد رسخت العملات المشفرة مكانتها كفئة أصول شرعية، حيث تعتبر بيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. لكن إثيريوم هو نتيجة تطورها الطبيعي. تجمع إثيريوم بين جاذبية تخزين القيمة لبيتكوين، بينما تقدم عوائد أصلية وتضمن أمان الاقتصاد الرقمي المتطور على السلسلة مثل العملات المستقرة، الأصول الواقعية، والتمويل اللامركزي. تبرز احتياطيات إثيريوم الاستراتيجية هذه التحول المهم: حيث تقوم المؤسسات بتخزين ETH كأصل احتياطي استراتيجي على المدى الطويل.
لقد نفذت العديد من الشركات المدرجة والمنظمات الأصلية لإيثريوم استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق الربح، بينما يعتبر البعض الآخر ETH كعملة أساسية للتشغيل على المدى الطويل. العديد من المنظمات توازن بين الاثنين.
تشير البيانات إلى أن هناك حوالي 1.7 مليون قطعة من ETH( بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 1.44% من العرض ) محتفظ بها في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ أن بدأت المنافسة على الاحتياطي الاستراتيجي في بداية الربع الثاني، تجاوزت الكمية المخزنة من ETH من قبل المؤسسات بكثير كمية ETH التي تم دفعها للمتحققين. مع تفاقم هذه المنافسة، يتعرض ETH لضغوط انكماش متزايدة.
ETH هو أصل ذو عوائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إيثيريوم، وأصبح ETH أيضًا هو الأصل المفضل لها. تشير جميع العلامات إلى أنه مع انخفاض عوائد السندات الحكومية، سيزداد الطلب على تخزين ETH من قبل المؤسسات، حيث ترغب هذه المؤسسات في أن تحقق رؤوس أموالها عوائد فعلية، ويمكن أن يوفر التخزين هذه العوائد بأقل مخاطر. تلعب الموثقون الموزعون دورًا حاسمًا في هذه العملية، حيث تركز المؤسسات بشكل كبير على الأمان وتقليل مخاطر التعامل في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
لماذا يمكن أن تتفوق عملية الإيثار ( وكيف تندمج المُحققون الموزعون في ذلك )؟
تختلف عملية الرهن لـ ETH هيكليًا عن جميع خيارات عائدات ETH الأخرى. وذلك لأنها تقدم عائدات على مستوى البروتوكول قابلة للتنبؤ مرتبطة بالحوافز الأمنية واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي قد يعتمدها حاملو إثيريوم، فإن الرهان هو الخيار الوحيد الذي لن ينتج عنه مخاطر الاقتراض أو المخاطر المرتبطة بالمعاملات أو المخاطر الائتمانية.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن الرهن هو أفضل طريقة للحصول على عوائد من الأصول المحتفظ بها. مع اعتماد المزيد من المؤسسات لاستراتيجيات احتياطي ETH بشكل استراتيجي، سيجذب الرهن المزيد من المؤسسات، لأنه يوفر وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على العوائد من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للجهات التي تسعى لتحقيق العوائد, فإن رهن ETH هو أفضل وسيلة, لأنه يوفر عوائد شبه خالية من المخاطر مقارنة بالاستراتيجيات الأخرى.
ومع ذلك، على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهان الأصلي هو خيار استراتيجي حكيم، إلا أن لديهم عوامل أخرى يجب مراعاتها. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن القضية لا تقتصر على ذلك فقط.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
6
مشاركة
تعليق
0/400
CommunityWorker
· 07-25 19:12
من يستطيع القول بدقة عن ارتفاع الأسعار؟ دعها تستقر ثم نتحدث.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForumLurker
· 07-24 13:13
ماذا نفعل نحن الفقراء؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-9ad11037
· 07-24 07:42
أطول真抢破头了啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
IronHeadMiner
· 07-24 07:36
خزنها واستلقِ بشكل جيد واحسب المال
شاهد النسخة الأصليةرد0
FarmToRiches
· 07-24 07:35
الإيثيريوم لم يعد لديه مخرج.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FalseProfitProphet
· 07-24 07:23
عندما تستيقظ من حلم القصر الأحمر، من يستحق أن يحتل الأفق
محتوى تعليقي هو: هل هو جيد؟ قبل بضعة أيام كان سوق الدببة
إثيريوم يدخل عصر المؤسسات، وسباق احتياطي ETH يدفع رؤية التريليون دولار
إثيريوم تدخل عصر المؤسسات، منافسة احتياطي ETH تدفع رؤية تريليون دولار
إثيريوم يدخل العقد الجديد، ويدخل عصرًا جديدًا. باعتباره أكثر شبكات البلوكشين أمانًا ولامركزية على مستوى العالم، أصبح المنصة المفضلة للمؤسسات. تمامًا كما حصل البيتكوين على مكانة "الذهب الرقمي"، فإن الأصل الأصلي لإثيريوم يحظى أيضًا بالاعتراف كـ"نفط رقمي نادر".
تتنافس المؤسسات الكبرى على تراكم ETH كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، وزيادة احتياطي "ETH الاستراتيجي" في عام 2025 بأكثر من 1.7 مليون قطعة من ETH. مع زيادة هذه المؤسسات في حيازتها من ETH، أصبحت أول سلعة رقمية قادرة على تحقيق عائد.
يمكن اعتبار ETH نوعًا من السندات عبر الإنترنت، بينما يوفر الرهان طريقة تراكم عائدات خالية من المخاطر للمؤسسات. مع تزايد معدل اعتماد إثيريوم، أصبح ETH أكثر ندرة، وستوجه المؤسسات انتباهها نحو الرهان والمحققين الموزعين، نظرًا لمزايا الأمن التي تتمتع بها.
تدرك المؤسسات أن إثيريوم ستحفز تطوير الاقتصاد العالمي على الشبكة. وهذا هو أحد المحفزات الرئيسية لكون إثيريوم شبكة بقيمة تريليون دولار في المستقبل.
إثيريوم时代 قد جاءت
الهيئات تتبنى إثيريوم. مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكارات مثل العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، والأصول الحقيقية، أصبحت إثيريوم المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. العديد من المؤسسات المالية الكبرى تقوم بالبناء على إثيريوم، حيث تتصدر إثيريوم هذه المجالات العمودية، بينما تتمتع أيضًا بمزايا ملحوظة في اللامركزية والأمان.
إيثريوم أصبح أيضًا تدريجيًا نوعًا من الأصول الاحتياطية. على مدار السنوات القليلة الماضية، قامت عدة شركات كبيرة بإدراج BTC كجزء من أصولها الاحتياطية. لكن مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المساهمة العامة وDAO ومؤسسات التشفير الأصلية في جمع ETH كأصول للاحتفاظ بها على المدى الطويل. اليوم، تم قفل أكثر من 1.7 مليون ETH( بقيمة 5.9 مليار دولار) في الأصول الاحتياطية، وارتفعت إجمالي الاحتياطي بنسبة 100% على أساس سنوي.
إثيريوم هو الطبقة المالية العالمية التالية. يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بـ ETH، لأنهم يدركون أن ETH هو أساس العملة لهذه الطبقة. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بالموثوقية والحيادية والندرة والفائدة. يُعتبر BTC أول أصل احتياطي للعملات المشفرة، بينما يُعتبر ETH أول أصل احتياطي يحقق عائد.
لماذا تفضل المؤسسات "النفط الرقمي" بدلاً من "الذهب الرقمي"
تعتبر البيتكوين بلا منازع أول ذهب رقمي في العالم. البيتكوين هي وسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، ولها خصائص فريدة تجعلها جذابة للمؤسسات. لكن الإيثريوم هو أصل أكثر حيوية لأنه يقود الاقتصاد العالمي على السلسلة. مع تحول العالم نحو السلسلة، ستزداد فائدة الإيثريوم وندرته بشكل متزامن. إذا كانت البيتكوين هي الذهب الرقمي، فإن الإيثريوم هو النفط الرقمي.
تبدأ المؤسسات في تفضيل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في العقد المقبل. هناك ثلاثة أسباب لذلك:
BTC في حالة الخمول، بينما يشارك ETH في البناء. حقق البيتكوين النجاح من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقارنة، نجح إثيريوم لأنه يحافظ دائمًا على إنتاجية عالية. إثيريوم هو الوقود الضروري لعقود الذكية الأكثر لامركزية وأمانًا في العالم. كل عملية، وكل سك NFT، وكل تسوية في الشبكة الثانية في النظام البيئي المالي اللامركزي الضخم لإثيريوم تحتاج إلى ETH كرسوم معاملات. منذ تشغيل EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4.6 مليون ETH، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار حسب الأسعار الحالية، مما يدل على أن هذه الأداة تلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد على السلسلة. اليوم، يضمن إثيريوم حوالي 237 مليار دولار من القيمة في الشبكات L1 وأعلى الشبكات L2، ومع انتقال الاقتصاد العالمي بشكل متزايد إلى السلسلة، سيستمر الطلب على ETH في النمو. يحتل إثيريوم حصة 57% في سوق RWA، ويمثل 54.2% من إجمالي عرض العملات المستقرة. باختصار، يحتل إثيريوم الصدارة في عدة مؤشرات، وETH هو مصدر الطاقة لنظامه البيئي.
BTC لديها ميل للتضخم، بينما ETH تتحول تدريجياً ضد التضخم. خطة إمداد BTC ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، وسينخفض بشكل برمجي مع مرور الوقت. بسبب تقليص مكافآت الكتل بنسبة 50% كل أربع سنوات، سيعتمد المعدنون أكثر على إيرادات رسوم المعاملات للحفاظ على العمليات. يعتقد البعض أن ميزانية أمان BTC تمثل تهديدًا محتملاً. تتبنى إيثريوم سياسة نقدية مختلفة مرتبطة مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإصدار ETH هو 1.51%، لتحفيز أمان الشبكة، ولكن بسبب حرق حوالي 80% من رسوم المعاملات من خلال EIP-1559، منذ الدمج، كان معدل الإصدار الصافي لـ ETH في المتوسط فقط 0.1% سنويًا. يظهر ETH بشكل متكرر انكماش صافي، مع زيادة الطلب على مساحة كتلة إيثريوم، فإن إجمالي العرض ( حالياً أقل قليلاً من 1.2 مليون ETH ) ومن المتوقع أن ينخفض. بعبارة أخرى، مع انتشار إيثريوم، سيصبح ETH أكثر ندرة.
بيتكوين لا يولد أي عائدات، إثير هو أصل عائد. بيتكوين نفسها لا تولد عائدات. لكن إثير هو سلعة رقمية عالية الإنتاج. يمكن لمودعي إثير أن يعملوا كمدققين لقفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد فعلي يبلغ حوالي 2.1% من عائدات الاسم - من إصدار جديد. يمكن لمودعي إثير الحصول على كمية إصدار إثير وجزء من رسوم التداول أي الجزء الذي لن يتم تدميره، وليس هناك خطر من الطرف المقابل، مما يحفز الحيازة طويلة الأجل والمشاركة النشطة في الشبكة. الفرق بين إثير و جميع الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى هو أنه مع زيادة قدرة إثيريوم الاقتصادية، سيزداد أيضًا معدل عائد المدققين.
ETH كأصل احتياطي رائد عالميًا
لماذا أصبحت ETH من الأصول الاحتياطية الرائدة عالميًا، لأنها تتمتع بعدة خصائص فريدة. تلبي ETH متطلبات أساسية ثلاثة بطرق لا يمكن مقارنتها مع الأصول الأخرى:
أصول ضمان نقية. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول المرمزة التي تتحمل مخاطر المصدرين والسلطات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصل ضمان موثوق ومحايد وغير سيادي. هذا الأصل هو ETH. باستثناء BTC، يُعتبر ETH هو "الضمان النقي" الوحيد في الاقتصاد على السلسلة، القادر على مقاومة مخاطر الأطراف الخارجية تمامًا. إن قيمة الضمان البالغة 237 مليار دولار لإثيريوم تجعل ETH حجر الزاوية للنظام المالي من الجيل التالي، مع القدرة على مقاومة الرقابة.
السيولة عالية. ETH هو الأصول الأكثر سيولة والأكثر أهمية في أزواج التداول DeFi. دور ETH في الاقتصاد القائم على السلسلة يشبه دور الدولار في سوق الصرف الأجنبي التقليدي. السيولة العميقة لـ ETH واستخدامه الواسع يدفعان DAOs والمؤسسات والشركات المدرجة للتنافس على تخزين ETH كأصل استراتيجي. "احتياطيات ETH الاستراتيجية" تتوسع بسرعة، بينما يستفيد المخزّنون أيضًا من قابلية برمجته. BTC متروكة في الخزينة، بينما يمكن نشر ETH من خلال حالات الاستخدام مثل التخزين والاقتراض المدعوم.
عائدات أصلية للبروتوكول. يسعى المدير المالي للشركات إلى تحقيق العائدات، ولكن من الصعب الحصول على العوائد دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر counterpart كبيرة. توفر Staking ETH عائدات خالية من المخاطر تتراوح بين 2-4%، حيث تأتي العوائد مباشرة من العائدات الناتجة عن Staking L1. وهذا يعني أن المدير المالي يمكنه الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد التدفق النقدي للاحتياط، مما يربط ميزانيته العمومية مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
"سندات الإنترنت"
بسبب العوائد الأصلية التي تحققها التصفية، أصبحت ETH أول "سندات إنترنت" في العالم. تاريخياً، كان المديرون الماليون للشركات عادةً ما يخصصون الأموال للسندات السيادية بقيمة حوالي 80 تريليون دولار أمريكي ( والسندات الشركات بقيمة حوالي 40 تريليون دولار أمريكي ). تخلق تصفية ETH فئة جديدة من السندات، التي تفهم بشكل واسع من حيث الإصدار والمخاطر وحالة العائد. اليوم، هذا السوق أصغر عدة مرات من سوق السندات السيادية وسندات الشركات. لكن على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، لا توجد لدى ETH تاريخ استحقاق، والعائد دائم. وبما أن العائد يتم توليده بواسطة البروتوكول، فإن تصفية ETH تلغي أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ لا توجد مخاطر تخلف عن السداد من جهة مُصدر السند.
ETH هو سلعة عالمية ومضادة للرقابة، وعائدها غير متأثر بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي بين 4.25% و4.5%. في الوقت نفسه، العائد الفعلي للمستثمرين في ETH يبلغ حالياً حوالي 2.1%. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، يميل المخصصون الرأسماليون إلى اختيار الأصول ذات المخاطر بدلاً من السندات الحكومية قصيرة الأجل عندما تنخفض أسعار الفائدة. تظهر المؤسسات اهتمامًا بالتخزين في إثيريوم حتى في ظل ارتفاع عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يدل على إيمانهم القوي بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من ارتفاع عائدات الأصول الأساسية، ومع زيادة الميل للمخاطر في السوق، ستزداد قيمة الأصول الأساسية.
تتنافس المؤسسات الكبرى على تخزين ETH
لقد رسخت العملات المشفرة مكانتها كفئة أصول شرعية، حيث تعتبر بيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. لكن إثيريوم هو نتيجة تطورها الطبيعي. تجمع إثيريوم بين جاذبية تخزين القيمة لبيتكوين، بينما تقدم عوائد أصلية وتضمن أمان الاقتصاد الرقمي المتطور على السلسلة مثل العملات المستقرة، الأصول الواقعية، والتمويل اللامركزي. تبرز احتياطيات إثيريوم الاستراتيجية هذه التحول المهم: حيث تقوم المؤسسات بتخزين ETH كأصل احتياطي استراتيجي على المدى الطويل.
لقد نفذت العديد من الشركات المدرجة والمنظمات الأصلية لإيثريوم استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق الربح، بينما يعتبر البعض الآخر ETH كعملة أساسية للتشغيل على المدى الطويل. العديد من المنظمات توازن بين الاثنين.
تشير البيانات إلى أن هناك حوالي 1.7 مليون قطعة من ETH( بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 1.44% من العرض ) محتفظ بها في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ أن بدأت المنافسة على الاحتياطي الاستراتيجي في بداية الربع الثاني، تجاوزت الكمية المخزنة من ETH من قبل المؤسسات بكثير كمية ETH التي تم دفعها للمتحققين. مع تفاقم هذه المنافسة، يتعرض ETH لضغوط انكماش متزايدة.
ETH هو أصل ذو عوائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إيثيريوم، وأصبح ETH أيضًا هو الأصل المفضل لها. تشير جميع العلامات إلى أنه مع انخفاض عوائد السندات الحكومية، سيزداد الطلب على تخزين ETH من قبل المؤسسات، حيث ترغب هذه المؤسسات في أن تحقق رؤوس أموالها عوائد فعلية، ويمكن أن يوفر التخزين هذه العوائد بأقل مخاطر. تلعب الموثقون الموزعون دورًا حاسمًا في هذه العملية، حيث تركز المؤسسات بشكل كبير على الأمان وتقليل مخاطر التعامل في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
لماذا يمكن أن تتفوق عملية الإيثار ( وكيف تندمج المُحققون الموزعون في ذلك )؟
تختلف عملية الرهن لـ ETH هيكليًا عن جميع خيارات عائدات ETH الأخرى. وذلك لأنها تقدم عائدات على مستوى البروتوكول قابلة للتنبؤ مرتبطة بالحوافز الأمنية واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي قد يعتمدها حاملو إثيريوم، فإن الرهان هو الخيار الوحيد الذي لن ينتج عنه مخاطر الاقتراض أو المخاطر المرتبطة بالمعاملات أو المخاطر الائتمانية.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن الرهن هو أفضل طريقة للحصول على عوائد من الأصول المحتفظ بها. مع اعتماد المزيد من المؤسسات لاستراتيجيات احتياطي ETH بشكل استراتيجي، سيجذب الرهن المزيد من المؤسسات، لأنه يوفر وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على العوائد من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للجهات التي تسعى لتحقيق العوائد, فإن رهن ETH هو أفضل وسيلة, لأنه يوفر عوائد شبه خالية من المخاطر مقارنة بالاستراتيجيات الأخرى.
ومع ذلك، على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهان الأصلي هو خيار استراتيجي حكيم، إلا أن لديهم عوامل أخرى يجب مراعاتها. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن القضية لا تقتصر على ذلك فقط.
محتوى تعليقي هو: هل هو جيد؟ قبل بضعة أيام كان سوق الدببة