Pendle: بناء بنية تحتية لعائدات ثابتة في التمويل اللامركزي
أصبح بندل بروتوكول العائد الثابت الذي يتصدر مجال التمويل اللامركزي، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد متوقعة على السلسلة. في عام 2024، دفع بندل تطوير السرد الرئيسي مثل الرموز المميزة للتخزين السائل (LST) وإعادة التخزين و العملات المستقرة المدرة للعائد، وأصبح أيضًا منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM البيئي، لتتحول إلى طبقة عوائد ثابتة شاملة للتمويل اللامركزي، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات وفئات مستخدمين، تغطي سوق العملات الرقمية الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن تشبيه سوق مشتقات الدخل في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إنها سوق تزيد قيمتها عن 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة من هذا السوق تمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات التمويل اللامركزي فوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع. هذه الابتكار أعاد تشكيل مشهد سوق التمويل اللامركزي الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle تهيمن على بروتوكولات العائد. في عام 2024، زاد إجمالي القيمة المقفلة لـ Pendle بأكثر من 20 ضعفا، حيث يمثل إجمالي قيمتها المقفلة أكثر من نصف سوق العائد، وهو خمسة أضعاف المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائدات، بل تطورت لتصبح البنية التحتية الأساسية للتمويل اللامركزي، مما يدفع نمو السيولة في تلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة أساسية في التمويل اللامركزي - تقلب العوائد وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس المنصات الأخرى، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز الرهن السائلة (LST)، شهدت Pendle زيادة هائلة في الاستخدام لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة أصول الرهن. في عام 2024، تمكنت Pendle أيضًا من التقاط سرد إعادة الرهن (Restaking) - حيث أصبحت مجموعة eETH الخاصة بها أكبر مجموعة على المنصة بعد أيام قليلة من الإطلاق.
تلعب Pendle اليوم دورًا حاسمًا في نظام العوائد على السلسلة. سواءً كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات الرسوم المتقلبة، أو كمولد للسيولة للأصول المدرة للعائد، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد إعادة رهنها (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
تقدم Pendle V2 رموز العائد القياسية (SY) لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والمبعثرة في V1، مما يحقق سكًا سلسًا لرموز "رأس المال" (PT) و"رموز العائد" (YT).
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، حيث يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية أسعار أفضل. يقدم V2 معلمات ديناميكية يمكن تعديلها مع مرور الوقت لزيادة السيولة، مما يؤدي إلى تقليل الفروق السعرية، وتحسين اكتشاف العائدات، وتقليل الانزلاق.
تمت ترقيه V2 أيضًا بنية التسعير الأساسية، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما حل محل نموذج V1 الذي يعتمد على أوراق Oracle الخارجية. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 ميزة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية اكتشاف الأسعار البديلة عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمقدمي السيولة (LP) ، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون أحواض السيولة الآن من أصول ذات ارتباط عالٍ ، وقد صمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى أقصى حد ، لا سيما بالنسبة لمقدمي السيولة الذين يحتفظون حتى تاريخ الاستحقاق.
تخطي حدود EVM: دخول سولانا و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خريطة الطريق الخاصة بها لعام 2025. من خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM، مما سيمكنها من الوصول إلى مجموعات تمويل جديدة وقاعدة مستخدمين جديدة.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للتمويل اللامركزي وأنشطة التداول، حيث تتمتع بقاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو. يعتمد Hyperliquid على بنية تحتية متكاملة لعقود دائمة، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين لتليجرام، وتنمو كلا البيئتين بسرعة، لكنهما تفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن يملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع إجمالي السوق القابل للوصول من Pendle بشكل كبير. قد يؤدي جذب تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM إلى تحقيق زيادة بمئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، ستعزز هذه الخطوة من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، بل أيضاً كإحدى البنى التحتية للتمويل اللامركزي في مجال العوائد الثابتة عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام متوافق للوصول إلى العوائد
الخطوة الرئيسية الأخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 هي إطلاق إصدار Citadel المتوافق مع KYC المصمم خصيصًا للأموال المؤسسية. تهدف هذه الخطة إلى ربط فرص العائد على السلسلة مع الأسواق المالية التقليدية المنظمة من خلال توفير قنوات وصول لمنتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
ستتعاون هذه الخطة مع بروتوكولات أخرى، حيث سيتم إدارة هيكل SPV المستقل بواسطة مديري استثمار مرخصين. تعمل هذه الإعدادات على إزالة نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
حجم سوق السندات العالمية يتجاوز 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية مخصصة فقط لنسبة صغيرة على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. أظهرت دراسة إرنست و يونغ - باتن 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع شركة ماكينزي أن تصل قيمة سوق التوكنز إلى 2-4 تريليون دولار في العقد 2030. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنز، إلا أنها تلعب دورًا حاسمًا في هذا النظام البيئي من خلال تقديم اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات عائدات التوكنز - سواء كانت سندات حكومية توكنز أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية ثابتة للاستراتيجيات المؤسسية.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار فرصة جديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تصل قيمته إلى 4.5 تريليون دولار أمريكي - هذه الصناعة تغطي أكثر من 80 دولة، وقد حافظت على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10٪ على مدار العقد الماضي، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
لقد كانت القيود الدينية الصارمة تعوق لفترة طويلة المستثمرين المسلمين عن المشاركة في التمويل اللامركزي ، لكن هيكل Pendle PT/YT يمكن تصميمه بمرونة لتوافق المنتجات الربحية مع الشريعة الإسلامية ، وقد تشبه أشكالها السندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن هذا Citadel لن يوسع فقط تغطية Pendle الإقليمية، بل سيثبت أيضًا قدرة التمويل اللامركزي على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للسندات الثابتة في السوق على السلسلة.
دخول سوق أسعار تمويل الأموال
تعتبر بوروس واحدة من أهم المحفزات في خارطة طريق بندل 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق معدلات التمويل لعقود perpetuity. على الرغم من أن بندل V2 قد أرست مكانتها كزعيم في سوق توكنات العائدات الفورية، إلا أن بوروس تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال التشفير — معدلات التمويل لعقود perpetuity.
السوق الحالي للعقود الآجلة الدائمة لديه عقود مفتوحة تتجاوز 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يبلغ 200 مليار دولار، وهو سوق ضخم لكن أدوات التحوط فيه تعاني من نقص شديد.
تخطط بوروس لتوفير عوائد أكثر استقرارًا للبروتوكولات الأخرى من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت على الأموال - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات على نطاق واسع.
بالنسبة لـ Pendle ، يحتوي هذا التخطيط على قيمة هائلة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات ، ويحقق أيضًا ترقية في تحديد البروتوكول - من تطبيقات عائدات التمويل اللامركزي إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة ، حيث أصبحت وظيفة تحديده تضاهي مكاتب تداول أسعار الفائدة التقليدية في CME أو JPMorgan.
عززت بوروس أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية للعوائد المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات الاستفادة من معدلات التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأسواق الفورية، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لافتقار كل من مجالات التمويل اللامركزي والتمويل المركزي حاليًا إلى حلول قابلة للتوسع لتغطية أسعار الفائدة على الأموال، من المتوقع أن تحقق Pendle ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، ستعزز Boros بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعة جديدة من المستخدمين، وتؤكد مكانتها كالبنية التحتية الأساسية للعائد الثابت في التمويل اللامركزي.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تأسست Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
معلم التمويل:
جولة خاصة (أبريل 2021): جمع 3.7 مليون دولار أمريكي
IDO (أبريل 2021): جمع 11.83 مليون دولار بسعر 0.797 دولار/رمز
منصة تداول Launchpool (يوليو 2023): توزيع 5,020,000 من PENDLE (يمثل 1.94% من إجمالي العرض)
استثمار استراتيجي من قبل مؤسسة معينة (أغسطس 2023): تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل (المبلغ غير معلن)
تمويل من مؤسسة Arbitrum (أكتوبر 2023): حصلت على 1.61 مليون دولار لبناء نظام Arbitrum البيئي
استثمار المجموعة الاسبارتانية الاستراتيجي (نوفمبر 2023): تعزيز النمو على المدى الطويل واعتماد المؤسسات (المبلغ غير معلن)
تشمل مصفوفة التعاون البيئي العديد من المشاريع مثل Base و Anzen و Ethena و Ether.fi و Berachain، حيث تتعاون جميعًا في تطوير بنية تحتية للعائد الثابت.
نموذج الاقتصاد الرمزي
تُعتبر عملة PENDLE هي الأساس في نظام Pendle البيئي، حيث تجمع بين وظائف الحوكمة وحقوق التفاعل مع البروتوكول. من خلال تقسيم الأصول المدرة للعائدات إلى رموز رئيسية ورموز عائدات، أطلقت Pendle نموذجًا جديدًا لإدارة العائدات - حيث تُعتبر PENDLE الأداة الأساسية للمشاركة في تشكيل هذا النظام البيئي.
البيانات الرئيسية (حتى 31 مارس 2025):
السعر: 2.57 دولار
القيمة السوقية: 4.106 مليار دولار
القيمة التقديرية المخففة بالكامل (FDV): 7.252 مليار دولار
المعروض المتداول: 1.6131 مليون قطعة (يمثل 57.3% من الحد الأقصى للإمداد)
الحد الأقصى للإمداد: 281,527,448 قطعة
آلية الانكماش: اعتبارًا من سبتمبر 2024، ستقلل كمية الإصدارات الأسبوعية لـ PENDLE بمعدل 1.1% (ابتداءً من
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
6
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoHistoryClass
· منذ 4 س
*يتحقق من التوازي التاريخي* بروتوكول عائد آخر يدعي أنه الجسر التالي للتجارة التقليدية... أين رأيت هذا الفيلم من قبل؟ luna 2.0 أي شخص؟
Pendle: رائد البنية التحتية للعائد الثابت في التمويل اللامركزي وخطة التطوير لعام 2025
Pendle: بناء بنية تحتية لعائدات ثابتة في التمويل اللامركزي
أصبح بندل بروتوكول العائد الثابت الذي يتصدر مجال التمويل اللامركزي، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد متوقعة على السلسلة. في عام 2024، دفع بندل تطوير السرد الرئيسي مثل الرموز المميزة للتخزين السائل (LST) وإعادة التخزين و العملات المستقرة المدرة للعائد، وأصبح أيضًا منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM البيئي، لتتحول إلى طبقة عوائد ثابتة شاملة للتمويل اللامركزي، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات وفئات مستخدمين، تغطي سوق العملات الرقمية الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن تشبيه سوق مشتقات الدخل في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إنها سوق تزيد قيمتها عن 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة من هذا السوق تمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات التمويل اللامركزي فوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع. هذه الابتكار أعاد تشكيل مشهد سوق التمويل اللامركزي الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle تهيمن على بروتوكولات العائد. في عام 2024، زاد إجمالي القيمة المقفلة لـ Pendle بأكثر من 20 ضعفا، حيث يمثل إجمالي قيمتها المقفلة أكثر من نصف سوق العائد، وهو خمسة أضعاف المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائدات، بل تطورت لتصبح البنية التحتية الأساسية للتمويل اللامركزي، مما يدفع نمو السيولة في تلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة أساسية في التمويل اللامركزي - تقلب العوائد وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس المنصات الأخرى، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز الرهن السائلة (LST)، شهدت Pendle زيادة هائلة في الاستخدام لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة أصول الرهن. في عام 2024، تمكنت Pendle أيضًا من التقاط سرد إعادة الرهن (Restaking) - حيث أصبحت مجموعة eETH الخاصة بها أكبر مجموعة على المنصة بعد أيام قليلة من الإطلاق.
تلعب Pendle اليوم دورًا حاسمًا في نظام العوائد على السلسلة. سواءً كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات الرسوم المتقلبة، أو كمولد للسيولة للأصول المدرة للعائد، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد إعادة رهنها (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
تقدم Pendle V2 رموز العائد القياسية (SY) لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والمبعثرة في V1، مما يحقق سكًا سلسًا لرموز "رأس المال" (PT) و"رموز العائد" (YT).
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، حيث يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية أسعار أفضل. يقدم V2 معلمات ديناميكية يمكن تعديلها مع مرور الوقت لزيادة السيولة، مما يؤدي إلى تقليل الفروق السعرية، وتحسين اكتشاف العائدات، وتقليل الانزلاق.
تمت ترقيه V2 أيضًا بنية التسعير الأساسية، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما حل محل نموذج V1 الذي يعتمد على أوراق Oracle الخارجية. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 ميزة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية اكتشاف الأسعار البديلة عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمقدمي السيولة (LP) ، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون أحواض السيولة الآن من أصول ذات ارتباط عالٍ ، وقد صمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى أقصى حد ، لا سيما بالنسبة لمقدمي السيولة الذين يحتفظون حتى تاريخ الاستحقاق.
تخطي حدود EVM: دخول سولانا و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خريطة الطريق الخاصة بها لعام 2025. من خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM، مما سيمكنها من الوصول إلى مجموعات تمويل جديدة وقاعدة مستخدمين جديدة.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للتمويل اللامركزي وأنشطة التداول، حيث تتمتع بقاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو. يعتمد Hyperliquid على بنية تحتية متكاملة لعقود دائمة، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين لتليجرام، وتنمو كلا البيئتين بسرعة، لكنهما تفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن يملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع إجمالي السوق القابل للوصول من Pendle بشكل كبير. قد يؤدي جذب تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM إلى تحقيق زيادة بمئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، ستعزز هذه الخطوة من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، بل أيضاً كإحدى البنى التحتية للتمويل اللامركزي في مجال العوائد الثابتة عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام متوافق للوصول إلى العوائد
الخطوة الرئيسية الأخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 هي إطلاق إصدار Citadel المتوافق مع KYC المصمم خصيصًا للأموال المؤسسية. تهدف هذه الخطة إلى ربط فرص العائد على السلسلة مع الأسواق المالية التقليدية المنظمة من خلال توفير قنوات وصول لمنتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
ستتعاون هذه الخطة مع بروتوكولات أخرى، حيث سيتم إدارة هيكل SPV المستقل بواسطة مديري استثمار مرخصين. تعمل هذه الإعدادات على إزالة نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
حجم سوق السندات العالمية يتجاوز 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية مخصصة فقط لنسبة صغيرة على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. أظهرت دراسة إرنست و يونغ - باتن 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع شركة ماكينزي أن تصل قيمة سوق التوكنز إلى 2-4 تريليون دولار في العقد 2030. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنز، إلا أنها تلعب دورًا حاسمًا في هذا النظام البيئي من خلال تقديم اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات عائدات التوكنز - سواء كانت سندات حكومية توكنز أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية ثابتة للاستراتيجيات المؤسسية.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار فرصة جديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تصل قيمته إلى 4.5 تريليون دولار أمريكي - هذه الصناعة تغطي أكثر من 80 دولة، وقد حافظت على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10٪ على مدار العقد الماضي، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
لقد كانت القيود الدينية الصارمة تعوق لفترة طويلة المستثمرين المسلمين عن المشاركة في التمويل اللامركزي ، لكن هيكل Pendle PT/YT يمكن تصميمه بمرونة لتوافق المنتجات الربحية مع الشريعة الإسلامية ، وقد تشبه أشكالها السندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن هذا Citadel لن يوسع فقط تغطية Pendle الإقليمية، بل سيثبت أيضًا قدرة التمويل اللامركزي على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للسندات الثابتة في السوق على السلسلة.
دخول سوق أسعار تمويل الأموال
تعتبر بوروس واحدة من أهم المحفزات في خارطة طريق بندل 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق معدلات التمويل لعقود perpetuity. على الرغم من أن بندل V2 قد أرست مكانتها كزعيم في سوق توكنات العائدات الفورية، إلا أن بوروس تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال التشفير — معدلات التمويل لعقود perpetuity.
السوق الحالي للعقود الآجلة الدائمة لديه عقود مفتوحة تتجاوز 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يبلغ 200 مليار دولار، وهو سوق ضخم لكن أدوات التحوط فيه تعاني من نقص شديد.
تخطط بوروس لتوفير عوائد أكثر استقرارًا للبروتوكولات الأخرى من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت على الأموال - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات على نطاق واسع.
بالنسبة لـ Pendle ، يحتوي هذا التخطيط على قيمة هائلة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات ، ويحقق أيضًا ترقية في تحديد البروتوكول - من تطبيقات عائدات التمويل اللامركزي إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة ، حيث أصبحت وظيفة تحديده تضاهي مكاتب تداول أسعار الفائدة التقليدية في CME أو JPMorgan.
عززت بوروس أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية للعوائد المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات الاستفادة من معدلات التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأسواق الفورية، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لافتقار كل من مجالات التمويل اللامركزي والتمويل المركزي حاليًا إلى حلول قابلة للتوسع لتغطية أسعار الفائدة على الأموال، من المتوقع أن تحقق Pendle ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، ستعزز Boros بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعة جديدة من المستخدمين، وتؤكد مكانتها كالبنية التحتية الأساسية للعائد الثابت في التمويل اللامركزي.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تأسست Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
معلم التمويل:
تشمل مصفوفة التعاون البيئي العديد من المشاريع مثل Base و Anzen و Ethena و Ether.fi و Berachain، حيث تتعاون جميعًا في تطوير بنية تحتية للعائد الثابت.
نموذج الاقتصاد الرمزي
تُعتبر عملة PENDLE هي الأساس في نظام Pendle البيئي، حيث تجمع بين وظائف الحوكمة وحقوق التفاعل مع البروتوكول. من خلال تقسيم الأصول المدرة للعائدات إلى رموز رئيسية ورموز عائدات، أطلقت Pendle نموذجًا جديدًا لإدارة العائدات - حيث تُعتبر PENDLE الأداة الأساسية للمشاركة في تشكيل هذا النظام البيئي.
البيانات الرئيسية (حتى 31 مارس 2025):