ترقية إثيريوم شانغهاي: تحليل متعدد الزوايا لتأثير فك التكديس على ضغط البيع

إثيريوم تخطط لإجراء ترقية شانغهاي هذا العام في مارس، والتي تشمل فتح قفل التكديس ETH (EIP-4895). حاليًا، يصل إجمالي التكديس ETH إلى حوالي 15,850,000، وهو ما يمثل 13% من الإجمالي، مع 495,000 مُحقق نشط، ومعدل عائد سنوي يبلغ 4.2%.

يخشى العديد من الأشخاص من أن فتح التكديس قد يؤدي إلى ضغط بيع كبير، خاصةً عند النظر في انخفاض تكلفة المشاركين الأوائل في التكديس والربح المحتمل العالي. ومع ذلك، من عدة زوايا، قد تكون هذه المخاوف مبالغ فيها.

1. آلية الفتح التدريجي

سيتم ترقية شنغهاي لاعتماد نموذج الفتح التدريجي، مع حد سحب يومي يبلغ حوالي 55000 ايثر. هذه الآلية يمكن أن تمنع تدفق كميات كبيرة من الايثر إلى السوق فجأة، مما يساعد في التحكم بشكل فعال في الضغط المحتمل للبيع.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)

2. الدعم طويل الأمد من قبل المكدسين الأوائل

في البداية، كان معظم المستخدمين الذين شاركوا في التكديس ETH من الدعمين المخلصين لإثيريوم، وكانوا مستعدين لتحمل مخاطر أعلى. هؤلاء المستخدمون لديهم رغبة أقل في البيع في بيئة السوق الحالية.

3. تم تلبية بعض الرغبات في الخروج

يمكن للمستخدمين الذين قاموا بالتكديس من خلال بعض بروتوكولات التكديس أو البورصات المركزية الخروج قبل الترقية في شنغهاي. على سبيل المثال، قام بعض المستخدمين بتبادل رموز التكديس إلى ايثر من خلال DEX، مما يلبي متطلبات الخروج.

4. جاذبية للمستثمرين المؤسسيين

فتح ميزة فك التكديس قد يجذب المزيد من المؤسسات وكبار المستثمرين للمشاركة، لأن:

• عززت ثقة المستخدمين
• قدم آلية خروج أفضل
• تقديم عوائد مستقرة نسبياً في سوق الدب

من المتوقع أنه بعد فتح التكديس، قد تتجاوز كمية ETH المكدسة 20% من الإجمالي خلال عام.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3149fbab06f4fcce87684d760def5ffa.webp)

5. تكلفة التكديس

على الرغم من أن تكلفة المكدسين في المراحل المبكرة كانت منخفضة، إلا أن تكلفة المكدسين في الغالب قد تتجاوز 1500 دولار، وهو أعلى من السعر الحالي للسوق. هذا يقلل من احتمال البيع على نطاق واسع.

6. التغير الجذري في طبيعة أصول الايثر

منذ الدمج، يظهر ETH اتجاه انكماش، حيث انخفض الضغط البيعي المحتمل بحوالي 15 مليون دولار يوميًا. يحصل ETH على العائدات من خلال التكديس، مما يجعله الأصل الأساسي في النظام البيئي، مع المزيد والمزيد من حالات الاستخدام وخصائص تخزين القيمة.

بالمقارنة مع العملات المشفرة الأخرى، فإن معدل الإضافة لـ ETH منخفض للغاية، حيث يبلغ معدل الإضافة السنوي 0.01%، وهو أقل بكثير من البيتكوين، دوجكوين وسولانا.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57c5447eb0456b27f77e420ba0e03f45.webp)

7. توافق قوي للمجتمع

إثيريوم لديها قاعدة مطورين وإيكولوجية ومستخدمين قوية، مما شكل توافقاً مجتمعياً قوياً. مع تطور النظام البيئي وصعود الشبكات من الطبقة الثانية، ستعزز إثيريوم من دورها كطبقة تسوية أساسية ومزود للأمان.

8. توازن العائد من التكديس الديناميكي

تظهر كمية التكديس ل ETH وعائدها علاقة توازن ديناميكية. إذا انخفضت كمية التكديس، فإن ارتفاع العائد سيجذب مشاركين جدد، خاصة في بيئة السوق الهابطة، حيث يبدو أن العائد الثابت أكثر جاذبية.

9. التأثير الشامل لترقية شنغهاي

بالإضافة إلى إلغاء قفل التكديس، يشمل ترقية شنغهاي تحسينات أخرى، مثل خفض تكاليف الغاز، ودعم العقود الذكية الأكثر تعقيدًا، وكل ذلك يصب في مصلحة التنمية الطويلة الأجل لنظام إثيريوم البيئي.

الخاتمة

بشكل عام، قد يكون لتحديث شنغهاي لفتح وظيفة سحب التكديس تأثير محدود على ضغط البيع لETH. في الواقع، يعد هذا التحديث عاملاً إيجابياً للتطور الطويل الأمد لبيئة إيثريوم. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن التحديث نفسه قد لا يؤدي إلى ضغط بيع كبير، إلا أن سعر ETH قد يتأثر بعوامل سوقية أخرى.

أخيرًا، فإن تحليل هذه المقالة يمثل وجهة نظر شخصية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يُرجى من القراء الحفاظ على الحكم المستقل وإدارة المخاطر بشكل جيد.