الضغط宏观 وضعف资金 يؤثران معًا، سوق العملات الرقمية يدخل مرحلة الدفاع والت整理
يواجه سوق العملات الرقمية الحالي ضغوطًا مزدوجة تتمثل في زيادة عدم اليقين في البيئة الكلية وضعف الزخم المالي. تظهر العملات الرئيسية حالة من التذبذب تحت الضغط، بينما شهدت العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة تصحيحًا. لقد دخل السوق بشكل عام مرحلة الدفاع والتنظيم.
لوحظت التغييرات الرئيسية التالية:
زادت حالة عدم اليقين في البيئة الكلية، مما قيد شهية المخاطر في السوق. تأجلت توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى ارتفاع التعريفات والمخاطر الجيوسياسية، مما ضغط على مشاعر السوق.
تحسن هامش تدفق الأموال ولكن هيكلية متباينة. بعد تدفق كبير للأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في بداية الشهر، تحول هذا الأسبوع إلى تدفق صافي للخارج، وزيادة إصدار العملات المستقرة كانت معتدلة، وانخفضت علاوة USDT خارج البورصة إلى أقل من 100%، مما يعكس حذر السوق.
تظل البيتكوين قوية نسبيًا بين العملات الرئيسية ولكن الزخم يتراجع، بينما تظهر الإيثيريوم علامات ضعف في بناء القاع، وسعر ETH/BTC ضعيف.
سوق العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة تعاني من نقص في السيولة، والمخاطر مستمرة في الانفراج. انخفض كل من إجمالي 2 ومؤشر القيمة المقفلة (TVL) بشكل متزامن، ونسبة القيمة السوقية للعملات الأخرى تتراجع، مما يدل على فترة انطلاق المخاطر.
يُنصح بالحفاظ على تخصيص مراكز دفاعية، مع متابعة نقاط القوة والضعف في الإيثريوم عن كثب وإيقاع تدفق رأس المال، ثم اختيار الوقت المناسب للاستثمار في الأصول عالية بيتا.
تحليل البيئة الاقتصادية والسوقية
مخاوف التضخم الناجمة عن الرسوم الجمركية قد تؤخر توقعات خفض أسعار الفائدة، مما يشكل ضغطًا قصير الأجل على سعر البيتكوين.
ارتفاع قيمة الين الياباني قد يؤدي إلى تقلبات في السوق العالمية مما قد يتسبب في تصحيح قصير الأجل لبيتكوين.
إذا لم يتم الوفاء بوعود سياسة التشفير الخاصة بترامب، فقد تواجه بيتكوين مخاطر التعديل.
تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرقمية الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
أموال ETF: تم استثمار 2.8 مليار دولار هذا الأسبوع، وزادت كمية التدفق بشكل كبير
العملات المستقرة: تم إصدار 2.3 مليار هذا الأسبوع، بمتوسط إصدار يومي يبلغ 321 مليون، وهو مستوى مرتفع.
الرقائق على السلسلة: تعزيز الرقائق التي تزيد عن 103,000 دولار
إيثريوم(ETH)
الأداء أضعف من BTC، سعر ETH/BTC يبقى متذبذب، والأموال تتدفق باستمرار إلى BTC
البيانات على السلسلة: ارتفاع العناوين النشطة، قد يشير إلى إكمال القاع المرحلي
مراجعة الاقتصاد الكلي
مشكلة الدين الأمريكي والعجز المالي
الوضع الحالي: حجم ديون الولايات المتحدة 36 تريليون دولار، ونفقات الفائدة 880 مليار دولار، والعجز المتوقع في السنوات العشر القادمة 3 تريليونات دولار. خفضت موديز تصنيف الولايات المتحدة مما أثار قلق السوق.
التأثير: الديون العالية تضعف الثقة طويلة الأمد في الدولار، وقد يتجه المستثمرون نحو الأصول الآمنة مثل البيتكوين. في أبريل 2024، أدت المخاوف المتعلقة بالديون إلى ارتفاع سعر البيتكوين.
توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
توقعات السوق: تظهر بيانات CME FedWatch أن احتمالية بقاء سعر الفائدة المستهدف في يونيو 2025 عند 4.25%-4.5% هي 97.5%، ولكن في أكتوبر تنخفض الاحتمالية إلى 3.75%-4% وترتفع إلى 39.2%، مما يدل على تعزيز توقعات خفض الفائدة في النصف الثاني من العام.
التأثير: خفض الفائدة يزيد السيولة، مما يفيد الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين. بعد خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر 2024، يظهر اتجاه صعودي طويل الأجل لبيتكوين.
اتجاه الدولار
الوضع: في مايو، تراجع الدولار الأمريكي، لكن من المتوقع أن يستقر في النصف الثاني من العام بسبب مفاوضات التجارة وتخفيض المخزون. في ديسمبر 2024، سجل مؤشر الدولار أعلى مستوى له خلال عامين.
التأثير: هناك علاقة سلبية بين الدولار وبيتكوين، ضعف الدولار يعود بالفائدة على بيتكوين. إذا استقر الدولار، سيتعرض بيتكوين لضغوط على المدى القصير؛ إذا تراجعت الثقة في الدولار، فإن بيتكوين سيكون في اتجاه صاعد على المدى الطويل.
تحليل البيانات على السلسلة
تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، بلغ إجمالي إصدار العملات المستقرة 1.005 مليار، بزيادة بنسبة 82% على أساس أسبوعي، بمتوسط إصدار يومي يبلغ 143 مليون، مما يشير إلى زيادة قريبة من الضعف. وهذا يدل على أن اتجاه تدفق الأموال في السوق يزداد اعتدالاً، ولكنه لا يزال ضمن وتيرة محايدة وحذرة.
تدفق أموال ETF
من 31 مايو إلى 6 يونيو، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقاً صافياً قدره 697 مليون دولار، وهو أول انسحاب ملحوظ من الأموال في الآونة الأخيرة. ونتج عن ذلك تقليص 6710 وحدات من حيازات BTC، مما يعكس موقف المستثمرين المؤسسيين الحذر تجاه BTC على المدى القصير.
معدل العلاوة في السوق الخارجي
استمر سعر الخصم في السوق الموازية لـ USDT و USDC في الانخفاض، وكلاهما انخفض إلى أقل من 100% ودخل منطقة الخصم، مسجلاً أدنى مستوى له في الأشهر الأخيرة. وهذا يدل على أن قوة تدفق الأموال في السوق الحالية ضعيفة، وقد انخفضت شهوة المخاطرة لدى المستثمرين بشكل واضح.
سلوك شراء ميكروستراتيجي
تراجعت وتيرة شراء البيتكوين من قبل MicroStrategy مؤخرًا. في 2 يونيو، زادت فقط 705 بيتكوين، واستثمرت 75 مليون دولار، مما يمثل انخفاضًا ملحوظًا مقارنة بالزيادة الكبيرة السابقة. وهذا يعكس تباطؤها في بناء المراكز مع عدم وجود محفزات واضحة للارتفاع في السوق الحالية.
تغييرات في حجم الحيازة على المدى القصير والطويل
تواصل إمدادات حاملي العملات على المدى الطويل (LTH) الارتفاع، مسجلة أعلى مستوى لها منذ نصف عام، حيث بلغت حوالي 14.4 مليون BTC. في حين انخفضت إمدادات حاملي العملات على المدى القصير (STH) من ذروتها منذ بداية العام، وشهدت مؤخراً انتعاشاً طفيفاً، مما قد يعكس بدء بعض المتداولين على المدى القصير في شراء الانخفاض.
بشكل عام، تظهر المؤشرات الفنية أن السوق قد يظل في حالة انتعاش قصير الأجل، لكن الجوانب المالية والعاطفية ليست جيدة. يجب أن نركز الأسبوع المقبل على قوة شراء ميكروستراتيجي وما إذا كانت العملات الصغيرة يمكن أن تحفز المشاعر في السوق. يُنصح المستثمرون بالحذر، والتعامل مع السوق القصير الأجل من منظور انتعاش.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية تدخل فترة تنظيم دفاعي مع تباطؤ تدفق الأموال وزيادة الضغوطات الكلية
الضغط宏观 وضعف资金 يؤثران معًا، سوق العملات الرقمية يدخل مرحلة الدفاع والت整理
يواجه سوق العملات الرقمية الحالي ضغوطًا مزدوجة تتمثل في زيادة عدم اليقين في البيئة الكلية وضعف الزخم المالي. تظهر العملات الرئيسية حالة من التذبذب تحت الضغط، بينما شهدت العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة تصحيحًا. لقد دخل السوق بشكل عام مرحلة الدفاع والتنظيم.
لوحظت التغييرات الرئيسية التالية:
زادت حالة عدم اليقين في البيئة الكلية، مما قيد شهية المخاطر في السوق. تأجلت توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى ارتفاع التعريفات والمخاطر الجيوسياسية، مما ضغط على مشاعر السوق.
تحسن هامش تدفق الأموال ولكن هيكلية متباينة. بعد تدفق كبير للأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في بداية الشهر، تحول هذا الأسبوع إلى تدفق صافي للخارج، وزيادة إصدار العملات المستقرة كانت معتدلة، وانخفضت علاوة USDT خارج البورصة إلى أقل من 100%، مما يعكس حذر السوق.
تظل البيتكوين قوية نسبيًا بين العملات الرئيسية ولكن الزخم يتراجع، بينما تظهر الإيثيريوم علامات ضعف في بناء القاع، وسعر ETH/BTC ضعيف.
سوق العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة تعاني من نقص في السيولة، والمخاطر مستمرة في الانفراج. انخفض كل من إجمالي 2 ومؤشر القيمة المقفلة (TVL) بشكل متزامن، ونسبة القيمة السوقية للعملات الأخرى تتراجع، مما يدل على فترة انطلاق المخاطر.
يُنصح بالحفاظ على تخصيص مراكز دفاعية، مع متابعة نقاط القوة والضعف في الإيثريوم عن كثب وإيقاع تدفق رأس المال، ثم اختيار الوقت المناسب للاستثمار في الأصول عالية بيتا.
تحليل البيئة الاقتصادية والسوقية
تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرقمية الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
مؤشر مشاعر السوق
بيتكوين(BTC)
إيثريوم(ETH)
مراجعة الاقتصاد الكلي
تحليل البيانات على السلسلة
هذا الأسبوع، بلغ إجمالي إصدار العملات المستقرة 1.005 مليار، بزيادة بنسبة 82% على أساس أسبوعي، بمتوسط إصدار يومي يبلغ 143 مليون، مما يشير إلى زيادة قريبة من الضعف. وهذا يدل على أن اتجاه تدفق الأموال في السوق يزداد اعتدالاً، ولكنه لا يزال ضمن وتيرة محايدة وحذرة.
من 31 مايو إلى 6 يونيو، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقاً صافياً قدره 697 مليون دولار، وهو أول انسحاب ملحوظ من الأموال في الآونة الأخيرة. ونتج عن ذلك تقليص 6710 وحدات من حيازات BTC، مما يعكس موقف المستثمرين المؤسسيين الحذر تجاه BTC على المدى القصير.
استمر سعر الخصم في السوق الموازية لـ USDT و USDC في الانخفاض، وكلاهما انخفض إلى أقل من 100% ودخل منطقة الخصم، مسجلاً أدنى مستوى له في الأشهر الأخيرة. وهذا يدل على أن قوة تدفق الأموال في السوق الحالية ضعيفة، وقد انخفضت شهوة المخاطرة لدى المستثمرين بشكل واضح.
تراجعت وتيرة شراء البيتكوين من قبل MicroStrategy مؤخرًا. في 2 يونيو، زادت فقط 705 بيتكوين، واستثمرت 75 مليون دولار، مما يمثل انخفاضًا ملحوظًا مقارنة بالزيادة الكبيرة السابقة. وهذا يعكس تباطؤها في بناء المراكز مع عدم وجود محفزات واضحة للارتفاع في السوق الحالية.
تواصل إمدادات حاملي العملات على المدى الطويل (LTH) الارتفاع، مسجلة أعلى مستوى لها منذ نصف عام، حيث بلغت حوالي 14.4 مليون BTC. في حين انخفضت إمدادات حاملي العملات على المدى القصير (STH) من ذروتها منذ بداية العام، وشهدت مؤخراً انتعاشاً طفيفاً، مما قد يعكس بدء بعض المتداولين على المدى القصير في شراء الانخفاض.
بشكل عام، تظهر المؤشرات الفنية أن السوق قد يظل في حالة انتعاش قصير الأجل، لكن الجوانب المالية والعاطفية ليست جيدة. يجب أن نركز الأسبوع المقبل على قوة شراء ميكروستراتيجي وما إذا كانت العملات الصغيرة يمكن أن تحفز المشاعر في السوق. يُنصح المستثمرون بالحذر، والتعامل مع السوق القصير الأجل من منظور انتعاش.