تحليل توزيع العملات في سوق الأصول الرقمية وأداء الأسعار
في الآونة الأخيرة، أظهرت حالات توزيع رموز عدة مشاريع للأصول الرقمية أن نسبة استثمارات رأس المال الاستثماري (VC) تتراوح عادة بين 10% إلى 30%، ولم تتغير كثيرًا مقارنة بالدورة السابقة. تختار معظم المشاريع توزيع الرموز من خلال الإطلاق المجاني للمجتمع، لكن التأثير الفعلي ليس جيدًا. يميل المستخدمون إلى بيع رموز الإطلاق المجاني بسرعة، مما يؤدي إلى ضغط هائل على السوق. من حيث أداء أسعار الرموز، فإن الرموز التي يهيمن عليها رأس المال الاستثماري غالباً ما تظهر أداءً ضعيفًا، وغالباً ما تقع في اتجاه هابط بعد الإصدار.
من الجدير بالذكر أن مشروعًا معينًا اتخذ استراتيجية مختلفة، حيث تم توزيع 4% من العملات عبر IDO، وكانت القيمة السوقية لـ IDO تبلغ 20 مليون دولار، مما يجعلها فريدة بين العديد من العملات التي تهيمن عليها شركات رأس المال المغامر. بالإضافة إلى ذلك، اختار بعض المشاريع توزيع أكثر من 50% من إجمالي عرض العملات بطريقة الإطلاق العادل، مع دمج عدد قليل من شركات رأس المال المغامر وقادة الرأي لجمع تمويل كبير من المجتمع. قد تكون هذه الطريقة التي تعود بالفائدة على المجتمع أكثر قبولًا، بينما يمكن قفل العائدات من جمع التمويل المجتمعي مسبقًا. على الرغم من أن المشروع لم يعد يحتفظ بكميات كبيرة من العملات، إلا أنه يمكنه إعادة شراء الرموز في السوق من خلال صنع السوق، مما ينقل إشارة إيجابية للمجتمع، ويمكنه أيضًا استرداد الرموز بأسعار منخفضة.
نهاية فقاعة ميم كوين وانهيار هيكل السوق
من حالة توازن السوق التي تهيمن عليها المشاريع بقيادة رأس المال الاستثماري، إلى نموذج "الضخ" الخالص لإصدار العملات وخلق الفقاعة، مما يجعل هذه العملات عرضة لتجنب حالة لعبة صفرية. في النهاية، سيحقق القليل فقط الأرباح، بينما قد يتكبد معظم المستثمرين الأفراد خسائر ويضطرون للخروج. ستؤدي هذه الظاهرة إلى تفاقم انهيار الهيكلين الأول والثاني في السوق، وقد يتطلب إعادة البناء أو تراكم الرقائق وقتًا أطول.
لقد انخفضت أجواء سوق Memecoin إلى أدنى مستوياتها. عندما أدرك المستثمرون الأفراد أن Memecoin لا يزال من الصعب عليه الهروب من سيطرة بعض المجموعات، فقد فقد إصدار Memecoin تمامًا عدالة التوزيع. لقد أثر الخسارة الحادة على توقعات المستخدمين النفسية في فترة قصيرة، وأصبح هذا الاستراتيجية لإصدار العملة قريبًا من نهايتها المرحلية.
على مدار العام الماضي، حقق المستثمرون الأفراد أكبر قدر من الأرباح في مجال عملة الميم. على الرغم من أن سرد وكيل الذكاء الاصطناعي دفع حرارة السوق، إلا أنه ثبت أن هذه الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي لم تغير جوهر عملة الميم. احتلت العديد من مطوري Web2 الأفراد ومشاريع Web3 ذات الهيكل الخارجي السوق بسرعة، مما أدى إلى ظهور عدد كبير من مشاريع عملة الميم التي تتنكر في ثوب "الاستثمار القيمي".
تتحكم بعض الجماعات في العملات المدفوعة بالمجتمع، وتقوم بالتلاعب الخبيث في الأسعار من أجل "تحقيق أرباح سريعة". تؤثر هذه الطريقة بشكل خطير على التنمية طويلة الأجل للمشاريع. كانت مشاريع Memecoin السابقة تخفف من ضغط بيع العملات من خلال الدعم من المعتقدات الدينية أو الجماعات الصغيرة، وتحقق عملية خروج مقبولة للمستخدمين من خلال عمليات صانع السوق.
ومع ذلك، عندما يتوقف مجتمع Memecoin عن استخدام الدين أو الجماعات الصغيرة كغطاء، فهذا يعني أن حساسية السوق قد انخفضت. لا يزال المستثمرون الأفراد يتطلعون إلى فرصة الثراء بين عشية وضحاها، ويتوقون للعثور على عملة ذات مستوى عالٍ من اليقين، ويأملون أن تظهر مشاريع تتمتع بسيولة قوية منذ البداية. تعني الرهانات الأكبر عوائد أكثر روعة، وهذا بدأ يجذب انتباه الفرق من خارج الصناعة. بعد تحقيق الأرباح، لن تستخدم هذه الفرق العملات المستقرة لشراء الأصول الرقمية، لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستترك السيولة المسحوبة السوق الأصول الرقمية إلى الأبد.
أزمة عملة VC: فخ الجمود و استنفاد السيولة تحت توافق البيع القصير
استراتيجية الدورة السابقة قد فشلت، ولكن لا يزال هناك عدد كبير من المشاريع التي تستخدم نفس الاستراتيجية بسبب العادة. يتم إطلاق جزء صغير من العملة للـ VC مع تحكم كبير، مما يجعل المستثمرين الأفراد يشترون في البورصات. هذه الاستراتيجية قد فشلت، لكن التفكير العادي يجعل المشاريع وVC غير راغبين في التغيير بسهولة. أكبر عيب في قيادة VC للعملة هو عدم القدرة على الحصول على ميزة مبكرة خلال حدث إنشاء العملة (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون تحقيق عوائد مثالية من خلال شراء العملات، لأنهم يعتقدون أن المشاريع والبورصات تمتلك كميات كبيرة من العملة، مما يسبب وجود وضع غير عادل بين الطرفين. في نفس الوقت، انخفض معدل العائد لـ VC بشكل كبير في هذه الدورة، وبدأت قيمة استثمارات VC في الانخفاض، بالإضافة إلى أن المستخدمين غير راغبين في الشراء من البورصات، مما يواجه إصدار عملة VC صعوبات هائلة.
بالنسبة لمشاريع رأس المال المغامر أو البورصات، قد لا يكون الإدراج المباشر هو الخيار الأفضل. لم يتم ضخ السيولة التي سحبتها بعض فرق الرموز من الصناعة في رموز أخرى. لذلك، بمجرد إدراج عملة رأس المال المغامر في البورصة، ستتحول معدلات العقود بسرعة إلى قيمة سلبية. لن يكون لدى الفريق دافع لرفع السعر، لأن هدف الإدراج قد تحقق؛ كما أن البورصات لن ترفع السعر، لأن البيع على المكشوف للعملات الجديدة أصبح إجماع السوق.
عندما تدخل العملات في سوق هبوط أحادي بعد إصدار العملة، تزداد وتيرة حدوث هذه الظاهرة، مما يعزز فهم المستخدمين في السوق تدريجياً، مما يؤدي إلى ظهور حالة "العملات الرديئة تطرد العملات الجيدة". لنفترض أن احتمال أن يكون المشروع الذي يصدر العملة هو 70%، حيث يقوم مباشرة بالضغط على السوق، بينما 30% منهم يرغبون في دعم السوق. تحت تأثير المشاريع التي تقوم بالضغط على السوق، ستتولد لدى المستثمرين الأفراد سلوكيات بيع مكثفة، حتى وإن كانوا على علم بأن المخاطر المرتبطة بالضغط على السوق كبيرة جداً. عندما تصل حالة البيع في سوق العقود الآجلة إلى ذروتها، سيتعين على المشروع والبورصة الانضمام إلى صفوف البائعين لتعويض العائدات المستهدفة التي لم يمكن تحقيقها من خلال الضغط على السوق. عندما ترى 30% من الفريق هذه الحالة، حتى وإن كانوا راغبين في دعم السوق، فإنهم لن يرغبوا في تحمل الفارق الكبير في الأسعار بين العقود الآجلة والسوق الفوري. لذلك، سيزداد احتمال أن يكون المشروع الذي يصدر العملة هو 70%، بينما يتناقص عدد الفرق التي تخلق تأثيرات إيجابية بعد إصدار العملة.
إن عدم الرغبة في فقدان السيطرة على الرموز يجعل العديد من عملات VC لا تحقق أي تقدم أو ابتكار خلال TGE مقارنةً قبل أربع سنوات. إن التفكير القهري الذي يربط VC والمشاريع أقوى مما يتخيله المرء. بسبب تشتت سيولة المشروع، وطول فترة فتح قفل VC، وكذلك التغيير المستمر بين المشاريع وVC، على الرغم من أن هذه الطريقة في TGE كانت تعاني دائمًا من المشاكل، إلا أن VC والمشاريع يظهرون تجاهلًا. قد تكون العديد من المشاريع في البداية في تأسيسها، وعندما تواجه صعوبات لم يسبق لهم تجربتها، يميلون غالبًا إلى التفكير ب biais الناجين، معتقدين أنهم يمكنهم خلق قيمة مختلفة.
انتقال نموذج مزدوج الدفع: كسر معضلة تسعير عملة VC من خلال لعبة شفافة على السلسلة
لماذا تختار نموذج الدفع المزدوج من VC+؟ سيؤدي نموذج الدفع النقي من VC إلى زيادة الفجوة السعرية بين المستخدمين ومقدمي المشاريع، مما يؤثر سلبًا على أداء سعر العملة في المراحل المبكرة من إصدار العملة؛ بينما من السهل أن يتم التلاعب بنموذج الإطلاق العادل تمامًا من قبل بعض الجماعات، مما يؤدي إلى فقدان كميات كبيرة من العملات الرخيصة، وتمر الأسعار بتقلبات حادة في فترة زمنية قصيرة، مما يتسبب في ضربة مدمرة للتطور المستقبلي للمشروع.
فقط من خلال الجمع بين الاثنين، يمكن لرأس المال الاستثماري أن يدخل في بداية المشروع، ويقدم موارد معقولة وخطط تطوير لفريق المشروع، مما يقلل من احتياجات التمويل للفريق في المراحل المبكرة من التطوير، ويتجنب أسوأ نتائج فقدان كل الرقائق بسبب الإطلاق العادل، والحصول فقط على عوائد غير مؤكدة.
على مدار العام الماضي، اكتشف المزيد والمزيد من الفرق أن نماذج التمويل التقليدية تفقد فعاليتها - الطرق التي تتضمن تخصيص حصص صغيرة لشركات رأس المال المغامر، والتحكم بشكل كبير، والانتظار حتى يتم رفع المشروع في السوق أصبحت صعبة الاستمرار. مع تشديد الأموال من شركات رأس المال المغامر، ورفض المستثمرين الأفراد للتدخل، وزيادة العقبات أمام إدراج العملات في البورصات الكبرى، تحت ضغط ثلاثي، تظهر طريقة جديدة أكثر ملاءمة للسوق الهابطة: التعاون مع قادة الرأي الرئيسيين وعدد قليل من شركات رأس المال المغامر، من خلال إطلاق المشروع بنسب كبيرة من المجتمع، وبدء تشغيل بحدود سوق منخفضة.
تفتح بعض المشاريع طرقًا جديدة من خلال "إطلاق المجتمع بنسبة كبيرة" - دعم من قادة الرأي الرائدين، وتوزيع 40%-60% من العملات مباشرة على المجتمع، وبدء المشاريع بتقييم منخفض يصل إلى 10 ملايين دولار، وتحقيق تمويل يصل إلى ملايين الدولارات. هذه النموذج يبني توافق الآراء FOMO من خلال تأثير قادة الرأي، ويؤمن الأرباح مسبقًا، بينما يتم استبدال السيولة العالية بعمق السوق. على الرغم من التخلي عن ميزة السيطرة على المدى القصير، يمكن استرداد العملات بسعر منخفض خلال السوق الهابطة من خلال آلية سوق compliant. في جوهرها، هذه هي عملية نقل نموذج السلطة: من لعبة تمرير الكرة التي تقودها VC ( المؤسسات التي تتولى - الذي يتم بيعه - والأفراد يدفعون )، إلى لعبة شفافة لتسعير توافق المجتمع، حيث تشكل الأطراف المعنية الجديدة علاقة تكافلية في علاوة السيولة.
في الآونة الأخيرة، يمكن اعتبار مشروع معين محاولة رائدة بين البورصة ومطوري المشروع. تم إصدار 4% من العملات عبر IDO، وكانت القيمة السوقية لـ IDO 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يجب على المستخدمين شراء عملة معينة والتعامل من خلال محفظة البورصة، حيث يتم تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. توفر هذه الآلية مستخدمين جدد للمحفظة، وفي الوقت نفسه، تتيح لهم الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة لهذا المشروع، يتم ضمان ارتفاع الأسعار بشكل معقول من خلال عمليات صناع السوق. بدون دعم كافٍ من السوق، يصعب الحفاظ على سعر العملة ضمن نطاق صحي. مع تطور المشروع، يتم الانتقال تدريجياً من قيمة سوقية منخفضة إلى قيمة سوقية مرتفعة، وزيادة السيولة بشكل مستمر، ويبدأ المشروع في الحصول على اعتراف السوق. تكمن المشكلة بين مطور المشروع ومستثمري رأس المال المغامر في الشفافية. عندما يطلق مطور المشروع العملة من خلال IDO، لم يعد يعتمد على البورصة، مما يمكن أن يحل النزاع بين الطرفين في الشفافية. أصبحت عملية فتح العملات على السلسلة أكثر شفافية، مما يضمن حل تضارب المصالح الذي كان موجودًا في الماضي بشكل فعال. من ناحية أخرى، تواجه البورصات المركزية التقليدية معضلة تتمثل في حدوث هبوط حاد في الأسعار بعد إصدار العملات، مما يؤدي إلى انخفاض تدريجي في حجم التداول، بينما من خلال شفافية البيانات على السلسلة، يمكن للبورصات والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بدقة أكبر.
يمكن القول إن الصراع الرئيسي بين المستخدمين ومطوري المشاريع هو في التسعير والعدالة. الهدف من الإطلاق العادل أو IDO هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير العملات. المشكلة الأساسية في عملة VC تكمن في نقص الطلب بعد الإدراج، حيث أن التسعير والتوقعات هما السبب الرئيسي. النقطة الحاسمة تكمن في مطوري المشاريع والبورصات. فقط من خلال تقديم العملات بشكل عادل للمجتمع، واستمرار دفع بناء خارطة الطريق التقنية، يمكن تحقيق نمو قيمة المشروع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات جديدة في توزيع عملة التشفير: أزمة نموذج قيادة VC وابتكار مدفوع من المجتمع
تحليل توزيع العملات في سوق الأصول الرقمية وأداء الأسعار
في الآونة الأخيرة، أظهرت حالات توزيع رموز عدة مشاريع للأصول الرقمية أن نسبة استثمارات رأس المال الاستثماري (VC) تتراوح عادة بين 10% إلى 30%، ولم تتغير كثيرًا مقارنة بالدورة السابقة. تختار معظم المشاريع توزيع الرموز من خلال الإطلاق المجاني للمجتمع، لكن التأثير الفعلي ليس جيدًا. يميل المستخدمون إلى بيع رموز الإطلاق المجاني بسرعة، مما يؤدي إلى ضغط هائل على السوق. من حيث أداء أسعار الرموز، فإن الرموز التي يهيمن عليها رأس المال الاستثماري غالباً ما تظهر أداءً ضعيفًا، وغالباً ما تقع في اتجاه هابط بعد الإصدار.
من الجدير بالذكر أن مشروعًا معينًا اتخذ استراتيجية مختلفة، حيث تم توزيع 4% من العملات عبر IDO، وكانت القيمة السوقية لـ IDO تبلغ 20 مليون دولار، مما يجعلها فريدة بين العديد من العملات التي تهيمن عليها شركات رأس المال المغامر. بالإضافة إلى ذلك، اختار بعض المشاريع توزيع أكثر من 50% من إجمالي عرض العملات بطريقة الإطلاق العادل، مع دمج عدد قليل من شركات رأس المال المغامر وقادة الرأي لجمع تمويل كبير من المجتمع. قد تكون هذه الطريقة التي تعود بالفائدة على المجتمع أكثر قبولًا، بينما يمكن قفل العائدات من جمع التمويل المجتمعي مسبقًا. على الرغم من أن المشروع لم يعد يحتفظ بكميات كبيرة من العملات، إلا أنه يمكنه إعادة شراء الرموز في السوق من خلال صنع السوق، مما ينقل إشارة إيجابية للمجتمع، ويمكنه أيضًا استرداد الرموز بأسعار منخفضة.
نهاية فقاعة ميم كوين وانهيار هيكل السوق
من حالة توازن السوق التي تهيمن عليها المشاريع بقيادة رأس المال الاستثماري، إلى نموذج "الضخ" الخالص لإصدار العملات وخلق الفقاعة، مما يجعل هذه العملات عرضة لتجنب حالة لعبة صفرية. في النهاية، سيحقق القليل فقط الأرباح، بينما قد يتكبد معظم المستثمرين الأفراد خسائر ويضطرون للخروج. ستؤدي هذه الظاهرة إلى تفاقم انهيار الهيكلين الأول والثاني في السوق، وقد يتطلب إعادة البناء أو تراكم الرقائق وقتًا أطول.
لقد انخفضت أجواء سوق Memecoin إلى أدنى مستوياتها. عندما أدرك المستثمرون الأفراد أن Memecoin لا يزال من الصعب عليه الهروب من سيطرة بعض المجموعات، فقد فقد إصدار Memecoin تمامًا عدالة التوزيع. لقد أثر الخسارة الحادة على توقعات المستخدمين النفسية في فترة قصيرة، وأصبح هذا الاستراتيجية لإصدار العملة قريبًا من نهايتها المرحلية.
على مدار العام الماضي، حقق المستثمرون الأفراد أكبر قدر من الأرباح في مجال عملة الميم. على الرغم من أن سرد وكيل الذكاء الاصطناعي دفع حرارة السوق، إلا أنه ثبت أن هذه الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي لم تغير جوهر عملة الميم. احتلت العديد من مطوري Web2 الأفراد ومشاريع Web3 ذات الهيكل الخارجي السوق بسرعة، مما أدى إلى ظهور عدد كبير من مشاريع عملة الميم التي تتنكر في ثوب "الاستثمار القيمي".
تتحكم بعض الجماعات في العملات المدفوعة بالمجتمع، وتقوم بالتلاعب الخبيث في الأسعار من أجل "تحقيق أرباح سريعة". تؤثر هذه الطريقة بشكل خطير على التنمية طويلة الأجل للمشاريع. كانت مشاريع Memecoin السابقة تخفف من ضغط بيع العملات من خلال الدعم من المعتقدات الدينية أو الجماعات الصغيرة، وتحقق عملية خروج مقبولة للمستخدمين من خلال عمليات صانع السوق.
ومع ذلك، عندما يتوقف مجتمع Memecoin عن استخدام الدين أو الجماعات الصغيرة كغطاء، فهذا يعني أن حساسية السوق قد انخفضت. لا يزال المستثمرون الأفراد يتطلعون إلى فرصة الثراء بين عشية وضحاها، ويتوقون للعثور على عملة ذات مستوى عالٍ من اليقين، ويأملون أن تظهر مشاريع تتمتع بسيولة قوية منذ البداية. تعني الرهانات الأكبر عوائد أكثر روعة، وهذا بدأ يجذب انتباه الفرق من خارج الصناعة. بعد تحقيق الأرباح، لن تستخدم هذه الفرق العملات المستقرة لشراء الأصول الرقمية، لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستترك السيولة المسحوبة السوق الأصول الرقمية إلى الأبد.
أزمة عملة VC: فخ الجمود و استنفاد السيولة تحت توافق البيع القصير
استراتيجية الدورة السابقة قد فشلت، ولكن لا يزال هناك عدد كبير من المشاريع التي تستخدم نفس الاستراتيجية بسبب العادة. يتم إطلاق جزء صغير من العملة للـ VC مع تحكم كبير، مما يجعل المستثمرين الأفراد يشترون في البورصات. هذه الاستراتيجية قد فشلت، لكن التفكير العادي يجعل المشاريع وVC غير راغبين في التغيير بسهولة. أكبر عيب في قيادة VC للعملة هو عدم القدرة على الحصول على ميزة مبكرة خلال حدث إنشاء العملة (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون تحقيق عوائد مثالية من خلال شراء العملات، لأنهم يعتقدون أن المشاريع والبورصات تمتلك كميات كبيرة من العملة، مما يسبب وجود وضع غير عادل بين الطرفين. في نفس الوقت، انخفض معدل العائد لـ VC بشكل كبير في هذه الدورة، وبدأت قيمة استثمارات VC في الانخفاض، بالإضافة إلى أن المستخدمين غير راغبين في الشراء من البورصات، مما يواجه إصدار عملة VC صعوبات هائلة.
بالنسبة لمشاريع رأس المال المغامر أو البورصات، قد لا يكون الإدراج المباشر هو الخيار الأفضل. لم يتم ضخ السيولة التي سحبتها بعض فرق الرموز من الصناعة في رموز أخرى. لذلك، بمجرد إدراج عملة رأس المال المغامر في البورصة، ستتحول معدلات العقود بسرعة إلى قيمة سلبية. لن يكون لدى الفريق دافع لرفع السعر، لأن هدف الإدراج قد تحقق؛ كما أن البورصات لن ترفع السعر، لأن البيع على المكشوف للعملات الجديدة أصبح إجماع السوق.
عندما تدخل العملات في سوق هبوط أحادي بعد إصدار العملة، تزداد وتيرة حدوث هذه الظاهرة، مما يعزز فهم المستخدمين في السوق تدريجياً، مما يؤدي إلى ظهور حالة "العملات الرديئة تطرد العملات الجيدة". لنفترض أن احتمال أن يكون المشروع الذي يصدر العملة هو 70%، حيث يقوم مباشرة بالضغط على السوق، بينما 30% منهم يرغبون في دعم السوق. تحت تأثير المشاريع التي تقوم بالضغط على السوق، ستتولد لدى المستثمرين الأفراد سلوكيات بيع مكثفة، حتى وإن كانوا على علم بأن المخاطر المرتبطة بالضغط على السوق كبيرة جداً. عندما تصل حالة البيع في سوق العقود الآجلة إلى ذروتها، سيتعين على المشروع والبورصة الانضمام إلى صفوف البائعين لتعويض العائدات المستهدفة التي لم يمكن تحقيقها من خلال الضغط على السوق. عندما ترى 30% من الفريق هذه الحالة، حتى وإن كانوا راغبين في دعم السوق، فإنهم لن يرغبوا في تحمل الفارق الكبير في الأسعار بين العقود الآجلة والسوق الفوري. لذلك، سيزداد احتمال أن يكون المشروع الذي يصدر العملة هو 70%، بينما يتناقص عدد الفرق التي تخلق تأثيرات إيجابية بعد إصدار العملة.
إن عدم الرغبة في فقدان السيطرة على الرموز يجعل العديد من عملات VC لا تحقق أي تقدم أو ابتكار خلال TGE مقارنةً قبل أربع سنوات. إن التفكير القهري الذي يربط VC والمشاريع أقوى مما يتخيله المرء. بسبب تشتت سيولة المشروع، وطول فترة فتح قفل VC، وكذلك التغيير المستمر بين المشاريع وVC، على الرغم من أن هذه الطريقة في TGE كانت تعاني دائمًا من المشاكل، إلا أن VC والمشاريع يظهرون تجاهلًا. قد تكون العديد من المشاريع في البداية في تأسيسها، وعندما تواجه صعوبات لم يسبق لهم تجربتها، يميلون غالبًا إلى التفكير ب biais الناجين، معتقدين أنهم يمكنهم خلق قيمة مختلفة.
انتقال نموذج مزدوج الدفع: كسر معضلة تسعير عملة VC من خلال لعبة شفافة على السلسلة
لماذا تختار نموذج الدفع المزدوج من VC+؟ سيؤدي نموذج الدفع النقي من VC إلى زيادة الفجوة السعرية بين المستخدمين ومقدمي المشاريع، مما يؤثر سلبًا على أداء سعر العملة في المراحل المبكرة من إصدار العملة؛ بينما من السهل أن يتم التلاعب بنموذج الإطلاق العادل تمامًا من قبل بعض الجماعات، مما يؤدي إلى فقدان كميات كبيرة من العملات الرخيصة، وتمر الأسعار بتقلبات حادة في فترة زمنية قصيرة، مما يتسبب في ضربة مدمرة للتطور المستقبلي للمشروع.
فقط من خلال الجمع بين الاثنين، يمكن لرأس المال الاستثماري أن يدخل في بداية المشروع، ويقدم موارد معقولة وخطط تطوير لفريق المشروع، مما يقلل من احتياجات التمويل للفريق في المراحل المبكرة من التطوير، ويتجنب أسوأ نتائج فقدان كل الرقائق بسبب الإطلاق العادل، والحصول فقط على عوائد غير مؤكدة.
على مدار العام الماضي، اكتشف المزيد والمزيد من الفرق أن نماذج التمويل التقليدية تفقد فعاليتها - الطرق التي تتضمن تخصيص حصص صغيرة لشركات رأس المال المغامر، والتحكم بشكل كبير، والانتظار حتى يتم رفع المشروع في السوق أصبحت صعبة الاستمرار. مع تشديد الأموال من شركات رأس المال المغامر، ورفض المستثمرين الأفراد للتدخل، وزيادة العقبات أمام إدراج العملات في البورصات الكبرى، تحت ضغط ثلاثي، تظهر طريقة جديدة أكثر ملاءمة للسوق الهابطة: التعاون مع قادة الرأي الرئيسيين وعدد قليل من شركات رأس المال المغامر، من خلال إطلاق المشروع بنسب كبيرة من المجتمع، وبدء تشغيل بحدود سوق منخفضة.
تفتح بعض المشاريع طرقًا جديدة من خلال "إطلاق المجتمع بنسبة كبيرة" - دعم من قادة الرأي الرائدين، وتوزيع 40%-60% من العملات مباشرة على المجتمع، وبدء المشاريع بتقييم منخفض يصل إلى 10 ملايين دولار، وتحقيق تمويل يصل إلى ملايين الدولارات. هذه النموذج يبني توافق الآراء FOMO من خلال تأثير قادة الرأي، ويؤمن الأرباح مسبقًا، بينما يتم استبدال السيولة العالية بعمق السوق. على الرغم من التخلي عن ميزة السيطرة على المدى القصير، يمكن استرداد العملات بسعر منخفض خلال السوق الهابطة من خلال آلية سوق compliant. في جوهرها، هذه هي عملية نقل نموذج السلطة: من لعبة تمرير الكرة التي تقودها VC ( المؤسسات التي تتولى - الذي يتم بيعه - والأفراد يدفعون )، إلى لعبة شفافة لتسعير توافق المجتمع، حيث تشكل الأطراف المعنية الجديدة علاقة تكافلية في علاوة السيولة.
في الآونة الأخيرة، يمكن اعتبار مشروع معين محاولة رائدة بين البورصة ومطوري المشروع. تم إصدار 4% من العملات عبر IDO، وكانت القيمة السوقية لـ IDO 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يجب على المستخدمين شراء عملة معينة والتعامل من خلال محفظة البورصة، حيث يتم تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. توفر هذه الآلية مستخدمين جدد للمحفظة، وفي الوقت نفسه، تتيح لهم الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة لهذا المشروع، يتم ضمان ارتفاع الأسعار بشكل معقول من خلال عمليات صناع السوق. بدون دعم كافٍ من السوق، يصعب الحفاظ على سعر العملة ضمن نطاق صحي. مع تطور المشروع، يتم الانتقال تدريجياً من قيمة سوقية منخفضة إلى قيمة سوقية مرتفعة، وزيادة السيولة بشكل مستمر، ويبدأ المشروع في الحصول على اعتراف السوق. تكمن المشكلة بين مطور المشروع ومستثمري رأس المال المغامر في الشفافية. عندما يطلق مطور المشروع العملة من خلال IDO، لم يعد يعتمد على البورصة، مما يمكن أن يحل النزاع بين الطرفين في الشفافية. أصبحت عملية فتح العملات على السلسلة أكثر شفافية، مما يضمن حل تضارب المصالح الذي كان موجودًا في الماضي بشكل فعال. من ناحية أخرى، تواجه البورصات المركزية التقليدية معضلة تتمثل في حدوث هبوط حاد في الأسعار بعد إصدار العملات، مما يؤدي إلى انخفاض تدريجي في حجم التداول، بينما من خلال شفافية البيانات على السلسلة، يمكن للبورصات والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بدقة أكبر.
يمكن القول إن الصراع الرئيسي بين المستخدمين ومطوري المشاريع هو في التسعير والعدالة. الهدف من الإطلاق العادل أو IDO هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير العملات. المشكلة الأساسية في عملة VC تكمن في نقص الطلب بعد الإدراج، حيث أن التسعير والتوقعات هما السبب الرئيسي. النقطة الحاسمة تكمن في مطوري المشاريع والبورصات. فقط من خلال تقديم العملات بشكل عادل للمجتمع، واستمرار دفع بناء خارطة الطريق التقنية، يمكن تحقيق نمو قيمة المشروع.