معضلة ETH وآفاق المستقبل

مؤخراً، أصبحت المناقشات حول إيثريوم (ETH) مرة أخرى محور اهتمام شبكات التواصل الاجتماعي. يمكن تتبع مصدر هذه المناقشات إلى جانبين: الأول هو المحادثة بين فيتاليك وETHPanda التي أثارت اهتماماً واسعاً؛ الثاني هو مشاعر الاستياء الناجمة عن الانخفاض المستمر في سعر ETH مقابل BTC مقارنةً بـ SOL. في هذا الصدد، لدي بعض الآراء التي أود مشاركتها معكم.

بشكل عام، لا تزال آفاق تطوير ETH على المدى الطويل متفائلة. لا يوجد حاليًا في السوق منافس مباشر يمكنه تحدي مكانته. في سرد الإيثريوم، يتم التأكيد أكثر على "بيئة التنفيذ اللامركزية" بدلاً من "بيئة التنفيذ" نفسها، ولا تزال هذه الميزة الأساسية قوية. ومع ذلك، فإن القيود التي تواجه تطوير ETH حاليًا تنبع أساسًا من عاملين:

أولاً، أدى مسار Restaking إلى توزيع الموارد على خطوط التكنولوجيا السائدة Layer2، مما أثر على توزيع الموارد في نظام ETH البيئي. نظرًا لأن الآلية الأساسية لـ Restaking لا يمكنها خلق طلب إضافي لـ ETH، فإن ذلك يؤدي مباشرة إلى عدم قدرة الطرف المستخدم على الحصول على الموارد التنموية الكافية واهتمام المستخدمين، مما أدى إلى توقف الترويج والتعليم للمستخدمين.

ثانياً، فإن القادة الرئيسيين في نظام الإيثريوم الإيكولوجي بدأوا في تشكيل طبقة مصالح متجذرة، مما يعيق سيولة النظام الإيكولوجي. هذه الظاهرة تجعل نظام المطورين يفتقر إلى الحوافز الكافية، مما يؤدي إلى ضعف الدافع للابتكار.

تأثير إعادة استثمار على موارد إيثريوم البيئية

تتمثل الخطة الرسمية لتطوير الإيثريوم في إنشاء بيئة تنفيذية لامركزية تمامًا من خلال تقنية تقسيم (Sharding). ببساطة، هو بناء منصة سحابية موزعة تمامًا وغير خاضعة لسيطرة أي طرف واحد. يمكن للتطبيقات في هذه المنصة الحصول على موارد الحوسبة والتخزين من خلال مزاد السوق، حيث يتم التحكم في جميع الموارد بالكامل من خلال علاقة العرض والطلب.

نظرًا لتعقيد التكنولوجيا، اختارت الإيثريوم في النهاية خطة Rollup-Layer2 كوجهة رئيسية للتطوير. في هذه الخطة، يمكن للتطبيقات اختيار البناء على Layer2 مستقل، بينما تعمل شبكة الإيثريوم الرئيسية كالبنية التحتية لجميع سلاسل التطبيقات، مما يوفر لها نهائية البيانات ويعمل كوسيط للمعلومات.

ومع ذلك، فإن مسار Restaking الذي بدأ في الازدهار في نهاية العام الماضي، والذي يمثل EigenLayer، قد أثر بشكل معين على Layer2. يتم إعادة استخدام ETH المشارك في Staking PoS مباشرة من خلال Restaking، ويقدم وظائف تنفيذية للخارج. على الرغم من أن هذا يستحق التقدير من منظور الابتكار، إلا أنه في الواقع يضعف قدرة ETH على التقاط القيمة.

يقدم Restaking "حل توافق بديل" لا يتطلب دفع تكاليف ETH على السلسلة الرئيسية للتطبيقات. هذا حول توافر البيانات الذي كانت تحتكرته إيثريوم (DA) إلى وضع تنافسي متعدد الأطراف، مما أثر على سلطة التسعير السوقي لإيثريوم وأرباحها. والأسوأ من ذلك، أنه يشتت الموارد الثمينة التي كانت مخصصة للترويج للتطبيقات وتعليم السوق.

التحديات التي تواجه نظام إيثريوم البيئي

بالمقارنة مع سلاسل الكتل العامة الأخرى، يفتقر نظام إيثريوم البيئي إلى قادة الرأي الذين يدفعون نحو التنمية بشكل نشط. ترجع هذه الظاهرة جزئيًا إلى انقسام الفرق في المراحل المبكرة، وكذلك تتعلق بترسيخ الطبقات داخل النظام البيئي. حصل المشاركون في المراحل المبكرة على عوائد كبيرة، مما أدى إلى ميلهم إلى اعتماد استراتيجيات محافظة، والحفاظ على الوضع الراهن بدلاً من الدفع نحو توسيع النظام البيئي.

لقد أثرت هذه العقلية المحافظة على دافع الابتكار في الإيكولوجيا. على سبيل المثال، كان المشاركون الأوائل يحتاجون فقط إلى ضمان مكانة المشاريع الحالية مثل AAVE، ومن خلال إقراض ETH المحتفظ به، كانوا يحققون عوائد مستقرة، مما أدى إلى نقص الدافع لدفع تطوير مشاريع جديدة.

ومع ذلك، فإن آفاق ETH على المدى الطويل لا تزال متفائلة. لا تزال مزايا إيثريوم في "بيئة التنفيذ اللامركزية" واضحة. طالما أنه يمكن دمج الموارد بشكل فعال، وتعزيز بناء التطبيقات، فإن مستقبل إيثريوم لا يزال مشرقًا. المفتاح هو كيفية تحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار، وجذب مطورين ومستخدمين جدد، في حين الحفاظ على قيمتها الأساسية اللامركزية.