بيتكوين لديه أمل في تحقيق نقاط تاريخية جديدة هذا العام
أشارت تقرير مالي صدر مؤخرًا إلى أن سعر بيتكوين ارتفع بنسبة 45٪ في فبراير، كاسرًا حاجز 60 ألف دولار لأول مرة منذ الربع الرابع من عام 2021، ويبعد فقط 9٪ عن أعلى مستوى تاريخي له.
تحليل يشير إلى أن هذه الموجة من الارتفاع قد تكون ناتجة عن تدفق كبير من الأموال من ETFs الجديدة المسجلة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى توقعات السوق لحدث تقليص بيتكوين في أبريل.
في فبراير، حيث كانت أداء الأصول التقليدية متباينًا، حقق سوق العملات المشفرة نتائج مبهرة. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تدفق الأموال المستمر الناتج عن إطلاق صندوق ETF للبيتكوين الفوري الجديد، بالإضافة إلى مجموعة من التطورات الأساسية الإيجابية.
في الوقت الحالي، يبدو أن المخاطر الرئيسية التي تواجه تقييم الأصول الرقمية قد تأتي من سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية. عادت التضخم للارتفاع في فبراير، مما قد يؤخر موعد خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق هذا العام أو حتى أبعد.
من حيث العائد المطلق والعائد المعدل حسب المخاطر، كانت بيتكوين وإيثريوم في فبراير من بين أفضل أنواع العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية.
على الرغم من أن سوق السندات العالمي انخفض بسبب عودة التضخم، إلا أن أسواق الأسهم ارتفعت في الغالب، حيث تصدرت أسواق الأسهم الصينية وأسواق الأسواق الناشئة الأخرى. على الرغم من أن العلاقة بين العملات المشفرة والأسواق التقليدية قد زادت في السنوات الأخيرة، إلا أن أداء الرموز الرئيسية في فبراير أظهر مرة أخرى ميزة تنويع الأصول المشفرة.
بالنسبة لبيتكوين، فإن الزخم القوي في الارتفاع يعكس على الأقل جزئيًا التدفق الثابت من الأموال الذي جذبته صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية التي تم إدراجها حديثًا في الولايات المتحدة. من تاريخ الإطلاق في 11 يناير حتى نهاية الشهر، بلغ إجمالي صافي التدفق لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية العشر 1.46 مليار دولار. تسارعت التدفقات الصافية بشكل كبير في فبراير، حيث بلغ إجمالي التدفق الشهري 6 مليارات دولار. ويُقدّر أن إجمالي التدفق الصافي لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في فبراير بلغ 6.2 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف الرقم القياسي الشهري منذ أكتوبر 2021.
من الجدير بالذكر أنه منذ إطلاق صندوق ETF للبيتكوين الفوري، شهدت صناديق ETF الذهبية المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة، مما قد يشير إلى أن المستثمرين ينتقلون من أصل "تخزين القيمة" إلى أصل آخر.
من منظور تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين الفوري، وبناءً على معدل مكافأة الكتلة الحالي، ينتج شبكة البيتكوين حوالي 900 عملة جديدة يوميًا، بقيمة حوالي 5400 مليون دولار ( افترض أن متوسط سعر كل عملة هو 60000 دولار ). بحلول أبريل 2024، ستنخفض كمية البيتكوين المصدرة إلى النصف، وعندها سيهبط العرض الجديد اليومي إلى 450 بيتكوين، بقيمة حوالي 2700 مليون دولار.
في فبراير، بلغ متوسط التدفق الصافي اليومي لصندوق تداول بيتكوين الفوري المدرج في الولايات المتحدة 208 ملايين دولار، متجاوزًا بكثير سرعة الإمداد الجديدة. قد تكون هذه الفجوة بين الطلب الجديد المحدود والإصدار الجديد المحدود أحد الأسباب التي تدفع ارتفاع التقييم.
على الرغم من أن بيتكوين كانت أدائها جيدًا في فبراير، إلا أنها لا تزال أقل من ثاني أكبر أصل تشفير من حيث القيمة السوقية، إيثيريوم (ETH)، الذي ارتفع بنسبة 47% في ذلك الشهر. يبدو أن السوق يتوقع الترقية الرئيسية لشبكة إيثيريوم في 13 مارس.
أفضل قطاع أداء في شهر فبراير هو قطاع المرافق وخدمات العملات المشفرة، حيث ارتفع بنسبة 53%. تشمل هذه الفئة بعض الرموز المرتبطة بتقنية الذكاء الاصطناعي (AI)، والتي حققت بعض الارتفاعات الكبيرة.
صناعة العملات المشفرة المالية ارتفعت بنسبة 34%. من بينها، زادت قيمة توكن الحوكمة الخاص بمبادل Uniswap بشكل كبير، جزئياً بسبب اقتراح المنصة بتوزيع إيرادات رسوم التداول مباشرة على حاملي التوكنات المرهونة.
ارتفعت التقييمات في فبراير مع زيادة حجم التداول وارتفاع مختلف المؤشرات على السلسلة، خاصة على شبكة إيثيريوم. على سبيل المثال، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للـ ETH في فبراير 5.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021. كما ارتفعت قيمة جميع التحويلات على شبكة إيثيريوم إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022.
بالإضافة إلى ذلك، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة هذا الشهر بمقدار 55 مليار دولار. في الأخبار ذات الصلة، أعلنت شركة إصدار العملات المستقرة Circle أنها ستتوقف عن دعم USDC على شبكة ترون.
بدعم من تدفقات الأموال إلى ETF بيتكوين وعوامل إيجابية متنوعة، حققت سوق العملات المشفرة أداءً قويًا هذا العام. ومع ذلك، فإن الدرس المهم من الدورة المشفرة السابقة هو أن العوامل الكلية مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي والظروف الاقتصادية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على تقييم الأصول المشفرة.
إذا استمرت آفاق السوق الكلي في التفاؤل، فإن العديد من العوامل الإيجابية في الصناعة ( بما في ذلك تقليص مكافآت البيتكوين والترقية المرتقبة للإيثريوم ) قد تدفع أسعار الرموز للعملة للارتفاع أكثر هذا العام. سعر البيتكوين حالياً أقل بنسبة 9% فقط من أعلى مستوى تاريخي له، لذا قد يتم تسجيل أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت لاحق من هذا العام.
بالمقارنة, قد تؤدي الآفاق الكلية الأقل ملاءمة إلى تقليل التقييمات. في الربع الرابع من عام 2023, قد تستفيد البيتكوين من تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها. إذا قام البنك المركزي فعلاً بخفض أسعار الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة, فقد يضعف الدولار ويدعم الأصول المنافسة للدولار ( بما في ذلك تقييم البيتكوين ).
لكن في يناير، يبدو أن التراجع المستمر في التضخم الأمريكي قد تباطأ أو توقف في بعض المؤشرات، وبدأ السوق في تقييم آفاق التضخم بشكل مرتفع. إذا استمر التضخم في الارتفاع، قد يفكر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام أو إلى عام 2025. بشكل عام، قد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى فائدة لقيمة الدولار، ولكن قد يكون له تأثير سلبي على بيتكوين.
تحليل يشير إلى أن النتيجة الأكثر احتمالاً هي أن تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة سيستمر في الانخفاض، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي في النهاية لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين في العملات المشفرة مراقبة تقرير التضخم القادم، بالإضافة إلى توجيهات أسعار الفائدة السياسية المحدثة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من المتوقع أن تخترق عملة البيتكوين 60,000 دولار في عام 2024 وتسجل أعلى مستوى جديد على الإطلاق
بيتكوين لديه أمل في تحقيق نقاط تاريخية جديدة هذا العام
أشارت تقرير مالي صدر مؤخرًا إلى أن سعر بيتكوين ارتفع بنسبة 45٪ في فبراير، كاسرًا حاجز 60 ألف دولار لأول مرة منذ الربع الرابع من عام 2021، ويبعد فقط 9٪ عن أعلى مستوى تاريخي له.
تحليل يشير إلى أن هذه الموجة من الارتفاع قد تكون ناتجة عن تدفق كبير من الأموال من ETFs الجديدة المسجلة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى توقعات السوق لحدث تقليص بيتكوين في أبريل.
في فبراير، حيث كانت أداء الأصول التقليدية متباينًا، حقق سوق العملات المشفرة نتائج مبهرة. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تدفق الأموال المستمر الناتج عن إطلاق صندوق ETF للبيتكوين الفوري الجديد، بالإضافة إلى مجموعة من التطورات الأساسية الإيجابية.
في الوقت الحالي، يبدو أن المخاطر الرئيسية التي تواجه تقييم الأصول الرقمية قد تأتي من سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية. عادت التضخم للارتفاع في فبراير، مما قد يؤخر موعد خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق هذا العام أو حتى أبعد.
من حيث العائد المطلق والعائد المعدل حسب المخاطر، كانت بيتكوين وإيثريوم في فبراير من بين أفضل أنواع العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية.
على الرغم من أن سوق السندات العالمي انخفض بسبب عودة التضخم، إلا أن أسواق الأسهم ارتفعت في الغالب، حيث تصدرت أسواق الأسهم الصينية وأسواق الأسواق الناشئة الأخرى. على الرغم من أن العلاقة بين العملات المشفرة والأسواق التقليدية قد زادت في السنوات الأخيرة، إلا أن أداء الرموز الرئيسية في فبراير أظهر مرة أخرى ميزة تنويع الأصول المشفرة.
بالنسبة لبيتكوين، فإن الزخم القوي في الارتفاع يعكس على الأقل جزئيًا التدفق الثابت من الأموال الذي جذبته صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية التي تم إدراجها حديثًا في الولايات المتحدة. من تاريخ الإطلاق في 11 يناير حتى نهاية الشهر، بلغ إجمالي صافي التدفق لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية العشر 1.46 مليار دولار. تسارعت التدفقات الصافية بشكل كبير في فبراير، حيث بلغ إجمالي التدفق الشهري 6 مليارات دولار. ويُقدّر أن إجمالي التدفق الصافي لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في فبراير بلغ 6.2 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف الرقم القياسي الشهري منذ أكتوبر 2021.
من الجدير بالذكر أنه منذ إطلاق صندوق ETF للبيتكوين الفوري، شهدت صناديق ETF الذهبية المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة، مما قد يشير إلى أن المستثمرين ينتقلون من أصل "تخزين القيمة" إلى أصل آخر.
من منظور تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين الفوري، وبناءً على معدل مكافأة الكتلة الحالي، ينتج شبكة البيتكوين حوالي 900 عملة جديدة يوميًا، بقيمة حوالي 5400 مليون دولار ( افترض أن متوسط سعر كل عملة هو 60000 دولار ). بحلول أبريل 2024، ستنخفض كمية البيتكوين المصدرة إلى النصف، وعندها سيهبط العرض الجديد اليومي إلى 450 بيتكوين، بقيمة حوالي 2700 مليون دولار.
في فبراير، بلغ متوسط التدفق الصافي اليومي لصندوق تداول بيتكوين الفوري المدرج في الولايات المتحدة 208 ملايين دولار، متجاوزًا بكثير سرعة الإمداد الجديدة. قد تكون هذه الفجوة بين الطلب الجديد المحدود والإصدار الجديد المحدود أحد الأسباب التي تدفع ارتفاع التقييم.
على الرغم من أن بيتكوين كانت أدائها جيدًا في فبراير، إلا أنها لا تزال أقل من ثاني أكبر أصل تشفير من حيث القيمة السوقية، إيثيريوم (ETH)، الذي ارتفع بنسبة 47% في ذلك الشهر. يبدو أن السوق يتوقع الترقية الرئيسية لشبكة إيثيريوم في 13 مارس.
أفضل قطاع أداء في شهر فبراير هو قطاع المرافق وخدمات العملات المشفرة، حيث ارتفع بنسبة 53%. تشمل هذه الفئة بعض الرموز المرتبطة بتقنية الذكاء الاصطناعي (AI)، والتي حققت بعض الارتفاعات الكبيرة.
صناعة العملات المشفرة المالية ارتفعت بنسبة 34%. من بينها، زادت قيمة توكن الحوكمة الخاص بمبادل Uniswap بشكل كبير، جزئياً بسبب اقتراح المنصة بتوزيع إيرادات رسوم التداول مباشرة على حاملي التوكنات المرهونة.
ارتفعت التقييمات في فبراير مع زيادة حجم التداول وارتفاع مختلف المؤشرات على السلسلة، خاصة على شبكة إيثيريوم. على سبيل المثال، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للـ ETH في فبراير 5.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021. كما ارتفعت قيمة جميع التحويلات على شبكة إيثيريوم إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022.
بالإضافة إلى ذلك، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة هذا الشهر بمقدار 55 مليار دولار. في الأخبار ذات الصلة، أعلنت شركة إصدار العملات المستقرة Circle أنها ستتوقف عن دعم USDC على شبكة ترون.
بدعم من تدفقات الأموال إلى ETF بيتكوين وعوامل إيجابية متنوعة، حققت سوق العملات المشفرة أداءً قويًا هذا العام. ومع ذلك، فإن الدرس المهم من الدورة المشفرة السابقة هو أن العوامل الكلية مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي والظروف الاقتصادية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على تقييم الأصول المشفرة.
إذا استمرت آفاق السوق الكلي في التفاؤل، فإن العديد من العوامل الإيجابية في الصناعة ( بما في ذلك تقليص مكافآت البيتكوين والترقية المرتقبة للإيثريوم ) قد تدفع أسعار الرموز للعملة للارتفاع أكثر هذا العام. سعر البيتكوين حالياً أقل بنسبة 9% فقط من أعلى مستوى تاريخي له، لذا قد يتم تسجيل أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت لاحق من هذا العام.
بالمقارنة, قد تؤدي الآفاق الكلية الأقل ملاءمة إلى تقليل التقييمات. في الربع الرابع من عام 2023, قد تستفيد البيتكوين من تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها. إذا قام البنك المركزي فعلاً بخفض أسعار الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة, فقد يضعف الدولار ويدعم الأصول المنافسة للدولار ( بما في ذلك تقييم البيتكوين ).
لكن في يناير، يبدو أن التراجع المستمر في التضخم الأمريكي قد تباطأ أو توقف في بعض المؤشرات، وبدأ السوق في تقييم آفاق التضخم بشكل مرتفع. إذا استمر التضخم في الارتفاع، قد يفكر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام أو إلى عام 2025. بشكل عام، قد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى فائدة لقيمة الدولار، ولكن قد يكون له تأثير سلبي على بيتكوين.
تحليل يشير إلى أن النتيجة الأكثر احتمالاً هي أن تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة سيستمر في الانخفاض، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي في النهاية لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين في العملات المشفرة مراقبة تقرير التضخم القادم، بالإضافة إلى توجيهات أسعار الفائدة السياسية المحدثة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس.