من انهيار عملة Meme إلى التقاط الدخل: نظرة على منطق الاستثمار في التشفير الجديد وازدهار المنصة
شارك مايك، الشريك العام لدى مؤسسة استثمارية، مؤخرًا آرائه حول أسباب نجاح Pump.Fun، وآلية إعادة الشراء لـ Hyperliquid، وانحدار العملات Meme البحتة، والدروس المستفادة خلال مسيرته في رأس المال المخاطر.
حول ضجة Pump.Fun
نجاح Pump.Fun يوضح أن هناك طلبًا قويًا للغاية في السوق على الأصول المرمزة. يرغب المستخدمون في إمكانية تحويل مجموعة متنوعة من الأشياء إلى عملات رقمية بسهولة، وإصدار أصول جديدة لاستخدامها في سيناريوهات تطبيقات مختلفة. لقد أصبح حجم إيراداته حدث الإيرادات الأكثر قوة على السلسلة، بجانب الأنظمة التقليدية للعقود الدائمة وسوق العملات الفورية التي كانت موجودة منذ 10 سنوات.
هذه الآلية سمحت بتوليد العديد من الأصول الجديدة على سولانا، تمامًا كما أنشأت بيتكوين وإيثريوم أصول التشفير للنظام البيئي التشفيري في البداية، والآن لدينا عملات ميم و رموز يمكن إصدارها على الفور، وهي هيكل أصول أصلية جديد تمامًا.
بعض المقلدين يقدمون بالفعل نماذج جديدة مثيرة للاهتمام، مثل السماح لحاملي العملة بالاستفادة من قيمة المنصة. تصميم الاقتصاد الرمزي لهذه المشاريع أكثر تعقيدًا. ومع ذلك، فإن معظم المنافسين إما أنهم لم يصمموا بشكل كافٍ، أو أنهم يثيرون القلق.
مايك يشعر بالقلق تجاه تلك المنصات التي تدعي أن العملات المصدرة "مرتبطة" بنشاط تجاري أو شركة معينة. ويعتقد أن هذه الممارسة قد تؤدي إلى سوء فهم لدى المستخدمين، مما يجعلهم يعتقدون أن شراء العملات يعادل امتلاك حقوق الأرباح المستقبلية لمشروع معين. بالمقابل، تؤكد Pump.Fun بشكل واضح أن هذه العملات هي "عملات Meme بلا قيمة".
انهيار عملات الميم الخالصة
يعتقد مايك أنه سيكون من الصعب بشكل متزايد، بل وحتى غير مستدام، إصدار عملة رمزية خالصة بدون عائدات في المستقبل. يتم إطلاق عدد لا يحصى من عملات "Meme" الخالصة في السوق كل يوم، وهناك الكثير من الضوضاء في المعلومات، مما يجعل المستخدمين أكثر شكاً. لكي تبرز، يجب تقديم آلية لالتقاط العائدات.
مع وضوح الإطار التنظيمي والقانوني، لن تحظى الفرق التي لا تستطيع رؤية تغييرات السوق خلال 3 إلى 12 شهرًا بتفضيل المستثمرين بعد الآن. في الوقت الحالي، أكثر نموذجين شيوعًا في سوق التشفير هما إعادة الشراء وتوزيع رسوم المعاملات.
تحليل حالة Hyperliquid
تقدم Hyperliquid دعمًا حقيقيًا لقيمة حاملي العملات من خلال استخدام عائدات الأعمال مباشرة في إعادة شراء العملات، وذلك بفضل قاعدة مستخدميها المتزايدة وحصتها في السوق. قال مايك إنه طالما كانت الإيرادات حقيقية ومستدامة، فإن استثمار العائدات في إعادة الشراء سيبني ثقة قوية في السوق.
في التمويل التقليدي، قد لا يُوصى بشراء الأسهم التي ترتفع باستمرار باستخدام الأرباح على المدى الطويل. لكن في مجال التشفير، يختلف الشعور السائد في السوق. لم يعد الشراء الذاتي مجرد "توزيع أرباح عقلاني"، بل يحمل أيضًا تأثيرات إشارات اقتصاد الرموز، ويخبر المستثمرين أن المشروع حقًا يعيد عائداته إلى المجتمع.
التغير في إيقاع الاستثمار التشفيري والمنطق الاستثماري الجديد
قال مايك إن وتيرة استثماراتهم الأخيرة قد تباطأت بالفعل، وهذا جزء من الخصائص الدورية لصناعة التشفير. التركيز الحالي لنشاط الأموال في السوق هو في مراحل متأخرة، مثل السلسلة A وB، وحتى بعض جولات النمو.
لقد لاحظوا أن هناك الآن مجموعة من المشاريع الجديدة التي "تقوم بعمل حقيقي"، بما في ذلك عملات مستقرة، DeFi، محافظ من المستوى الاستهلاكي، وغيرها، وأن الهيكل أصبح أكثر تطوراً بكثير مقارنة بالماضي. لقد زادت إمدادات عملات مستقرة بنحو 100 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ويتم استخدامها كأدوات حقيقية للدفع والعمليات التجارية.
أشار مايك إلى أنهم الآن يعيدون التركيز بشكل نشط على التطبيقات الموجهة للمستهلكين. القاسم المشترك بين هذه المشاريع هو أنها تمكن المستخدمين من البقاء على الشبكة، وليس من أجل الحصول على توزيع مجاني، وليس للعب لمرة واحدة، ولكن من أجل الرغبة في الاستمرار في الاستخدام، والرغبة في بناء سيادة أصولهم الخاصة.
الدروس المستفادة من مسيرة رأس المال المخاطر
في مجال التشفير، دور الأفراد أكثر أهمية من أي مكان آخر. على الرغم من أن نوايا أو أفكار المشروع قد تتغير مع مرور الوقت، إلا أن قدرات الأفراد والتعاون غالبًا ما تحدد نجاح أو فشل المشروع.
مستوى احترام مؤسسي التشفير لمبدأ العقد بشكل عام أقل بكثير من القطاعات التقليدية. حتى لو تم توقيع عقد قانوني، بمجرد أن يصبح المشروع ناجحاً، قد يحاولون تعديل الشروط، وإعادة توقيع العقد، أو حتى الضغط عليك لتقديم تنازلات.
سوق التشفير يتميز بارتفاع التقلبات وعدم القدرة على التنبؤ، يمكنك تشكيل مجموعات صغيرة ثم الحصول على عوائد ضخمة. لكن الفوضى والإخفاقات في المنتصف كثيرة جداً، لذا يجب أن تتعلم "تنظيم المشاعر" و"تمديد الوقت".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من انهيار عملة Meme إلى التقاط الدخل: نظرة على الاتجاهات الجديدة في استثمارات التشفير وارتفاع Pump.Fun
من انهيار عملة Meme إلى التقاط الدخل: نظرة على منطق الاستثمار في التشفير الجديد وازدهار المنصة
شارك مايك، الشريك العام لدى مؤسسة استثمارية، مؤخرًا آرائه حول أسباب نجاح Pump.Fun، وآلية إعادة الشراء لـ Hyperliquid، وانحدار العملات Meme البحتة، والدروس المستفادة خلال مسيرته في رأس المال المخاطر.
حول ضجة Pump.Fun
نجاح Pump.Fun يوضح أن هناك طلبًا قويًا للغاية في السوق على الأصول المرمزة. يرغب المستخدمون في إمكانية تحويل مجموعة متنوعة من الأشياء إلى عملات رقمية بسهولة، وإصدار أصول جديدة لاستخدامها في سيناريوهات تطبيقات مختلفة. لقد أصبح حجم إيراداته حدث الإيرادات الأكثر قوة على السلسلة، بجانب الأنظمة التقليدية للعقود الدائمة وسوق العملات الفورية التي كانت موجودة منذ 10 سنوات.
هذه الآلية سمحت بتوليد العديد من الأصول الجديدة على سولانا، تمامًا كما أنشأت بيتكوين وإيثريوم أصول التشفير للنظام البيئي التشفيري في البداية، والآن لدينا عملات ميم و رموز يمكن إصدارها على الفور، وهي هيكل أصول أصلية جديد تمامًا.
بعض المقلدين يقدمون بالفعل نماذج جديدة مثيرة للاهتمام، مثل السماح لحاملي العملة بالاستفادة من قيمة المنصة. تصميم الاقتصاد الرمزي لهذه المشاريع أكثر تعقيدًا. ومع ذلك، فإن معظم المنافسين إما أنهم لم يصمموا بشكل كافٍ، أو أنهم يثيرون القلق.
مايك يشعر بالقلق تجاه تلك المنصات التي تدعي أن العملات المصدرة "مرتبطة" بنشاط تجاري أو شركة معينة. ويعتقد أن هذه الممارسة قد تؤدي إلى سوء فهم لدى المستخدمين، مما يجعلهم يعتقدون أن شراء العملات يعادل امتلاك حقوق الأرباح المستقبلية لمشروع معين. بالمقابل، تؤكد Pump.Fun بشكل واضح أن هذه العملات هي "عملات Meme بلا قيمة".
انهيار عملات الميم الخالصة
يعتقد مايك أنه سيكون من الصعب بشكل متزايد، بل وحتى غير مستدام، إصدار عملة رمزية خالصة بدون عائدات في المستقبل. يتم إطلاق عدد لا يحصى من عملات "Meme" الخالصة في السوق كل يوم، وهناك الكثير من الضوضاء في المعلومات، مما يجعل المستخدمين أكثر شكاً. لكي تبرز، يجب تقديم آلية لالتقاط العائدات.
مع وضوح الإطار التنظيمي والقانوني، لن تحظى الفرق التي لا تستطيع رؤية تغييرات السوق خلال 3 إلى 12 شهرًا بتفضيل المستثمرين بعد الآن. في الوقت الحالي، أكثر نموذجين شيوعًا في سوق التشفير هما إعادة الشراء وتوزيع رسوم المعاملات.
تحليل حالة Hyperliquid
تقدم Hyperliquid دعمًا حقيقيًا لقيمة حاملي العملات من خلال استخدام عائدات الأعمال مباشرة في إعادة شراء العملات، وذلك بفضل قاعدة مستخدميها المتزايدة وحصتها في السوق. قال مايك إنه طالما كانت الإيرادات حقيقية ومستدامة، فإن استثمار العائدات في إعادة الشراء سيبني ثقة قوية في السوق.
في التمويل التقليدي، قد لا يُوصى بشراء الأسهم التي ترتفع باستمرار باستخدام الأرباح على المدى الطويل. لكن في مجال التشفير، يختلف الشعور السائد في السوق. لم يعد الشراء الذاتي مجرد "توزيع أرباح عقلاني"، بل يحمل أيضًا تأثيرات إشارات اقتصاد الرموز، ويخبر المستثمرين أن المشروع حقًا يعيد عائداته إلى المجتمع.
التغير في إيقاع الاستثمار التشفيري والمنطق الاستثماري الجديد
قال مايك إن وتيرة استثماراتهم الأخيرة قد تباطأت بالفعل، وهذا جزء من الخصائص الدورية لصناعة التشفير. التركيز الحالي لنشاط الأموال في السوق هو في مراحل متأخرة، مثل السلسلة A وB، وحتى بعض جولات النمو.
لقد لاحظوا أن هناك الآن مجموعة من المشاريع الجديدة التي "تقوم بعمل حقيقي"، بما في ذلك عملات مستقرة، DeFi، محافظ من المستوى الاستهلاكي، وغيرها، وأن الهيكل أصبح أكثر تطوراً بكثير مقارنة بالماضي. لقد زادت إمدادات عملات مستقرة بنحو 100 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ويتم استخدامها كأدوات حقيقية للدفع والعمليات التجارية.
أشار مايك إلى أنهم الآن يعيدون التركيز بشكل نشط على التطبيقات الموجهة للمستهلكين. القاسم المشترك بين هذه المشاريع هو أنها تمكن المستخدمين من البقاء على الشبكة، وليس من أجل الحصول على توزيع مجاني، وليس للعب لمرة واحدة، ولكن من أجل الرغبة في الاستمرار في الاستخدام، والرغبة في بناء سيادة أصولهم الخاصة.
الدروس المستفادة من مسيرة رأس المال المخاطر
في مجال التشفير، دور الأفراد أكثر أهمية من أي مكان آخر. على الرغم من أن نوايا أو أفكار المشروع قد تتغير مع مرور الوقت، إلا أن قدرات الأفراد والتعاون غالبًا ما تحدد نجاح أو فشل المشروع.
مستوى احترام مؤسسي التشفير لمبدأ العقد بشكل عام أقل بكثير من القطاعات التقليدية. حتى لو تم توقيع عقد قانوني، بمجرد أن يصبح المشروع ناجحاً، قد يحاولون تعديل الشروط، وإعادة توقيع العقد، أو حتى الضغط عليك لتقديم تنازلات.
سوق التشفير يتميز بارتفاع التقلبات وعدم القدرة على التنبؤ، يمكنك تشكيل مجموعات صغيرة ثم الحصول على عوائد ضخمة. لكن الفوضى والإخفاقات في المنتصف كثيرة جداً، لذا يجب أن تتعلم "تنظيم المشاعر" و"تمديد الوقت".