جوهر التداول الافتراضي في هونغ كونغ: إدارة المحفظة الآمنة والامتثال للأصول شريك متواطئ
في الآونة الأخيرة، حصلت شركتان من بورصات الأصول الرقمية الافتراضية في هونغ كونغ على ترخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية المعتمد من هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ، وبدأتا رسميًا في تقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ. وهذا يدل على أن مكانة البورصات المتوافقة قد تم تعزيزها بشكل أكبر في مجال الأصول الافتراضية.
منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت السلطات التنظيمية في هونغ كونغ سلسلة من التدابير المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو من هذا العام، يمكن للمزيد من بورصات الأصول الافتراضية التقدم رسميًا إلى هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ للحصول على تراخيص الامتثال. في مثل هذا البيئة السياسية، تعتزم العديد من البورصات التقدم للحصول على تراخيص في هونغ كونغ لإنشاء منصات تداول مركزية متوافقة.
إذن، ما هي المتطلبات المحددة التي تفرضها هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ على البورصات المركزية؟ بخلاف الوثائق القانونية، ما هي المتطلبات التقنية الخاصة الأخرى؟
في الواقع، يفرض إطار تنظيم الامتثال للتداول في هونغ كونغ حاليًا متطلبات تقنية عالية على البورصات من حيث الامتثال للأجهزة والبرامج. هناك بعض الموردين الدوليين الذين يقدمون خدمات تقنية للبورصات ضمن مختلف أطر الامتثال. من بين هذه المجالات، يعتبر مجال حفظ أصول العملاء هو الأكثر أهمية، وأيضًا الأكثر اهتمامًا من قبل هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ.
الفروق في الحراسة بين التمويل التقليدي وتداول الأصول الافتراضية
في النظام المالي التقليدي، عادة ما يقوم المستخدمون بشراء الأسهم وغيرها من المنتجات المالية من خلال الوسطاء. على الرغم من أن المستخدمين يشعرون أنهم يودعون الأموال في حسابات الوسطاء، إلا أن الأموال تُخزن فعليًا في حسابات ائتمانية خاصة بالبنك. ويعمل البنك كوكيل ائتماني للأموال، حيث لا يُسمح له بالتصرف في الأموال نيابة عن العملاء إلا بعد تأكيد استلام تعليمات من الوسيط.
وفي إطار الامتثال لإطار عمل تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، تختلف طرق احتفاظ الأصول بشكل كبير. تتطلب المتطلبات التنظيمية من البورصات أن تتحمل بنفسها دورًا مشابهًا للبنوك، من خلال الاحتفاظ مباشرةً بأصول العملاء الافتراضية. وهذا يعني أن البورصات الامتثالية تحتاج إلى دمج وظائف متعددة من النظام المالي التقليدي مثل البنوك والاحتفاظ في كيان واحد، مما يجعلها مسؤولة تمامًا عن أمان أصول العملاء. لذلك، فإن متطلبات البورصات الامتثالية من حيث التكنولوجيا البرمجية والعتادية أعلى بكثير من الوسطاء العاديين، وتقترب من مستوى البنوك، كما تحتاج إلى إضافة أبعاد جديدة مثل التشفير.
التحديات الأمنية لتجارة الأصول الافتراضية
من منظور الأمان، تواجه معاملات الأصول الافتراضية تحديات مزدوجة على السلسلة وخارج السلسلة. على السلسلة، تتعلق المخاطر بشكل رئيسي بثغرات محتملة في العقود الذكية، حيث قد يستغل القراصنة هذه الثغرات للهجوم. أما خارج السلسلة، فتتعلق بمجموعة كاملة من هندسة نظام الأمان، بما في ذلك تحقيق هوية المستخدم، أمان الشبكة والأجهزة، آلية الاستجابة للطوارئ، بالإضافة إلى مسارات تقنية الحفظ للأصول.
من منظور الامتثال، تشهد صناعة الأصول الافتراضية تحولًا تدريجيًا من النمو الفوضوي في مراحله المبكرة إلى التنظيم. في السنوات الأخيرة، أصدرت مناطق مثل اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ سياسات تنظيمية تبعًا لتبادلات الأصول الافتراضية. خاصة بعد حادثة FTX، أدركت الهيئات التنظيمية أن الامتثال السطحي وحده غير كافٍ، ويجب وضع وتنفيذ قواعد وإجراءات إدارية مفصلة لحماية مصالح المستثمرين حقًا.
متطلبات التنظيم في هونغ كونغ بشأن الحفظ الأصول
تظهر سياسة التنظيم في هونغ كونغ تميزاً من حيث المنطق والشمولية. يتجلى ذلك بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
يتطلب أن يتم تخزين مفاتيح خاصة للأصول الافتراضية محليًا في هونغ كونغ، مع الأخذ في الاعتبار العوامل الجيوسياسية.
نظرًا لأن هونغ كونغ ليس لديها بعد نظام تنظيم خارجي ناضج للإشراف على الأصول الافتراضية، فإنه يُطلب من مقدمي طلبات الترخيص للأصول الافتراضية بناء نظام حفظ آمن بأنفسهم، وقد تم وضع متطلبات تقنية مفصلة.
في اختيار المسار الفني، تركز الجهات التنظيمية على النضج مع الحفاظ على موقف مفتوح. يميلون إلى اختيار التقنيات الناضجة التي حصلت على شهادة أمان دولية موثوقة، بينما يحتفظون أيضًا بموقف مفتوح تجاه الحلول التكنولوجية الجديدة.
يتطلب الحصول على الترخيص ليس فقط إثبات التبادل لمعايير الأداء، ولكن أيضًا الحصول على اعتماد من هيئة تقييم طرف ثالث موثوقة.
التدابير المحددة لحماية أصول المستخدمين
تشمل متطلبات المستوى التكنولوجي الأمن السيبراني، والبنية التحتية، وأمان الطرفيات، واستجابة الطوارئ للكارثة، ونظام الاحتفاظ بالمحفظة. ومن بين المتطلبات الرئيسية يجب أن يتم تخزين 98% من الأصول في المحفظة الباردة.
تتطلب المحفظة الباردة عدم الاتصال بالإنترنت تمامًا، كما يجب استخدام أجهزة أمان تشفير معترف بها دوليًا لتشكيل خزينة الأصول الرقمية، ويجب أن تكون هناك متطلبات صارمة لبيئة التخزين، مثل التحكم في درجة الحرارة والرطوبة، ومنع التتبع، ومنع التبعية، والتداخل في الإشارات.
لحماية أصول المستخدمين بشكل أفضل، تطلب الجهات الرقابية أيضاً إنشاء صندوق تعويضات أو شراء تأمين خاص، لتكون لديها القدرة على التعويض.
في مجال الامتثال، تعتبر مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب من المجالات ذات التركيز الرئيسي. يجب أن يكون لدى كل منصة ضابط امتثال رئيسي متخصص، مسؤول عن التحقق من هوية المستخدمين ( KYC ) ومراجعة مصادر وأوجه أموال المعاملات ( قاعدة السفر ) وغيرها من الأعمال.
يتضمن إدارة المخاطر جوانب متعددة مثل التلاعب في السوق، الاحتيال من قبل المستخدمين، مخاطر الأطراف المقابلة، ومخاطر الائتمان.
تتطلب جوانب الحوكمة إنشاء نظام متكامل يوضح أدوار ومسؤوليات الأطراف المعنية:
يجب أن يكون هناك كيانات مختلفة مسؤولة عن منصة التداول وحفظ الأصول
التمييز الصارم بين أموال المنصة وأموال المستخدمين
تنفيذ "مبدأ العينين"، لتجنب مخاطر النقطة الواحدة
الاتجاهات المحتملة للتطور في المستقبل
مع نضوج التقنيات الجديدة مثل حساب الأمان المتعدد الأطراف MPC( والحصول على الشهادات، قد يتم إدخالها في مجال الحفظ الأصول في المستقبل.
قد تكمل حلول المحفظة الشخصية وتتفاعل مع البورصات المركزية.
بالاستناد إلى تجربة التمويل التقليدي، قد تظهر في المستقبل مؤسسات احتجاز متخصصة من طرف ثالث، تقدم خدمات الاحتجاز لعدة بورصات.
قد يتم تحسين النظام التنظيمي بشكل أكبر، مع توضيح مسؤوليات فصل المعاملات والمخزن، والسماح للبورصات باستخدام خدمات التخزين من طرف ثالث.
مع نضوج مسارات التكنولوجيا الجديدة والحصول على الشهادات، ستصبح خيارات التكنولوجيا لمقدمي خدمات الحفظ أكثر تنوعًا.
مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم الصناعة، من المتوقع أن يدخل المزيد من المشاركين إلى هذا المجال، مما يدفع السوق نحو مزيد من الازدهار والتطور.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التنظيمات الجديدة لتداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: إدارة المحفظة وحفظ الأصول تصبحان الأساس.
جوهر التداول الافتراضي في هونغ كونغ: إدارة المحفظة الآمنة والامتثال للأصول شريك متواطئ
في الآونة الأخيرة، حصلت شركتان من بورصات الأصول الرقمية الافتراضية في هونغ كونغ على ترخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية المعتمد من هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ، وبدأتا رسميًا في تقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ. وهذا يدل على أن مكانة البورصات المتوافقة قد تم تعزيزها بشكل أكبر في مجال الأصول الافتراضية.
منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت السلطات التنظيمية في هونغ كونغ سلسلة من التدابير المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو من هذا العام، يمكن للمزيد من بورصات الأصول الافتراضية التقدم رسميًا إلى هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ للحصول على تراخيص الامتثال. في مثل هذا البيئة السياسية، تعتزم العديد من البورصات التقدم للحصول على تراخيص في هونغ كونغ لإنشاء منصات تداول مركزية متوافقة.
إذن، ما هي المتطلبات المحددة التي تفرضها هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ على البورصات المركزية؟ بخلاف الوثائق القانونية، ما هي المتطلبات التقنية الخاصة الأخرى؟
في الواقع، يفرض إطار تنظيم الامتثال للتداول في هونغ كونغ حاليًا متطلبات تقنية عالية على البورصات من حيث الامتثال للأجهزة والبرامج. هناك بعض الموردين الدوليين الذين يقدمون خدمات تقنية للبورصات ضمن مختلف أطر الامتثال. من بين هذه المجالات، يعتبر مجال حفظ أصول العملاء هو الأكثر أهمية، وأيضًا الأكثر اهتمامًا من قبل هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ.
الفروق في الحراسة بين التمويل التقليدي وتداول الأصول الافتراضية
في النظام المالي التقليدي، عادة ما يقوم المستخدمون بشراء الأسهم وغيرها من المنتجات المالية من خلال الوسطاء. على الرغم من أن المستخدمين يشعرون أنهم يودعون الأموال في حسابات الوسطاء، إلا أن الأموال تُخزن فعليًا في حسابات ائتمانية خاصة بالبنك. ويعمل البنك كوكيل ائتماني للأموال، حيث لا يُسمح له بالتصرف في الأموال نيابة عن العملاء إلا بعد تأكيد استلام تعليمات من الوسيط.
وفي إطار الامتثال لإطار عمل تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، تختلف طرق احتفاظ الأصول بشكل كبير. تتطلب المتطلبات التنظيمية من البورصات أن تتحمل بنفسها دورًا مشابهًا للبنوك، من خلال الاحتفاظ مباشرةً بأصول العملاء الافتراضية. وهذا يعني أن البورصات الامتثالية تحتاج إلى دمج وظائف متعددة من النظام المالي التقليدي مثل البنوك والاحتفاظ في كيان واحد، مما يجعلها مسؤولة تمامًا عن أمان أصول العملاء. لذلك، فإن متطلبات البورصات الامتثالية من حيث التكنولوجيا البرمجية والعتادية أعلى بكثير من الوسطاء العاديين، وتقترب من مستوى البنوك، كما تحتاج إلى إضافة أبعاد جديدة مثل التشفير.
التحديات الأمنية لتجارة الأصول الافتراضية
من منظور الأمان، تواجه معاملات الأصول الافتراضية تحديات مزدوجة على السلسلة وخارج السلسلة. على السلسلة، تتعلق المخاطر بشكل رئيسي بثغرات محتملة في العقود الذكية، حيث قد يستغل القراصنة هذه الثغرات للهجوم. أما خارج السلسلة، فتتعلق بمجموعة كاملة من هندسة نظام الأمان، بما في ذلك تحقيق هوية المستخدم، أمان الشبكة والأجهزة، آلية الاستجابة للطوارئ، بالإضافة إلى مسارات تقنية الحفظ للأصول.
من منظور الامتثال، تشهد صناعة الأصول الافتراضية تحولًا تدريجيًا من النمو الفوضوي في مراحله المبكرة إلى التنظيم. في السنوات الأخيرة، أصدرت مناطق مثل اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ سياسات تنظيمية تبعًا لتبادلات الأصول الافتراضية. خاصة بعد حادثة FTX، أدركت الهيئات التنظيمية أن الامتثال السطحي وحده غير كافٍ، ويجب وضع وتنفيذ قواعد وإجراءات إدارية مفصلة لحماية مصالح المستثمرين حقًا.
متطلبات التنظيم في هونغ كونغ بشأن الحفظ الأصول
تظهر سياسة التنظيم في هونغ كونغ تميزاً من حيث المنطق والشمولية. يتجلى ذلك بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
يتطلب أن يتم تخزين مفاتيح خاصة للأصول الافتراضية محليًا في هونغ كونغ، مع الأخذ في الاعتبار العوامل الجيوسياسية.
نظرًا لأن هونغ كونغ ليس لديها بعد نظام تنظيم خارجي ناضج للإشراف على الأصول الافتراضية، فإنه يُطلب من مقدمي طلبات الترخيص للأصول الافتراضية بناء نظام حفظ آمن بأنفسهم، وقد تم وضع متطلبات تقنية مفصلة.
في اختيار المسار الفني، تركز الجهات التنظيمية على النضج مع الحفاظ على موقف مفتوح. يميلون إلى اختيار التقنيات الناضجة التي حصلت على شهادة أمان دولية موثوقة، بينما يحتفظون أيضًا بموقف مفتوح تجاه الحلول التكنولوجية الجديدة.
يتطلب الحصول على الترخيص ليس فقط إثبات التبادل لمعايير الأداء، ولكن أيضًا الحصول على اعتماد من هيئة تقييم طرف ثالث موثوقة.
التدابير المحددة لحماية أصول المستخدمين
تشمل متطلبات المستوى التكنولوجي الأمن السيبراني، والبنية التحتية، وأمان الطرفيات، واستجابة الطوارئ للكارثة، ونظام الاحتفاظ بالمحفظة. ومن بين المتطلبات الرئيسية يجب أن يتم تخزين 98% من الأصول في المحفظة الباردة.
تتطلب المحفظة الباردة عدم الاتصال بالإنترنت تمامًا، كما يجب استخدام أجهزة أمان تشفير معترف بها دوليًا لتشكيل خزينة الأصول الرقمية، ويجب أن تكون هناك متطلبات صارمة لبيئة التخزين، مثل التحكم في درجة الحرارة والرطوبة، ومنع التتبع، ومنع التبعية، والتداخل في الإشارات.
لحماية أصول المستخدمين بشكل أفضل، تطلب الجهات الرقابية أيضاً إنشاء صندوق تعويضات أو شراء تأمين خاص، لتكون لديها القدرة على التعويض.
في مجال الامتثال، تعتبر مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب من المجالات ذات التركيز الرئيسي. يجب أن يكون لدى كل منصة ضابط امتثال رئيسي متخصص، مسؤول عن التحقق من هوية المستخدمين ( KYC ) ومراجعة مصادر وأوجه أموال المعاملات ( قاعدة السفر ) وغيرها من الأعمال.
يتضمن إدارة المخاطر جوانب متعددة مثل التلاعب في السوق، الاحتيال من قبل المستخدمين، مخاطر الأطراف المقابلة، ومخاطر الائتمان.
تتطلب جوانب الحوكمة إنشاء نظام متكامل يوضح أدوار ومسؤوليات الأطراف المعنية:
الاتجاهات المحتملة للتطور في المستقبل
مع نضوج التقنيات الجديدة مثل حساب الأمان المتعدد الأطراف MPC( والحصول على الشهادات، قد يتم إدخالها في مجال الحفظ الأصول في المستقبل.
قد تكمل حلول المحفظة الشخصية وتتفاعل مع البورصات المركزية.
بالاستناد إلى تجربة التمويل التقليدي، قد تظهر في المستقبل مؤسسات احتجاز متخصصة من طرف ثالث، تقدم خدمات الاحتجاز لعدة بورصات.
قد يتم تحسين النظام التنظيمي بشكل أكبر، مع توضيح مسؤوليات فصل المعاملات والمخزن، والسماح للبورصات باستخدام خدمات التخزين من طرف ثالث.
مع نضوج مسارات التكنولوجيا الجديدة والحصول على الشهادات، ستصبح خيارات التكنولوجيا لمقدمي خدمات الحفظ أكثر تنوعًا.
مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم الصناعة، من المتوقع أن يدخل المزيد من المشاركين إلى هذا المجال، مما يدفع السوق نحو مزيد من الازدهار والتطور.
![إدارة المحفظة الآمنة وحفظ الأصول —— جوهر تداول الأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f72bff30a05f53272213759942dda90.webp(
![إدارة المحفظة الآمنة وحفظ الأصول - جوهر تداول الأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e339a051bee2575cc944f14f1fecff0c.webp(