سوق الألطوكنات الجديد: السوق الصاعدة الانتقائية قادمة
السوق الحالي للعملات المشفرة في نقطة تحول حاسمة. على الرغم من أن معظم الناس يختارون الانتظار، إلا أن عددًا قليلاً من المستثمرين قد بدأوا في وضع استراتيجيات للتداول التي قد تؤثر على المستقبل.
علامات مبكرة لموسم العملات البديلة
سجلت بيتكوين مؤخرًا أعلى سعر إغلاق شهري في التاريخ، لكن هيمنتها في السوق تتراجع. في الوقت نفسه، اشترى المستثمرون الكبار إيثيريوم بقيمة عدة مليارات دولار في فترة زمنية قصيرة، بينما انخفض رصيد بيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له منذ سنوات.
لا تزال مشاعر المستثمرين الأفراد متدنية، وهذا هو بالضبط حالة السوق المثالية لدخول المبكرين. لا يزال مؤشر المضاربة على العملات البديلة في المستويات المنخفضة، ونسبة ETH/BTC أخيراً شهدت أول ارتفاع أسبوعي لها منذ عدة أسابيع. تم التأكيد على الموافقة على صندوق ETF الخاص بسولانا من قبل بورصة معروفة. بدأت الأموال على السلسلة في التدفق بهدوء نحو DeFi، والأصول الحقيقية (RWA)، وإعادة الرهن وغيرها من المجالات.
ومع ذلك، لن تكون هذه السوق مشابهة للارتفاع الشامل الذي شهدناه في عام 2021. سيكون اتجاه السوق في الفترة القادمة أكثر انتقائية، مدفوعًا بالسرد الأساسي. تتجه الأموال نحو العوائد الحقيقية، والبنية التحتية عبر السلاسل، والأصول المتعلقة بالصناديق المتداولة التي تحتوي على آلية للتخزين.
التحولات العميقة في مجال DeFi
تتجه DeFi نحو مزيد من التنظيم واللامركزية. من ناحية، فإن الأصول المالية المصممة خصيصًا للمؤسسات مثل السندات المرنة، وقروض التجديد التلقائي بمعدل ثابت، تشهد ازدهارًا. من ناحية أخرى، تعمل بعض المشاريع على تبسيط تعقيد العمليات للمستخدمين العاديين.
في المستقبل، ستكون البروتوكولات التي دمجت القيمة الاقتصادية الحقيقية أو سيناريوهات التطبيق فقط قادرة على جذب تدفقات الأموال بشكل مستمر. الفائز الحقيقي سيكون البروتوكول الذي يمكنه دمج تجربة المستخدم عبر السلاسل بسلاسة، والبنية التحتية الآمنة، والعوائد الاستثمارية المتوقعة بشكل مثالي.
تحدث ستة اتجاهات في مجال DeFi:
1. تحسين عائدات العملات المستقرة والعائد الثابت DeFi
تقوم DeFi بشكل متزايد بمحاكاة المالية التقليدية، من خلال تحويل العملات المستقرة إلى أصول ذات عائد مرتفع، تشبه الأصول ذات العائد الثابت لجذب الأموال. تركز البروتوكولات على كفاءة رأس المال وهياكل الفائدة الثابتة لتلبية احتياجات المؤسسات والمستثمرين الأفراد.
بعض المشاريع الناشئة تطلق منتجات مبتكرة للعوائد الثابتة، مثل سندات إعادة الرهن بدون فائدة وغيرها. قد تصبح هذه الهياكل حجر الزاوية للعوائد الثابتة في سوق الأمان على السلسلة.
لكن يجب الانتباه إلى أن العوائد العالية عادة ما تتطلب استخدام الرافعة المالية أو إعادة الرهن أو استراتيجيات الدورة. قد تكون العائدات الصافية الفعلية أقل بكثير من الأرقام المعلنة. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذه الهياكل المعقدة تزيد من المخاطر النظامية.
2. تكامل السيولة عبر السلاسل وتجربة المستخدم
تحدث تغييرات جذرية في طريقة تفاعل المستخدمين مع السيولة عبر الشبكات المتعددة. تتطور تجربة المستخدم عبر الشبكات من عمليات الجسر المعقدة إلى نظام إيداع قائم على النية وغير محسوس، حيث يتم تجريد الحدود بين الشبكات بشكل فعال.
بعض المشاريع تدفع الابتكارات مثل العملات المستقرة عبر السلاسل وودائع DeFi عبر السلاسل بنقرة واحدة. في الوقت نفسه، فإن آلية التحقق عبر السلاسل في الوقت الحقيقي المعتمدة على TEE تعزز أيضًا من كفاءة الجسور.
تشير هذه الاتجاهات إلى أن التقاط القيمة ينتقل تدريجياً من سلاسل الكتل الأساسية إلى بنى تحتية قابلة للتجميع وطبقات الرسائل.
3. إعادة الرهن وسوق الأمان على السلسلة
إعادة الرهن تستمر في التطور لتصبح سوق أمان على السلسلة المستقلة، والجوهر هو ضخ ETH المعاد رهنه في المنتجات الهيكلية، لبناء آلية عائد مشابهة لسندات الشركات أو السندات الحكومية.
بعض المشاريع تطلق منتجات إعادة الرهن ذات العائد الثابت، مما يوفر تدفقًا نقديًا متوقعًا لخدمات التحقق النشطة. نحن نشهد شكلًا جديدًا من "منحنى عائدات إعادة الرهن".
لكن القابلية للتجميع جلبت أيضًا ضعفاً. أي حدث مصادرة أو توقف للمدققين قد يضر بشكل خطير برأس المال.
4. monetization والبنية التحتية للبيانات والبرمجة
لم يعد الفضاء الكتلوي هو العائق، بل تأخير البيانات وقابلية التجميع. بعض المشاريع توفر بنية تحتية للقراءة/الكتابة في الوقت الحقيقي قابلة للت Monetization لمطوري Web3، مما يحقق وصول البيانات في أجزاء من الثانية.
هذه الاتجاهات تخلق نموذج أعمال جديد للوسائط: توفير خدمات الوصول إلى البيانات ذات التأخير المنخفض وغير المرتبطة بسلسلة للمطورين، وفرض رسوم حسب الطلب.
5. بنية تحتية للائتمان المؤسسي وتكامل RWA
الإقراض على السلسلة يتجه نحو المؤسسية، حيث أصبحت الحدود الائتمانية المتجددة تلقائيًا، وأسعار الفائدة المتغيرة الاحتياطية، واستراتيجيات RWA المعززة محور التركيز.
تقوم بعض المشاريع بإطلاق منتجات قروض بفائدة ثابتة مناسبة للمستخدمين المؤسسيين، مع ميزات التجديد التلقائي ومنطق الاحتياط. في الوقت نفسه، تتزايد استراتيجيات الرفع المالي القائمة على RWA.
نحن نقترب خطوة بخطوة من أعمال الوساطة الكبيرة على السلسلة، حيث ستقود المنتجات ذات العائد الثابت المتوافقة والمنظمة جولة جديدة من النمو. لكن استراتيجية RWA تواجه أيضًا تحديات تتعلق بالموصلات ومنطق الاسترداد.
6. اقتصاد الإيجابيات والتعدين التحفيزي
لا يزال الإطلاق المجاني هو الاستراتيجية الرئيسية لجذب المستخدمين، على الرغم من استمرار انخفاض معدل احتفاظ المستخدمين. ويضطر مطورو المشاريع إلى تقديم مضاعفات نقاط أعلى أو ربط مزايا إضافية لجذب المستخدمين.
تحاول بعض المنصات تقليل هجمات الساحرات من خلال التحقق الاجتماعي أو السلوكي، ولكن لا يزال بإمكان حيتان التعدين التهرب من القيود.
يجب على المشاريع التي ترغب في تحقيق السيولة على المدى الطويل أن تتحول إلى آليات تحفيز موجهة نحو الاحتفاظ، مثل قفل veNFT، آلية المكافآت المعتمدة على الزمن أو حقوق الوصول لإعادة التخزين، بدلاً من الاعتماد فقط على نقاط المضاربة لجذب مستخدمين جدد.
السرد الكلي وإطار الاستثمار
على الرغم من أن الاضطرابات الجيوسياسية قد تؤثر على السوق، إلا أن المشترين الهيكليين يستمرون في امتصاص كل انخفاض. لن تشهد العملات البديلة ارتفاعًا عامًا كما في عام 2021؛ بل على العكس، فإن السرد الذي يحتوي على محفزات حقيقية، سيجذب الانتباه بعيدًا عن المضاربة البحتة.
تشير تقلبات السوق الناتجة عن الأحداث الجيوسياسية الأخيرة إلى أن سوق عام 2025 مدفوع بشكل واضح بالأخبار العاجلة. كل اضطراب ماكروني يسرع من انتقال الحصص من حاملي الأسهم غير المستقرين إلى الحسابات طويلة الأجل.
2. هل هو سكون الصيف أم تراكم القوة قبل القفز؟
على الرغم من أن الإحصاءات الموسمية تشير إلى أن سوق الربع الثالث قد يكون هادئًا نسبيًا، إلا أن الشراء المستقر لصناديق الاستثمار المتداولة وقيادة سوق الأسهم الأمريكية قد تكسر هذه الاتجاه. إذا استمر الميل العام للمخاطر في التفاؤل، فقد يكون سوق العملات المشفرة مجرد "متأخر" وليس "غير فعال".
3. السرد الوحيد الذي يستحق المتابعة حاليا: Solana ETF
في سوق يفتقر إلى المحفزات الكبيرة، أصبحت ETF السولانا الفورية الموضوع الوحيد الذي يحمل وزنًا مؤسسيًا. إذا كانت بنية ETF السولانا المستقبلية تتضمن مكافآت الإيداع، فإن دورها سيتحول من "أداة تداول عالية بيتا من المستوى الأول" إلى "أسهم رقمية شبه عائد".
4. دعم الأساسيات لـ DeFi
على الرغم من أن عملات Meme تهيمن على مواضيع المنصات الاجتماعية، إلا أن البروتوكولات على السلسلة التي تتمتع بتدفق نقدي حقيقي بدأت في تعزيز قوتها بهدوء.
5. عملة ميم
تظهر العقود الآجلة للعملات Meme التي تم إدراجها في بعض البورصات نمط تداول "رفع الأسعار ثم البيع". يُنصح إما بقبول أنها "لعبة بونزي" وتحديد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح بوضوح، أو تجاهلها تمامًا.
6. مشاريع جديدة وإيجابيات هيكلية
تدخل منصة تداول معروفة مجال L2، مما قد يعزز نشاط مستخدمي Ethereum L2. تشير بعض أداء العملات التي تم إصدارها حديثًا إلى أنه طالما أن الفريق لديه خطة موثوقة وخريطة طريق قابلة للتحقق، يمكن لعملته أن تحصل على شراء إيجابي في السوق في عمليات التداول الثانوية.
7. إطار الاستثمار للربع الثالث من عام 2025
المركز الأساسي: الاستمرار في تخصيص كميات كبيرة من BTC، حتى يتجاوز حجم تدفق ETF الخارج بشكل ملحوظ التدفق الداخل.
دوران بيتا: بناء مراكز على SOL بشكل مستمر تحت مستويات سعرية معينة، كبديل لصندوق المؤشرات المتداولة، مع استخدام رموز مرتبطة لتعزيز العائد.
مجموعة DeFi الأساسية: توزيع متساوٍ لعدد من رموز المشاريع الأساسية في DeFi، وإجراء التناوب.
مراكز المضاربة: تحديد التعرض لمخاطر عملة Meme بما لا يتجاوز 5% من صافي قيمة الأصول الكلية.
مدفوع بالحدث: تتبع الأحداث الرئيسية لمنصة تداول L2 معينة؛ في الرموز البيئية ذات الصلة، وضع خطة مسبقًا للعوامل المحفزة المتعلقة بنمو المستخدم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
DeFi新格局:六大趋势引领alts اختيار السوق الصاعدة
سوق الألطوكنات الجديد: السوق الصاعدة الانتقائية قادمة
السوق الحالي للعملات المشفرة في نقطة تحول حاسمة. على الرغم من أن معظم الناس يختارون الانتظار، إلا أن عددًا قليلاً من المستثمرين قد بدأوا في وضع استراتيجيات للتداول التي قد تؤثر على المستقبل.
علامات مبكرة لموسم العملات البديلة
سجلت بيتكوين مؤخرًا أعلى سعر إغلاق شهري في التاريخ، لكن هيمنتها في السوق تتراجع. في الوقت نفسه، اشترى المستثمرون الكبار إيثيريوم بقيمة عدة مليارات دولار في فترة زمنية قصيرة، بينما انخفض رصيد بيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له منذ سنوات.
لا تزال مشاعر المستثمرين الأفراد متدنية، وهذا هو بالضبط حالة السوق المثالية لدخول المبكرين. لا يزال مؤشر المضاربة على العملات البديلة في المستويات المنخفضة، ونسبة ETH/BTC أخيراً شهدت أول ارتفاع أسبوعي لها منذ عدة أسابيع. تم التأكيد على الموافقة على صندوق ETF الخاص بسولانا من قبل بورصة معروفة. بدأت الأموال على السلسلة في التدفق بهدوء نحو DeFi، والأصول الحقيقية (RWA)، وإعادة الرهن وغيرها من المجالات.
ومع ذلك، لن تكون هذه السوق مشابهة للارتفاع الشامل الذي شهدناه في عام 2021. سيكون اتجاه السوق في الفترة القادمة أكثر انتقائية، مدفوعًا بالسرد الأساسي. تتجه الأموال نحو العوائد الحقيقية، والبنية التحتية عبر السلاسل، والأصول المتعلقة بالصناديق المتداولة التي تحتوي على آلية للتخزين.
التحولات العميقة في مجال DeFi
تتجه DeFi نحو مزيد من التنظيم واللامركزية. من ناحية، فإن الأصول المالية المصممة خصيصًا للمؤسسات مثل السندات المرنة، وقروض التجديد التلقائي بمعدل ثابت، تشهد ازدهارًا. من ناحية أخرى، تعمل بعض المشاريع على تبسيط تعقيد العمليات للمستخدمين العاديين.
في المستقبل، ستكون البروتوكولات التي دمجت القيمة الاقتصادية الحقيقية أو سيناريوهات التطبيق فقط قادرة على جذب تدفقات الأموال بشكل مستمر. الفائز الحقيقي سيكون البروتوكول الذي يمكنه دمج تجربة المستخدم عبر السلاسل بسلاسة، والبنية التحتية الآمنة، والعوائد الاستثمارية المتوقعة بشكل مثالي.
تحدث ستة اتجاهات في مجال DeFi:
1. تحسين عائدات العملات المستقرة والعائد الثابت DeFi
تقوم DeFi بشكل متزايد بمحاكاة المالية التقليدية، من خلال تحويل العملات المستقرة إلى أصول ذات عائد مرتفع، تشبه الأصول ذات العائد الثابت لجذب الأموال. تركز البروتوكولات على كفاءة رأس المال وهياكل الفائدة الثابتة لتلبية احتياجات المؤسسات والمستثمرين الأفراد.
بعض المشاريع الناشئة تطلق منتجات مبتكرة للعوائد الثابتة، مثل سندات إعادة الرهن بدون فائدة وغيرها. قد تصبح هذه الهياكل حجر الزاوية للعوائد الثابتة في سوق الأمان على السلسلة.
لكن يجب الانتباه إلى أن العوائد العالية عادة ما تتطلب استخدام الرافعة المالية أو إعادة الرهن أو استراتيجيات الدورة. قد تكون العائدات الصافية الفعلية أقل بكثير من الأرقام المعلنة. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذه الهياكل المعقدة تزيد من المخاطر النظامية.
2. تكامل السيولة عبر السلاسل وتجربة المستخدم
تحدث تغييرات جذرية في طريقة تفاعل المستخدمين مع السيولة عبر الشبكات المتعددة. تتطور تجربة المستخدم عبر الشبكات من عمليات الجسر المعقدة إلى نظام إيداع قائم على النية وغير محسوس، حيث يتم تجريد الحدود بين الشبكات بشكل فعال.
بعض المشاريع تدفع الابتكارات مثل العملات المستقرة عبر السلاسل وودائع DeFi عبر السلاسل بنقرة واحدة. في الوقت نفسه، فإن آلية التحقق عبر السلاسل في الوقت الحقيقي المعتمدة على TEE تعزز أيضًا من كفاءة الجسور.
تشير هذه الاتجاهات إلى أن التقاط القيمة ينتقل تدريجياً من سلاسل الكتل الأساسية إلى بنى تحتية قابلة للتجميع وطبقات الرسائل.
3. إعادة الرهن وسوق الأمان على السلسلة
إعادة الرهن تستمر في التطور لتصبح سوق أمان على السلسلة المستقلة، والجوهر هو ضخ ETH المعاد رهنه في المنتجات الهيكلية، لبناء آلية عائد مشابهة لسندات الشركات أو السندات الحكومية.
بعض المشاريع تطلق منتجات إعادة الرهن ذات العائد الثابت، مما يوفر تدفقًا نقديًا متوقعًا لخدمات التحقق النشطة. نحن نشهد شكلًا جديدًا من "منحنى عائدات إعادة الرهن".
لكن القابلية للتجميع جلبت أيضًا ضعفاً. أي حدث مصادرة أو توقف للمدققين قد يضر بشكل خطير برأس المال.
4. monetization والبنية التحتية للبيانات والبرمجة
لم يعد الفضاء الكتلوي هو العائق، بل تأخير البيانات وقابلية التجميع. بعض المشاريع توفر بنية تحتية للقراءة/الكتابة في الوقت الحقيقي قابلة للت Monetization لمطوري Web3، مما يحقق وصول البيانات في أجزاء من الثانية.
هذه الاتجاهات تخلق نموذج أعمال جديد للوسائط: توفير خدمات الوصول إلى البيانات ذات التأخير المنخفض وغير المرتبطة بسلسلة للمطورين، وفرض رسوم حسب الطلب.
5. بنية تحتية للائتمان المؤسسي وتكامل RWA
الإقراض على السلسلة يتجه نحو المؤسسية، حيث أصبحت الحدود الائتمانية المتجددة تلقائيًا، وأسعار الفائدة المتغيرة الاحتياطية، واستراتيجيات RWA المعززة محور التركيز.
تقوم بعض المشاريع بإطلاق منتجات قروض بفائدة ثابتة مناسبة للمستخدمين المؤسسيين، مع ميزات التجديد التلقائي ومنطق الاحتياط. في الوقت نفسه، تتزايد استراتيجيات الرفع المالي القائمة على RWA.
نحن نقترب خطوة بخطوة من أعمال الوساطة الكبيرة على السلسلة، حيث ستقود المنتجات ذات العائد الثابت المتوافقة والمنظمة جولة جديدة من النمو. لكن استراتيجية RWA تواجه أيضًا تحديات تتعلق بالموصلات ومنطق الاسترداد.
6. اقتصاد الإيجابيات والتعدين التحفيزي
لا يزال الإطلاق المجاني هو الاستراتيجية الرئيسية لجذب المستخدمين، على الرغم من استمرار انخفاض معدل احتفاظ المستخدمين. ويضطر مطورو المشاريع إلى تقديم مضاعفات نقاط أعلى أو ربط مزايا إضافية لجذب المستخدمين.
تحاول بعض المنصات تقليل هجمات الساحرات من خلال التحقق الاجتماعي أو السلوكي، ولكن لا يزال بإمكان حيتان التعدين التهرب من القيود.
يجب على المشاريع التي ترغب في تحقيق السيولة على المدى الطويل أن تتحول إلى آليات تحفيز موجهة نحو الاحتفاظ، مثل قفل veNFT، آلية المكافآت المعتمدة على الزمن أو حقوق الوصول لإعادة التخزين، بدلاً من الاعتماد فقط على نقاط المضاربة لجذب مستخدمين جدد.
السرد الكلي وإطار الاستثمار
على الرغم من أن الاضطرابات الجيوسياسية قد تؤثر على السوق، إلا أن المشترين الهيكليين يستمرون في امتصاص كل انخفاض. لن تشهد العملات البديلة ارتفاعًا عامًا كما في عام 2021؛ بل على العكس، فإن السرد الذي يحتوي على محفزات حقيقية، سيجذب الانتباه بعيدًا عن المضاربة البحتة.
1. الخلفية الكلية: التقلبات المرتبطة بالأخبار العاجلة
تشير تقلبات السوق الناتجة عن الأحداث الجيوسياسية الأخيرة إلى أن سوق عام 2025 مدفوع بشكل واضح بالأخبار العاجلة. كل اضطراب ماكروني يسرع من انتقال الحصص من حاملي الأسهم غير المستقرين إلى الحسابات طويلة الأجل.
2. هل هو سكون الصيف أم تراكم القوة قبل القفز؟
على الرغم من أن الإحصاءات الموسمية تشير إلى أن سوق الربع الثالث قد يكون هادئًا نسبيًا، إلا أن الشراء المستقر لصناديق الاستثمار المتداولة وقيادة سوق الأسهم الأمريكية قد تكسر هذه الاتجاه. إذا استمر الميل العام للمخاطر في التفاؤل، فقد يكون سوق العملات المشفرة مجرد "متأخر" وليس "غير فعال".
3. السرد الوحيد الذي يستحق المتابعة حاليا: Solana ETF
في سوق يفتقر إلى المحفزات الكبيرة، أصبحت ETF السولانا الفورية الموضوع الوحيد الذي يحمل وزنًا مؤسسيًا. إذا كانت بنية ETF السولانا المستقبلية تتضمن مكافآت الإيداع، فإن دورها سيتحول من "أداة تداول عالية بيتا من المستوى الأول" إلى "أسهم رقمية شبه عائد".
4. دعم الأساسيات لـ DeFi
على الرغم من أن عملات Meme تهيمن على مواضيع المنصات الاجتماعية، إلا أن البروتوكولات على السلسلة التي تتمتع بتدفق نقدي حقيقي بدأت في تعزيز قوتها بهدوء.
5. عملة ميم
تظهر العقود الآجلة للعملات Meme التي تم إدراجها في بعض البورصات نمط تداول "رفع الأسعار ثم البيع". يُنصح إما بقبول أنها "لعبة بونزي" وتحديد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح بوضوح، أو تجاهلها تمامًا.
6. مشاريع جديدة وإيجابيات هيكلية
تدخل منصة تداول معروفة مجال L2، مما قد يعزز نشاط مستخدمي Ethereum L2. تشير بعض أداء العملات التي تم إصدارها حديثًا إلى أنه طالما أن الفريق لديه خطة موثوقة وخريطة طريق قابلة للتحقق، يمكن لعملته أن تحصل على شراء إيجابي في السوق في عمليات التداول الثانوية.
7. إطار الاستثمار للربع الثالث من عام 2025