تحول كبير في نظام AAVE البيئي: وحدة Umbrella تحل محل وحدة Safety، وتغير هيكل العائدات
تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح رئيسي من قبل نظام AAVE البيئي، حيث تم الاعتراف بوحدة AAVE Umbrella التي تم إعدادها لفترة طويلة من قبل المجتمع، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. ستقوم وحدة Umbrella باستبدال وحدة الأمان الأصلية وتتحمل وظيفة ضمان الديون المعدومة في نظام AAVE البيئي. ستؤثر هذه التغييرات بشكل كبير على نموذج عائدات نظام AAVE.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)
المشاكل التي يحلها نموذج Umbrella
AAVE كبرتوكول للإقراض المفرط الضمان اللامركزي، تأتي المخاطر الرئيسية من الانخفاض الحاد في قيمة الضمان بسبب تقلبات السوق الحادة والمستحقات المتأخرة الناتجة عن عدم السداد في الوقت المناسب. سابقًا، قامت AAVE بتخفيف هذه المخاطر من خلال وحدة الأمان، مما يوفر حوافز كبيرة لمقدمي الأموال.
ومع ذلك، هناك مشكلتان رئيسيتان في وحدة الأمان:
تكاليف الصيانة مرتفعة
كفاءة رأس المال منخفضة
تتسبب نفقات التحفيز البالغة حوالي 66 مليون دولار سنويًا في ضغط على القيمة السوقية لـ AAVE. في الوقت نفسه، نظرًا لأن فئات الأموال تقتصر على رموز AAVE والأصول المرتبطة بـ GHO، فإن الكفاءة في التعامل مع الديون السيئة للأصول الرئيسية ليست عالية.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
التحسينات الرئيسية لوحدة Umbrella
فئة الأموال: إدخال aToken المرتبطة بشكل أكبر بالاقتراض والإقراض، مثل stkwaUSDC، stkwaUSDT، stkwaETH، وغيرها.
توزيع الحوافز: يتم تحديد عائدات الأصول المرهونة باستخدام نموذج منحنى الإصدار، ويتأثر ذلك بالسيولة المستهدفة، وإجمالي الرهن الحالي، والحد الأقصى للإصدار.
آلية الشطب: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، لتحل محل آلية التحفيز المعتمدة سابقًا على حوكمة DAO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
تغيير عائدات رهن GHO
في وحدة Umbrella الجديدة، انخفض معدل عائد التعويض عن مخاطر GHO بشكل كبير. إذا قام جميع المراهنين على stkGHO بالانتقال إلى وحدة Umbrella، فسوف ينخفض معدل الفائدة الذي يحمله المستخدمون من حوالي 13% إلى حوالي 7.7%. قد تؤدي هذه التغييرات إلى انكماش كبير في إصدار GHO، لأن الطلب الحالي على GHO يعتمد إلى حد كبير على العائدات المرتفعة من المراهنات في وحدة Safety.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
التأثير والتطلعات
قد يقل حجم إصدار GHO بشكل كبير، لكن نسبة الرهن صحية، و风险 السحب القصير الأجل منخفضة.
تعيد بروتوكول AAVE النظر في نموذج تطوير GHO، وقد تتحول إلى استكشاف التطبيقات العملية للعملات المستقرة اللامركزية في الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة الأموال في بروتوكولات الإقراض.
قد تنتهي نموذج "المنجم الإلهي" عالي العائد الموجود، ويدخل نظام AAVE في مرحلة جديدة من التطور.
لقد حسّن هذا التحول ضغط جانب العرض في اقتصادات توكن AAVE، وزيّد كفاءة رأس المال، ولكن يجب أيضاً الانتباه إلى التأثير المحتمل للمشاركين السابقين خلال فترة الانتقال. بالنسبة لحاملي stkGHO، قد يحتاجون إلى البحث عن فرص عائد جديدة.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
5
مشاركة
تعليق
0/400
WalletsWatcher
· منذ 10 س
7هل هو مرتفع؟ ضعيف التصفية القسرية
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZkProofPudding
· منذ 10 س
gho收益要50% تراجع咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenGambler
· منذ 10 س
7.7 سيئ للغاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoCross-TalkClub
· منذ 10 س
موجة أخرى من التقييمات الفصلية للكراث قادمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeThunder
· منذ 11 س
الآن 7.7% لا يزال مرتفعاً، انتظر قليلاً حتى ينهار.
ترقية قوية لـ AAVE: وحدة Umbrella تحل محل وحدة Safety وتحدث تغييراً كبيراً في هيكل العائد.
تحول كبير في نظام AAVE البيئي: وحدة Umbrella تحل محل وحدة Safety، وتغير هيكل العائدات
تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح رئيسي من قبل نظام AAVE البيئي، حيث تم الاعتراف بوحدة AAVE Umbrella التي تم إعدادها لفترة طويلة من قبل المجتمع، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. ستقوم وحدة Umbrella باستبدال وحدة الأمان الأصلية وتتحمل وظيفة ضمان الديون المعدومة في نظام AAVE البيئي. ستؤثر هذه التغييرات بشكل كبير على نموذج عائدات نظام AAVE.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)
المشاكل التي يحلها نموذج Umbrella
AAVE كبرتوكول للإقراض المفرط الضمان اللامركزي، تأتي المخاطر الرئيسية من الانخفاض الحاد في قيمة الضمان بسبب تقلبات السوق الحادة والمستحقات المتأخرة الناتجة عن عدم السداد في الوقت المناسب. سابقًا، قامت AAVE بتخفيف هذه المخاطر من خلال وحدة الأمان، مما يوفر حوافز كبيرة لمقدمي الأموال.
ومع ذلك، هناك مشكلتان رئيسيتان في وحدة الأمان:
تتسبب نفقات التحفيز البالغة حوالي 66 مليون دولار سنويًا في ضغط على القيمة السوقية لـ AAVE. في الوقت نفسه، نظرًا لأن فئات الأموال تقتصر على رموز AAVE والأصول المرتبطة بـ GHO، فإن الكفاءة في التعامل مع الديون السيئة للأصول الرئيسية ليست عالية.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
التحسينات الرئيسية لوحدة Umbrella
فئة الأموال: إدخال aToken المرتبطة بشكل أكبر بالاقتراض والإقراض، مثل stkwaUSDC، stkwaUSDT، stkwaETH، وغيرها.
توزيع الحوافز: يتم تحديد عائدات الأصول المرهونة باستخدام نموذج منحنى الإصدار، ويتأثر ذلك بالسيولة المستهدفة، وإجمالي الرهن الحالي، والحد الأقصى للإصدار.
آلية الشطب: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، لتحل محل آلية التحفيز المعتمدة سابقًا على حوكمة DAO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
تغيير عائدات رهن GHO
في وحدة Umbrella الجديدة، انخفض معدل عائد التعويض عن مخاطر GHO بشكل كبير. إذا قام جميع المراهنين على stkGHO بالانتقال إلى وحدة Umbrella، فسوف ينخفض معدل الفائدة الذي يحمله المستخدمون من حوالي 13% إلى حوالي 7.7%. قد تؤدي هذه التغييرات إلى انكماش كبير في إصدار GHO، لأن الطلب الحالي على GHO يعتمد إلى حد كبير على العائدات المرتفعة من المراهنات في وحدة Safety.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
التأثير والتطلعات
قد يقل حجم إصدار GHO بشكل كبير، لكن نسبة الرهن صحية، و风险 السحب القصير الأجل منخفضة.
تعيد بروتوكول AAVE النظر في نموذج تطوير GHO، وقد تتحول إلى استكشاف التطبيقات العملية للعملات المستقرة اللامركزية في الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة الأموال في بروتوكولات الإقراض.
قد تنتهي نموذج "المنجم الإلهي" عالي العائد الموجود، ويدخل نظام AAVE في مرحلة جديدة من التطور.
لقد حسّن هذا التحول ضغط جانب العرض في اقتصادات توكن AAVE، وزيّد كفاءة رأس المال، ولكن يجب أيضاً الانتباه إلى التأثير المحتمل للمشاركين السابقين خلال فترة الانتقال. بالنسبة لحاملي stkGHO، قد يحتاجون إلى البحث عن فرص عائد جديدة.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)