تحليل هيكل سوق العملات المستقرة: تنافس شديد بين سلاسل الكتل العامة، صراع القوى القديمة والجديدة
في عام 2025، أصبحت العملات المستقرة واحدة من أكثر المجالات جذبًا للانتباه في سوق التشفير، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار بحلول 22 مايو. وراء هذا السوق الذي ينمو بسرعة، تخوض سلاسل الكتل الكبرى معارك خفية شرسة. ليست العملات المستقرة مجرد مؤشر مهم لتدفق الأصول، بل أصبحت معيارًا رئيسيًا لقياس مستوى قبول سوق سلاسل الكتل. ستقوم هذه المقالة بتحليل متعمق لبيانات العملات المستقرة لـ 12 من سلاسل الكتل الرائدة حاليًا، لرسم صورة شاملة لتطور العملات المستقرة في سلاسل الكتل.
إيثيريوم: الاعتماد على USDC للحفاظ على نصف السوق
وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة في إيثيريوم إلى 122.5 مليار دولار، مما يمثل 50% من إجمالي إصدار العملات المستقرة. من بين ذلك، تشغل عملة USDT النسبة الأعلى، حيث تبلغ حوالي 50%. ومع ذلك، من منظور USDT، شهدت كمية الإصدار على إيثيريوم انخفاضًا في بداية عام 2025. في عام 2024، زادت كمية الإصدار لـ USDT على سلسلة إيثيريوم بنسبة 83.1%، ولكن حتى 21 مايو 2025، انخفضت كمية الإصدار بنسبة 5.07%. وقد أدى ذلك مباشرة إلى أن تصبح ترون أكبر سلسلة عامة لإصدار USDT.
بخلاف USDT ، فإن Ethereum هي أيضًا أكبر سلسلة إصدار لـ USDC. اعتبارًا من 22 مايو ، بلغ إجمالي إصدار USDC على Ethereum 36.9 مليار عملة ، تمثل 60.82%. مقارنةً بـ 25.2 مليار دولار أمريكي في أكتوبر 2024 ، زاد بنسبة 46.4% خلال ستة أشهر. إن النمو الكبير لـ USDC هو السبب الرئيسي وراء بقاء Ethereum في نصف سوق العملة المستقرة.
ترون: سلسلة الكتل الأكثر إصدارًا لـ USDT، "مركز" الدولار النشط على السلسلة
تأتي عملة ترون المستقرة بشكل أساسي من USDT، حيث تشكل أكثر من 99%، وقد أصبحت حاليًا أكبر سلسلة بلوك تشين تصدر USDT. تبلغ حصة ترون في السوق العالمية للعملات المستقرة حوالي 31.3%. تظهر البيانات أن متوسط حجم التداول اليومي لUSDT في ترون يصل إلى حوالي 2.4 مليون معاملة، وهو ما يتجاوز بكثير 284 ألف معاملة في إيثيريوم.
فيما يتعلق بحجم التداول، تعالج شبكة ترون في المتوسط تحويلات USDT بقيمة 20 مليار دولار يوميًا، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي حجم تداول جميع العملات المستقرة في العالم. أما من حيث نشاط المستخدمين، فيوجد أكثر من مليون حساب مستقل يقوم بالتداول بعملة USDT على ترون يوميًا، مما يشكل 28% من جميع عناوين المحافظ النشطة للعملات المستقرة في blockchain.
في اتجاه النمو، ارتفع عرض USDT على شبكة ترون من 48.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 59.7 مليار دولار أمريكي. في عام 2025، سيتم إصدار 18 مليار دولار أمريكي إضافية من USDT على شبكة ترون، مما يجعل إجمالي العرض يصل إلى 77.7 مليار دولار أمريكي. تميزت شبكة ترون برسومها المنخفضة وسرعة معاملات عالية، مما جعلها الخيار المفضل لتداول USDT بكميات كبيرة، وخاصة من قبل المستخدمين الأفراد والأسواق الناشئة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تعاون مؤسس ترون مع عائلة ترامب يوفر مزيدًا من الإمكانيات لآفاق عملته المستقرة. في مايو، صرح المؤسس المشارك لشركة WLFI (World Liberty Financial) أنهم سيصدرون عملة مستقرة بالدولار USD1 والتي ستصدر بشكل أصلي على سلسلة ترون. كما كشف مؤسس ترون في يناير من هذا العام أنه يأمل في تقليل رسوم المعاملات بشكل كبير، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق تحويلات مجانية.
سولانا: محرك تسريع تحت TPS عالية
كأحد أكثر سلاسل الكتل شعبية في العامين الماضيين، شهدت عملة مستقرة على سلسلة سولانا نموًا كبيرًا. من 1.8 مليار دولار في بداية عام 2024، ارتفعت إلى أعلى مستوى لها وهو 13.1 مليار دولار في مايو، بمعدل نمو قدره 627%. على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية تبلغ حوالي 11.4 مليار دولار حاليًا، ولا تزال هناك فجوة كبيرة مقارنةً مع ترون وإيثيريوم، إلا أن سولانا أصبحت قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال العملات المستقرة.
من حيث الهيكل الداخلي، تُعتبر USDC العملة المستقرة المفضلة على سولانا، حيث تشغل 73% من حصة السوق. بينما تشغل USDT حوالي 20% من الحصة على سولانا. أما PYUSD الذي أصدرته باي بال، فلديه حالياً قيمة سوقية تبلغ 200 مليون دولار على سلسلة سولانا، وهو يأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم، حيث يشغل حوالي 24.36%. أصبحت سولانا الآن واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.
BSC: صفر غاز و1 دولار مزدوج الدفع
بحلول مايو 2025، تمثل BSC حوالي 2.4% من حصة سوق العملات المستقرة العالمية. زادت القيمة السوقية لعملات BSC المستقرة من 4 مليارات دولار في 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار حالياً، بزيادة تقارب 150%. كان هناك نمو مركزي مرتين، الأولى من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025، حيث زادت من 5 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار؛ والثانية كانت من نهاية أبريل 2025 إلى مايو، حيث ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار إلى 9 مليارات دولار. قد يكون النمو الأول ناتجاً بشكل رئيسي عن إطلاق BSC نشاط عدم رسوم الغاز، بينما كانت الزيادة الثانية مدفوعة بإصدار عملة USD1 المستقرة على سلسلة BSC.
حاليًا، تشكل نسبة إصدار USDT حوالي 59%، بينما تشكل نسبة USD1 حوالي 21%. وقد انخفضت نسبة BUSD وFUSD المدعومة من BSC إلى حوالي 3% مجتمعة.
مؤخراً، مع زيادة شعبية محفظة BSC، ارتفعت نسبة تداولات DEX للعملات المستقرة على سلسلة BSC من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، وهو ما يعادل تقريباً نسبة البورصات المركزية. في عدد معاملات العملات المستقرة، تمثل BSC 38.1% من جميع السلاسل، مما يجعلها في المرتبة الأولى. فيما يتعلق بإجمالي حجم معاملات USDT، تحتل BSC المرتبة الثانية بحجم 3580 مليار دولار، بعد ترون وإيثريوم.
قاعدة: بطل النمو المدعوم من Coinbase
تعتبر Base التي تم احتضانها من قبل Coinbase كـ L2 على شبكة إيثيريوم، قد حققت نموًا كبيرًا في جميع الجوانب خلال هذه الفترة. في ما يتعلق بقيمة عملة مستقرة، زادت قيمة Base من 177 مليون دولار في يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل نمو بلغ 2210%، وهو أكبر معدل نمو بين أعلى خمس سلاسل عامة من حيث قيمة عملة مستقرة.
USDC هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث تشكل نسبة 97.8%. كما أن Base هي أيضًا السلسلة العامة التي لديها أكبر حجم تداول إجمالي لـ USDC بخلاف Ethereum.
Hyperliquid: خزنة جديدة لعمالقة المشتقات
كمنصة تداول ناشئة، وصلت القيمة السوقية لعملتها المستقرة Hyperliquid إلى 32.6 مليار دولار في أقل من ستة أشهر، متفوقة على Arbitrum و Polygon و Avalanche وغيرها من سلاسل الكتل القديمة.
USDC هو أكبر عملة مستقرة على Hyperliquid، حيث يمثل 97.8%. مؤخرًا، أضافت Hyperliquid أيضًا feUSD وUSDT وUSDe كعملات مستقرة، مما يفتح إمكانيات جديدة لتطبيقات بيئة السلسلة العامة.
Arbitrum: انخفاض كبير بعد انقطاع الحوافز
مرّت قيمة عملة مستقرة Arbitrum بتقلبات كبيرة خلال هذه الدورة. خلال عام 2024، زادت من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى لها وهو 6.9 مليار دولار. ولكن في بداية عام 2025، انخفضت القيمة بسرعة إلى 2.73 مليار دولار، حيث انخفضت تدفقات الأموال في يوم 2 يناير بمقدار 2 مليار دولار.
قد يكون هذا الانخفاض الكبير ناتجًا عن ثلاثة أسباب: أولاً، انتهاء الجولة السابقة من التحفيز في 17 ديسمبر، مما أدى إلى "قطع" الدعم السائل لحوالي 50 بروتوكولًا دفعة واحدة؛ ثانيًا، إعلان Tether عن نقل USDT على Arbitrum إلى معيار عبر السلاسل الجديد "USDT0" اعتبارًا من 29 يناير؛ ثالثًا، قيام سلسلة المنافسة ذات العوائد العالية Blast بتعهد 5% سنويًا من USDC/USDT + توزيع نقاط، مما جذب العديد من الأصول L2.
بوليغون: حقل تجريبي لانتقال USDC والمدفوعات
منذ عام 2024 حتى الآن، ارتفع إجمالي قيمة عملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. كانت القوة الدافعة الرئيسية هي إطلاق USDC الأصلي من Circle وتجربة الشركات الكبرى مثل Visa و Mastercard في تسوية العملات الورقية وعملات مستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة على مستوى المؤسسات.
حاليًا، يتميز حصة عملات مستقرة على سلسلة Polygon بوجود USDT و USDC كأكثر العملات شيوعًا، حيث تشغل كل منهما 40.79% و 47% من السوق.
أفالانش: انخفاض التكاليف لم يحقق النمو المتفجر
شهدت Avalanche نمواً هادئاً نسبياً على مدار العام الماضي، حيث زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 79%، ولكن منذ مايو 2024 توقف النمو، وظل يتأرجح بين مليار دولار و20 مليار دولار. على الرغم من أن ترقية Avalanche 9000 في نهاية 2024 قد خفضت تكاليف C-Chain الأساسية بنسبة 96%، إلا أنها لم تتمكن من توفير الزخم المستدام، وقد يتطلب الأمر زيادة النشاط الكلي للبيئة لتحفيز تطوير العملات المستقرة بشكل حقيقي.
Aptos: الحصان الأسود لبيئة Move
تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos 1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، مع زيادة إجمالية بلغت 2408% منذ عام 2024، مما يجعلها واحدة من أسرع سلاسل الكتل نمواً. تتكون العملات المستقرة على سلسلة Aptos بشكل رئيسي من USDT و USDC، حيث تشكل USDT حوالي 62.39% و USDC حوالي 32%.
سوي: سلسلة النمو السريع بزيادة 230 مرة
شهدت عملة Sui المستقرة نمواً ملحوظاً، حيث ارتفعت من 5 مليون دولار في بداية عام 2024 إلى 1.156 مليار دولار في مايو 2025، بزيادة قدرها 230 مرة. وتعتبر عملة USDC هي العملة المستقرة الأكثر انتشارا في شبكة Sui، حيث تشكل حوالي 75%.
ومع ذلك، لا يزال حجم عملة مستقرة في نظام Sui البيئي صغيرًا، وأنواعها قليلة. جذب الأموال الكبيرة هو التحدي الرئيسي الذي تواجهه Sui، كما أن الأحداث الأمنية الأخيرة قد تؤثر أيضًا على تطورها، حيث تتواجد الفرص والتحديات معًا.
TON: ضعف دعم النمو من تطبيق تيليجرام الاجتماعي
TON كجيش جديد ينضم إلى الساحة في عام 2024، حقق نمواً سريعاً خلال عام واحد. في أبريل 2024، أصدرت Tether USDT وXAUT بالتزامن على سلسلة TON، بهدف إدخال 900 مليون مستخدم من Telegram إلى نظام الدفع بالدولار على السلسلة. ومع ذلك، بدأ نمو عملة مستقرة في نظام TON في التراجع بعد ارتفاع قصير، حيث انخفض من 1.4 مليار دولار إلى حوالي 900 مليون دولار، وقد يكون ذلك مرتبطاً بنقص النقاط الساخنة الجديدة.
الخاتمة
لا يزال مشهد المنافسة على العملات المستقرة في الشبكات العامة في حالة تغير سريع. على الرغم من أن إيثيريوم، ترون وغيرها من الشبكات العامة تحتفظ بميزة البداية، إلا أن الشبكات العامة الشهيرة مثل سولانا وBSC بدأت تدريجياً في انتزاع حصة السوق الكبرى. على الرغم من أن الشبكات العامة MOVE مثل Aptos وSui لديها فترة قصيرة من إصدار العملات المستقرة، إلا أن معدل النمو ملحوظ.
في المستقبل، ستصبح المنافسة على العملات المستقرة أكثر حدة. تواجه سلاسل الكتل القديمة ضغطًا مزدوجًا للحفاظ على السوق والاستمرار في النمو، بينما تشهد سلاسل الكتل الجديدة فترة توسع سريع في السوق. مع تفعيل القوانين الخاصة بالعملات المستقرة حول العالم، فإن قصة العملات المستقرة قد بدأت لتوها.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
8
مشاركة
تعليق
0/400
DeadTrades_Walking
· 07-31 02:23
مشاريع قديمة تهيمن؟ هه هه
شاهد النسخة الأصليةرد0
down_only_larry
· 07-28 22:06
أنا متفائل جدًا بمشروع WIFE U المنفجر لقتل السلسلة العامة الجديدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentSage
· 07-28 04:07
إثيريوم لا يزال الأخ الأكبر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerPrivateKey
· 07-28 04:02
نحن ETH لا زلنا الفائزين الأكبر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
staking_gramps
· 07-28 03:55
القيمة السوقية才2k多亿 还不够塞牙缝
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatorFlash
· 07-28 03:53
杠杆率触顶了 إغلاق جميع المراكز警告
شاهد النسخة الأصليةرد0
GhostAddressHunter
· 07-28 03:44
لا تزال تتردد بشأن إيثريوم؟ ألا تعتبر السلاسل العامة الجديدة جذابة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterKing
· 07-28 03:42
مرة أخرى رأيت الطعم. لماذا لا نلتقط السكين المتساقطة لنستغل الحمقى.
2025 سوق العملات المستقرة: تحليل تنافس 12 سلسلة عامة
تحليل هيكل سوق العملات المستقرة: تنافس شديد بين سلاسل الكتل العامة، صراع القوى القديمة والجديدة
في عام 2025، أصبحت العملات المستقرة واحدة من أكثر المجالات جذبًا للانتباه في سوق التشفير، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار بحلول 22 مايو. وراء هذا السوق الذي ينمو بسرعة، تخوض سلاسل الكتل الكبرى معارك خفية شرسة. ليست العملات المستقرة مجرد مؤشر مهم لتدفق الأصول، بل أصبحت معيارًا رئيسيًا لقياس مستوى قبول سوق سلاسل الكتل. ستقوم هذه المقالة بتحليل متعمق لبيانات العملات المستقرة لـ 12 من سلاسل الكتل الرائدة حاليًا، لرسم صورة شاملة لتطور العملات المستقرة في سلاسل الكتل.
إيثيريوم: الاعتماد على USDC للحفاظ على نصف السوق
وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة في إيثيريوم إلى 122.5 مليار دولار، مما يمثل 50% من إجمالي إصدار العملات المستقرة. من بين ذلك، تشغل عملة USDT النسبة الأعلى، حيث تبلغ حوالي 50%. ومع ذلك، من منظور USDT، شهدت كمية الإصدار على إيثيريوم انخفاضًا في بداية عام 2025. في عام 2024، زادت كمية الإصدار لـ USDT على سلسلة إيثيريوم بنسبة 83.1%، ولكن حتى 21 مايو 2025، انخفضت كمية الإصدار بنسبة 5.07%. وقد أدى ذلك مباشرة إلى أن تصبح ترون أكبر سلسلة عامة لإصدار USDT.
بخلاف USDT ، فإن Ethereum هي أيضًا أكبر سلسلة إصدار لـ USDC. اعتبارًا من 22 مايو ، بلغ إجمالي إصدار USDC على Ethereum 36.9 مليار عملة ، تمثل 60.82%. مقارنةً بـ 25.2 مليار دولار أمريكي في أكتوبر 2024 ، زاد بنسبة 46.4% خلال ستة أشهر. إن النمو الكبير لـ USDC هو السبب الرئيسي وراء بقاء Ethereum في نصف سوق العملة المستقرة.
ترون: سلسلة الكتل الأكثر إصدارًا لـ USDT، "مركز" الدولار النشط على السلسلة
تأتي عملة ترون المستقرة بشكل أساسي من USDT، حيث تشكل أكثر من 99%، وقد أصبحت حاليًا أكبر سلسلة بلوك تشين تصدر USDT. تبلغ حصة ترون في السوق العالمية للعملات المستقرة حوالي 31.3%. تظهر البيانات أن متوسط حجم التداول اليومي لUSDT في ترون يصل إلى حوالي 2.4 مليون معاملة، وهو ما يتجاوز بكثير 284 ألف معاملة في إيثيريوم.
فيما يتعلق بحجم التداول، تعالج شبكة ترون في المتوسط تحويلات USDT بقيمة 20 مليار دولار يوميًا، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي حجم تداول جميع العملات المستقرة في العالم. أما من حيث نشاط المستخدمين، فيوجد أكثر من مليون حساب مستقل يقوم بالتداول بعملة USDT على ترون يوميًا، مما يشكل 28% من جميع عناوين المحافظ النشطة للعملات المستقرة في blockchain.
في اتجاه النمو، ارتفع عرض USDT على شبكة ترون من 48.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 59.7 مليار دولار أمريكي. في عام 2025، سيتم إصدار 18 مليار دولار أمريكي إضافية من USDT على شبكة ترون، مما يجعل إجمالي العرض يصل إلى 77.7 مليار دولار أمريكي. تميزت شبكة ترون برسومها المنخفضة وسرعة معاملات عالية، مما جعلها الخيار المفضل لتداول USDT بكميات كبيرة، وخاصة من قبل المستخدمين الأفراد والأسواق الناشئة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تعاون مؤسس ترون مع عائلة ترامب يوفر مزيدًا من الإمكانيات لآفاق عملته المستقرة. في مايو، صرح المؤسس المشارك لشركة WLFI (World Liberty Financial) أنهم سيصدرون عملة مستقرة بالدولار USD1 والتي ستصدر بشكل أصلي على سلسلة ترون. كما كشف مؤسس ترون في يناير من هذا العام أنه يأمل في تقليل رسوم المعاملات بشكل كبير، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق تحويلات مجانية.
سولانا: محرك تسريع تحت TPS عالية
كأحد أكثر سلاسل الكتل شعبية في العامين الماضيين، شهدت عملة مستقرة على سلسلة سولانا نموًا كبيرًا. من 1.8 مليار دولار في بداية عام 2024، ارتفعت إلى أعلى مستوى لها وهو 13.1 مليار دولار في مايو، بمعدل نمو قدره 627%. على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية تبلغ حوالي 11.4 مليار دولار حاليًا، ولا تزال هناك فجوة كبيرة مقارنةً مع ترون وإيثيريوم، إلا أن سولانا أصبحت قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال العملات المستقرة.
من حيث الهيكل الداخلي، تُعتبر USDC العملة المستقرة المفضلة على سولانا، حيث تشغل 73% من حصة السوق. بينما تشغل USDT حوالي 20% من الحصة على سولانا. أما PYUSD الذي أصدرته باي بال، فلديه حالياً قيمة سوقية تبلغ 200 مليون دولار على سلسلة سولانا، وهو يأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم، حيث يشغل حوالي 24.36%. أصبحت سولانا الآن واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.
BSC: صفر غاز و1 دولار مزدوج الدفع
بحلول مايو 2025، تمثل BSC حوالي 2.4% من حصة سوق العملات المستقرة العالمية. زادت القيمة السوقية لعملات BSC المستقرة من 4 مليارات دولار في 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار حالياً، بزيادة تقارب 150%. كان هناك نمو مركزي مرتين، الأولى من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025، حيث زادت من 5 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار؛ والثانية كانت من نهاية أبريل 2025 إلى مايو، حيث ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار إلى 9 مليارات دولار. قد يكون النمو الأول ناتجاً بشكل رئيسي عن إطلاق BSC نشاط عدم رسوم الغاز، بينما كانت الزيادة الثانية مدفوعة بإصدار عملة USD1 المستقرة على سلسلة BSC.
حاليًا، تشكل نسبة إصدار USDT حوالي 59%، بينما تشكل نسبة USD1 حوالي 21%. وقد انخفضت نسبة BUSD وFUSD المدعومة من BSC إلى حوالي 3% مجتمعة.
مؤخراً، مع زيادة شعبية محفظة BSC، ارتفعت نسبة تداولات DEX للعملات المستقرة على سلسلة BSC من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، وهو ما يعادل تقريباً نسبة البورصات المركزية. في عدد معاملات العملات المستقرة، تمثل BSC 38.1% من جميع السلاسل، مما يجعلها في المرتبة الأولى. فيما يتعلق بإجمالي حجم معاملات USDT، تحتل BSC المرتبة الثانية بحجم 3580 مليار دولار، بعد ترون وإيثريوم.
قاعدة: بطل النمو المدعوم من Coinbase
تعتبر Base التي تم احتضانها من قبل Coinbase كـ L2 على شبكة إيثيريوم، قد حققت نموًا كبيرًا في جميع الجوانب خلال هذه الفترة. في ما يتعلق بقيمة عملة مستقرة، زادت قيمة Base من 177 مليون دولار في يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل نمو بلغ 2210%، وهو أكبر معدل نمو بين أعلى خمس سلاسل عامة من حيث قيمة عملة مستقرة.
USDC هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث تشكل نسبة 97.8%. كما أن Base هي أيضًا السلسلة العامة التي لديها أكبر حجم تداول إجمالي لـ USDC بخلاف Ethereum.
Hyperliquid: خزنة جديدة لعمالقة المشتقات
كمنصة تداول ناشئة، وصلت القيمة السوقية لعملتها المستقرة Hyperliquid إلى 32.6 مليار دولار في أقل من ستة أشهر، متفوقة على Arbitrum و Polygon و Avalanche وغيرها من سلاسل الكتل القديمة.
USDC هو أكبر عملة مستقرة على Hyperliquid، حيث يمثل 97.8%. مؤخرًا، أضافت Hyperliquid أيضًا feUSD وUSDT وUSDe كعملات مستقرة، مما يفتح إمكانيات جديدة لتطبيقات بيئة السلسلة العامة.
Arbitrum: انخفاض كبير بعد انقطاع الحوافز
مرّت قيمة عملة مستقرة Arbitrum بتقلبات كبيرة خلال هذه الدورة. خلال عام 2024، زادت من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى لها وهو 6.9 مليار دولار. ولكن في بداية عام 2025، انخفضت القيمة بسرعة إلى 2.73 مليار دولار، حيث انخفضت تدفقات الأموال في يوم 2 يناير بمقدار 2 مليار دولار.
قد يكون هذا الانخفاض الكبير ناتجًا عن ثلاثة أسباب: أولاً، انتهاء الجولة السابقة من التحفيز في 17 ديسمبر، مما أدى إلى "قطع" الدعم السائل لحوالي 50 بروتوكولًا دفعة واحدة؛ ثانيًا، إعلان Tether عن نقل USDT على Arbitrum إلى معيار عبر السلاسل الجديد "USDT0" اعتبارًا من 29 يناير؛ ثالثًا، قيام سلسلة المنافسة ذات العوائد العالية Blast بتعهد 5% سنويًا من USDC/USDT + توزيع نقاط، مما جذب العديد من الأصول L2.
بوليغون: حقل تجريبي لانتقال USDC والمدفوعات
منذ عام 2024 حتى الآن، ارتفع إجمالي قيمة عملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. كانت القوة الدافعة الرئيسية هي إطلاق USDC الأصلي من Circle وتجربة الشركات الكبرى مثل Visa و Mastercard في تسوية العملات الورقية وعملات مستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة على مستوى المؤسسات.
حاليًا، يتميز حصة عملات مستقرة على سلسلة Polygon بوجود USDT و USDC كأكثر العملات شيوعًا، حيث تشغل كل منهما 40.79% و 47% من السوق.
أفالانش: انخفاض التكاليف لم يحقق النمو المتفجر
شهدت Avalanche نمواً هادئاً نسبياً على مدار العام الماضي، حيث زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 79%، ولكن منذ مايو 2024 توقف النمو، وظل يتأرجح بين مليار دولار و20 مليار دولار. على الرغم من أن ترقية Avalanche 9000 في نهاية 2024 قد خفضت تكاليف C-Chain الأساسية بنسبة 96%، إلا أنها لم تتمكن من توفير الزخم المستدام، وقد يتطلب الأمر زيادة النشاط الكلي للبيئة لتحفيز تطوير العملات المستقرة بشكل حقيقي.
Aptos: الحصان الأسود لبيئة Move
تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos 1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، مع زيادة إجمالية بلغت 2408% منذ عام 2024، مما يجعلها واحدة من أسرع سلاسل الكتل نمواً. تتكون العملات المستقرة على سلسلة Aptos بشكل رئيسي من USDT و USDC، حيث تشكل USDT حوالي 62.39% و USDC حوالي 32%.
سوي: سلسلة النمو السريع بزيادة 230 مرة
شهدت عملة Sui المستقرة نمواً ملحوظاً، حيث ارتفعت من 5 مليون دولار في بداية عام 2024 إلى 1.156 مليار دولار في مايو 2025، بزيادة قدرها 230 مرة. وتعتبر عملة USDC هي العملة المستقرة الأكثر انتشارا في شبكة Sui، حيث تشكل حوالي 75%.
ومع ذلك، لا يزال حجم عملة مستقرة في نظام Sui البيئي صغيرًا، وأنواعها قليلة. جذب الأموال الكبيرة هو التحدي الرئيسي الذي تواجهه Sui، كما أن الأحداث الأمنية الأخيرة قد تؤثر أيضًا على تطورها، حيث تتواجد الفرص والتحديات معًا.
TON: ضعف دعم النمو من تطبيق تيليجرام الاجتماعي
TON كجيش جديد ينضم إلى الساحة في عام 2024، حقق نمواً سريعاً خلال عام واحد. في أبريل 2024، أصدرت Tether USDT وXAUT بالتزامن على سلسلة TON، بهدف إدخال 900 مليون مستخدم من Telegram إلى نظام الدفع بالدولار على السلسلة. ومع ذلك، بدأ نمو عملة مستقرة في نظام TON في التراجع بعد ارتفاع قصير، حيث انخفض من 1.4 مليار دولار إلى حوالي 900 مليون دولار، وقد يكون ذلك مرتبطاً بنقص النقاط الساخنة الجديدة.
الخاتمة
لا يزال مشهد المنافسة على العملات المستقرة في الشبكات العامة في حالة تغير سريع. على الرغم من أن إيثيريوم، ترون وغيرها من الشبكات العامة تحتفظ بميزة البداية، إلا أن الشبكات العامة الشهيرة مثل سولانا وBSC بدأت تدريجياً في انتزاع حصة السوق الكبرى. على الرغم من أن الشبكات العامة MOVE مثل Aptos وSui لديها فترة قصيرة من إصدار العملات المستقرة، إلا أن معدل النمو ملحوظ.
في المستقبل، ستصبح المنافسة على العملات المستقرة أكثر حدة. تواجه سلاسل الكتل القديمة ضغطًا مزدوجًا للحفاظ على السوق والاستمرار في النمو، بينما تشهد سلاسل الكتل الجديدة فترة توسع سريع في السوق. مع تفعيل القوانين الخاصة بالعملات المستقرة حول العالم، فإن قصة العملات المستقرة قد بدأت لتوها.