الذهب وبيتكوين: مقارنة عميقة بين نماذج إنتاج اثنين من الأصول النادرة
الذهب وبيتكوين كأصول نادرة غير سيادية، غالباً ما يتم مقارنتهما معاً. على الرغم من أنه تم مناقشة حالات الاستثمار كأدوات لتخزين القيمة بشكل واسع، إلا أن القليل من الناس يقارنون بينهما من زاوية الإنتاج. كلا الأصول تعتمد على التعدين لإدخال إمدادات جديدة - واحدة تتعلق بالتعدين الفيزيائي، والأخرى بالتعدين الرقمي. وتتميز صناعاتهما بأنها دورية، ومكثفة رأس المال، وترتبط ارتباطاً وثيقاً بأسواق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية التعدين الخاصة ببيتكوين وحوافزه تختلف في التفاصيل عن تعدين الذهب، وستؤثر هذه الاختلافات في نهاية المطاف على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة. ستناقش هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، ولكن الأهم من ذلك، ستقوم بتحليل الاختلافات الجوهرية بينهما.
مصدر ندرة الأصول: التعدين الفيزيائي مقابل التعدين الحسابي
تعدين الذهب هو حرفة قديمة تتضمن استخراج المعادن وتنقيتها من باطن الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من باطن الأرض، ثم فصل المعدن من خلال المعالجة الكيميائية لاستخدامه في التوزيع اللاحق.
بالمقارنة، يتطلب تعدين البيتكوين إجراء عمليات حسابية متكررة، لحل دفعات معاملات البيتكوين بشكل تنافسي وكسب البيتكوينات الجديدة والرسوم التجارية. تُعرف هذه العملية باسم إثبات العمل، وتتطلب شراء مساحة رف، والطاقة، والأجهزة المتخصصة (ASIC) لتشغيل الحسابات بكفاءة، ثم يتم بث النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر اتصال الإنترنت.
في هذين النظامين، يُعتبر التعدين عملية عالية التكلفة لا مفر منها، تدعم ندرة كل أصل: تُحافظ ندرة بيتكوين بواسطة الشيفرة والمنافسة؛ بينما تُحدد ندرة الذهب بواسطة الظروف الفيزيائية والجغرافية. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج الاقتصاد للمنتجين، وتطورها مع مرور الوقت، لا تكاد تتشابه.
نموذج الاقتصاد في تعدين بيتكوين: المنافسة، التقدم التكنولوجي ومصادر الدخل المتنوعة
نموذج الاقتصاد في صناعة تعدين الذهب قابل للتنبؤ إلى حد كبير. عادة ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة معقولة عن الاحتياطيات ودرجة نقاء الخام وجدول زمني للاستخراج، على الرغم من أن التنبؤات الأولية قد تحتوي على انحرافات كبيرة: حوالي خُمس مشاريع تعدين الذهب قادرة على تحقيق ربح خلال دورة حياتها. التكاليف الرئيسية - العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح - يمكن التنبؤ بها بدقة معقولة مسبقًا. الاستهلاك هو بشكل رئيسي نتيجة للاهتراء الطبيعي للمعدات أو نفاد الاحتياطيات. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط غالبًا ما يكون استقرار أسعار سوق الذهب، في حين أن تقلبات الأسعار هذه تكون صغيرة. علاوة على ذلك، يمكن التحوط بشكل فعال من جميع هذه التكاليف المدخلة تقريبًا.
بالمقارنة، فإن تعدين البيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق البيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي ( أي: المنافسة العالمية ). إذا قام عمال المناجم الآخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى إذا ظلت عمليات التعدين الخاصة بك كما هي، فقد ينخفض إنتاجك النسبي. هذه متغير يجب على عمال المناجم مراعاته باستمرار أثناء عملية التشغيل.
لذلك، فإن اختلافنا الأول هو أنه، على عكس استقرار توقعات الإنتاج في صناعة تعدين الذهب، يواجه عمال مناجم بيتكوين تحديات عدم اليقين في الإنتاج، حيث تأتي هذه الحالة من دخول وخروج المشاركين في الصناعة الأخرى وتغير استراتيجياتهم.
أحد أهم تكاليف شركات تعدين البيتكوين هو الاستهلاك، وخاصة استهلاك معدات ASIC. تتطور رقائق هذه الآلات بشكل سريع من حيث الكفاءة، مما يجبر الشركات على الترقية قبل أن تتآكل المعدات بشكل طبيعي للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يعني أن الاستهلاك يحدث على محور الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على تآكل المعدات الفعلي. هذه مصاريف رئيسية - على الرغم من كونها مصاريف غير نقدية - وتختلف تمامًا عن تعدين الذهب، حيث تتمتع معدات التعدين بعمر أطول لأن هذه المعدات قد شهدت معظم تحسينات الكفاءة.
إنتاج البيتكوين يتعرض لضغط مستمر بسبب التغيرات في تنافسية الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة، مما يتطلب من المعدنين إعادة الاستثمار لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستوى الإنتاج - وهذا ما يُطلق عليه المحترفون "دراجة ASIC".
لكن هناك أيضًا اختلاف أساسي مواتٍ بين البيتكوين والذهب يتعلق بهيكلة الإيرادات. يكسب عمال مناجم الذهب الأموال فقط من خلال استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها من الاحتياطيات. ومع ذلك، يكسب عمال مناجم البيتكوين الأموال من خلال استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وكذلك من خلال رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدر دخل للإمدادات المفرج عنها، وهذا الدخل يتقلب حسب الطلب على نقل البيتكوين. مع اقتراب البيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21 مليونًا، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل أكثر أهمية - وهو ما لا يمتلكه عمال مناجم الذهب من ديناميكية.
أخيرًا، تتمثل إحدى المزايا الرئيسية طويلة الأجل لتعدين بيتكوين في القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية الناتجة عن العمليات - الطاقة الحرارية. عند مرور الكهرباء عبر آلات التعدين، يتم إنتاج كميات كبيرة من الطاقة الحرارية، التي يمكن التقاطها وإعادة توجيهها لأغراض أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت الزجاجية، أو التدفئة السكنية والمنطقة. يفتح هذا مصدر دخل جديد تمامًا للعمال المناجم. مع تجارية آلات التعدين وزيادة فترة الاستهلاك، قد تتزايد تأثيرات إعادة استخدام الطاقة الحرارية بشكل أكبر. وبالمثل، يمكن لعمال مناجم الذهب الاستفادة من بيع المنتجات الثانوية مثل الفضة أو الزنك، التي يتم التعرف عليها عادةً في تخطيط المشاريع، وتعتبر عناصر لتعويض تكاليف إنتاج الذهب.
بيتكوين التعدين يمتلك مستقبلاً بيئياً أكثر إشراقاً من تعدين الذهب
من المعروف أن صناعة تعدين الذهب هي في جوهرها صناعة استخراج الموارد، وتترك آثارًا مادية دائمة: مثل قطع الأشجار، وتلوث المياه، وبرك النفايات، وتدمير النظم البيئية. في العديد من المناطق، أثار أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.
من ناحية أخرى، فإن تعدين البيتكوين لا ينطوي على التعدين الفيزيائي، بل يعتمد بالكامل على الكهرباء. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية - بدلاً من الصراع. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل ك stabilizers لشبكة الكهرباء، وتحوّل الموارد الطاقية التي كانت ستذهب هدرًا أو معزولة ( مثل الغاز المحترق، والطاقة الكهرومائية الزائدة، أو طاقة الرياح والطاقة الشمسية المحدودة ) إلى عملة.
العديد من الناس لم يدركوا بعد أن تعدين بيتكوين يظهر أيضًا إمكانات كدعامة للطاقة النظيفة، ويمكن أن يكون وسيلة لإثبات الاتصال بالشبكة الكهربائية. من خلال التواجد المشترك مع مرافق الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع قبل الاتصال بالشبكة - دون الاعتماد على دعم الأموال العامة.
أخيرًا، على الرغم من أن هذه النقطة قد سُجلت بشكل كافٍ، إلا أنه من الجدير بالذكر أن انبعاثات الكربون من بيتكوين تكون عادةً أقل وأكثر شفافية مقارنةً بالصناعات التقليدية. يمكن القول إن بيتكوين كانت ضرورية حتى في عملية الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد أساسًا على الطاقة المتجددة.
منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم نرَ تقريبًا أي زيادة في استهلاك الطاقة، ويرجع ذلك إلى التحسين المستمر في كفاءة أجهزة التعدين الجديدة، حيث أن متوسط استهلاك الطاقة الحالي هو فقط 20 واط/تيراهاش ( واط/ث )، مقارنة بعام 2018، تحسنت الكفاءة بمقدار خمسة أضعاف.
خصائص استثمار تعدين بيتكوين: دورات سريعة وتقنية مدفوعة
تتميز هذان القطاعان بالدورية, وهما حساسان لأسعار أصولهما الإنتاجية. ولكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين يعملون عادة وفق جداول زمنية تمتد لعدة سنوات, يمكن لعمال مناجم بيتكوين توسيع أو تقليص نطاق عملياتهم بشكل أسرع بناءً على ظروف السوق. وهذا يجعل تعدين بيتكوين أكثر مرونة, ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تتداول شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة غالبًا مثل الأسهم التكنولوجية ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها لأسعار البيتكوين والمشاعر العامة تجاه المخاطر. في الواقع، تصنف بعض مزودي بيانات السوق عمال تعدين البيتكوين المدرجين على أنهم جزء من قطاع التكنولوجيا، وليس ضمن القطاعات التقليدية للطاقة أو المواد.
ومع ذلك، فإن تاريخ شركات تعدين الذهب أقدم بكثير، وعادة ما تقوم بالتحوط لمستقبل إنتاجها، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب. وعادة ما يتم تصنيفها ضمن قطاع المواد، وتُقيّم مثل منتجي السلع التقليديين.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادةً ما يجمع عمال مناجم الذهب رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأجل. بالمقابل، يميل عمال مناجم البيتكوين إلى أن يكونوا أكثر انتهازية، وفي السنوات الأخيرة عادة ما يجمعون الأموال من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل، لدعم ترقية الأجهزة السريعة أو توسيع مراكز البيانات. لذلك، يعتمد عمال مناجم البيتكوين أكثر على المشاعر السوقية وتوقيت الدورات، وعادة ما يعملون ضمن فترات إعادة استثمار أقصر.
بيتكوين التعدين: الطاقة، الحساب وفرص الاستثمار في الشبكة المالية المستقبلية
قد تلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن نظام إنتاجهما يختلف هيكليًا. تطوير تعدين الذهب بطيء، ويعتمد على الاستخراج الفيزيائي، وله تأثير ضار على البيئة، واستهلاك الموارد كبير. بينما تعدين بيتكوين أكثر سرعة وتجزئة، وقد يزداد ارتباطه بأنظمة الطاقة الحديثة.
بالنسبة للمستثمرين، يعني هذا أن عمال مناجم بيتكوين هم تمثيل غير كامل لنظيرهم من عمال مناجم الذهب. على العكس من ذلك، فإنهم يمثلون نوعًا جديدًا من البنية التحتية الكثيفة رأس المال، التي تجمع بين دورة السلع، وأسواق الطاقة، وفرص الاستثمار الناتجة عن التحولات التكنولوجية. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل أن ينظروا إليها كفئة أصول فريدة وجديدة تمامًا، تتمتع بأسس فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم المعاملات وتطور شراكات الطاقة.
من وجهة نظرنا، فإن فهم هذه الفروق الدقيقة أمر ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في ظل البيئة المتزايدة نحو تطوير النظام المالي الموزع.
كاستثمار، فإن عمال مناجم البيتكوين لا يوفرون فقط فرصة استثمار في الندرة، بل يشملون أيضًا بنية تحتية لمراكز البيانات، ونمو سوق الطاقة، وفرص استثمار في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو اندماج لا يمكن أن تحققه التعدين التقليدي.
بيتكوين التعدين آفاق التنمية
بشكل عام، نعتقد أن معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة لا تزال مواتية للبيتكوين. قد تؤدي فرض الرسوم الجمركية المتبادلة إلى دفع الولايات المتحدة وشركائها التجاريين لزيادة التضخم. قد يواجه شركاء التجارة الأمريكيون ارتفاع التضخم بينما يحتاجون أيضًا إلى مواجهة رياح معاكسة للنمو. قد تجبر هذه الديناميكية على اتخاذ سياسات مالية ونقدية أكثر مرونة - والتي غالبًا ما تؤدي إلى تخفيض قيمة العملة، مما يعزز جاذبية البيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم.
في الولايات المتحدة، تزداد الآفاق ضبابية. هناك علامات تشير إلى أن بعض الشخصيات السياسية تميل إلى انخفاض العوائد طويلة الأجل، وخاصة في ما يتعلق بالسندات الحكومية لأجل 10 سنوات. على الرغم من أنه يمكن تخمين الدوافع وراء ذلك - مثل تقليل عبء خدمة الدين أو دفع الأسواق المالية - فإن هذا الموقف غالبًا ما يكون مفيدًا للأصول الحساسة لمعدلات الفائدة، مثل بيتكوين. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي هو عكس ذلك تمامًا. لقد انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4%، لكنه عاد بعد ذلك إلى 4.5%، والآن حوالي 4.3%، بسبب الشكوك حول إغلاق الصفقات الأساسية، وتضرر سمعة الولايات المتحدة، والوضع المتزعزع للدولار كعملة احتياطية عالمية، بينما قد تؤدي سياسة التعريفات غير القابلة للتفاوض إلى مزيد من دفع التضخم للارتفاع. ومع ذلك، فإن هذه الأزمة مصنوعة يدويًا، ويمكن عكسها بسرعة من خلال تنازلات التعريفات والاتفاقيات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل عميق: التعدين بيتكوين مقابل استخراج الذهب تحليل اقتصادي تحت أنماط الإنتاج المختلفة
الذهب وبيتكوين: مقارنة عميقة بين نماذج إنتاج اثنين من الأصول النادرة
الذهب وبيتكوين كأصول نادرة غير سيادية، غالباً ما يتم مقارنتهما معاً. على الرغم من أنه تم مناقشة حالات الاستثمار كأدوات لتخزين القيمة بشكل واسع، إلا أن القليل من الناس يقارنون بينهما من زاوية الإنتاج. كلا الأصول تعتمد على التعدين لإدخال إمدادات جديدة - واحدة تتعلق بالتعدين الفيزيائي، والأخرى بالتعدين الرقمي. وتتميز صناعاتهما بأنها دورية، ومكثفة رأس المال، وترتبط ارتباطاً وثيقاً بأسواق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية التعدين الخاصة ببيتكوين وحوافزه تختلف في التفاصيل عن تعدين الذهب، وستؤثر هذه الاختلافات في نهاية المطاف على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة. ستناقش هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، ولكن الأهم من ذلك، ستقوم بتحليل الاختلافات الجوهرية بينهما.
مصدر ندرة الأصول: التعدين الفيزيائي مقابل التعدين الحسابي
تعدين الذهب هو حرفة قديمة تتضمن استخراج المعادن وتنقيتها من باطن الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من باطن الأرض، ثم فصل المعدن من خلال المعالجة الكيميائية لاستخدامه في التوزيع اللاحق.
بالمقارنة، يتطلب تعدين البيتكوين إجراء عمليات حسابية متكررة، لحل دفعات معاملات البيتكوين بشكل تنافسي وكسب البيتكوينات الجديدة والرسوم التجارية. تُعرف هذه العملية باسم إثبات العمل، وتتطلب شراء مساحة رف، والطاقة، والأجهزة المتخصصة (ASIC) لتشغيل الحسابات بكفاءة، ثم يتم بث النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر اتصال الإنترنت.
في هذين النظامين، يُعتبر التعدين عملية عالية التكلفة لا مفر منها، تدعم ندرة كل أصل: تُحافظ ندرة بيتكوين بواسطة الشيفرة والمنافسة؛ بينما تُحدد ندرة الذهب بواسطة الظروف الفيزيائية والجغرافية. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج الاقتصاد للمنتجين، وتطورها مع مرور الوقت، لا تكاد تتشابه.
نموذج الاقتصاد في تعدين بيتكوين: المنافسة، التقدم التكنولوجي ومصادر الدخل المتنوعة
نموذج الاقتصاد في صناعة تعدين الذهب قابل للتنبؤ إلى حد كبير. عادة ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة معقولة عن الاحتياطيات ودرجة نقاء الخام وجدول زمني للاستخراج، على الرغم من أن التنبؤات الأولية قد تحتوي على انحرافات كبيرة: حوالي خُمس مشاريع تعدين الذهب قادرة على تحقيق ربح خلال دورة حياتها. التكاليف الرئيسية - العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح - يمكن التنبؤ بها بدقة معقولة مسبقًا. الاستهلاك هو بشكل رئيسي نتيجة للاهتراء الطبيعي للمعدات أو نفاد الاحتياطيات. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط غالبًا ما يكون استقرار أسعار سوق الذهب، في حين أن تقلبات الأسعار هذه تكون صغيرة. علاوة على ذلك، يمكن التحوط بشكل فعال من جميع هذه التكاليف المدخلة تقريبًا.
بالمقارنة، فإن تعدين البيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق البيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي ( أي: المنافسة العالمية ). إذا قام عمال المناجم الآخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى إذا ظلت عمليات التعدين الخاصة بك كما هي، فقد ينخفض إنتاجك النسبي. هذه متغير يجب على عمال المناجم مراعاته باستمرار أثناء عملية التشغيل.
لذلك، فإن اختلافنا الأول هو أنه، على عكس استقرار توقعات الإنتاج في صناعة تعدين الذهب، يواجه عمال مناجم بيتكوين تحديات عدم اليقين في الإنتاج، حيث تأتي هذه الحالة من دخول وخروج المشاركين في الصناعة الأخرى وتغير استراتيجياتهم.
أحد أهم تكاليف شركات تعدين البيتكوين هو الاستهلاك، وخاصة استهلاك معدات ASIC. تتطور رقائق هذه الآلات بشكل سريع من حيث الكفاءة، مما يجبر الشركات على الترقية قبل أن تتآكل المعدات بشكل طبيعي للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يعني أن الاستهلاك يحدث على محور الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على تآكل المعدات الفعلي. هذه مصاريف رئيسية - على الرغم من كونها مصاريف غير نقدية - وتختلف تمامًا عن تعدين الذهب، حيث تتمتع معدات التعدين بعمر أطول لأن هذه المعدات قد شهدت معظم تحسينات الكفاءة.
إنتاج البيتكوين يتعرض لضغط مستمر بسبب التغيرات في تنافسية الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة، مما يتطلب من المعدنين إعادة الاستثمار لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستوى الإنتاج - وهذا ما يُطلق عليه المحترفون "دراجة ASIC".
لكن هناك أيضًا اختلاف أساسي مواتٍ بين البيتكوين والذهب يتعلق بهيكلة الإيرادات. يكسب عمال مناجم الذهب الأموال فقط من خلال استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها من الاحتياطيات. ومع ذلك، يكسب عمال مناجم البيتكوين الأموال من خلال استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وكذلك من خلال رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدر دخل للإمدادات المفرج عنها، وهذا الدخل يتقلب حسب الطلب على نقل البيتكوين. مع اقتراب البيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21 مليونًا، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل أكثر أهمية - وهو ما لا يمتلكه عمال مناجم الذهب من ديناميكية.
أخيرًا، تتمثل إحدى المزايا الرئيسية طويلة الأجل لتعدين بيتكوين في القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية الناتجة عن العمليات - الطاقة الحرارية. عند مرور الكهرباء عبر آلات التعدين، يتم إنتاج كميات كبيرة من الطاقة الحرارية، التي يمكن التقاطها وإعادة توجيهها لأغراض أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت الزجاجية، أو التدفئة السكنية والمنطقة. يفتح هذا مصدر دخل جديد تمامًا للعمال المناجم. مع تجارية آلات التعدين وزيادة فترة الاستهلاك، قد تتزايد تأثيرات إعادة استخدام الطاقة الحرارية بشكل أكبر. وبالمثل، يمكن لعمال مناجم الذهب الاستفادة من بيع المنتجات الثانوية مثل الفضة أو الزنك، التي يتم التعرف عليها عادةً في تخطيط المشاريع، وتعتبر عناصر لتعويض تكاليف إنتاج الذهب.
بيتكوين التعدين يمتلك مستقبلاً بيئياً أكثر إشراقاً من تعدين الذهب
من المعروف أن صناعة تعدين الذهب هي في جوهرها صناعة استخراج الموارد، وتترك آثارًا مادية دائمة: مثل قطع الأشجار، وتلوث المياه، وبرك النفايات، وتدمير النظم البيئية. في العديد من المناطق، أثار أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.
من ناحية أخرى، فإن تعدين البيتكوين لا ينطوي على التعدين الفيزيائي، بل يعتمد بالكامل على الكهرباء. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية - بدلاً من الصراع. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل ك stabilizers لشبكة الكهرباء، وتحوّل الموارد الطاقية التي كانت ستذهب هدرًا أو معزولة ( مثل الغاز المحترق، والطاقة الكهرومائية الزائدة، أو طاقة الرياح والطاقة الشمسية المحدودة ) إلى عملة.
العديد من الناس لم يدركوا بعد أن تعدين بيتكوين يظهر أيضًا إمكانات كدعامة للطاقة النظيفة، ويمكن أن يكون وسيلة لإثبات الاتصال بالشبكة الكهربائية. من خلال التواجد المشترك مع مرافق الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع قبل الاتصال بالشبكة - دون الاعتماد على دعم الأموال العامة.
أخيرًا، على الرغم من أن هذه النقطة قد سُجلت بشكل كافٍ، إلا أنه من الجدير بالذكر أن انبعاثات الكربون من بيتكوين تكون عادةً أقل وأكثر شفافية مقارنةً بالصناعات التقليدية. يمكن القول إن بيتكوين كانت ضرورية حتى في عملية الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد أساسًا على الطاقة المتجددة.
منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم نرَ تقريبًا أي زيادة في استهلاك الطاقة، ويرجع ذلك إلى التحسين المستمر في كفاءة أجهزة التعدين الجديدة، حيث أن متوسط استهلاك الطاقة الحالي هو فقط 20 واط/تيراهاش ( واط/ث )، مقارنة بعام 2018، تحسنت الكفاءة بمقدار خمسة أضعاف.
خصائص استثمار تعدين بيتكوين: دورات سريعة وتقنية مدفوعة
تتميز هذان القطاعان بالدورية, وهما حساسان لأسعار أصولهما الإنتاجية. ولكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين يعملون عادة وفق جداول زمنية تمتد لعدة سنوات, يمكن لعمال مناجم بيتكوين توسيع أو تقليص نطاق عملياتهم بشكل أسرع بناءً على ظروف السوق. وهذا يجعل تعدين بيتكوين أكثر مرونة, ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تتداول شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة غالبًا مثل الأسهم التكنولوجية ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها لأسعار البيتكوين والمشاعر العامة تجاه المخاطر. في الواقع، تصنف بعض مزودي بيانات السوق عمال تعدين البيتكوين المدرجين على أنهم جزء من قطاع التكنولوجيا، وليس ضمن القطاعات التقليدية للطاقة أو المواد.
ومع ذلك، فإن تاريخ شركات تعدين الذهب أقدم بكثير، وعادة ما تقوم بالتحوط لمستقبل إنتاجها، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب. وعادة ما يتم تصنيفها ضمن قطاع المواد، وتُقيّم مثل منتجي السلع التقليديين.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادةً ما يجمع عمال مناجم الذهب رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأجل. بالمقابل، يميل عمال مناجم البيتكوين إلى أن يكونوا أكثر انتهازية، وفي السنوات الأخيرة عادة ما يجمعون الأموال من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل، لدعم ترقية الأجهزة السريعة أو توسيع مراكز البيانات. لذلك، يعتمد عمال مناجم البيتكوين أكثر على المشاعر السوقية وتوقيت الدورات، وعادة ما يعملون ضمن فترات إعادة استثمار أقصر.
بيتكوين التعدين: الطاقة، الحساب وفرص الاستثمار في الشبكة المالية المستقبلية
قد تلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن نظام إنتاجهما يختلف هيكليًا. تطوير تعدين الذهب بطيء، ويعتمد على الاستخراج الفيزيائي، وله تأثير ضار على البيئة، واستهلاك الموارد كبير. بينما تعدين بيتكوين أكثر سرعة وتجزئة، وقد يزداد ارتباطه بأنظمة الطاقة الحديثة.
بالنسبة للمستثمرين، يعني هذا أن عمال مناجم بيتكوين هم تمثيل غير كامل لنظيرهم من عمال مناجم الذهب. على العكس من ذلك، فإنهم يمثلون نوعًا جديدًا من البنية التحتية الكثيفة رأس المال، التي تجمع بين دورة السلع، وأسواق الطاقة، وفرص الاستثمار الناتجة عن التحولات التكنولوجية. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل أن ينظروا إليها كفئة أصول فريدة وجديدة تمامًا، تتمتع بأسس فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم المعاملات وتطور شراكات الطاقة.
من وجهة نظرنا، فإن فهم هذه الفروق الدقيقة أمر ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في ظل البيئة المتزايدة نحو تطوير النظام المالي الموزع.
كاستثمار، فإن عمال مناجم البيتكوين لا يوفرون فقط فرصة استثمار في الندرة، بل يشملون أيضًا بنية تحتية لمراكز البيانات، ونمو سوق الطاقة، وفرص استثمار في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو اندماج لا يمكن أن تحققه التعدين التقليدي.
بيتكوين التعدين آفاق التنمية
بشكل عام، نعتقد أن معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة لا تزال مواتية للبيتكوين. قد تؤدي فرض الرسوم الجمركية المتبادلة إلى دفع الولايات المتحدة وشركائها التجاريين لزيادة التضخم. قد يواجه شركاء التجارة الأمريكيون ارتفاع التضخم بينما يحتاجون أيضًا إلى مواجهة رياح معاكسة للنمو. قد تجبر هذه الديناميكية على اتخاذ سياسات مالية ونقدية أكثر مرونة - والتي غالبًا ما تؤدي إلى تخفيض قيمة العملة، مما يعزز جاذبية البيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم.
في الولايات المتحدة، تزداد الآفاق ضبابية. هناك علامات تشير إلى أن بعض الشخصيات السياسية تميل إلى انخفاض العوائد طويلة الأجل، وخاصة في ما يتعلق بالسندات الحكومية لأجل 10 سنوات. على الرغم من أنه يمكن تخمين الدوافع وراء ذلك - مثل تقليل عبء خدمة الدين أو دفع الأسواق المالية - فإن هذا الموقف غالبًا ما يكون مفيدًا للأصول الحساسة لمعدلات الفائدة، مثل بيتكوين. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي هو عكس ذلك تمامًا. لقد انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4%، لكنه عاد بعد ذلك إلى 4.5%، والآن حوالي 4.3%، بسبب الشكوك حول إغلاق الصفقات الأساسية، وتضرر سمعة الولايات المتحدة، والوضع المتزعزع للدولار كعملة احتياطية عالمية، بينما قد تؤدي سياسة التعريفات غير القابلة للتفاوض إلى مزيد من دفع التضخم للارتفاع. ومع ذلك، فإن هذه الأزمة مصنوعة يدويًا، ويمكن عكسها بسرعة من خلال تنازلات التعريفات والاتفاقيات.
ومع ذلك،