"يبدو أن الإنجاز العظيم ينقصه شيء، ومع ذلك فإن فائدته لا تتناقص؛ يبدو أن الوفرة العظيمة تتدفق، ومع ذلك فإن فائدتها لا تنفد." بغض النظر عن ما تسميه: ETF، مقايضة دلتا-1، عملة مستقرة، توكينيزات الأصول الحقيقية... في النهاية، هي في جوهرها نفس الشيء: أداة تربط الأصول المالية الأساسية وتحقق تعرضًا صناعيًا بنسبة 1:1، تهدف إلى تمكين المزيد من الأشخاص من الوصول إلى هذه الأصول وتداولها بشكل أكثر راحة وحرية. صندوق (المؤشرات المتداولة ) هو في الأساس منتج صندوق يتتبع نوعًا معينًا من الأصول أو المؤشرات ويمكن تداوله في البورصة، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة بكفاءة في تلك الفئة من الأصول دون الحاجة إلى إدارة سلة من الأصول الأساسية بأنفسهم. قد تبدو العملات المستقرة عصرية، لكن منطقها مشابه تمامًا: فهي مرتبطة بأسعار العملات الورقية، مما يوفر أداة رقمية مستقرة السعر ومتداولة على البلوكشين، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بمبلغ مكافئ من الدولارات الأمريكية أو غيرها من العملات الورقية في عالم البلوكشين. تعتبر مقايضات دلتا-1 أدوات شائعة الاستخدام من قبل المستثمرين المؤسسيين. في بعض المناطق التي توجد فيها حصص أو ضوابط ضريبية على رأس المال الأجنبي، من خلال توقيع عقود دلتا-1 مع الوسطاء، يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض مالي بنسبة 1:1 لسعر الأصل ( أي، دلتا هو 1) دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الأساسي، مما يتيح تجاوز القيود التنظيمية أو حواجز الامتثال. قبل أن نتعمق أكثر، نحتاج إلى العودة إلى فرضيتين أساسيتين في صناعة العملات المشفرة: أولاً، العملات المشفرة هي فئة أصول بديلة جديدة؛ ثانياً، البلوكشين هي تقنية دفتر أستاذ موزع جديدة. وغالبًا ما يتم الخلط بين هذين الأمرين، ولكن المناقشة التالية تتطلب منا التمييز بينهما. الأهداف الأساسية لهذا النوع من منتجات الأصول الاصطناعية هي فقط اثنان: الأول، خفض العتبة والثاني، تحقيق تخصيص متنوع. نأخذ صندوق التداول في البيتكوين كمثال. لماذا جذب اهتمام السوق بشكل كبير قبل 18 شهرًا؟ لأنه يلبي تمامًا هذين الهدفين. أولاً، بالنسبة للمستثمرين التقليديين الذين ليسوا على دراية بشراء العملات، أو المحافظ، أو العمليات التوقيع، يتيح صندوق تداول البيتكوين لهم التعرض بسهولة لبيتكوين من خلال أنظمة الوساطة المألوفة. ثانيًا، يمكن للمستثمرين الذين لم يغامروا أبدًا في الأصول المشفرة أخيرًا تخصيص 1%، 5%، أو حتى 10% من أموالهم. عندما تقوم عدد لا يحصى من الصناديق والحسابات بإجراء تخصيصات صغيرة، سيكون التدفق المتراكم للأموال كبيرًا. لذلك، فإن إطلاق Bitcoin ( بالإضافة إلى Ethereum و Solana، وما إلى ذلك، ) ETFs هو انتصار للعملة المشفرة كـ "فئة أصول"، لكنه لا يوفر فوائد مباشرة للبلوكشين كـ "حل تقني". تمويل الأصول من xStocks، من ناحية أخرى، يعمل بالعكس. أولاً وقبل كل شيء، إذا كنت تمتلك بالفعل العملات المشفرة، تحتاج إلى تحويل أموالك إلى عملة نقدية، ونقلها إلى حساب الوساطة، وانتظار فتح السوق، وفقط بعد ذلك يمكنك الاستثمار في الأصول التقليدية - هذه العملية بأكملها مرهقة وغير فعالة. ولكن الآن، يمكنك المشاركة مباشرة في تداول الأصول التقليدية على منصة Gate باستخدام أصولك المشفرة الحالية بنقرة واحدة فقط، مما يوفر تجربة شبه خالية من الاحتكاك. ثانياً، لا تزال منطق تخصيص الأصول المتنوعة سارية. سوق العملات المشفرة بالكامل هو في الأساس مجال أصول عالية المخاطر؛ إذا لم يرغب المرء في تحمل مخاطر مفرطة، فإن الخيار الوحيد هو إيداع الأموال في العملات المستقرة، والتي تعتبر آمنة نسبياً ولكنها تحقق أيضاً عوائد محدودة. في الواقع، تفتقر الصناعة بالكامل إلى خيارات للأصول متوسطة المخاطر، وتملأ رموز الأصول هذه الفجوة بالضبط، مما يوفر إمكانية جديدة تماماً لتوزيع الأصول. لذلك، تعتبر عملية تحويل الأصول إلى رموز أكثر مثل انتصار لتكنولوجيا البلوكتشين بدلاً من انتصار للعملة الرقمية نفسها. فكر في الأمر، لقد حققنا دوراناً عبر الأسواق ضمن نظام أصول العملات المشفرة للمرة الأولى: يمكن للمستخدمين تداول هذه الأصول المرمزة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع دون الحاجة إلى سحب الأموال أو التحويل إلى الأنظمة المالية التقليدية؛ جميع أزواج التداول تدعم USDT، مما يلغي الحاجة إلى التحويل إلى العملات الورقية المقابلة، ويدعم التسوية عبر السلاسل بكفاءة، مما يسمح بالتحويلات العشوائية. هذه الآلية تتجنب أيضاً تقلبات أسعار الصرف وتكاليف الجسور. والأهم من ذلك، أننا نفذنا بنجاح آلية الضمان المتبادل: يمكن للمستخدمين استخدام الأصول المشفرة الحالية كضمان للحصول على تعرض طويل وقصير للأصول التقليدية المشابهة للأسهم. هذه مشكلة كانت البنوك والوسطاء يحاولون حلها لسنوات ولكنهم لم يحققوا ذلك بعد، وقد فعلنا ذلك بالفعل. الأصول الاصطناعية هي في الأساس أداة للتمثيل. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن أسعار النفط سترتفع في المستقبل، فلن تشتري فعليًا برميلًا من النفط الخام لتخزينه في المنزل. منذ اليوم الذي ابتعدت فيه البشرية عن المقايضة، كان هذا المفهوم المالي لـ "تمثيل القيمة" يتطور ولا يزال يمتد حتى يومنا هذا. التوكنيزه هي فقط المرحلة الأحدث، وستصبح فئات الأصول التي يمكن أن ترتكز وراءها أكثر تنوعًا في المستقبل. من ناحية أخرى، على الرغم من أن نظرية تخصيص الأصول ليست تخصصًا قديمًا، إلا أنها تطورت لأكثر من سبعين عامًا. لقد تم قبول نظرية المحفظة الحديثة على نطاق واسع منذ عام 1952 وهي قابلة للتطبيق على جميع أنواع الأصول. اليوم، هناك صناديق استثمار متداولة لعملة واحدة في السوق، ولا يعدو الأمر سوى مسألة وقت قبل أن تظهر صناديق الاستثمار المتداولة التي يمكن أن تمثل سلة من الأصول المشفرة أو صناديق المؤشرات المشفرة. وعلى العكس من ذلك، فإن توكنينغ الأصول التقليدية قد بدأ للتو، وفي المستقبل، ستصبح المنتجات المرمزة التي يمكن أن تؤسس سلة من الأسهم وتتابع مؤشرات مثل MSCI أيضًا أدوات استثمارية رئيسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#Simple Earn APY Breaks 24%# عملية توكين: حدود الأصول يتم إعادة تشكيلها
"يبدو أن الإنجاز العظيم ينقصه شيء، ومع ذلك فإن فائدته لا تتناقص؛ يبدو أن الوفرة العظيمة تتدفق، ومع ذلك فإن فائدتها لا تنفد."
بغض النظر عن ما تسميه: ETF، مقايضة دلتا-1، عملة مستقرة، توكينيزات الأصول الحقيقية... في النهاية، هي في جوهرها نفس الشيء: أداة تربط الأصول المالية الأساسية وتحقق تعرضًا صناعيًا بنسبة 1:1، تهدف إلى تمكين المزيد من الأشخاص من الوصول إلى هذه الأصول وتداولها بشكل أكثر راحة وحرية.
صندوق (المؤشرات المتداولة ) هو في الأساس منتج صندوق يتتبع نوعًا معينًا من الأصول أو المؤشرات ويمكن تداوله في البورصة، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة بكفاءة في تلك الفئة من الأصول دون الحاجة إلى إدارة سلة من الأصول الأساسية بأنفسهم.
قد تبدو العملات المستقرة عصرية، لكن منطقها مشابه تمامًا: فهي مرتبطة بأسعار العملات الورقية، مما يوفر أداة رقمية مستقرة السعر ومتداولة على البلوكشين، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بمبلغ مكافئ من الدولارات الأمريكية أو غيرها من العملات الورقية في عالم البلوكشين.
تعتبر مقايضات دلتا-1 أدوات شائعة الاستخدام من قبل المستثمرين المؤسسيين. في بعض المناطق التي توجد فيها حصص أو ضوابط ضريبية على رأس المال الأجنبي، من خلال توقيع عقود دلتا-1 مع الوسطاء، يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض مالي بنسبة 1:1 لسعر الأصل ( أي، دلتا هو 1) دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الأساسي، مما يتيح تجاوز القيود التنظيمية أو حواجز الامتثال.
قبل أن نتعمق أكثر، نحتاج إلى العودة إلى فرضيتين أساسيتين في صناعة العملات المشفرة: أولاً، العملات المشفرة هي فئة أصول بديلة جديدة؛ ثانياً، البلوكشين هي تقنية دفتر أستاذ موزع جديدة. وغالبًا ما يتم الخلط بين هذين الأمرين، ولكن المناقشة التالية تتطلب منا التمييز بينهما.
الأهداف الأساسية لهذا النوع من منتجات الأصول الاصطناعية هي فقط اثنان: الأول، خفض العتبة والثاني، تحقيق تخصيص متنوع.
نأخذ صندوق التداول في البيتكوين كمثال. لماذا جذب اهتمام السوق بشكل كبير قبل 18 شهرًا؟ لأنه يلبي تمامًا هذين الهدفين. أولاً، بالنسبة للمستثمرين التقليديين الذين ليسوا على دراية بشراء العملات، أو المحافظ، أو العمليات التوقيع، يتيح صندوق تداول البيتكوين لهم التعرض بسهولة لبيتكوين من خلال أنظمة الوساطة المألوفة. ثانيًا، يمكن للمستثمرين الذين لم يغامروا أبدًا في الأصول المشفرة أخيرًا تخصيص 1%، 5%، أو حتى 10% من أموالهم. عندما تقوم عدد لا يحصى من الصناديق والحسابات بإجراء تخصيصات صغيرة، سيكون التدفق المتراكم للأموال كبيرًا.
لذلك، فإن إطلاق Bitcoin ( بالإضافة إلى Ethereum و Solana، وما إلى ذلك، ) ETFs هو انتصار للعملة المشفرة كـ "فئة أصول"، لكنه لا يوفر فوائد مباشرة للبلوكشين كـ "حل تقني".
تمويل الأصول من xStocks، من ناحية أخرى، يعمل بالعكس. أولاً وقبل كل شيء، إذا كنت تمتلك بالفعل العملات المشفرة، تحتاج إلى تحويل أموالك إلى عملة نقدية، ونقلها إلى حساب الوساطة، وانتظار فتح السوق، وفقط بعد ذلك يمكنك الاستثمار في الأصول التقليدية - هذه العملية بأكملها مرهقة وغير فعالة. ولكن الآن، يمكنك المشاركة مباشرة في تداول الأصول التقليدية على منصة Gate باستخدام أصولك المشفرة الحالية بنقرة واحدة فقط، مما يوفر تجربة شبه خالية من الاحتكاك.
ثانياً، لا تزال منطق تخصيص الأصول المتنوعة سارية. سوق العملات المشفرة بالكامل هو في الأساس مجال أصول عالية المخاطر؛ إذا لم يرغب المرء في تحمل مخاطر مفرطة، فإن الخيار الوحيد هو إيداع الأموال في العملات المستقرة، والتي تعتبر آمنة نسبياً ولكنها تحقق أيضاً عوائد محدودة. في الواقع، تفتقر الصناعة بالكامل إلى خيارات للأصول متوسطة المخاطر، وتملأ رموز الأصول هذه الفجوة بالضبط، مما يوفر إمكانية جديدة تماماً لتوزيع الأصول.
لذلك، تعتبر عملية تحويل الأصول إلى رموز أكثر مثل انتصار لتكنولوجيا البلوكتشين بدلاً من انتصار للعملة الرقمية نفسها.
فكر في الأمر، لقد حققنا دوراناً عبر الأسواق ضمن نظام أصول العملات المشفرة للمرة الأولى: يمكن للمستخدمين تداول هذه الأصول المرمزة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع دون الحاجة إلى سحب الأموال أو التحويل إلى الأنظمة المالية التقليدية؛ جميع أزواج التداول تدعم USDT، مما يلغي الحاجة إلى التحويل إلى العملات الورقية المقابلة، ويدعم التسوية عبر السلاسل بكفاءة، مما يسمح بالتحويلات العشوائية. هذه الآلية تتجنب أيضاً تقلبات أسعار الصرف وتكاليف الجسور. والأهم من ذلك، أننا نفذنا بنجاح آلية الضمان المتبادل: يمكن للمستخدمين استخدام الأصول المشفرة الحالية كضمان للحصول على تعرض طويل وقصير للأصول التقليدية المشابهة للأسهم. هذه مشكلة كانت البنوك والوسطاء يحاولون حلها لسنوات ولكنهم لم يحققوا ذلك بعد، وقد فعلنا ذلك بالفعل.
الأصول الاصطناعية هي في الأساس أداة للتمثيل. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن أسعار النفط سترتفع في المستقبل، فلن تشتري فعليًا برميلًا من النفط الخام لتخزينه في المنزل. منذ اليوم الذي ابتعدت فيه البشرية عن المقايضة، كان هذا المفهوم المالي لـ "تمثيل القيمة" يتطور ولا يزال يمتد حتى يومنا هذا. التوكنيزه هي فقط المرحلة الأحدث، وستصبح فئات الأصول التي يمكن أن ترتكز وراءها أكثر تنوعًا في المستقبل.
من ناحية أخرى، على الرغم من أن نظرية تخصيص الأصول ليست تخصصًا قديمًا، إلا أنها تطورت لأكثر من سبعين عامًا. لقد تم قبول نظرية المحفظة الحديثة على نطاق واسع منذ عام 1952 وهي قابلة للتطبيق على جميع أنواع الأصول. اليوم، هناك صناديق استثمار متداولة لعملة واحدة في السوق، ولا يعدو الأمر سوى مسألة وقت قبل أن تظهر صناديق الاستثمار المتداولة التي يمكن أن تمثل سلة من الأصول المشفرة أو صناديق المؤشرات المشفرة. وعلى العكس من ذلك، فإن توكنينغ الأصول التقليدية قد بدأ للتو، وفي المستقبل، ستصبح المنتجات المرمزة التي يمكن أن تؤسس سلة من الأسهم وتتابع مؤشرات مثل MSCI أيضًا أدوات استثمارية رئيسية.