شركة خزينة الأصول الرقمية: مجال ناشئ لاستثمار العملات الرقمية
تعتبر شركة خزائن الأصول الرقمية (DATs) مجالًا ناشئًا للاستثمار في العملات الرقمية في الأسواق العامة. تعتمد هذه الشركات استراتيجيات مشابهة لشركة معروفة من خلال تقديم أدوات رأس المال الدائم للاستثمار في الأصول الرقمية من خلال إدراجها في البورصات العامة. بعد إجراء بحث شامل، نحن واثقون من هذه الفكرة الاستثمارية وميالون إلى التركيز على الاستثمار.
كمستثمرين، نواصل اختبار افتراضاتنا المسبقة. بالنظر إلى استمرار وجود علاوة لبعض الشركات، بالإضافة إلى سلوك الشراء لبعض الصناديق التي تستند إلى الأساسيات، نحن نبحث عن فرص غير متكافئة تستفيد من اتجاه DAT. على الرغم من أن مقدار العلاوة قد لا يستمر إلى الأبد، إلا أن الاستثمار في شركات خزائن الأصول الرقمية وتفسير سعر تداولها الذي يتجاوز القيمة الصافية للأصول (NAV) له مبرر معقول.
أبسط سبب للارتفاع هو أنه من خلال بعض الشركات، مع مرور الوقت، قد يمتلكون المزيد من كل سهم من BTC (BTC-per-share، "BPS") مقارنة بشراء BTC مباشرة. على سبيل المثال:
إذا قمت بشراء أسهم شركة ما بمبلغ يعادل ضعف صافي الأصول، فإنك في الواقع تشتري 0.5 BTC، بدلاً من شراء 1.0 BTC مباشرة. ومع ذلك، إذا كانت الشركة قادرة على جمع الأموال، وارتفع BPS بنسبة 50% سنويًا (بعد أن زاد بنسبة 74% في العام الماضي)، فبنهاية السنة الثانية، سيكون لديك 1.1 BTC، وهو أكثر من الشراء المباشر.
يجب أن نؤمن بأن شركة معينة يمكن أن تستمر في تطوير BPS ، ويجب أن نؤمن بثلاث نقاط:
قد لا يتم تداول الأسهم أحيانًا بالقيمة العادلة، وقد يصبح السوق غير عقلاني، مما يؤدي إلى ارتفاع التقييم مقارنةً بالقيمة الصافية للأصول.
بعض شركات الأسهم لديها تقلبات عالية، مما يخلق ظروفًا لبيع السندات القابلة للتحويل أو الحصول على تقلبات من خلال بيع خيارات الشراء الخاصة بها، وبالتالي تحقيق علاوة مرتفعة.
تمتلك الإدارة عقلية مالية كافية لاستغلال هذه الظروف.
أحد العوامل التي تم تقليل تقديرها لنجاح DAT هو كيف تربط سلوك المستثمرين التقليديين باستثمار الأصول الرقمية، وذلك بشكل أساسي من خلال تحويل العملات الرقمية إلى أسهم. الطلب القوي على بعض الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات الجديدة مثل DAT يشير إلى أن الكثير من الأموال كانت مهمشة سابقًا بسبب تعقيد الدخول إلى المنتجات الأصلية للعملات الرقمية. ومن المشجع أنه أصبح هناك المزيد من رأس المال يدخل هذا المجال من خلال النظام "القديم".
من وجهة نظر العرض الهيكلي، يقدم DAT و ETF مقارنة مثيرة للاهتمام: شراء DAT يمكن أن يغلق العرض بفعالية، وبما أن DAT في الواقع صندوق مغلق أحادي الاتجاه، فإن احتمال البيع منخفض. بالمقابل، يمكن أن تتبدد الرموز المميزة التي تحتفظ بها ETF بسهولة مثل التراكم. قد يكون لهذا الظاهرة تأثير أفضل على سعر الأصول الأساسية، لأن DAT يمكن أن يشتري المزيد من الرموز كمخزون له دون أن يعزز البيع.
استثمرنا في العديد من شركات DAT، بما في ذلك:
شركة BTC DAT: من بين الأكثر شهرة هي شركة يقودها مبشرون قدامى في البيتكوين. تحاول الشركة تقليد استراتيجية شركة معروفة، وقد حصلت على دعم من ثلاثة عمالقة في الصناعة.
شركة SOL DAT: لقد قمنا بالاستثمار في شركة تثير موجة DAT في الولايات المتحدة. تقوم هذه الشركة باقتباس استراتيجيات من شركة معروفة، ولكنها تطبقها على Solana. تعتبر Solana بديلاً مثيرًا للاهتمام لـ BTC، والأسباب تشمل: (a) قد تكون هناك مساحة أكبر للنمو؛ (b) تقلبات أعلى؛ (c) يمكن أن تعزز عائدات التكديس من نمو كل سهم من SOL؛ (d) البدائل المتاحة حاليًا قليلة.
شركة ETH DAT: أحدث استثمار لنا هو في أول شركة خزينة للأصول الرقمية القائمة على الإيثريوم في الولايات المتحدة. وقد حصلت الشركة على دعم من الشركات الرائدة في مجال برمجيات الإيثريوم.
لقد دفع دعمنا لهذه الشركات ونجاحها في السوق ظهور سلسلة من المشاريع التالية، ولا زلنا نقوم بتقييم العديد من هذه المشاريع بنشاط.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور شركات خزائن الأصول الرقمية، وتوفر فرص جديدة للاستثمار في الأصول الرقمية.
شركة خزينة الأصول الرقمية: مجال ناشئ لاستثمار العملات الرقمية
تعتبر شركة خزائن الأصول الرقمية (DATs) مجالًا ناشئًا للاستثمار في العملات الرقمية في الأسواق العامة. تعتمد هذه الشركات استراتيجيات مشابهة لشركة معروفة من خلال تقديم أدوات رأس المال الدائم للاستثمار في الأصول الرقمية من خلال إدراجها في البورصات العامة. بعد إجراء بحث شامل، نحن واثقون من هذه الفكرة الاستثمارية وميالون إلى التركيز على الاستثمار.
كمستثمرين، نواصل اختبار افتراضاتنا المسبقة. بالنظر إلى استمرار وجود علاوة لبعض الشركات، بالإضافة إلى سلوك الشراء لبعض الصناديق التي تستند إلى الأساسيات، نحن نبحث عن فرص غير متكافئة تستفيد من اتجاه DAT. على الرغم من أن مقدار العلاوة قد لا يستمر إلى الأبد، إلا أن الاستثمار في شركات خزائن الأصول الرقمية وتفسير سعر تداولها الذي يتجاوز القيمة الصافية للأصول (NAV) له مبرر معقول.
أبسط سبب للارتفاع هو أنه من خلال بعض الشركات، مع مرور الوقت، قد يمتلكون المزيد من كل سهم من BTC (BTC-per-share، "BPS") مقارنة بشراء BTC مباشرة. على سبيل المثال:
إذا قمت بشراء أسهم شركة ما بمبلغ يعادل ضعف صافي الأصول، فإنك في الواقع تشتري 0.5 BTC، بدلاً من شراء 1.0 BTC مباشرة. ومع ذلك، إذا كانت الشركة قادرة على جمع الأموال، وارتفع BPS بنسبة 50% سنويًا (بعد أن زاد بنسبة 74% في العام الماضي)، فبنهاية السنة الثانية، سيكون لديك 1.1 BTC، وهو أكثر من الشراء المباشر.
يجب أن نؤمن بأن شركة معينة يمكن أن تستمر في تطوير BPS ، ويجب أن نؤمن بثلاث نقاط:
قد لا يتم تداول الأسهم أحيانًا بالقيمة العادلة، وقد يصبح السوق غير عقلاني، مما يؤدي إلى ارتفاع التقييم مقارنةً بالقيمة الصافية للأصول.
بعض شركات الأسهم لديها تقلبات عالية، مما يخلق ظروفًا لبيع السندات القابلة للتحويل أو الحصول على تقلبات من خلال بيع خيارات الشراء الخاصة بها، وبالتالي تحقيق علاوة مرتفعة.
تمتلك الإدارة عقلية مالية كافية لاستغلال هذه الظروف.
أحد العوامل التي تم تقليل تقديرها لنجاح DAT هو كيف تربط سلوك المستثمرين التقليديين باستثمار الأصول الرقمية، وذلك بشكل أساسي من خلال تحويل العملات الرقمية إلى أسهم. الطلب القوي على بعض الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات الجديدة مثل DAT يشير إلى أن الكثير من الأموال كانت مهمشة سابقًا بسبب تعقيد الدخول إلى المنتجات الأصلية للعملات الرقمية. ومن المشجع أنه أصبح هناك المزيد من رأس المال يدخل هذا المجال من خلال النظام "القديم".
من وجهة نظر العرض الهيكلي، يقدم DAT و ETF مقارنة مثيرة للاهتمام: شراء DAT يمكن أن يغلق العرض بفعالية، وبما أن DAT في الواقع صندوق مغلق أحادي الاتجاه، فإن احتمال البيع منخفض. بالمقابل، يمكن أن تتبدد الرموز المميزة التي تحتفظ بها ETF بسهولة مثل التراكم. قد يكون لهذا الظاهرة تأثير أفضل على سعر الأصول الأساسية، لأن DAT يمكن أن يشتري المزيد من الرموز كمخزون له دون أن يعزز البيع.
استثمرنا في العديد من شركات DAT، بما في ذلك:
شركة BTC DAT: من بين الأكثر شهرة هي شركة يقودها مبشرون قدامى في البيتكوين. تحاول الشركة تقليد استراتيجية شركة معروفة، وقد حصلت على دعم من ثلاثة عمالقة في الصناعة.
شركة SOL DAT: لقد قمنا بالاستثمار في شركة تثير موجة DAT في الولايات المتحدة. تقوم هذه الشركة باقتباس استراتيجيات من شركة معروفة، ولكنها تطبقها على Solana. تعتبر Solana بديلاً مثيرًا للاهتمام لـ BTC، والأسباب تشمل: (a) قد تكون هناك مساحة أكبر للنمو؛ (b) تقلبات أعلى؛ (c) يمكن أن تعزز عائدات التكديس من نمو كل سهم من SOL؛ (d) البدائل المتاحة حاليًا قليلة.
شركة ETH DAT: أحدث استثمار لنا هو في أول شركة خزينة للأصول الرقمية القائمة على الإيثريوم في الولايات المتحدة. وقد حصلت الشركة على دعم من الشركات الرائدة في مجال برمجيات الإيثريوم.
لقد دفع دعمنا لهذه الشركات ونجاحها في السوق ظهور سلسلة من المشاريع التالية، ولا زلنا نقوم بتقييم العديد من هذه المشاريع بنشاط.