حالة عالم العملات الرقمية: تراجع الابتكار ، هيمنة الوسطاء
بعد العودة إلى الوطن من هونغ كونغ، وجدت خلال التفاعل مع الأصدقاء في الصناعة أنه رغم أن الناس لا يزالون نشطين، إلا أن أجواء السوق قد تغيرت بهدوء. هذه ليست حالة سوق صاعدة أو هابطة نموذجية، بل هي حالة "تشوه" غير مسبوقة.
حاليًا، يبدو أن عالم العملات الرقمية لا يتبقى فيه سوى نموذج عمل واحد: بيع العملات.
عدم التوازن في الأعمدة الثلاثة الرئيسية للصناعة
عالم العملات الرقمية的运转一直依赖三个关键环节：
خلق القيمة: تلبية احتياجات المستخدمين من خلال الابتكار التكنولوجي.
اكتشاف القيمة: التقاط الأصول المحتملة، ودفع تطوير الصناعة.
تدفق القيمة: بناء قنوات المبيعات، وإكمال التحويل من السوق الأولية إلى السوق الثانوية.
في الظروف المثالية، ينبغي أن تدعم هذه الثلاثة بعضها البعض. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن الأولين يتراجعان تدريجياً، بينما الثالث يزدهر.
لم يعد فريق المشروع يهتم بالمستخدمين والمنتجات، ولم تعد المؤسسات الاستثمارية تدرس اتجاهات الصناعة بعمق. الصوت الوحيد الذي يتردد في السوق هو: "كيف نبيع المزيد من العملات؟"
اقتصاد بيع العملات وتحالف المصالح
يجب أن يكون السوق الصحي متصلاً بثلاث حلقات: الفريق المشروع يركز على تطوير المنتج لتلبية احتياجات المستخدمين؛ تقدم المؤسسات الاستثمارية الدعم المالي لاغتنام الفرص السوقية؛ بينما تعمل قنوات التداول على تحسين كفاءة رأس المال.
لكن الآن، لا يتحدث تقريبًا أحد عن فرص الابتكار وتطوير المنتجات في عالم العملات الرقمية. حتى في بعض المجالات التي لا تزال تحظى بشعبية، من الصعب إثارة حماس حقيقي لريادة الأعمال.
تفتقر المؤسسات في السوق الثانوية عمومًا إلى الحيوية، وتصل العملات الجديدة إلى ذروتها عند الإدراج، وتنعدم سيولة عملات الرموز التعبيرية.
في هذه الحالة، يكون النشطون بشكل رئيسي هم صانعو السوق والوسطاء، حيث يركزون على كيفية تعبئة البيانات، والسعي لفرص الإدراج، والترويج والتسويق.
المشاركون في السوق متجانسون للغاية، جميعهم يسعون بجد للحصول على رأس المال المحدود. تشكل المصادر الرائدة (المشاريع الكبرى، المنصات التجارية الكبيرة، صناع السوق الأقوياء والوسطاء) مجتمع مصالح قوي. تتدفق الأموال من المستثمرين إلى هذا المجتمع، بينما تصبح الأفراد المصدر الغذائي له.
اختفاء روح الابتكار
على عكس فترة الانخفاض في عام 2022، حيث كانت كميات كبيرة من الأموال مستثمرة في أيدي المؤسسات الاستثمارية، مما ساعد في دعم المشاريع الابتكارية. أما الآن، فإن معظم الأموال مشغولة في حلقات الوساطة، حيث تركز المشاريع فقط على تحقيق الأرباح من الفروق السعرية بعد الإدراج، ولم تعد تركز على خلق القيمة.
لتقليل التكاليف، تخلى مطورو المشروع عن تطوير المنتج وركزوا الأموال على التسويق والإدراج. حتى بدون منتجات ملموسة وقاعدة مستخدمين، هناك العديد من المشاريع التي نجحت في الإدراج. الآن أصبح مسار الابتكار:
"بناء سرد جذاب → تعبئة سريعة → البحث عن فرص الإدراج → الخروج النقدي"
يُنظر إلى المنتجات والمستخدمين وخلق القيمة الحقيقية على أنها أوهام المثاليين.
أزمة وضع سحب المياه
يبدو أن جميع الأطراف تستفيد من هذا النموذج على السطح. ومع ذلك، على المدى الطويل، سيؤدي نقص الإيجابيات الخارجية إلى مشاكل خطيرة. تتزايد هيمنة الوسطاء وتتصاعد نسبة السحب.
تُجبر الجهة المُطورة على تقليل استثماراتها في البحث والتطوير، مما يضعها في مأزق عالٍ من المخاطر وقليل من العوائد. تتزايد المنافسة بين المستثمرين الأفراد، ويشعر الجميع بأنهم "دائمًا ما يقومون بالشراء بعد الانخفاض"، مما يؤدي إلى تلاشي تأثير الربح تدريجيًا.
جوهر الأمر هو أن الوسطاء لا يخلقون القيمة بشكل مباشر. عندما يصبحون أكبر المستفيدين في السوق، فإن النظام البيئي بأسره يصبح كأنه مصاب بالسرطان، مما يؤدي في النهاية إلى تدهور السوق.
الدورة وإعادة البناء
عالم العملات الرقمية始终是一个周期性市场。
يعتقد المتفائلون أنه بعد الركود الحالي، سيأتي "ربيع القيمة" الحقيقي في نهاية المطاف. ستعيد الاختراقات التكنولوجية، ومشاهد الاستخدام الجديدة، وابتكارات نماذج الأعمال، إحياء حيوية الصناعة.
يعتقد المتشائمون أن السوق لا يزال بحاجة إلى تجربة إعادة هيكلة أعمق، فقط عندما ينهار الهيكل الحالي تمامًا، يمكن أن تبدأ إعادة البناء الحقيقية.
على أي حال، سيواجه العاملون فترة صعبة مليئة بالشكوك والصراعات الداخلية والإرهاق.
هذه هي جوهر السوق - الدورة هي القدر، والفقاعة هي أيضًا مقدمة لولادة جديدة.
قد يكون المستقبل مشرقًا، لكن الطريق إلى النور حتمًا طويل وصعب.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وضع عالم العملات الرقمية الحالي: تراجع الابتكار وارتفاع الوسطاء وإعادة هيكلة القيمة أصبحت ملحة.
حالة عالم العملات الرقمية: تراجع الابتكار ، هيمنة الوسطاء
بعد العودة إلى الوطن من هونغ كونغ، وجدت خلال التفاعل مع الأصدقاء في الصناعة أنه رغم أن الناس لا يزالون نشطين، إلا أن أجواء السوق قد تغيرت بهدوء. هذه ليست حالة سوق صاعدة أو هابطة نموذجية، بل هي حالة "تشوه" غير مسبوقة.
حاليًا، يبدو أن عالم العملات الرقمية لا يتبقى فيه سوى نموذج عمل واحد: بيع العملات.
عدم التوازن في الأعمدة الثلاثة الرئيسية للصناعة
عالم العملات الرقمية的运转一直依赖三个关键环节：
في الظروف المثالية، ينبغي أن تدعم هذه الثلاثة بعضها البعض. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن الأولين يتراجعان تدريجياً، بينما الثالث يزدهر.
لم يعد فريق المشروع يهتم بالمستخدمين والمنتجات، ولم تعد المؤسسات الاستثمارية تدرس اتجاهات الصناعة بعمق. الصوت الوحيد الذي يتردد في السوق هو: "كيف نبيع المزيد من العملات؟"
اقتصاد بيع العملات وتحالف المصالح
يجب أن يكون السوق الصحي متصلاً بثلاث حلقات: الفريق المشروع يركز على تطوير المنتج لتلبية احتياجات المستخدمين؛ تقدم المؤسسات الاستثمارية الدعم المالي لاغتنام الفرص السوقية؛ بينما تعمل قنوات التداول على تحسين كفاءة رأس المال.
لكن الآن، لا يتحدث تقريبًا أحد عن فرص الابتكار وتطوير المنتجات في عالم العملات الرقمية. حتى في بعض المجالات التي لا تزال تحظى بشعبية، من الصعب إثارة حماس حقيقي لريادة الأعمال.
تفتقر المؤسسات في السوق الثانوية عمومًا إلى الحيوية، وتصل العملات الجديدة إلى ذروتها عند الإدراج، وتنعدم سيولة عملات الرموز التعبيرية.
في هذه الحالة، يكون النشطون بشكل رئيسي هم صانعو السوق والوسطاء، حيث يركزون على كيفية تعبئة البيانات، والسعي لفرص الإدراج، والترويج والتسويق.
المشاركون في السوق متجانسون للغاية، جميعهم يسعون بجد للحصول على رأس المال المحدود. تشكل المصادر الرائدة (المشاريع الكبرى، المنصات التجارية الكبيرة، صناع السوق الأقوياء والوسطاء) مجتمع مصالح قوي. تتدفق الأموال من المستثمرين إلى هذا المجتمع، بينما تصبح الأفراد المصدر الغذائي له.
اختفاء روح الابتكار
على عكس فترة الانخفاض في عام 2022، حيث كانت كميات كبيرة من الأموال مستثمرة في أيدي المؤسسات الاستثمارية، مما ساعد في دعم المشاريع الابتكارية. أما الآن، فإن معظم الأموال مشغولة في حلقات الوساطة، حيث تركز المشاريع فقط على تحقيق الأرباح من الفروق السعرية بعد الإدراج، ولم تعد تركز على خلق القيمة.
لتقليل التكاليف، تخلى مطورو المشروع عن تطوير المنتج وركزوا الأموال على التسويق والإدراج. حتى بدون منتجات ملموسة وقاعدة مستخدمين، هناك العديد من المشاريع التي نجحت في الإدراج. الآن أصبح مسار الابتكار:
"بناء سرد جذاب → تعبئة سريعة → البحث عن فرص الإدراج → الخروج النقدي"
يُنظر إلى المنتجات والمستخدمين وخلق القيمة الحقيقية على أنها أوهام المثاليين.
أزمة وضع سحب المياه
يبدو أن جميع الأطراف تستفيد من هذا النموذج على السطح. ومع ذلك، على المدى الطويل، سيؤدي نقص الإيجابيات الخارجية إلى مشاكل خطيرة. تتزايد هيمنة الوسطاء وتتصاعد نسبة السحب.
تُجبر الجهة المُطورة على تقليل استثماراتها في البحث والتطوير، مما يضعها في مأزق عالٍ من المخاطر وقليل من العوائد. تتزايد المنافسة بين المستثمرين الأفراد، ويشعر الجميع بأنهم "دائمًا ما يقومون بالشراء بعد الانخفاض"، مما يؤدي إلى تلاشي تأثير الربح تدريجيًا.
جوهر الأمر هو أن الوسطاء لا يخلقون القيمة بشكل مباشر. عندما يصبحون أكبر المستفيدين في السوق، فإن النظام البيئي بأسره يصبح كأنه مصاب بالسرطان، مما يؤدي في النهاية إلى تدهور السوق.
الدورة وإعادة البناء
عالم العملات الرقمية始终是一个周期性市场。
يعتقد المتفائلون أنه بعد الركود الحالي، سيأتي "ربيع القيمة" الحقيقي في نهاية المطاف. ستعيد الاختراقات التكنولوجية، ومشاهد الاستخدام الجديدة، وابتكارات نماذج الأعمال، إحياء حيوية الصناعة.
يعتقد المتشائمون أن السوق لا يزال بحاجة إلى تجربة إعادة هيكلة أعمق، فقط عندما ينهار الهيكل الحالي تمامًا، يمكن أن تبدأ إعادة البناء الحقيقية.
على أي حال، سيواجه العاملون فترة صعبة مليئة بالشكوك والصراعات الداخلية والإرهاق.
هذه هي جوهر السوق - الدورة هي القدر، والفقاعة هي أيضًا مقدمة لولادة جديدة.
قد يكون المستقبل مشرقًا، لكن الطريق إلى النور حتمًا طويل وصعب.