بدأت أعمال صانعي السوق في المالية التقليدية في الظهور منذ أوائل القرن التاسع عشر، وحتى الآن تتميز بالتطور الناضج، تنوع أصناف التداول، واستقرار نسبي في الأعمال والإيرادات. باعتبارهم مشاركين مهمين في السوق المالية، يلعب صانعو السوق دورًا فريدًا في توفير السيولة والكفاءة السوقية. مع التوسع المستمر في حجم السوق، انضمت المزيد من المؤسسات والبنوك الاستثمارية إلى أعمال صناع السوق، وأصبحت مصدرًا مهمًا للإيرادات. كما أن أعمال صانعي السوق في السوق الكلي تتجمع نحو القادة، مما أدى إلى تنافس شديد. من أجل الاستحواذ على السوق والعملاء، يقوم صانعو السوق بتحديث خوارزمياتهم، وتقنياتهم، وإدارة المخاطر، والامتثال، وأصبحوا تدريجيًا يتدخلون في مجال التشفير.
تختلف أعمال صانع السوق في سوق التشفير عن التمويل التقليدي من حيث الجوهر، ولكن هناك اختلافات شاسعة في نماذج التشغيل والتكنولوجيا وإدارة المخاطر والتنظيم. أولاً، من حيث حجم السوق، فإن سوق التشفير لا يزال صغيرًا مقارنة بسوق التمويل التقليدي، كما أن حجم صانعي السوق في صناعة التشفير صغير نسبيًا. السيولة في سوق التشفير منخفضة نسبيًا، والتقلبات كبيرة، مما يتطلب من صانعي السوق إدارة المخاطر بحذر أكبر؛ ثانيًا، يُعرف فريق صانعي السوق في سوق التشفير أيضًا باسم "الوسطاء". نظرًا لأن عملية التداول في سوق التشفير يصعب تنظيمها، ولا توجد أنظمة صارمة لصانعي السوق للالتزام بها. تصبح العلاقة بين منصات التداول والمشاريع وصانعي السوق أكثر تعقيدًا. ثم، لا تقتصر أعمال صانعي السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، وبدأت بعض المكونات والبرتوكولات المتوسطة التي تخدم صناع السوق في الظهور بناءً على ذلك؛ وأخيرًا، في ما يتعلق بالبنية التحتية التقنية، يحتاج قطاع التشفير إلى قدرة تقنية أعلى لضمان أمان التداول.
تعتبر أنشطة صناعة السوق في سوق التشفير بحرًا أزرقًا، مما يمنح كل مستثمر الفرصة ولكنه يأتي أيضًا مع مخاطر. حاليًا، تزداد حدة الرقابة على سوق التشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يؤثر على العديد من المؤسسات والأنشطة. بالإضافة إلى ذلك، مع ظروف السوق الهابطة، تتكرر ظواهر انهيار المؤسسات الكبيرة، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة لصانعي السوق أكثر تحديًا. بالإضافة إلى ذلك، يواجه صانعو السوق في التشفير مشكلات مثل تجزئة السوق / قابلية التشغيل البيني، وانخفاض كفاءة رأس المال، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى تقنيات التبادل / الاتصال التي لا تزال قيد التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير إمكانيات كبيرة للتطور والربح. من المتوقع أن تظهر ثور التشفير بعض سمات تطور ثور المالية التقليدية في المستقبل: ( ) تنوع المشاركين في السوق يتزايد؛ ( ) تنوع أنواع السوق؛ ( ) رفع الأعمال عالي؛ ( ) تأثير رأس المال المركزي للمسوقين يتزايد بشكل ملحوظ. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات ثور صغيرة مركزية أو مشاريع خدماتية، أدوات لحل مشكلات التشغيل المتداخل، ومشاريع CeDeFi.
1. مسار صناع السوق التقليديين
صانع السوق هو جهة أو فرد يقدم السيولة في الأسواق المالية. تتمثل المسؤولية الرئيسية له في توفير السيولة وعمق السوق لسوق تداول الأوراق المالية. عادة ما يقوم صانعو السوق بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية، ويقدمون أسعارًا حتى يتمكن المتداولون الآخرون من الشراء أو البيع بناءً على هذه الأسعار. عادة ما يتكون صانعو السوق من بنوك استثمارية أو شركات الأوراق المالية أو مؤسسات متخصصة، ويلعبون دوراً هاماً في السوق، مما يساعد في الحفاظ على استقرار السوق والسيولة. عادة ما يقوم صانعو السوق بالتداول في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ويقدمون السيولة من خلال شراء وبيع نفس الأصل، مما يوفر فرص التداول للمشاركين في السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الربح من الفروقات السعرية خلال تقلبات أسعار الأصول، لذلك عادةً ما يستخدمون الخوارزميات والتقنيات الأخرى لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. يمكن لصانعي السوق التداول في مجموعة متنوعة من الأسواق مثل الأسهم، الفوركس، السلع، والسندات.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 وظائف الصناعة وخدمات العملاء
تلعب صانعي السوق دورًا مهمًا جدًا في الأسواق المالية، حيث يتميزون عن المشاركين الآخرين في السوق. خصوصًا في توفير السيولة وكفاءة السوق. على وجه التحديد، يتحمل صانعي السوق 6 وظائف رئيسية:
توفير السيولة: توفير السيولة بين طرفي الشراء والبيع، مما يجعل السوق أكثر نشاطًا.
العروض المستمرة: يقدم صانع السوق العروض المستمرة، ويوفر أسعار الشراء والبيع في أي وقت، مما يسهل على المشاركين في السوق إجراء المعاملات.
إدارة المخاطر: يحتاج صانع السوق إلى إدارة مخاطر التداول، والحفاظ على نسبة مخاطر إلى عوائد صحية، وحماية مصالحه ومصالح العملاء.
تقديم الاستشارات: يمكن لصانعي السوق تقديم معلومات وتحليلات السوق، لمساعدة العملاء على اتخاذ قرارات تداول أفضل.
زيادة كفاءة السوق: يمكن أن يؤدي وجود صانعي السوق إلى زيادة كفاءة السوق، وتقليل الفارق بين طرفي الشراء والبيع، وزيادة كفاءة السوق وتنافسيته.
تقديم منتجات مبتكرة: إطلاق منتجات جديدة بناءً على احتياجات السوق لتلبية احتياجات العملاء المختلفة في الاستثمار.
عملاء صانعي السوق يشملون بشكل أساسي الفئات التالية:
المتداول: يوفر صناع السوق السيولة للمتداولين، مما يساعدهم على إجراء التداولات بسرعة وكفاءة.
المؤسسات الاستثمارية: توفر صانعي السوق سيولة وخدمات للمؤسسات الاستثمارية، مما يساعدها في تخصيص الأصول وإدارة المخاطر.
شركات التداول عالي التردد: توفر شركات صناعة السوق السيولة والخدمات لشركات التداول عالي التردد، لمساعدتها في إجراء التداولات السريعة والعالية التردد.
المستثمرين الأفراد: توفر صانعي السوق السيولة والخدمات للمستثمرين الأفراد، لمساعدتهم في تداول المنتجات المالية مثل الأسهم والعقود الآجلة.
المؤسسات المالية الأخرى: يقوم صناع السوق بتقديم السيولة والخدمات لمؤسسات مالية أخرى مثل البنوك وشركات التأمين.
قبل القرن التاسع عشر: مرحلة البداية لصانعي السوق، حيث يتم تنفيذ الصفقات في الأسواق التقليدية. نظام صانع السوق هو واحد من أقدم أنظمة تداول الأوراق المالية، نشأ في الأسواق غير الرسمية التقليدية، حيث يتحمل التجار دور صانع السوق لتسهيل الصفقة وتقليل تكاليف التداول، ويقدمون عروض ثنائية للتجار الآخرين أو العملاء، وغالباً ما تكون طرق العرض تقليدية مثل التواصل المباشر أو الهاتف.
القرن التاسع عشر-السبعينيات من القرن العشرين: ظهرت منصات التداول المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق الميدانية. بعد القرن التاسع عشر، تم إنشاء منصات التداول الرئيسية في الولايات المتحدة مثل منصة التداول الأمريكية ومنصة شيكاغو للأوراق المالية. كان صناع السوق في ذلك الوقت نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). في تلك الفترة، كان صناع السوق يعتمدون أساسًا على التداول اليدوي، وليس على برامج الكمبيوتر. كان صناع السوق يقومون بعرض أسعار الشراء والبيع على دفتر تداول منصة الأوراق المالية، وبناءً على ذلك يقدمون السيولة في السوق.
السبعينات والثمانينات من القرن العشرين: مع تطور تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صناع السوق تدريجياً في تطبيق أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أسرع وأكثر كفاءة. في السبعينات والثمانينات من القرن العشرين، زادت أحجام تداول صناع السوق بشكل سريع، كما استمرت استراتيجياتهم وتقنياتهم في الابتكار والتحسين.
التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، برز المستثمرون المؤسسيون ووسطاء الخصم بالتجزئة، وزادت حصة سوق التداول في منصات التسوية الداخلية للمتداولين. من جهة، برز المستثمرون المؤسسيون مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المعاشات التقاعدية، وزادت بشكل ملحوظ حاجة المستثمرين المؤسسيين للتداولات الكبيرة، بينما تتمتع بنوك الاستثمار الكبرى مثل جولدمان ساكس بميزة نسبية في تقديم خدمات شاملة للمستثمرين المؤسسيين فيما يتعلق بأعمال التسوية المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ من جهة أخرى، زادت أحجام تداول الأوراق المالية للأفراد بشكل كبير من قبل وسطاء الخصم بالتجزئة مثل روبن هود وشيرريد، حيث يقوم هؤلاء الوسطاء بتحويل تدفقات الطلب إلى منصات المتداولين، مقابل دفع المتداولين لذلك ( المعروف باسم دفع مقابل الطلب ). مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ المتداولون في توسيع أعمالهم على مستوى العالم، بينما واجهوا أيضاً منافسة متزايدة. خلال هذه الفترة، بدأ المتداولون في استخدام استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيداً وتقدماً، لزيادة كفاءة التداول وربحية الأعمال.
القرن الحادي والعشرين: مع الابتكار والتطور المستمر في الأسواق المالية، بدأ دور صانعي السوق في التوسع والتعزيز بشكل تدريجي. في القرن الحادي والعشرين، بدأ صانعو السوق في دخول الأسواق الناشئة، مثل سوق الثور والتداول في الخيارات، كما اعتمدوا أيضًا على تقنيات أكثر تقدمًا، مثل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي.
1.1.3 حجم السوق وبيئة المنافسة
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA( وإدارة الصناعة المالية)، اعتبارًا من سبتمبر 2021، تجاوز عدد صانعي السوق المرخصين المسجلين في الولايات المتحدة 500. هؤلاء صانعو السوق مسجلون في FINRA ويخضعون لتنظيمها. وفقًا لمكتب المراقب المالي للعملة(OCC)، حافظت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة للبنوك التجارية الأمريكية على نحو 50 مليار دولار بين عامي 2012 و2018، على الرغم من أن بعض السنوات، مثل عام 2018، تأثرت بأداء السوق الثانوية، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات التجارية مقارنة بالعام السابق، لكن التقلبات كانت عمومًا صغيرة وظهرت اتجاهات نمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات المعاملات في القطاع المصرفي بشكل أكبر، حيث كانت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة البنكية الأمريكية في 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم أو حصة السوق لشركات صانعي السوق بمستوى السيولة التي تقدمها في السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة السوق لصانعي السوق من خلال عدة مؤشرات:
نسبة حجم التداول: تعكس نسبة حجم تداول صانع السوق في سوق معين نشاطه وتأثيره في هذا السوق.
عمق العرض: عمق عرض صانع السوق في سوق معين، أي الكمية والأسعار التي هو مستعد للتداول بها، يمكن أن تعكس مستوى السيولة التي يوفرها في تلك السوق.
كفاءة التداول: كفاءة صانعي السوق في تداولاتهم في سوق معين، أي قدرتهم على إجراء الصفقات بسرعة وكفاءة.
بشكل عام، حصة السوق لصانعي السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس نشاطهم في السوق، وقدرتهم على توفير السيولة، وكفاءة التداول وغيرها من الجوانب.
توجد العديد من شركات صناع السوق المعروفة وهي كما يلي:
Jane Street: شركة تداول كمي مقرها في مدينة نيويورك الأمريكية، تأسست في عام 2000، وتركز بشكل أساسي على التداول في مجالات الأسهم، والعقود الآجلة، وسوق الفوركس.
Citadel Securities: شركة مالية مقرها في مدينة شيكاغو الأمريكية، تأسست في عام 2002، وهي واحدة من أكبر الشركات المتخصصة في السوق في العالم، وتشارك بشكل رئيسي في تداول الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والسندات.
IMC Trading: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست عام 1989، وهي واحدة من الشركات الرائدة عالمياً في صناعة السوق، وتشارك في مجالات مثل الأسهم والعقود الآجلة والفوركس.
أوتيفير: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1986، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق في الخيارات على مستوى العالم، كما أنها تعمل في مجالات تداول أخرى.
مجموعة سوسكوهانا الدولية: شركة مالية مقرها في مدينة فيلادلفيا الأمريكية، تأسست في عام 1987، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق للخيارات في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
Jump Trading: شركة تجارة كميّة مقرها في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة، تأسست في عام 1999. تكرّس الشركة جهدها لاستخدام الخوارزميات المتقدمة والتكنولوجيا الحديثة للتداول، بحثًا عن فرص الربح. تشارك Jump Trading في مجموعة متنوعة من الأسواق العالمية مثل الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والعملات الرقمية.
يتطلب إنشاء شركة لصناعة السوق قوة مالية عالية، وقدرة تقنية ورؤية سوقية، كما يجب أن تلبي متطلبات الهيئات التنظيمية المالية، وتواجه بيئة سوقية تنافسية شديدة وضغوط إدارة مخاطر عالية، لذلك فإن مستوى الصعوبة مرتفع.
1.2.1 فهم السوق
يجب على صناع السوق أن يفهموا بعمق قواعد السوق، والسيولة، وأنواع التداول، وأنماط سلوك المتداولين، من أجل اتخاذ قرارات تداول صحيحة. يحتاجون إلى فهم الاتجاهات والفرص في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
6
مشاركة
تعليق
0/400
UncommonNPC
· منذ 12 س
الغوص في السوق لرؤية الثور والدب ممتع للغاية، لحسن الحظ لست حمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
liquiditea_sipper
· منذ 13 س
اللاعبون المتشددون الذين يجنون المال وهم مستلقون
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevHunter
· منذ 22 س
تحدثت عن أن صانعي السوق حقًا هو أكثر الطرق أمانًا لكسب المال...
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSurvivor
· منذ 22 س
كبار الشخصيات الذين يفهمون هيكل السوق يكتبون ويحللون الاستراتيجيات عبر الإنترنت
شاهد النسخة الأصليةرد0
NotAFinancialAdvice
· منذ 22 س
ربح المال الكبير هو الأمر المهم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ServantOfSatoshi
· منذ 22 س
أمير نقل الطوب، متداول العملات الرقمية منذ 20 عامًا، يكسب رزقه من صناعة السوق، وقد حقق الحرية المالية.
التشفير صانع السوق: القوة الخفية التي تعبر عن دورات الثور والدب
التشفير صانع السوق: عبور دورات الثور والدب
بدأت أعمال صانعي السوق في المالية التقليدية في الظهور منذ أوائل القرن التاسع عشر، وحتى الآن تتميز بالتطور الناضج، تنوع أصناف التداول، واستقرار نسبي في الأعمال والإيرادات. باعتبارهم مشاركين مهمين في السوق المالية، يلعب صانعو السوق دورًا فريدًا في توفير السيولة والكفاءة السوقية. مع التوسع المستمر في حجم السوق، انضمت المزيد من المؤسسات والبنوك الاستثمارية إلى أعمال صناع السوق، وأصبحت مصدرًا مهمًا للإيرادات. كما أن أعمال صانعي السوق في السوق الكلي تتجمع نحو القادة، مما أدى إلى تنافس شديد. من أجل الاستحواذ على السوق والعملاء، يقوم صانعو السوق بتحديث خوارزمياتهم، وتقنياتهم، وإدارة المخاطر، والامتثال، وأصبحوا تدريجيًا يتدخلون في مجال التشفير.
تختلف أعمال صانع السوق في سوق التشفير عن التمويل التقليدي من حيث الجوهر، ولكن هناك اختلافات شاسعة في نماذج التشغيل والتكنولوجيا وإدارة المخاطر والتنظيم. أولاً، من حيث حجم السوق، فإن سوق التشفير لا يزال صغيرًا مقارنة بسوق التمويل التقليدي، كما أن حجم صانعي السوق في صناعة التشفير صغير نسبيًا. السيولة في سوق التشفير منخفضة نسبيًا، والتقلبات كبيرة، مما يتطلب من صانعي السوق إدارة المخاطر بحذر أكبر؛ ثانيًا، يُعرف فريق صانعي السوق في سوق التشفير أيضًا باسم "الوسطاء". نظرًا لأن عملية التداول في سوق التشفير يصعب تنظيمها، ولا توجد أنظمة صارمة لصانعي السوق للالتزام بها. تصبح العلاقة بين منصات التداول والمشاريع وصانعي السوق أكثر تعقيدًا. ثم، لا تقتصر أعمال صانعي السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، وبدأت بعض المكونات والبرتوكولات المتوسطة التي تخدم صناع السوق في الظهور بناءً على ذلك؛ وأخيرًا، في ما يتعلق بالبنية التحتية التقنية، يحتاج قطاع التشفير إلى قدرة تقنية أعلى لضمان أمان التداول.
تعتبر أنشطة صناعة السوق في سوق التشفير بحرًا أزرقًا، مما يمنح كل مستثمر الفرصة ولكنه يأتي أيضًا مع مخاطر. حاليًا، تزداد حدة الرقابة على سوق التشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يؤثر على العديد من المؤسسات والأنشطة. بالإضافة إلى ذلك، مع ظروف السوق الهابطة، تتكرر ظواهر انهيار المؤسسات الكبيرة، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة لصانعي السوق أكثر تحديًا. بالإضافة إلى ذلك، يواجه صانعو السوق في التشفير مشكلات مثل تجزئة السوق / قابلية التشغيل البيني، وانخفاض كفاءة رأس المال، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى تقنيات التبادل / الاتصال التي لا تزال قيد التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير إمكانيات كبيرة للتطور والربح. من المتوقع أن تظهر ثور التشفير بعض سمات تطور ثور المالية التقليدية في المستقبل: ( ) تنوع المشاركين في السوق يتزايد؛ ( ) تنوع أنواع السوق؛ ( ) رفع الأعمال عالي؛ ( ) تأثير رأس المال المركزي للمسوقين يتزايد بشكل ملحوظ. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات ثور صغيرة مركزية أو مشاريع خدماتية، أدوات لحل مشكلات التشغيل المتداخل، ومشاريع CeDeFi.
1. مسار صناع السوق التقليديين
صانع السوق هو جهة أو فرد يقدم السيولة في الأسواق المالية. تتمثل المسؤولية الرئيسية له في توفير السيولة وعمق السوق لسوق تداول الأوراق المالية. عادة ما يقوم صانعو السوق بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية، ويقدمون أسعارًا حتى يتمكن المتداولون الآخرون من الشراء أو البيع بناءً على هذه الأسعار. عادة ما يتكون صانعو السوق من بنوك استثمارية أو شركات الأوراق المالية أو مؤسسات متخصصة، ويلعبون دوراً هاماً في السوق، مما يساعد في الحفاظ على استقرار السوق والسيولة. عادة ما يقوم صانعو السوق بالتداول في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ويقدمون السيولة من خلال شراء وبيع نفس الأصل، مما يوفر فرص التداول للمشاركين في السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الربح من الفروقات السعرية خلال تقلبات أسعار الأصول، لذلك عادةً ما يستخدمون الخوارزميات والتقنيات الأخرى لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. يمكن لصانعي السوق التداول في مجموعة متنوعة من الأسواق مثل الأسهم، الفوركس، السلع، والسندات.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 وظائف الصناعة وخدمات العملاء
تلعب صانعي السوق دورًا مهمًا جدًا في الأسواق المالية، حيث يتميزون عن المشاركين الآخرين في السوق. خصوصًا في توفير السيولة وكفاءة السوق. على وجه التحديد، يتحمل صانعي السوق 6 وظائف رئيسية:
عملاء صانعي السوق يشملون بشكل أساسي الفئات التالية:
! 10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يقود ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب
1.1.2 تاريخ تطور مسار صانع السوق
يمكن تقسيم مسار تطوير صانعي السوق إلى خمسة مراحل:
قبل القرن التاسع عشر: مرحلة البداية لصانعي السوق، حيث يتم تنفيذ الصفقات في الأسواق التقليدية. نظام صانع السوق هو واحد من أقدم أنظمة تداول الأوراق المالية، نشأ في الأسواق غير الرسمية التقليدية، حيث يتحمل التجار دور صانع السوق لتسهيل الصفقة وتقليل تكاليف التداول، ويقدمون عروض ثنائية للتجار الآخرين أو العملاء، وغالباً ما تكون طرق العرض تقليدية مثل التواصل المباشر أو الهاتف.
القرن التاسع عشر-السبعينيات من القرن العشرين: ظهرت منصات التداول المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق الميدانية. بعد القرن التاسع عشر، تم إنشاء منصات التداول الرئيسية في الولايات المتحدة مثل منصة التداول الأمريكية ومنصة شيكاغو للأوراق المالية. كان صناع السوق في ذلك الوقت نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). في تلك الفترة، كان صناع السوق يعتمدون أساسًا على التداول اليدوي، وليس على برامج الكمبيوتر. كان صناع السوق يقومون بعرض أسعار الشراء والبيع على دفتر تداول منصة الأوراق المالية، وبناءً على ذلك يقدمون السيولة في السوق.
السبعينات والثمانينات من القرن العشرين: مع تطور تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صناع السوق تدريجياً في تطبيق أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أسرع وأكثر كفاءة. في السبعينات والثمانينات من القرن العشرين، زادت أحجام تداول صناع السوق بشكل سريع، كما استمرت استراتيجياتهم وتقنياتهم في الابتكار والتحسين.
التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، برز المستثمرون المؤسسيون ووسطاء الخصم بالتجزئة، وزادت حصة سوق التداول في منصات التسوية الداخلية للمتداولين. من جهة، برز المستثمرون المؤسسيون مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المعاشات التقاعدية، وزادت بشكل ملحوظ حاجة المستثمرين المؤسسيين للتداولات الكبيرة، بينما تتمتع بنوك الاستثمار الكبرى مثل جولدمان ساكس بميزة نسبية في تقديم خدمات شاملة للمستثمرين المؤسسيين فيما يتعلق بأعمال التسوية المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ من جهة أخرى، زادت أحجام تداول الأوراق المالية للأفراد بشكل كبير من قبل وسطاء الخصم بالتجزئة مثل روبن هود وشيرريد، حيث يقوم هؤلاء الوسطاء بتحويل تدفقات الطلب إلى منصات المتداولين، مقابل دفع المتداولين لذلك ( المعروف باسم دفع مقابل الطلب ). مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ المتداولون في توسيع أعمالهم على مستوى العالم، بينما واجهوا أيضاً منافسة متزايدة. خلال هذه الفترة، بدأ المتداولون في استخدام استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيداً وتقدماً، لزيادة كفاءة التداول وربحية الأعمال.
القرن الحادي والعشرين: مع الابتكار والتطور المستمر في الأسواق المالية، بدأ دور صانعي السوق في التوسع والتعزيز بشكل تدريجي. في القرن الحادي والعشرين، بدأ صانعو السوق في دخول الأسواق الناشئة، مثل سوق الثور والتداول في الخيارات، كما اعتمدوا أيضًا على تقنيات أكثر تقدمًا، مثل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي.
1.1.3 حجم السوق وبيئة المنافسة
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA( وإدارة الصناعة المالية)، اعتبارًا من سبتمبر 2021، تجاوز عدد صانعي السوق المرخصين المسجلين في الولايات المتحدة 500. هؤلاء صانعو السوق مسجلون في FINRA ويخضعون لتنظيمها. وفقًا لمكتب المراقب المالي للعملة(OCC)، حافظت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة للبنوك التجارية الأمريكية على نحو 50 مليار دولار بين عامي 2012 و2018، على الرغم من أن بعض السنوات، مثل عام 2018، تأثرت بأداء السوق الثانوية، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات التجارية مقارنة بالعام السابق، لكن التقلبات كانت عمومًا صغيرة وظهرت اتجاهات نمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات المعاملات في القطاع المصرفي بشكل أكبر، حيث كانت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة البنكية الأمريكية في 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم أو حصة السوق لشركات صانعي السوق بمستوى السيولة التي تقدمها في السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة السوق لصانعي السوق من خلال عدة مؤشرات:
بشكل عام، حصة السوق لصانعي السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس نشاطهم في السوق، وقدرتهم على توفير السيولة، وكفاءة التداول وغيرها من الجوانب.
توجد العديد من شركات صناع السوق المعروفة وهي كما يلي:
! 10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يعزز ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب
1.2 شروط الشركات المتخصصة في صنع السوق
يتطلب إنشاء شركة لصناعة السوق قوة مالية عالية، وقدرة تقنية ورؤية سوقية، كما يجب أن تلبي متطلبات الهيئات التنظيمية المالية، وتواجه بيئة سوقية تنافسية شديدة وضغوط إدارة مخاطر عالية، لذلك فإن مستوى الصعوبة مرتفع.
1.2.1 فهم السوق
يجب على صناع السوق أن يفهموا بعمق قواعد السوق، والسيولة، وأنواع التداول، وأنماط سلوك المتداولين، من أجل اتخاذ قرارات تداول صحيحة. يحتاجون إلى فهم الاتجاهات والفرص في السوق.