تقرير السوق الكلي الأسبوعي: إشارات التحول وتعديل الاستراتيجيات

أ. مراجعة السوق لهذا الأسبوع

1. تصحيح سوق الأسهم ، ارتفاع المشاعر الدفاعية

هذا الأسبوع، عانت المؤشرات الرئيسية للأسواق الأمريكية من تراجع عام، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ناسداك ومؤشر راسل 2000 بمستويات مختلفة. بينما ارتفع قطاع المرافق، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر VIX فوق 20، مما يدل على أن السوق لا يزال في مرحلة تعديل حذرة.

2. تمايز واضح في سوق السلع

ارتفعت أسعار الذهب إلى أكثر من 3000 دولار للأونصة، لتصل إلى مستويات قياسية جديدة، مما يعكس زيادة في الطلب على الملاذات الآمنة. كما ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 3.9%، مما يعكس استمرار الدعم للطلب في قطاع التصنيع. أسعار النفط مستقرة نسبياً، لكن صافي المراكز في العقود الآجلة انخفض، مما يدل على قلق السوق بشأن نمو الطلب العالمي.

3. تعديل متزامن لسوق العملات المشفرة

ضغط البيع على البيتكوين على المدى القصير قد تراجع قليلاً، لكن على المدى الطويل لا يزال مدعومًا ببيئة السيولة. أداء العملات البديلة ضعيف، مما يعكس انخفاض تفضيل المخاطر في السوق. تراجع تدفق الأموال إلى العملات المستقرة، وتباطأ إيقاع دخول الأموال الجديدة.

4. تسريع التعديل في سلسلة الإمداد العالمية

ارتفع مؤشر الشحن الجاف في بحر البلطيق ( BDI )، مما يدل على تسارع النشاط الصناعي في منطقة آسيا وأوروبا. انخفض مؤشر النقل الأمريكي، مما يعكس ضعف الطلب المحلي. تشير هذه الفجوة إلى أن سلسلة الإمداد العالمية تمر بإعادة هيكلة إقليمية، مما يضغط على الاقتصاد المحلي الأمريكي.

5. بيانات التضخم المتباينة

تأتي بيانات CPI و PPI أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، ارتفعت توقعات التضخم لدى المستهلكين، وهناك انقسامات حزبية واضحة. تزيد الفجوة بين البيانات الواقعية والتوقعات من عدم اليقين في السوق.

6. توسيع الهوامش السائلة، وزيادة مخاطر الائتمان

خرجت الأموال من الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية (TGA)، وانخفض استخدام نافذة الخصم الفيدرالية، وبدأت السيولة قصيرة الأجل في الاستقرار. ومع ذلك، اتسعت فروق الائتمان، وارتفعت عقود مبادلة المخاطر الائتمانية (CDS)، مما يعكس تزايد قلق السوق بشأن مخاطر ديون الشركات والحكومات.

٢. نظرة على السوق الأسبوع المقبل

1. متابعة اجتماع FOMC، بيانات التجزئة، وأحداث البنوك المركزية العالمية

التركيز على توجيهات خفض الفائدة من مخطط النقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتوقع السوق حدوث خفضين إلى ثلاثة. ستصبح مسألة ما إذا كان سيتم تعليق التخفيف الكمي (QT) محور التركيز، مما قد يؤثر على شهية المخاطرة في السوق.

2. نصائح استراتيجية الاستثمار

• سوق الأسهم: خفض تخصيص الأصول ذات البيتا العالية، وزيادة حصة القطاعات الدفاعية، والتركيز على فرص القتل الخاطئ للأصول الجيدة.
• العملات المشفرة: الاحتفاظ ببيتكوين على المدى الطويل، تقليل التعرض للعملات البديلة، مراقبة التغيرات في سيولة العملات المستقرة.
• سوق الائتمان: تقليل سندات الشركات ذات الرافعة المالية العالية، وزيادة تخصيص السندات ذات التصنيف الائتماني العالي، والحذر من مخاطر عجز السندات الأمريكية.
• إشارات التركيز: ستكون استعادة سوق الائتمان أو إطلاق الاحتياطي الفيدرالي لإشارات تخفيف أكثر وضوحًا نقطة تحول مهمة.

السوق الحالي في مرحلة من التوقعات المتعددة، ويجب على المستثمرين أن يتحلوا بالحذر، وتعديل استراتيجياتهم بمرونة للتعامل مع عدم اليقين المستمر.