التحليل الفني لآلية ترميز الأصول في العالم الحقيقي
ترميز الأصول الواقعية (RWAs) هو عملة رقمية على البلوكشين تمثل الملكية أو الحقوق القانونية للأصول الملموسة أو غير الملموسة. يشمل الترميز مجموعة واسعة من فئات الأصول، بما في ذلك العقارات، السلع، الأعمال الفنية، المقتنيات، الملكية الفكرية، والأدوات المالية.
من خلال تحقيق الملكية الجزئية، يزيد ترميز الأصول من سيولة الأصول، مما يجعل فرص الاستثمار التي كانت مقتصرة سابقًا على الأفراد ذوي الثروات العالية والمستثمرين المؤسسيين أكثر شيوعًا. تضمن دفاتر السجلات غير القابلة للتغيير الخاصة بسلسلة الكتل سجلات ملكية شفافة، مما يقلل من مخاطر الاحتيال؛ في الوقت نفسه، توفر الأصول المرمزة المتداولة في البورصات اللامركزية إمكانية وصول غير مسبوقة وكفاءة في السوق.
وفقًا للتحليل، من المتوقع أن يصل إجمالي القيمة السوقية لجميع أنواع الأصول المرمزة (باستثناء العملات المشفرة وعملات الاستقرار) إلى حوالي 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، في حالة التشاؤم ستكون 10 تريليون دولار، وفي حالة التفاؤل قد تصل إلى 40 تريليون دولار. هذه التقديرات لا تشمل عملات الاستقرار (بما في ذلك الودائع المرمزة، وعملات الاستقرار بالجملة، والعملات الرقمية للبنك المركزي) لتجنب الحساب المزدوج.
النظام الحالي
ترميز الأصول في العالم الواقعي هو تمثيل ملكية الأصول خارج السلسلة على شكل عملة رقمية من خلال blockchain أو دفتر أستاذ موزع مماثل. تربط هذه العملية خصائص الأصول وملكيتها وقيمتها بشكلها الرقمي. تعتبر العملة كأداة حيازة رقمية، مما يمكّن حامليها من المطالبة بملكية الأصول الأساسية.
تاريخياً، كانت الشهادات المادية تُستخدم لإثبات ملكية الأصول. وعلى الرغم من أنها مفيدة، إلا أن هذه الشهادات عرضة للسرقة والفقدان والتزوير وغسل الأموال. في الثمانينيات، بدأت أدوات الحيازة الرقمية كحل محتمل في الظهور. ومع ذلك، وبسبب القيود المفروضة من القدرات الحاسوبية وتقنيات التشفير في ذلك الوقت، لم تتمكن هذه الأدوات من تحقيق النجاح. بدلاً من ذلك، اتجهت الصناعة المالية إلى أنظمة التسجيل الإلكترونية المركزية لتوثيق الأصول الرقمية. على الرغم من أن هذه الأصول غير الورقية جلبت بعض التحسينات في الكفاءة، إلا أن طبيعتها المركزية تتطلب مشاركة العديد من الوسطاء، مما أدى إلى ظهور تكاليف جديدة ومشكلات عدم كفاءة.
نظام قائم على تقنية دفتر الأستاذ الموزع
أدى تطور تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) إلى إمكانية إعادة النظر في مفهوم الأوراق المالية الرقمية أو العملات.
يتكون DLT من مجموعة من البروتوكولات والأطر التي تمكّن الحواسيب من اقتراح والتحقق من المعاملات في الشبكة، مع الحفاظ على تزامن السجلات. من خلال طريقة حفظ السجلات الموزعة، تنقل هذه التقنية المسؤولية من سلطة مركزية واحدة. يقلل هذا النوع من اللامركزية من العبء الإداري، ويقلل من مخاطر فشل النظام الناتجة عن الاعتماد على الكيانات المركزية، مما يجعل النظام أكثر مرونة.
تقوم العديد من المؤسسات الوسيطة في النظام التقليدي بمعالجة تنفيذ المعاملات والتسوية والتسديد. بينما تبسط الأنظمة المعتمدة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) هذه العمليات من خلال آلية إجماع واحدة.
حلول لامركزية
تعتبر تقنية blockchain نوعًا من تقنيات دفاتر السجلات الموزعة، وتعمل من خلال شبكة كمبيوتر لامركزية. يمكن إصدار العملات على نوعين من شبكات blockchain: سلسلة خاصة مرخصة وسلسلة عامة غير مرخصة.
تتحكم سلسلة الإذن الخاصة بكيان مركزي واحد، وتقيّد وصول مستخدمين محددين، مما يشكل نظامًا بيئيًا خاضعًا للرقابة. بينما لا تحتاج سلسلة الإذن العامة إلى هيئة مركزية للتحكم، وتوفر وصولًا مفتوحًا لجميع المستخدمين. عندما يتم إصدار عملات على سلسلة الإذن العامة، يمكن دمجها مع بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يعزز من فائدتها وقيمتها.
اختيار تقنية البلوكشين يحدد درجة السيطرة التي يمكن لمصدري العملة الحفاظ عليها. بالمقارنة مع الشبكات الخاصة المرخصة، توفر الشبكات العامة غير المرخصة سيطرة أقل للمصدرين. يجب أن يتماشى اختيار هيكل البلوكشين مع أهداف المصدرين والوظائف المتوقعة للعملة.
تتمثل إحدى المزايا الرئيسية لترميز الأصول في تحقيق الأتمتة من خلال العقود الذكية. العقود الذكية هي برامج على البلوكشين، حيث يتم تنفيذها عندما تستوفي الأطراف شروطًا معينة. تعمل هذه العقود على أتمتة المعاملات المالية والمهام الإدارية، مما يقلل من الحاجة إلى العمل اليدوي والوسطاء. من خلال القضاء على مخاطر الطرف المقابل، تجعل هذه الأتمتة العمليات أكثر كفاءة وأمانًا، مما يتيح تحويلات أسرع وأقل تكلفة.
ترميز الأصول
يمكن تحليل ترميز الأصول في العالم الحقيقي من خلال خاصيتين رئيسيتين للأصول: الشكل والملكية.
تشمل أشكال التعبير الخصائص الاقتصادية للأصول - وظائفها، الأصول الأساسية، تاريخ الاستحقاق، ومعدل الفائدة. تتطلب عملية التحقق من الملكية دفتر أستاذ، يمكن أن يكون خارج السلسلة أو على السلسلة. يتم الحفاظ على حقوق وأشكال الأصول خارج السلسلة من خلال الشهادات المادية أو الأشكال غير الورقية، وكلها تعمل ضمن إطار قانوني. بينما توجد الأصول على السلسلة في شكل معزز رقمي أو أصلي رقمي، وتدار بواسطة آلية توافق البلوكشين.
تحتفظ الأصول المعززة رقميًا بالملكية من خلال دفتر أستاذ خارج السلسلة، والذي يعمل كضمان أمان لها، بينما تستخدم رموز البلوكشين كتمثيل رقمي. الأصول الأصلية الرقمية هي في جوهرها رقمنة، حيث تمثل رموزها القيمة والملكية مباشرة.
ترميز الأصول له أربع طرق رئيسية:
الملكية المباشرة: تعمل العملات الرقمية كسجل رسمي للملكية، ولم يعد هناك حاجة إلى جهة حافظة. هذه الطريقة تنطبق فقط على الأصول الرقمية الأصلية.
1:1 دعم الأصول عملة: يحتفظ الوصي بالأصول ويصدر عملة تمثل حقوق الملكية المباشرة للأصل الأساسي. يمكن استبدال كل عملة بأصل فعلي أو ما يعادله نقدًا.
عملة مضمونة بشكل زائد: من خلال استخدام أصول تختلف عن الأصول أو الحقوق ذات الصلة التي تمثل كما هو متوقع كضمان، يتم إصدار رموز الأصول. عادةً، لمواجهة تقلبات قيمة الأصول المضمونة مقارنةً بالقيمة المتوقعة للعملة، يتم ضمان العملة بشكل زائد.
عدم كفاية ضمان العملة: العملات الصادرة تهدف إلى تتبع قيمة أصل معين، لكنها ليست مضمونة بالكامل. يتطلب الحفاظ على قيمة العملة إدارة نشطة لمجموعة الأصول الاحتياطية الجزئية وإجراء عمليات في السوق المفتوحة.
مزايا ترميز الأصول
ترميز الأصول في العالم الحقيقي يتم بشكل رئيسي من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع لتحقيق تحسين الكفاءة. تشمل المزايا الرئيسية ما يلي:
التسوية الذرية: من خلال العقود الذكية، يتم تنفيذ المعاملات في الوقت نفسه، مما يلغي مخاطر الطرف المقابل ويعزز سرعة وكفاءة المعاملات.
تعزيز السيولة: زيادة قابلية تحويل الأصول، مما يجعل الأصول التي كانت غير قابلة للتداول قابلة للتداول.
تقليل الوساطة: الهيكل البياني اللامركزي يمكن أن يجعل العقود الذكية تحل محل المؤسسات الوسيطة التقليدية.
تحقيق الأتمتة: من خلال العقود الذكية، يمكن أتمتة العديد من المهام، خاصة في الصناعات مثل التأمين.
تعزيز الامتثال: من خلال توحيد وأتمتة العمليات، يصبح الامتثال أكثر كفاءة وتوحيدًا.
صانع السوق الآلي: يغير آلية صنع السوق التقليدية من خلال العقود الذكية، مما يقلل التكاليف ويزيد من الأداء.
المخاطر والتحديات
على الرغم من أن ترميز الأصول يجلب العديد من المزايا، إلا أن اعتماده لا يزال يواجه تحديات كبيرة:
مخاطر تقنية: تشمل ثغرات الأمن السيبراني، قيود قابلية توسيع النظام، عمليات التسوية، استقرار الشبكة ومشاكل الكفاءة.
التحديات التنظيمية: تشمل الامتثال لمكافحة غسل الأموال، وإطار الحوكمة، والتحقق من الهوية، وحماية البيانات والخصوصية.
مخاطر السوق: تشمل التداولات المضاربة التي قد تؤدي إلى زيادة تقدير الأصول، بالإضافة إلى زيادة تقلب الأسعار.
المخاوف البيئية: استهلاك الطاقة العالي لآلية إجماع blockchain يثير القلق البيئي.
تكلفة الانتقال: تشمل الاستثمارات في مجالات مثل تغيير البنية التحتية، تكامل الأنظمة، تدريب الموظفين، والأنشطة التعليمية.
لتحقيق مزايا ترميز الأصول في المجال المالي بشكل كامل، يجب معالجة هذه التحديات المتعددة الأوجه. إن الانتقال إلى نظام مالي مرمز يتطلب تكاليف هائلة، ويحتاج إلى جهود تنسيق على عدة مستويات، بما في ذلك التقنية والتنظيمية والسوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SmartContractPhobia
· منذ 12 س
كل شيء يتم تحويله إلى عملة إلا قرض منزلي في عائلتي
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugResistant
· 08-09 22:46
ها؟ يُستغل بغباء. مجددًا هنا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlippedSignal
· 08-09 22:40
الآن حمقى المنجل؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZkProofPudding
· 08-09 22:39
مرة أخرى يرسمون بيتكوين، التوقعات مشابهة تمامًا لورقة بيضاء
تحليل آلية ترميز الأصول RWA: من التقنية إلى توقعات سوق بقيمة 20 تريليون دولار بحلول عام 2030
التحليل الفني لآلية ترميز الأصول في العالم الحقيقي
ترميز الأصول الواقعية (RWAs) هو عملة رقمية على البلوكشين تمثل الملكية أو الحقوق القانونية للأصول الملموسة أو غير الملموسة. يشمل الترميز مجموعة واسعة من فئات الأصول، بما في ذلك العقارات، السلع، الأعمال الفنية، المقتنيات، الملكية الفكرية، والأدوات المالية.
من خلال تحقيق الملكية الجزئية، يزيد ترميز الأصول من سيولة الأصول، مما يجعل فرص الاستثمار التي كانت مقتصرة سابقًا على الأفراد ذوي الثروات العالية والمستثمرين المؤسسيين أكثر شيوعًا. تضمن دفاتر السجلات غير القابلة للتغيير الخاصة بسلسلة الكتل سجلات ملكية شفافة، مما يقلل من مخاطر الاحتيال؛ في الوقت نفسه، توفر الأصول المرمزة المتداولة في البورصات اللامركزية إمكانية وصول غير مسبوقة وكفاءة في السوق.
وفقًا للتحليل، من المتوقع أن يصل إجمالي القيمة السوقية لجميع أنواع الأصول المرمزة (باستثناء العملات المشفرة وعملات الاستقرار) إلى حوالي 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، في حالة التشاؤم ستكون 10 تريليون دولار، وفي حالة التفاؤل قد تصل إلى 40 تريليون دولار. هذه التقديرات لا تشمل عملات الاستقرار (بما في ذلك الودائع المرمزة، وعملات الاستقرار بالجملة، والعملات الرقمية للبنك المركزي) لتجنب الحساب المزدوج.
النظام الحالي
ترميز الأصول في العالم الواقعي هو تمثيل ملكية الأصول خارج السلسلة على شكل عملة رقمية من خلال blockchain أو دفتر أستاذ موزع مماثل. تربط هذه العملية خصائص الأصول وملكيتها وقيمتها بشكلها الرقمي. تعتبر العملة كأداة حيازة رقمية، مما يمكّن حامليها من المطالبة بملكية الأصول الأساسية.
تاريخياً، كانت الشهادات المادية تُستخدم لإثبات ملكية الأصول. وعلى الرغم من أنها مفيدة، إلا أن هذه الشهادات عرضة للسرقة والفقدان والتزوير وغسل الأموال. في الثمانينيات، بدأت أدوات الحيازة الرقمية كحل محتمل في الظهور. ومع ذلك، وبسبب القيود المفروضة من القدرات الحاسوبية وتقنيات التشفير في ذلك الوقت، لم تتمكن هذه الأدوات من تحقيق النجاح. بدلاً من ذلك، اتجهت الصناعة المالية إلى أنظمة التسجيل الإلكترونية المركزية لتوثيق الأصول الرقمية. على الرغم من أن هذه الأصول غير الورقية جلبت بعض التحسينات في الكفاءة، إلا أن طبيعتها المركزية تتطلب مشاركة العديد من الوسطاء، مما أدى إلى ظهور تكاليف جديدة ومشكلات عدم كفاءة.
نظام قائم على تقنية دفتر الأستاذ الموزع
أدى تطور تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) إلى إمكانية إعادة النظر في مفهوم الأوراق المالية الرقمية أو العملات.
يتكون DLT من مجموعة من البروتوكولات والأطر التي تمكّن الحواسيب من اقتراح والتحقق من المعاملات في الشبكة، مع الحفاظ على تزامن السجلات. من خلال طريقة حفظ السجلات الموزعة، تنقل هذه التقنية المسؤولية من سلطة مركزية واحدة. يقلل هذا النوع من اللامركزية من العبء الإداري، ويقلل من مخاطر فشل النظام الناتجة عن الاعتماد على الكيانات المركزية، مما يجعل النظام أكثر مرونة.
تقوم العديد من المؤسسات الوسيطة في النظام التقليدي بمعالجة تنفيذ المعاملات والتسوية والتسديد. بينما تبسط الأنظمة المعتمدة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) هذه العمليات من خلال آلية إجماع واحدة.
حلول لامركزية
تعتبر تقنية blockchain نوعًا من تقنيات دفاتر السجلات الموزعة، وتعمل من خلال شبكة كمبيوتر لامركزية. يمكن إصدار العملات على نوعين من شبكات blockchain: سلسلة خاصة مرخصة وسلسلة عامة غير مرخصة.
تتحكم سلسلة الإذن الخاصة بكيان مركزي واحد، وتقيّد وصول مستخدمين محددين، مما يشكل نظامًا بيئيًا خاضعًا للرقابة. بينما لا تحتاج سلسلة الإذن العامة إلى هيئة مركزية للتحكم، وتوفر وصولًا مفتوحًا لجميع المستخدمين. عندما يتم إصدار عملات على سلسلة الإذن العامة، يمكن دمجها مع بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يعزز من فائدتها وقيمتها.
اختيار تقنية البلوكشين يحدد درجة السيطرة التي يمكن لمصدري العملة الحفاظ عليها. بالمقارنة مع الشبكات الخاصة المرخصة، توفر الشبكات العامة غير المرخصة سيطرة أقل للمصدرين. يجب أن يتماشى اختيار هيكل البلوكشين مع أهداف المصدرين والوظائف المتوقعة للعملة.
تتمثل إحدى المزايا الرئيسية لترميز الأصول في تحقيق الأتمتة من خلال العقود الذكية. العقود الذكية هي برامج على البلوكشين، حيث يتم تنفيذها عندما تستوفي الأطراف شروطًا معينة. تعمل هذه العقود على أتمتة المعاملات المالية والمهام الإدارية، مما يقلل من الحاجة إلى العمل اليدوي والوسطاء. من خلال القضاء على مخاطر الطرف المقابل، تجعل هذه الأتمتة العمليات أكثر كفاءة وأمانًا، مما يتيح تحويلات أسرع وأقل تكلفة.
ترميز الأصول
يمكن تحليل ترميز الأصول في العالم الحقيقي من خلال خاصيتين رئيسيتين للأصول: الشكل والملكية.
تشمل أشكال التعبير الخصائص الاقتصادية للأصول - وظائفها، الأصول الأساسية، تاريخ الاستحقاق، ومعدل الفائدة. تتطلب عملية التحقق من الملكية دفتر أستاذ، يمكن أن يكون خارج السلسلة أو على السلسلة. يتم الحفاظ على حقوق وأشكال الأصول خارج السلسلة من خلال الشهادات المادية أو الأشكال غير الورقية، وكلها تعمل ضمن إطار قانوني. بينما توجد الأصول على السلسلة في شكل معزز رقمي أو أصلي رقمي، وتدار بواسطة آلية توافق البلوكشين.
تحتفظ الأصول المعززة رقميًا بالملكية من خلال دفتر أستاذ خارج السلسلة، والذي يعمل كضمان أمان لها، بينما تستخدم رموز البلوكشين كتمثيل رقمي. الأصول الأصلية الرقمية هي في جوهرها رقمنة، حيث تمثل رموزها القيمة والملكية مباشرة.
ترميز الأصول له أربع طرق رئيسية:
الملكية المباشرة: تعمل العملات الرقمية كسجل رسمي للملكية، ولم يعد هناك حاجة إلى جهة حافظة. هذه الطريقة تنطبق فقط على الأصول الرقمية الأصلية.
1:1 دعم الأصول عملة: يحتفظ الوصي بالأصول ويصدر عملة تمثل حقوق الملكية المباشرة للأصل الأساسي. يمكن استبدال كل عملة بأصل فعلي أو ما يعادله نقدًا.
عملة مضمونة بشكل زائد: من خلال استخدام أصول تختلف عن الأصول أو الحقوق ذات الصلة التي تمثل كما هو متوقع كضمان، يتم إصدار رموز الأصول. عادةً، لمواجهة تقلبات قيمة الأصول المضمونة مقارنةً بالقيمة المتوقعة للعملة، يتم ضمان العملة بشكل زائد.
عدم كفاية ضمان العملة: العملات الصادرة تهدف إلى تتبع قيمة أصل معين، لكنها ليست مضمونة بالكامل. يتطلب الحفاظ على قيمة العملة إدارة نشطة لمجموعة الأصول الاحتياطية الجزئية وإجراء عمليات في السوق المفتوحة.
مزايا ترميز الأصول
ترميز الأصول في العالم الحقيقي يتم بشكل رئيسي من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع لتحقيق تحسين الكفاءة. تشمل المزايا الرئيسية ما يلي:
التسوية الذرية: من خلال العقود الذكية، يتم تنفيذ المعاملات في الوقت نفسه، مما يلغي مخاطر الطرف المقابل ويعزز سرعة وكفاءة المعاملات.
تعزيز السيولة: زيادة قابلية تحويل الأصول، مما يجعل الأصول التي كانت غير قابلة للتداول قابلة للتداول.
تقليل الوساطة: الهيكل البياني اللامركزي يمكن أن يجعل العقود الذكية تحل محل المؤسسات الوسيطة التقليدية.
تحقيق الأتمتة: من خلال العقود الذكية، يمكن أتمتة العديد من المهام، خاصة في الصناعات مثل التأمين.
تعزيز الامتثال: من خلال توحيد وأتمتة العمليات، يصبح الامتثال أكثر كفاءة وتوحيدًا.
صانع السوق الآلي: يغير آلية صنع السوق التقليدية من خلال العقود الذكية، مما يقلل التكاليف ويزيد من الأداء.
المخاطر والتحديات
على الرغم من أن ترميز الأصول يجلب العديد من المزايا، إلا أن اعتماده لا يزال يواجه تحديات كبيرة:
مخاطر تقنية: تشمل ثغرات الأمن السيبراني، قيود قابلية توسيع النظام، عمليات التسوية، استقرار الشبكة ومشاكل الكفاءة.
التحديات التنظيمية: تشمل الامتثال لمكافحة غسل الأموال، وإطار الحوكمة، والتحقق من الهوية، وحماية البيانات والخصوصية.
مخاطر السوق: تشمل التداولات المضاربة التي قد تؤدي إلى زيادة تقدير الأصول، بالإضافة إلى زيادة تقلب الأسعار.
المخاوف البيئية: استهلاك الطاقة العالي لآلية إجماع blockchain يثير القلق البيئي.
تكلفة الانتقال: تشمل الاستثمارات في مجالات مثل تغيير البنية التحتية، تكامل الأنظمة، تدريب الموظفين، والأنشطة التعليمية.
لتحقيق مزايا ترميز الأصول في المجال المالي بشكل كامل، يجب معالجة هذه التحديات المتعددة الأوجه. إن الانتقال إلى نظام مالي مرمز يتطلب تكاليف هائلة، ويحتاج إلى جهود تنسيق على عدة مستويات، بما في ذلك التقنية والتنظيمية والسوق.