مراجعة أسبوعية لأهم أحداث السوق من 6.3 إلى 6.7: تحليل إصدار العملة Pump.Fun والسياسات الجديدة في كوريا
تشهد سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع تقلبات في البحث عن اتجاه، حيث هيمنت عمليات الارتداد والانخفاض. من جهة الأخبار الإيجابية، شهدت رموز النظام البيئي لإحدى المنصات التجارية ارتفاعاً جماعياً بسبب حملات تعزيز السيولة، كما كشفت مكالمة هاتفية بين ترامب وشي جين بينغ عن اتجاه نحو المفاوضات، بالإضافة إلى الأداء القوي لشركة إصدار عملة مستقرة تحت سياسة العملات المستقرة؛ بينما تركزت الأخبار السلبية بشكل رئيسي على رسوم الصلب وكذلك المشادات بين ترامب وماسك يوم الجمعة، في الوقت الذي تأخرت فيه خفض أسعار الفائدة. تركز هذه المشاركة على إصدار Pump.Fun، وسياسات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية وسنغافورة.
واحد، Pump.Fun إصدار العملة
في 4 يونيو، أفادت مصادر أن Pump.fun تخطط لإصدار عملة بقيمة 40 مليار دولار من خلال بيع عملة بقيمة 1 مليار دولار، حيث ستُباع العملة للجمهور والمستثمرين الخاصين، وقد يتم إصدارها في الأسابيع القليلة المقبلة. أثار هذا الخبر نقاشاً واسعاً في السوق.
1.إصدار العملة契机
سيولة السوق
في 18 يناير 2025، أصدر ترامب عملة قائمة على Solana في ليلة التنصيب، مما جذب الكثير من انتباه السوق وزاد من أنشطة المضاربة في سوق العملات الميمية على المدى القصير. بعد ذلك، في فبراير 2025، أطلق الرئيس الأرجنتيني ميلي عملة أخرى، لكن العملة سرعان ما وقعت في فضيحة، وانخفضت قيمتها بشكل حاد، مما أثار قلق السوق بشأن تنظيم إصدار العملات السياسية. أدت عمليتان ضخمتان لإصدار العملات الميمية إلى استنزاف السيولة في السوق في ذلك الوقت.
وفقًا لتحليل بيانات الشركة، فإن نصف عناوين محافظ هؤلاء حاملي الرموز لم يكن لديها تاريخ شراء لعملات الميم المستندة إلى سولانا من قبل. علاوة على ذلك، قام حوالي 47% من المشترين بإنشاء محافظهم في نفس يوم حصولهم على هذه الرموز. تحت ضغط جذب الانتباه هذا، شهدت عملات الميم الأخرى انخفاضات متفاوتة.
انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في سولانا بنسبة 10% خلال فترة الإصدار الثاني للعملة، بينما انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في الإيثيريوم بنسبة 2% فقط في نفس الفترة. بعد أن بلغت ذروتها عند 35.5 مليار دولار في حجم التداول اليومي في 17 يناير، انخفض النشاط على السلسلة في سولانا بشكل حاد إلى 3.1 مليار دولار في 17 فبراير. أدت الحادثتان إلى إثارة مشاعر الذعر في السوق، مما دفع العديد من المستثمرين إلى سحب استثماراتهم من سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض السيولة الإجمالية.
محاصرة المنصة
منذ موجة الميمات العام الماضي، أصبحت Pump.Fun تحتكر تقريبًا مسار ميمات Solana، لكن بيع العملة التي تكسبها وتأثيرها السلبي على نظام Solana البيئي أديا إلى دخول Believe و LetsBONK.fun في المعركة، وسرعان ما بدآ في تقليل مكانة Pump.Fun الرائدة وحصتها في السوق.
لقد كانت Pump.fun تهيمن على مجال منصات إطلاق العملات الميمية على سولانا لفترة طويلة، حيث تجاوزت حصتها في السوق 98% في وقت ما. ومع ذلك، وفقًا للبيانات، شهدت حصة Pump.fun اليومية من العملات انخفاضًا حادًا إلى 56.2% في أوائل مايو. بينما تمتلك LetsBonk حصة سوقية تبلغ 29%، وLaunchlab تمتلك 7%، وهذا الانخفاض يمثل المرة الأولى التي تواجه فيها Pump.fun منافسة حقيقية، مما يبرز صعود المنافسين الجدد.
تلاشي حماس الميم و انخفاض الدخل بشكل حاد
انخفض حجم التداول على Pump.fun من 118.9 مليار دولار في يناير 2025 إلى 25.1 مليار دولار فقط، بانخفاض وصل إلى 79٪.
مع الانخفاض المستمر في عدد الرموز التي تم إنشاؤها على المنصة، انخفض الدخل اليومي بشكل حاد. تشير هذه التحولات إلى أن الاهتمام بإصدار عملات meme المضاربية يتلاشى بسرعة. في مايو، حققت منصة Pump.Fun إيرادات بلغت 46.6 مليون دولار، بانخفاض قدره 42.85% مقارنة بـ 137 مليون دولار في يناير.
تتمثل الميزة الرئيسية لـ Pump.fun في إصدارها السريع وخصائص التداول الفوري، ولكنها تفتقر إلى تقنيات فريدة أو نماذج اقتصادية لحماية مكانتها في السوق. تعتمد إيراداتها بشكل كبير على ازدهار النظام البيئي سولانا بشكل عام، وعندما تنخفض السيولة أو نشاط المستخدمين في سولانا، سيتأثر حجم تداول Pump.fun وإيراداتها بشكل مباشر.
2.التقييم
الزاوية الوحيدة التي يمكن أن تجعل تقييم Pump مرتفعًا جدًا هي إيرادات التدفق النقدي الخاصة به، حيث يمكن رؤية أنه منذ انطلاقه في مارس 2024، بلغت إيراداته حتى الآن ما يقرب من 700 مليون دولار.
نستخدم ببساطة نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) كمؤشر لقياس التقييم، قد تشير نسبة P/S المنخفضة إلى أن التقييم منخفض، بينما تعكس نسبة P/S العالية التفاؤل في السوق بشأن النمو المستقبلي، نسبة P/S لـ Pump.fun هي 9.1، بناءً على تقييم بقيمة 4 مليارات دولار وإيرادات سنوية تقريبية تبلغ 440 مليون دولار.
النطاق العام:
نطاق التقدير المنخفض: P/S < 5، قد يشير إلى أن المشروع مُقَيم بأقل من قيمته، والعائدات بالنسبة لقيمة السوق مرتفعة نسبيًا، مما يجعله مناسبًا لمتابعة المستثمرين القيمي.
النطاق المعقول: P/S 5--20، يعكس أن المشروع لديه تدفق دخل مستقر، وأن السوق لديه توقعات معينة لنموه، وغالبًا ما يُرى في بروتوكولات DeFi الناضجة، Layer 1/2، وغيرها.
نطاق التقدير العالي: P/S > 20، قد يشير إلى أن السوق لديه توقعات مرتفعة جدًا لنمو المشروع المستقبلي أو وجود فقاعة مضاربة، يجب الحذر من المخاطر.
بشكل عام، فإن التقييم الحالي البالغ 4 مليارات يوجد به خطر مرتفع، خاصة إذا استمرت الإيرادات في الضعف أو إذا استمرت المنافسة في تقليص حصتها في السوق. يُنصح بمراقبة عن كثب حالة استعادة الإيرادات، وفعالية تنفيذ مبيعات العملة، والأداء العام لنظام سولانا.
اثنين، سياسة الرقابة
1.【6.3】الرئيس الكوري الجنوبي الجديد لي جاي ميونغ تعهد بدعم تطوير صندوق تداول العملات المشفرة (ETF) وعملة مستقرة بالوون الكوري
دفع شرعية صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في العملات المشفرة الفورية: تعهد لي جاي مينغ بدعم شرعية صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بتداول البيتكوين والعملات المشفرة الفورية لجذب المستثمرين وتعزيز ارتباط سوق العملات المشفرة في كوريا مع السوق العالمية.
إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري: يخطط لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري، تهدف إلى الحد من تدفق رأس المال إلى الخارج، وتعزيز السيادة المالية لكوريا الجنوبية، وتوفير أدوات استثمارية أكثر استقرارًا للأصول المشفرة للمستثمرين المحليين. وفقًا لبيانات البنك المركزي الكوري، بلغ حجم تداول العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي 57 تريليون وون كوري فقط في الربع الأول من عام 2025، مما يشكل أكثر من نصف إجمالي حجم تداول العملات المستقرة.
توجيه استثمار المؤسسات: يخطط لي جاي-ميونغ لتوجيه صندوق التقاعد الوطني الكوري وغيرها من المؤسسات الوطنية لتخصيص الأصول المشفرة، وهو ما يُعتبر سياسة جريئة. ويعتقد أن دخول استثمار المؤسسات سيعزز بشكل كبير حجم السوق، وقد يدفع أسعار الأصول المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة. صندوق التقاعد الوطني الكوري هو واحد من أكبر صناديق التقاعد في العالم، حيث يتجاوز حجم أصوله 800 مليار دولار، وإذا تم تخصيص جزء منها للأصول المشفرة، فسيكون لذلك تأثير عميق على السوق.
تحسين التنظيم: التنظيم الحالي للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية صارم إلى حد ما، حيث يتطلب قانون "معلومات المعاملات المالية المحددة" لعام 2021 من البورصات إجراء تحقق هوية رسمي وعمليات ذات امتثال عالٍ، مما يحد من مرونة السوق. يخطط لي جاي-myung من خلال تعديل السياسات لتقليل العبء الضريبي وتكاليف التداول على تجارة العملات المشفرة، وتخفيف الأعباء الاستثمارية على الأفراد والهيئات، وجذب المزيد من المشاركين في السوق، وقد يتم تعديل متطلبات الامتثال العالي في "قانون معلومات المعاملات المالية المحددة" (الذي تم تطبيقه في عام 2021) لتحسين كفاءة تشغيل البورصات.
2.【6.2】سلطات تنظيم المالية في سنغافورة ستمنع خدمات العملات المشفرة الأجنبية غير المرخصة
يجب على جميع مزودي خدمات التشفير المسجلين أو العاملين في سنغافورة، إذا لم يحصلوا على ترخيص DTSP، التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء من الخارج بحلول 30 يونيو 2025، حيث أكدت MAS أنه لا يوجد أي فترة سماح.
متطلبات ترخيص DTSP الصارمة:
يجب على جميع الكيانات المسجلة أو المؤسسة في سنغافورة، سواء كانت تقدم خدمات الرموز الرقمية داخل البلاد أو خارجها (بما في ذلك إصدار الرموز، والتداول، والحفظ، والتحويل، وتشغيل العقد، والاستشارات ونشر التقارير البحثية)، الحصول على ترخيص DTSP الصادر عن MAS. أو الاحتفاظ برخصة قائمة وفقًا لقانون خدمات الدفع أو قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة أو قانون المستشارين الماليين. ستواجه الشركات غير الملتزمة باللوائح عقوبات صارمة، بما في ذلك غرامات تصل إلى 250,000 دولار سنغافوري (حوالي 200,000 دولار أمريكي) والسجن المحتمل.
تعريف "مكان العمل" الشامل:
"مكان العمل" يشمل أي موقع يستخدم لأغراض تجارية (حتى الأكشاك المتنقلة)، النطاق واسع للغاية، قد يتم إعفاء موظفي الشركات الأجنبية الذين يعملون من المنزل، لكن التعريف غامض، ولدى MAS الحق في التفسير النهائي.
تعريف خدمات الرموز الرقمية واسع:
تغطي إصدار العملة، والتداول، والحفظ، والاستشارات، وإصدار التحليلات أو التقارير البحثية المتعلقة بالرموز الرقمية (بشكل إلكتروني أو مطبوع)، وقد يتطلب حتى نشر محتوى الأبحاث والاستثمارات من قبل KOL إذنًا.
لا توجد فترة انتقالية وموافقة صارمة:
ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ مباشرة في 30 يونيو 2025، دون فترة انتقالية، حيث ذكرت MAS أنها ستوافق على تراخيص DTSP "بشكل حذر للغاية"، وستوافق فقط في "حالات محدودة للغاية"، مما يجعل عتبة الامتثال مرتفعة للغاية.
ويسمح MAS للموظفين في الشركات الأجنبية بالعمل من المنزل في سنغافورة، ولكن تعريف "الموظف" غير واضح، ويعود لمؤسسة MAS تحديد ما إذا كان مؤسسو المشروع أو الأشخاص المساهمون يعتبرون موظفين.
تشير المرحلة الثالثة من قانون FSM (تدخل حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025) إلى تحول سنغافورة من "صديقة للعملات المشفرة" إلى تنظيم صارم من خلال إطار تنظيم DTSP الصارم، مما ينهي عصر التحكيم التنظيمي. تشمل النقاط الرئيسية متطلبات ترخيص واسعة، وتعريف غامض "لأماكن العمل"، وتغطية واسعة لمجموعة الخدمات، وعدم وجود فترة انتقالية، وتدابير صارمة لمكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب. على المدى القصير، قد تتراجع المشاريع الصغيرة والمتوسطة بسبب ارتفاع تكاليف الامتثال أو تندمج مع مؤسسات كبيرة، ولكن على المدى الطويل، قد تعزز القوانين الجديدة الثقة في السوق، لكن قد تضعف جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3. في الشهر المقبل، قد تصبح هونغ كونغ ودبي وطوكيو وماليزيا والولايات المتحدة مواقع مفضلة لتراجع المشاريع.
3.【6.4】تخطط إحدى المؤسسات المالية الكبيرة للسماح للعملاء باستخدام بيتكوين ETF كضمان للقروض.
عندما يمكن استخدام BTC كضمان للقروض، فإن خصائصه المالية تعزز بشكل ملحوظ، حيث يتحول من "أصول ثابتة" إلى "رأس مال متداول"، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال، وعلاوة التقييم، والطلب العام في السوق. يمكن للعملاء الحصول على قروض من خلال رهن بيتكوين ETF دون الحاجة إلى بيع الأصول، مما يوفر للمستثمرين وسيلة جديدة لاستخدام الأموال، وتحسين استراتيجيات الاستثمار.
تظهر قبول المؤسسة لصندوق تداول البيتكوين (ETF) كضمان كونه بنكًا ذي أهمية نظامية عالمية (G-SIB) أن الأصول المشفرة تُعترف بها من قبل المؤسسات المالية الرئيسية كأداة استثمار شرعية، مشابهة للذهب أو الأسهم. يمنح صندوق تداول البيتكوين وضع "الأصول الصلبة"، مما قد يدفع بنوكًا أخرى إلى الاقتداء، مما يعزز من قبول الأصول المشفرة في المؤسسات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
2
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasWrangler
· منذ 2 س
lmao 40b تقييم؟ تقنيًا، هذا في ذروة فقاعة حاليًا... بيانات mempool تظهر عدم وجود مقاييس اعتماد لتبرير هذا
Pump.Fun 40 مليار دولار تقييم يثير الجدل الحكومة الجديدة الكورية الجنوبية سياسة التشفير الجذرية تثير متابعة
مراجعة أسبوعية لأهم أحداث السوق من 6.3 إلى 6.7: تحليل إصدار العملة Pump.Fun والسياسات الجديدة في كوريا
تشهد سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع تقلبات في البحث عن اتجاه، حيث هيمنت عمليات الارتداد والانخفاض. من جهة الأخبار الإيجابية، شهدت رموز النظام البيئي لإحدى المنصات التجارية ارتفاعاً جماعياً بسبب حملات تعزيز السيولة، كما كشفت مكالمة هاتفية بين ترامب وشي جين بينغ عن اتجاه نحو المفاوضات، بالإضافة إلى الأداء القوي لشركة إصدار عملة مستقرة تحت سياسة العملات المستقرة؛ بينما تركزت الأخبار السلبية بشكل رئيسي على رسوم الصلب وكذلك المشادات بين ترامب وماسك يوم الجمعة، في الوقت الذي تأخرت فيه خفض أسعار الفائدة. تركز هذه المشاركة على إصدار Pump.Fun، وسياسات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية وسنغافورة.
واحد، Pump.Fun إصدار العملة
في 4 يونيو، أفادت مصادر أن Pump.fun تخطط لإصدار عملة بقيمة 40 مليار دولار من خلال بيع عملة بقيمة 1 مليار دولار، حيث ستُباع العملة للجمهور والمستثمرين الخاصين، وقد يتم إصدارها في الأسابيع القليلة المقبلة. أثار هذا الخبر نقاشاً واسعاً في السوق.
1.إصدار العملة契机
في 18 يناير 2025، أصدر ترامب عملة قائمة على Solana في ليلة التنصيب، مما جذب الكثير من انتباه السوق وزاد من أنشطة المضاربة في سوق العملات الميمية على المدى القصير. بعد ذلك، في فبراير 2025، أطلق الرئيس الأرجنتيني ميلي عملة أخرى، لكن العملة سرعان ما وقعت في فضيحة، وانخفضت قيمتها بشكل حاد، مما أثار قلق السوق بشأن تنظيم إصدار العملات السياسية. أدت عمليتان ضخمتان لإصدار العملات الميمية إلى استنزاف السيولة في السوق في ذلك الوقت.
وفقًا لتحليل بيانات الشركة، فإن نصف عناوين محافظ هؤلاء حاملي الرموز لم يكن لديها تاريخ شراء لعملات الميم المستندة إلى سولانا من قبل. علاوة على ذلك، قام حوالي 47% من المشترين بإنشاء محافظهم في نفس يوم حصولهم على هذه الرموز. تحت ضغط جذب الانتباه هذا، شهدت عملات الميم الأخرى انخفاضات متفاوتة.
انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في سولانا بنسبة 10% خلال فترة الإصدار الثاني للعملة، بينما انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في الإيثيريوم بنسبة 2% فقط في نفس الفترة. بعد أن بلغت ذروتها عند 35.5 مليار دولار في حجم التداول اليومي في 17 يناير، انخفض النشاط على السلسلة في سولانا بشكل حاد إلى 3.1 مليار دولار في 17 فبراير. أدت الحادثتان إلى إثارة مشاعر الذعر في السوق، مما دفع العديد من المستثمرين إلى سحب استثماراتهم من سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض السيولة الإجمالية.
منذ موجة الميمات العام الماضي، أصبحت Pump.Fun تحتكر تقريبًا مسار ميمات Solana، لكن بيع العملة التي تكسبها وتأثيرها السلبي على نظام Solana البيئي أديا إلى دخول Believe و LetsBONK.fun في المعركة، وسرعان ما بدآ في تقليل مكانة Pump.Fun الرائدة وحصتها في السوق.
لقد كانت Pump.fun تهيمن على مجال منصات إطلاق العملات الميمية على سولانا لفترة طويلة، حيث تجاوزت حصتها في السوق 98% في وقت ما. ومع ذلك، وفقًا للبيانات، شهدت حصة Pump.fun اليومية من العملات انخفاضًا حادًا إلى 56.2% في أوائل مايو. بينما تمتلك LetsBonk حصة سوقية تبلغ 29%، وLaunchlab تمتلك 7%، وهذا الانخفاض يمثل المرة الأولى التي تواجه فيها Pump.fun منافسة حقيقية، مما يبرز صعود المنافسين الجدد.
انخفض حجم التداول على Pump.fun من 118.9 مليار دولار في يناير 2025 إلى 25.1 مليار دولار فقط، بانخفاض وصل إلى 79٪.
مع الانخفاض المستمر في عدد الرموز التي تم إنشاؤها على المنصة، انخفض الدخل اليومي بشكل حاد. تشير هذه التحولات إلى أن الاهتمام بإصدار عملات meme المضاربية يتلاشى بسرعة. في مايو، حققت منصة Pump.Fun إيرادات بلغت 46.6 مليون دولار، بانخفاض قدره 42.85% مقارنة بـ 137 مليون دولار في يناير.
تتمثل الميزة الرئيسية لـ Pump.fun في إصدارها السريع وخصائص التداول الفوري، ولكنها تفتقر إلى تقنيات فريدة أو نماذج اقتصادية لحماية مكانتها في السوق. تعتمد إيراداتها بشكل كبير على ازدهار النظام البيئي سولانا بشكل عام، وعندما تنخفض السيولة أو نشاط المستخدمين في سولانا، سيتأثر حجم تداول Pump.fun وإيراداتها بشكل مباشر.
2.التقييم
الزاوية الوحيدة التي يمكن أن تجعل تقييم Pump مرتفعًا جدًا هي إيرادات التدفق النقدي الخاصة به، حيث يمكن رؤية أنه منذ انطلاقه في مارس 2024، بلغت إيراداته حتى الآن ما يقرب من 700 مليون دولار.
نستخدم ببساطة نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) كمؤشر لقياس التقييم، قد تشير نسبة P/S المنخفضة إلى أن التقييم منخفض، بينما تعكس نسبة P/S العالية التفاؤل في السوق بشأن النمو المستقبلي، نسبة P/S لـ Pump.fun هي 9.1، بناءً على تقييم بقيمة 4 مليارات دولار وإيرادات سنوية تقريبية تبلغ 440 مليون دولار.
النطاق العام:
بشكل عام، فإن التقييم الحالي البالغ 4 مليارات يوجد به خطر مرتفع، خاصة إذا استمرت الإيرادات في الضعف أو إذا استمرت المنافسة في تقليص حصتها في السوق. يُنصح بمراقبة عن كثب حالة استعادة الإيرادات، وفعالية تنفيذ مبيعات العملة، والأداء العام لنظام سولانا.
اثنين، سياسة الرقابة
1.【6.3】الرئيس الكوري الجنوبي الجديد لي جاي ميونغ تعهد بدعم تطوير صندوق تداول العملات المشفرة (ETF) وعملة مستقرة بالوون الكوري
2.【6.2】سلطات تنظيم المالية في سنغافورة ستمنع خدمات العملات المشفرة الأجنبية غير المرخصة
يجب على جميع مزودي خدمات التشفير المسجلين أو العاملين في سنغافورة، إذا لم يحصلوا على ترخيص DTSP، التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء من الخارج بحلول 30 يونيو 2025، حيث أكدت MAS أنه لا يوجد أي فترة سماح.
يجب على جميع الكيانات المسجلة أو المؤسسة في سنغافورة، سواء كانت تقدم خدمات الرموز الرقمية داخل البلاد أو خارجها (بما في ذلك إصدار الرموز، والتداول، والحفظ، والتحويل، وتشغيل العقد، والاستشارات ونشر التقارير البحثية)، الحصول على ترخيص DTSP الصادر عن MAS. أو الاحتفاظ برخصة قائمة وفقًا لقانون خدمات الدفع أو قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة أو قانون المستشارين الماليين. ستواجه الشركات غير الملتزمة باللوائح عقوبات صارمة، بما في ذلك غرامات تصل إلى 250,000 دولار سنغافوري (حوالي 200,000 دولار أمريكي) والسجن المحتمل.
"مكان العمل" يشمل أي موقع يستخدم لأغراض تجارية (حتى الأكشاك المتنقلة)، النطاق واسع للغاية، قد يتم إعفاء موظفي الشركات الأجنبية الذين يعملون من المنزل، لكن التعريف غامض، ولدى MAS الحق في التفسير النهائي.
تغطي إصدار العملة، والتداول، والحفظ، والاستشارات، وإصدار التحليلات أو التقارير البحثية المتعلقة بالرموز الرقمية (بشكل إلكتروني أو مطبوع)، وقد يتطلب حتى نشر محتوى الأبحاث والاستثمارات من قبل KOL إذنًا.
ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ مباشرة في 30 يونيو 2025، دون فترة انتقالية، حيث ذكرت MAS أنها ستوافق على تراخيص DTSP "بشكل حذر للغاية"، وستوافق فقط في "حالات محدودة للغاية"، مما يجعل عتبة الامتثال مرتفعة للغاية.
ويسمح MAS للموظفين في الشركات الأجنبية بالعمل من المنزل في سنغافورة، ولكن تعريف "الموظف" غير واضح، ويعود لمؤسسة MAS تحديد ما إذا كان مؤسسو المشروع أو الأشخاص المساهمون يعتبرون موظفين.
تشير المرحلة الثالثة من قانون FSM (تدخل حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025) إلى تحول سنغافورة من "صديقة للعملات المشفرة" إلى تنظيم صارم من خلال إطار تنظيم DTSP الصارم، مما ينهي عصر التحكيم التنظيمي. تشمل النقاط الرئيسية متطلبات ترخيص واسعة، وتعريف غامض "لأماكن العمل"، وتغطية واسعة لمجموعة الخدمات، وعدم وجود فترة انتقالية، وتدابير صارمة لمكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب. على المدى القصير، قد تتراجع المشاريع الصغيرة والمتوسطة بسبب ارتفاع تكاليف الامتثال أو تندمج مع مؤسسات كبيرة، ولكن على المدى الطويل، قد تعزز القوانين الجديدة الثقة في السوق، لكن قد تضعف جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3. في الشهر المقبل، قد تصبح هونغ كونغ ودبي وطوكيو وماليزيا والولايات المتحدة مواقع مفضلة لتراجع المشاريع.
3.【6.4】تخطط إحدى المؤسسات المالية الكبيرة للسماح للعملاء باستخدام بيتكوين ETF كضمان للقروض.
عندما يمكن استخدام BTC كضمان للقروض، فإن خصائصه المالية تعزز بشكل ملحوظ، حيث يتحول من "أصول ثابتة" إلى "رأس مال متداول"، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال، وعلاوة التقييم، والطلب العام في السوق. يمكن للعملاء الحصول على قروض من خلال رهن بيتكوين ETF دون الحاجة إلى بيع الأصول، مما يوفر للمستثمرين وسيلة جديدة لاستخدام الأموال، وتحسين استراتيجيات الاستثمار.
تظهر قبول المؤسسة لصندوق تداول البيتكوين (ETF) كضمان كونه بنكًا ذي أهمية نظامية عالمية (G-SIB) أن الأصول المشفرة تُعترف بها من قبل المؤسسات المالية الرئيسية كأداة استثمار شرعية، مشابهة للذهب أو الأسهم. يمنح صندوق تداول البيتكوين وضع "الأصول الصلبة"، مما قد يدفع بنوكًا أخرى إلى الاقتداء، مما يعزز من قبول الأصول المشفرة في المؤسسات.