بيتكوين تنصيف عام: سوق العملات يطرأ عليه تغيير هادئ
بيتكوين(BTC)منذ أن مرت سنة على آخر تنصيف، يظهر هذا الدور周期 بشكل مختلف تمامًا عن السنوات السابقة. على عكس الزيادة الكبيرة التي حدثت بعد التنصيف في السابق، فإن زيادة BTC في هذه الجولة كانت معتدلة نسبيًا، حيث ارتفعت بنسبة 31%، بينما بلغت الزيادة في نفس الفترة من الدورة السابقة 436%.
في الوقت نفسه، تشير مؤشرات حاملي المدى الطويل مثل نسبة MVRV إلى انخفاض كبير في الأرباح غير المحققة، مما يدل على أن السوق تتجه نحو النضج، وأن مجال الصعود مضغوط. تعني هذه التغييرات أن BTC قد تدخل حقبة جديدة، تتميز بالنمو التدريجي بدلاً من الارتفاع البارابولي، مدفوعة بشكل أكبر من قبل المؤسسات.
دورة التنمية الفريدة
هذه الدورة من تطوير BTC تختلف بشكل واضح عن السنوات السابقة، مما قد يشير إلى أن السوق يغير طريقة استجابته لتنصيف.
دورات مبكرة ( وخاصة من 2012-2016 و 2016-2020 )، غالبًا ما يرتفع سعر BTC بقوة خلال هذه الفترات. عادة ما يترافق التنصيف مع زخم صعودي قوي وتحركات أسعار على شكل قطع مكافئ، وذلك بفضل حماس المستثمرين الأفراد والطلب المضاربي.
ومع ذلك، سلكت الدورة الحالية طرقًا مختلفة. لم يرتفع السعر بشكل متسارع بعد التنصيف، بل بدأ في الارتفاع مسبقًا في أكتوبر وديسمبر 2024، ثم استقر في يناير 2025، وتراجع في أواخر فبراير.
هذا السلوك المرتفع في المرحلة المبكرة مختلف تمامًا عن الأنماط التاريخية، حيث كان التنصيف عادةً محفزًا للارتفاع الكبير.
هناك عوامل متعددة تساهم في التغيير. لم يعد BTC مجرد أصل مضارب مدفوع من قبل الأفراد، بل يُنظر إليه بشكل متزايد كأداة مالية ناضجة. تزايد مشاركة المؤسسات، بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية الكلية وتغيرات هيكل السوق، أدى إلى استجابة السوق بشكل أكثر حذرًا وتعقيدًا.
علامة واضحة أخرى على هذا التطور هي تراجع شدة كل دورة. مع زيادة القيمة السوقية للـ BTC، أصبح من الصعب بشكل متزايد تكرار الارتفاعات الكبيرة في السنوات الأولى. على سبيل المثال، في دورة 2020-2024، ارتفعت BTC بنسبة 436% بعد عام من التنصيف. بالمقابل، كانت نسبة الزيادة في هذه الدورة خلال نفس الفترة 31% فقط، وهو ما يعد معتدلاً جداً.
قد تعني هذه التحولات أن بيتكوين تدخل مرحلة جديدة، تتميز بانخفاض التقلبات، وزيادة استقرار النمو على المدى الطويل. قد لا يكون التنصيف هو المحرك الرئيسي بعد الآن، حيث تلعب عوامل مثل أسعار الفائدة، والسيولة، ورأس المال المؤسسي دوراً أكبر.
من الجدير بالذكر أنه في الدورات الماضية، كان هناك أيضًا مراحل من التوحيد والتصحيح قبل استعادة الاتجاه الصعودي. على الرغم من أن هذه المرحلة قد تبدو بطيئة أو تفتقر إلى الحافز، إلا أنها قد تمثل تصحيحًا صحيًا قبل الجولة التالية من الارتفاع.
قد يستمر هذا الدورة في الانحراف عن النمط التاريخي. قد لا يحدث انفجار فقاعي دراماتيكي في القمة، بل قد يظهر اتجاه صعودي أكثر استدامة واستقرارًا، مدفوعًا أكثر بالأسس بدلاً من المضاربة.
نسبة MVRV لحاملي المدى الطويل تكشف عن سوق ناضج
لقد كانت قيمة حاملي العملات على المدى الطويل (LTH) ونسبة MVRV دائمًا مؤشرات موثوقة لقياس الأرباح غير المحققة. إنها تظهر الأرباح التي حققها المستثمرون على المدى الطويل قبل بدء البيع. ولكن مع مرور الوقت، فإن هذه القيمة تتناقص.
خلال دورة 2016-2020، بلغت نسبة LTH MVRV ذروتها عند 35.8، مما يدل على وجود أرباح كبيرة على الورق وتشكيل قمة واضحة. في دورة 2020-2024، انخفضت الذروة بشكل حاد إلى 12.2، على الرغم من أن سعر بيتكوين في ذلك الوقت سجل أعلى مستوى تاريخي.
حتى الآن، كانت أعلى قيمة لنسبة LTH MVRV في هذه الدورة 4.35، مما يشير إلى انخفاض كبير. وهذا يدل على أن عوائد حاملي العملات على المدى الطويل أقل بكثير من الدورات السابقة، على الرغم من الزيادة الكبيرة في سعر بيتكوين. هذه الاتجاه واضح: مضاعفات العائد لكل دورة في انحدار.
تتقلص المساحة الصاعدة الانفجارية لـ BTC ، والأسواق تتطور.
هذه ليست ظاهرة عارضة. مع نضوج السوق، يصبح من الصعب الحصول على عوائد انفجارية. قد تكون عصر مضاعفات الأرباح المدفوعة بالظروف المتطرفة والدورية في طريقه إلى الزوال، ليحل محله نمو أكثر اعتدالاً أو استقراراً.
إن السوق المتزايد باستمرار يعني الحاجة إلى رأس مال أكثر بمقدار أضعاف من أجل الدفع بشكل كبير لزيادة الأسعار.
ومع ذلك، لا يمكن أن يحدد ذلك أن الدورة الحالية قد بلغت ذروتها. عادةً ما تشمل الدورات السابقة فترات طويلة من التماسك أو تصحيحات طفيفة، قبل أن تصل إلى نقاط عالية جديدة.
أصبح دور المستثمرين المؤسسيين العشوائيين أكثر أهمية، وقد تستمر مرحلة التراكم لفترة أطول. وبالتالي، قد لا يكون بيع الأرباح القمة مفاجئًا كما كان في الدورات السابقة.
ومع ذلك، إذا استمر اتجاه انخفاض نسبة MVRV، فقد يعزز هذا الرأي: أن البيتكوين تنتقل من الارتفاعات الجنونية والدورية إلى نمط نمو أكثر اعتدالًا ولكن منظمًا.
قد تكون أكبر زيادة في الأسعار قد مرت، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين دخلوا السوق في الفترة المتأخرة من الدورة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين تنصيف周年: تغير في هيكل السوق اتجاه النمو على المدى الطويل أكثر استقرارًا
بيتكوين تنصيف عام: سوق العملات يطرأ عليه تغيير هادئ
بيتكوين(BTC)منذ أن مرت سنة على آخر تنصيف، يظهر هذا الدور周期 بشكل مختلف تمامًا عن السنوات السابقة. على عكس الزيادة الكبيرة التي حدثت بعد التنصيف في السابق، فإن زيادة BTC في هذه الجولة كانت معتدلة نسبيًا، حيث ارتفعت بنسبة 31%، بينما بلغت الزيادة في نفس الفترة من الدورة السابقة 436%.
في الوقت نفسه، تشير مؤشرات حاملي المدى الطويل مثل نسبة MVRV إلى انخفاض كبير في الأرباح غير المحققة، مما يدل على أن السوق تتجه نحو النضج، وأن مجال الصعود مضغوط. تعني هذه التغييرات أن BTC قد تدخل حقبة جديدة، تتميز بالنمو التدريجي بدلاً من الارتفاع البارابولي، مدفوعة بشكل أكبر من قبل المؤسسات.
دورة التنمية الفريدة
هذه الدورة من تطوير BTC تختلف بشكل واضح عن السنوات السابقة، مما قد يشير إلى أن السوق يغير طريقة استجابته لتنصيف.
دورات مبكرة ( وخاصة من 2012-2016 و 2016-2020 )، غالبًا ما يرتفع سعر BTC بقوة خلال هذه الفترات. عادة ما يترافق التنصيف مع زخم صعودي قوي وتحركات أسعار على شكل قطع مكافئ، وذلك بفضل حماس المستثمرين الأفراد والطلب المضاربي.
ومع ذلك، سلكت الدورة الحالية طرقًا مختلفة. لم يرتفع السعر بشكل متسارع بعد التنصيف، بل بدأ في الارتفاع مسبقًا في أكتوبر وديسمبر 2024، ثم استقر في يناير 2025، وتراجع في أواخر فبراير.
هذا السلوك المرتفع في المرحلة المبكرة مختلف تمامًا عن الأنماط التاريخية، حيث كان التنصيف عادةً محفزًا للارتفاع الكبير.
هناك عوامل متعددة تساهم في التغيير. لم يعد BTC مجرد أصل مضارب مدفوع من قبل الأفراد، بل يُنظر إليه بشكل متزايد كأداة مالية ناضجة. تزايد مشاركة المؤسسات، بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية الكلية وتغيرات هيكل السوق، أدى إلى استجابة السوق بشكل أكثر حذرًا وتعقيدًا.
علامة واضحة أخرى على هذا التطور هي تراجع شدة كل دورة. مع زيادة القيمة السوقية للـ BTC، أصبح من الصعب بشكل متزايد تكرار الارتفاعات الكبيرة في السنوات الأولى. على سبيل المثال، في دورة 2020-2024، ارتفعت BTC بنسبة 436% بعد عام من التنصيف. بالمقابل، كانت نسبة الزيادة في هذه الدورة خلال نفس الفترة 31% فقط، وهو ما يعد معتدلاً جداً.
قد تعني هذه التحولات أن بيتكوين تدخل مرحلة جديدة، تتميز بانخفاض التقلبات، وزيادة استقرار النمو على المدى الطويل. قد لا يكون التنصيف هو المحرك الرئيسي بعد الآن، حيث تلعب عوامل مثل أسعار الفائدة، والسيولة، ورأس المال المؤسسي دوراً أكبر.
من الجدير بالذكر أنه في الدورات الماضية، كان هناك أيضًا مراحل من التوحيد والتصحيح قبل استعادة الاتجاه الصعودي. على الرغم من أن هذه المرحلة قد تبدو بطيئة أو تفتقر إلى الحافز، إلا أنها قد تمثل تصحيحًا صحيًا قبل الجولة التالية من الارتفاع.
قد يستمر هذا الدورة في الانحراف عن النمط التاريخي. قد لا يحدث انفجار فقاعي دراماتيكي في القمة، بل قد يظهر اتجاه صعودي أكثر استدامة واستقرارًا، مدفوعًا أكثر بالأسس بدلاً من المضاربة.
نسبة MVRV لحاملي المدى الطويل تكشف عن سوق ناضج
لقد كانت قيمة حاملي العملات على المدى الطويل (LTH) ونسبة MVRV دائمًا مؤشرات موثوقة لقياس الأرباح غير المحققة. إنها تظهر الأرباح التي حققها المستثمرون على المدى الطويل قبل بدء البيع. ولكن مع مرور الوقت، فإن هذه القيمة تتناقص.
خلال دورة 2016-2020، بلغت نسبة LTH MVRV ذروتها عند 35.8، مما يدل على وجود أرباح كبيرة على الورق وتشكيل قمة واضحة. في دورة 2020-2024، انخفضت الذروة بشكل حاد إلى 12.2، على الرغم من أن سعر بيتكوين في ذلك الوقت سجل أعلى مستوى تاريخي.
حتى الآن، كانت أعلى قيمة لنسبة LTH MVRV في هذه الدورة 4.35، مما يشير إلى انخفاض كبير. وهذا يدل على أن عوائد حاملي العملات على المدى الطويل أقل بكثير من الدورات السابقة، على الرغم من الزيادة الكبيرة في سعر بيتكوين. هذه الاتجاه واضح: مضاعفات العائد لكل دورة في انحدار.
تتقلص المساحة الصاعدة الانفجارية لـ BTC ، والأسواق تتطور.
هذه ليست ظاهرة عارضة. مع نضوج السوق، يصبح من الصعب الحصول على عوائد انفجارية. قد تكون عصر مضاعفات الأرباح المدفوعة بالظروف المتطرفة والدورية في طريقه إلى الزوال، ليحل محله نمو أكثر اعتدالاً أو استقراراً.
إن السوق المتزايد باستمرار يعني الحاجة إلى رأس مال أكثر بمقدار أضعاف من أجل الدفع بشكل كبير لزيادة الأسعار.
ومع ذلك، لا يمكن أن يحدد ذلك أن الدورة الحالية قد بلغت ذروتها. عادةً ما تشمل الدورات السابقة فترات طويلة من التماسك أو تصحيحات طفيفة، قبل أن تصل إلى نقاط عالية جديدة.
أصبح دور المستثمرين المؤسسيين العشوائيين أكثر أهمية، وقد تستمر مرحلة التراكم لفترة أطول. وبالتالي، قد لا يكون بيع الأرباح القمة مفاجئًا كما كان في الدورات السابقة.
ومع ذلك، إذا استمر اتجاه انخفاض نسبة MVRV، فقد يعزز هذا الرأي: أن البيتكوين تنتقل من الارتفاعات الجنونية والدورية إلى نمط نمو أكثر اعتدالًا ولكن منظمًا.
قد تكون أكبر زيادة في الأسعار قد مرت، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين دخلوا السوق في الفترة المتأخرة من الدورة.