إطار شفافية العملات: دفع سوق العملات الرقمية نحو النضج

لقد مرت صناعة العملات الرقمية بأكثر من عشر سنوات من التطور، وهي الآن عند نقطة تحول مهمة. على الرغم من أن بعض الشركات العاملة في مجال التشفير تسعى إلى الإدراج، إلا أن سوق العملات لا يزال يعاني من مشاكل خطيرة في الشفافية، مما يعيق التطور على المدى الطويل للصناعة.

سوق العملات تواجه معضلة "سوق الليمون". نقص آلية الإفصاح القياسية يجعل من الصعب على المستثمرين تقييم جودة المشاريع. وهذا يؤدي إلى عدم رغبة المشاريع الجيدة في إصدار العملات، بينما تغمر المشاريع المضاربة السوق، مما يتسبب في تدهور الجودة العامة.

بالنسبة لحاملي العملات، فإنهم يواجهون المزيد من المخاطر مقارنة بمستثمري الأسهم:

• حماية قانونية غير كافية
• مشاكل متعددة العملات تضر بمصالح المستثمرين الأوائل
• تدفقات عائدات المشروع غير واضحة
• قد يقوم المؤسس ببيع كمية كبيرة من العملة بشكل مفاجئ
• استغلال المؤسسة للأموال

تؤدي هذه المشكلات إلى ارتفاع علاوة المخاطر للعملة إلى 20%، وهو ما يتجاوز بكثير 5% للأسهم. وفقًا لمنطق تسعير أسواق رأس المال، فإن هذه العلاوة العالية تجعل تقييم العملة يحصل على خصم يقارب 80%.

لحل هذه المشكلات، قدم المتخصصون إطار شفافية العملة، وهو نموذج كشف ذاتي مفتوح وموحد. يتطلب هذا الإطار من الجهة المسؤولة عن المشروع ملء حوالي 20 سؤالاً، تغطي وصف العمل، خطة عرض العملة، واتفاقيات مع البورصات. آلية التقييم تعطي أوزانًا مختلفة بناءً على أهمية الأسئلة، مما ينتج عنه تصنيف سهل الفهم.

تصميم الإطار يفضل التحقق من البيانات على السلسلة، بينما يعتمد الجزء الذي لا يمكن التحقق منه على إعلانات المشروع بنفسه. على المدى الطويل، ستدفع آلية السمعة المشاريع إلى الكشف عن المعلومات بصدق.

يعتقد الخبراء في الصناعة أن المشاريع التي تشارك وتحقق تقييمات معقولة، قد تحصل عملاتها على علاوة بسبب زيادة الشفافية. على الرغم من أن هذا التغيير لن يظهر على الفور، إلا أنه سيجذب المزيد من رأس المال المؤسسي لدخول سوق العملات الرقمية.

على المدى القصير، ستصبح المشاريع التي تمتلك أساسيات جيدة ولكنها مغفلة من قبل السوق المستفيدين الرئيسيين. من خلال تطبيق هذا الإطار علنًا، يمكن لهذه المشاريع أن تعرض قوتها الحقيقية بوضوح أكبر وتعزز من وعي السوق.

على العكس من ذلك، فإن المشاريع التي تعتبر العملات أدوات للمراجحة، وتفتقر إلى منتجات حقيقية أو تسيء استخدام هيكل السوق، ستُهمَش في السوق بسبب نقص الشفافية. ومن المتوقع أن يؤدي تعزيز الإطار إلى إنهاء "العملات الاحتيالية" ذات التقييمات المبالغ فيها، مما يسمح بتوجيه الموارد بشكل أكثر فعالية نحو المشاريع التي تتمتع بتوافق حقيقي مع السوق.

بشكل عام، فإن ظهور إطار شفافية العملة يمثل علامة على أن سوق العملات الرقمية يتجه نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا. إنه يوفر حلاً من القاعدة إلى القمة لمعالجة المشاكل الهيكلية التي طالما عانت منها الصناعة، ومن المتوقع أن يدفع القطاع بأكمله نحو مستقبل أكثر انفتاحًا وموثوقية واستدامة.