في السنوات الأخيرة، نشأت في وول ستريت نموذج جديد لعمليات رأس المال، مما أثار اهتمامًا واسعًا. تُعرف هذه الاستراتيجية باسم "خزينة الأصول الرقمية" (Digital Asset Treasury, DAT)، حيث تقوم الشركات المدرجة بجمع الأموال من خلال قنوات تمويل متنوعة، ثم تستثمر هذه الأموال في الأصول المشفرة مثل بِت وإثيريوم، وتدرجها في الميزانية العمومية للشركة. لقد تسارع هذا الاتجاه بشكل ملحوظ منذ عام 2025، ليصبح نقطة محورية في سوق رأس المال.

تكشف البيانات الإحصائية عن الحجم المذهل لهذا الاتجاه. في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام فقط، أعلنت أكثر من 150 شركة أمريكية مدرجة عن خطط لشراء عملات مشفرة بقيمة تصل إلى حوالي 100 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير حجم العام الماضي بأكمله. حتى أوائل سبتمبر، تجاوز إجمالي كمية البيتكوين التي تحتفظ بها الشركات المدرجة في جميع أنحاء العالم 1 مليون قطعة، بقيمة إجمالية تزيد عن 110 مليار دولار، مما سجل رقماً قياسياً تاريخياً.

ومع استمرار ارتفاع هذه الحماسة الاستثمارية، يبدو أن بورصة ناسداك، التي تُعتبر المنصة الرئيسية لتداول معظم الأسهم المرتبطة بالتشفير، بدأت تتبنى نهجًا أكثر حذرًا تجاه هذه الظاهرة. تُظهر الأخبار الأخيرة أن ناسداك تعزز من جهودها في تنظيم هذه الأنشطة.

حسب المعلومات المتاحة، بدأت ناسداك تطلب من بعض الشركات التي تخطط لجمع الأموال من خلال إصدار أسهم جديدة لشراء العملات المشفرة، أن تحصل أولاً على موافقة واضحة من المساهمين. لا تتعلق هذه القاعدة الجديدة فقط بإجراءات تصويت المساهمين، بل تشمل أيضًا متطلبات أكثر صرامة للإفصاح عن المعلومات. تحتاج الشركات التي تشارك في مثل هذه الاستثمارات إلى توضيح نطاق استثماراتها، واستراتيجياتها المحددة، والمخاطر الكبيرة المحتملة التي قد تواجهها.

تعكس هذه الخطوة التنظيمية مخاوف الهيئات التنظيمية المالية بشأن المخاطر النظامية المحتملة التي قد تنجم عن استثمارات الأصول المشفرة. في الوقت نفسه، تعكس أيضًا حاجة السوق إلى تعزيز شفافية حوكمة الشركات وحماية مصالح المستثمرين.

مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة ونضوجها، يمكننا أن نتوقع أن تدابير تنظيمية مماثلة قد يتم推广ها تدريجياً على مستوى العالم. سيساعد هذا في تحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر، ويوفر بيئة أكثر تنظيمًا لدمج الأصول المشفرة في النظام المالي التقليدي.

في المستقبل، قد نرى المزيد من الشركات المُدرجة تتبنى موقفًا حذرًا للمشاركة في استثمارات الأصول المُشفَّرة، كما سيكون هناك المزيد من المنتجات والخدمات المالية المبتكرة التي ستظهر لتلبية احتياجات السوق في تخصيص الأصول الرقمية. هذه الثورة المالية المدفوعة بالتكنولوجيا، بلا شك، ستواصل التأثير بشكل عميق على هيكل الأسواق المالية العالمية.