حلل استراتيجي بنك جي بي مورغان، فابيو باسي، التعديلات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). ويعتقد أنه على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، أظهر ميولاً نحو التيسير في مؤتمر جاكسون هول، إلا أن تخفيض سعر الفائدة في سبتمبر قد يقتصر فقط على 25 نقطة أساس.
أشارت البرازيل إلى أن هذا التخفيض الطفيف في سعر الفائدة يأتي بشكل أساسي بسبب القلق بشأن ضعف سوق العمل، وهو إجراء وقائي. ومع ذلك، فقد أكد أن مستوى التضخم الحالي لا يزال أعلى من الهدف، مما يحد من إمكانية خفض الفائدة بشكل أكبر. تبدو البيانات الأخيرة عن التوظيف قد استبعدت خيار الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة، لكنها ليست كافية لدعم إجراءات خفض الفائدة الأكثر جرأة.
فيما يتعلق بآفاق الاقتصاد، كشفت البرازيل أن نموذج جي بي مورغان يظهر أن احتمال حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي يبلغ حوالي ثلث، وهو أقل بقليل من تقدير 40% بعد أخذ تأثير التعريفات وسياسات الهجرة في الاعتبار.
من الجدير بالذكر أنه بعد مغادرة مدير كوك، زادت المخاوف في السوق بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED). لكن البرازيل تعتقد أنه يجب على المستثمرين التمييز بين خفض أسعار الفائدة المعتدل تحت الضغط السياسي والتغييرات المؤسسية التي تؤثر على استقلال البنك المركزي. وقد لاحظ أن مستوى المخاوف في السوق بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس مرتفعًا حاليًا.
تلخيص البرازيل الأخير، إذا كان تباطؤ الاقتصاد ظاهرة مؤقتة، فقد تظل نسبة تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) محدودة. في هذه الحالة، قد يعيد السوق تسعير مسار تيسير نسبي معتدل، مما يؤدي إلى تسطح منحنى عائد الدولار في سوق الدب، وتعديل طفيف للأصول ذات المخاطر، بالإضافة إلى ارتفاع الدولار في الأجل القصير.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حلل استراتيجي بنك جي بي مورغان، فابيو باسي، التعديلات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). ويعتقد أنه على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، أظهر ميولاً نحو التيسير في مؤتمر جاكسون هول، إلا أن تخفيض سعر الفائدة في سبتمبر قد يقتصر فقط على 25 نقطة أساس.
أشارت البرازيل إلى أن هذا التخفيض الطفيف في سعر الفائدة يأتي بشكل أساسي بسبب القلق بشأن ضعف سوق العمل، وهو إجراء وقائي. ومع ذلك، فقد أكد أن مستوى التضخم الحالي لا يزال أعلى من الهدف، مما يحد من إمكانية خفض الفائدة بشكل أكبر. تبدو البيانات الأخيرة عن التوظيف قد استبعدت خيار الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة، لكنها ليست كافية لدعم إجراءات خفض الفائدة الأكثر جرأة.
فيما يتعلق بآفاق الاقتصاد، كشفت البرازيل أن نموذج جي بي مورغان يظهر أن احتمال حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي يبلغ حوالي ثلث، وهو أقل بقليل من تقدير 40% بعد أخذ تأثير التعريفات وسياسات الهجرة في الاعتبار.
من الجدير بالذكر أنه بعد مغادرة مدير كوك، زادت المخاوف في السوق بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED). لكن البرازيل تعتقد أنه يجب على المستثمرين التمييز بين خفض أسعار الفائدة المعتدل تحت الضغط السياسي والتغييرات المؤسسية التي تؤثر على استقلال البنك المركزي. وقد لاحظ أن مستوى المخاوف في السوق بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس مرتفعًا حاليًا.
تلخيص البرازيل الأخير، إذا كان تباطؤ الاقتصاد ظاهرة مؤقتة، فقد تظل نسبة تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) محدودة. في هذه الحالة، قد يعيد السوق تسعير مسار تيسير نسبي معتدل، مما يؤدي إلى تسطح منحنى عائد الدولار في سوق الدب، وتعديل طفيف للأصول ذات المخاطر، بالإضافة إلى ارتفاع الدولار في الأجل القصير.