كيف تؤثر العملات المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية؟

أجرت دراسة حديثة تحليلًا لتأثير حدث إصدار ترامب لعملة Meme على سوق الأصول الرقمية. وقد وجدت الدراسة أن هذا الحدث أثار تأثيرات تذبذبية غير متجانسة مدفوعة بمشاعر السوق والأساسيات، وأن الإشارات السياسية قد عززت الديناميات المضاربية، مما يبرز الدور الهام للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.

خلفية البحث والهدف

في 18 يناير 2025، أصدر ترامب عملة Meme الرسمية ($TRUMP) على سلسلة بلوكشين Solana. في غضون 24 ساعة، ارتفع سعر $TRUMP بنسبة 900%، وبلغ حجم التداول 18 مليار دولار، وتجاوزت القيمة السوقية 4 مليارات دولار من أكبر عملة Meme في ذلك الوقت DOGE. في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme $MELANIA المرتبطة بالسيدة الأولى إلى تعزيز المضاربة في السوق.

هذه الأحداث ليست فقط ذات طابع مضاربي، بل تشكل أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، وتأثيرها يتجاوز نطاق المضاربة المالية، حيث أصدرت إشارات لجدول أعمال رقابي وسياسي أوسع. تهدف الدراسة إلى فحص كيف أن هذا الحدث يعمل في الوقت نفسه كإشارة سياسية وأحداث مالية تؤثر على سوق الأصول الرقمية، مع التركيز على الأسئلة الثلاثة التالية:

1. كيف يؤثر إصدار $TRUMP على عوائد وتقلبات الأصول الرقمية الرئيسية؟

2. هل أثار هذا الحدث تأثير العدوى المالية في سوق الأصول الرقمية؟

3. هل لهذا التأثير طبيعة غير متجانسة، حيث تظهر عملات رقمية مختلفة ردود فعل متفاوتة بناءً على أساسها التكنولوجي أو استخدامها أو جاذبيتها المضاربية؟

!7384155

منهجية البحث

تستخدم الدراسة نموذج Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) متعدد المتغيرات من التباين الشرطي العام الذاتي (MGARCH)، لتحليل الأصول الرقمية العشرة الأولى من حيث القيمة السوقية. تم استخدام بيانات أسعار الإغلاق المتوسطة كل دقيقة من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، تغطي فترة زمنية متكافئة قبل وبعد الحدث.

!7384156

الاكتشافات الرئيسية

1. تأثير تجاوز التقلبات:
   • بعد الحدث، زادت بشكل كبير العلاقة المتبادلة بين الأصول الرقمية
   • زادت التباين بين معظم أزواج الأصول بشكل ملحوظ بعد الحدث، وخاصة ETH و SOL و LINK
   • انخفضت التغاير لبعض الأصول مثل LTC و XRP، مما يدل على توزيع غير متساوٍ لتأثير الفائض

!7384157

2. تأثير تسلسل المعلومات:
   • كانت SOL الأفضل أداءً، ويحتمل أن يكون ذلك بسبب علاقتها التقنية المباشرة كبلوكشين يحمل $TRUMP
   • أداء LINK قوي، وقد يكون ذلك مرتبطًا بعلاقته مع شركة Oracle.
   • تظهر الأصول الرقمية الناضجة مثل BTC و ETH مرونة في السوق
   • أداء عملات الميم مثل DOGE و SHIB ضعيف، مما يعكس تأثير استبدال الأصول
   • الحدث كسر نمط التزامن السابق في السوق، وظهرت تباينات شديدة في العوائد الاستثنائية المجمعة للأصول المختلفة.

!7384158

!7384159

الاستنتاج

تشير الأبحاث إلى أن إصدار الأصول الرقمية المرتبطة بالشخصيات السياسية له تأثيرات غير متجانسة ملحوظة على السوق:

• الأصول المرتبطة مباشرة بالحدث ( مثل SOL ) تستفيد بشكل واضح
• الأصول الرقمية الرئيسية ( مثل BTC، ETH ) تظهر استقراراً أكبر.
• لا تؤثر المشاعر الاستثمارية فقط على العوامل الفنية، بل تتأثر أيضًا بشكل كبير بالسياسة الجغرافية وسرد السياسات.

هذا يكشف عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، وخصائصه القابلة للتأثر بالسلوكيات المضاربية. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، فإن المراقبة المستمرة لهذا التفاعل أمر حيوي لفهم استقرار السوق.

!7384160